五(wǔ)一长假期(qī)间，全球市场并(bìng)不平静，一场大风暴即(jí)将到来。

　　美国加州(zhōu)金(jīn)融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机构已接管了(le)第一共和银行，这是本(běn)轮美(měi)国银行(xíng)业危机中第四家倒(dào)下的银行，同时也是(shì)美国历(lì)史上第二大的破产银行。此前我们多次(cì)强调，美(měi)国银(yín)行(xíng)业危机远未结束(shù)，只是暂时止血而已。现在来(lái)看，第一(yī)共和银行又倒下了。随着经济的(de)衰退，银(yín)行(xíng)的资(zī)产将持续减值，高息又会令其成本(běn)抬升，银行(xíng)的经(jīng)营将(jiāng)持续恶化(huà)，新一轮银(yín)行业危机(jī)将再度爆发。

　　美国债务上限(xiàn)问题再度成为焦(jiāo)点，美国政府(fǔ)债(zhài)务(wù)规模(mó)将(jiāng)于(yú)19日触及31.4万亿美元的法定限额，财长耶伦呼吁国会尽快(kuài)采取行动(dòng)，再次提高债(zhài)务上限(xiàn)，避免政府(fǔ)部门停摆及(jí)可(kě)能出(chū)现(xiàn)的(de)债务违约。当地时间(jiān)4月26日，美国国会众(zhòng)议(yì)院投票通(tōng)过债务上限(xiàn)法案。这项法案提(tí)议(yì)提高美国31.4万亿美元的债务上限，以(yǐ)换取大幅削减(jiǎn)政府支出。该(gāi)法案规定(dìng)，联(lián)邦(bāng)政府债务上限将提(tí)高1.5万亿美(měi)元；联邦政(zhèng)府预算(suàn)年均(jūn)增长需(xū)控(kòng)制在1％。不(bù)过拜登将否决众(zhòng)议院(yuàn)议长(zhǎng)、共和党(dǎng)领袖麦(mài)卡(kǎ)锡提(tí)出的债务上限方案。白宫(gōng)称众议院共和党人必须在没有任何要求(qiú)和(hé)条件的情况下打消违约的(de)可能(néng)性，并解决债务上(shàng)限问题。两党在提高(gāo)债务上限问(wèn)题(tí)上(shàng)分歧很(hěn)大，陷入(rù)僵局，这加(jiā)剧(jù)了美债违(wéi)约(yuē)的风险。

　　美国财政部(bù)长耶伦当(dāng)地时(shí)间5月1日(rì)致(zhì)函众议院(yuàn)议长麦(mài)卡(kǎ)锡和(hé)其他高级(jí)议员，她在信中(zhōng)表示，美国(guó)政(zhèng)府可能“最早在6月1日”发生债务违约(yuē)，这将是美国历史上(shàng)的首次债务违约。高(gāo)盛(shèng)认为，政府这(zhè)回付不起“账单(dān)”的(de)风险恐怕是(shì)2011年以(yǐ)来最高的一次。美(měi)国政府债务已逼近31.4万亿美元，而美国去年国内生产(chǎn)总值约23万(wàn)亿美元(yuán)，这意(yì)味(wèi)着(zhe)负债率(lǜ)约达130％。美国一直(zhí)在玩儿这(zhè)种(zhǒng)借新还旧(jiù)的把戏，债务雪球越(yuè)滚越(yuè)大。如(rú)果(guǒ)美元(yuán)霸权仍在，美国可(kě)以一直这样玩儿下去(qù)。但当前美(měi)元出现信(xìn)用危机，全(quán)球掀(xiān)起去美元(yuán)化浪潮，游戏很可能即将结束(shù)了。想(xiǎng)借新来还旧，但新债没人买了，也就玩儿不转(zhuǎn)了(le)，最(zuì)终债务违约就只是时间问题了。

　　全球经(jīng)济(jì)衰退正在路上，有(yǒu)全球经济“金丝雀”之称的(de)韩国，2022年贸易逆(nì)差不(bù)仅(jǐn)创(chuàng)下(xià)472亿美(měi)元的历(lì)史新高，而(ér)且是自(zì)2008年全球金融危机以(yǐ)来，时(shí)隔14年，再(zài)度出(chū)现贸易逆差。今年第一(yī)季度韩国出(chū)口同(tóng)比下降12.6％，至1515亿美元。主要由(yóu)于芯(xīn)片出口疲软。3月份韩国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅(fú)较2月的7.5％明显扩大，且为连续(xù)第六个(gè)月下降。其中，占韩(hán)国(guó)出(chū)口五(wǔ)分之一的半导体项(xiàng)目暴(bào)减35％，反映存储器芯片价格下(xià)跌(diē)，且需求疲乏(fá)。此外，3月份韩国对中国的(de)出口骤降33％。马斯(sī)克称(chēng)自(zì)己在特斯拉、Starlink和推(tuī)特之间(jiān)，一(yī)个人掌握的实(shí)时全球经济数据可能比任何人都(dōu)多(duō)，他称温(wēn)和的衰退已经出(chū)现。

　　金融危机的本(běn)质是债务危机，因为信贷会产生周(zhōu)期。有(yǒu)借就要有(yǒu)还(hái)，借钱的时候扩大支出刺激经济增长，而还(hái)钱的时候要缩减支出又使得(dé)经(jīng)济(jì)下(xià)滑。在高息背(bèi)景下，偿(cháng)债成本上升，资产价格下(xià)跌，违约率就将激增，债务危机就将引爆。2008年(nián)，全球(qiú)债务(wù)总量约为(wèi)83万亿美(měi)元，全球GDP总量(liàng)为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总(zǒng)量达到300万(wàn)亿美元，GDP总量为101万亿美元，大(dà)约是全球GDP的3倍。也就是说，当前全球债务规(guī)模是(shì)2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本(běn)轮金融(róng)危机一旦爆(bào)发，将(jiāng)超越08年。

　　从美股走势来看，标普指(zhǐ)数期货虽然(rán)在5月1日(rì)再创新高，但(dàn)次日即大幅裤子72a是多大尺码 裤子72a和76a差别大吗回落，反弹(dàn)大概率(lǜ)已经结(jié)束了。从月线来看，标普指数是大级别的B浪平台(tái)型(xíng)反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下(xià)跌(diē)将展开。这将是月(yuè)线级别的下跌，幅度会很大。

　　从(cóng)欧股来看，欧洲(zhōu)50指(zhǐ)数局部出现破位反抽，5月2日(rì)再度中阴(yīn)创新低，预(yù)示见顶的可能性已经非常大。欧(ōu)股目前仍处于高位，这一次见(jiàn)顶很可(kě)能(néng)是历史(shǐ)性的大顶(dǐng)，未来下跌(diē)空(kōng)间巨大(dà)。此前我们已经强(qiáng)烈(liè)建议(yì)有(yǒu)权(quán)限的投资者(zhě)做(zuò)空欧股。

　　从(cóng)大宗商品来(lái)看，原(yuán)油在欧佩克减产(chǎn)后出现大幅反弹(dàn)，但目前已经(jīng)再(zài)度掉头向下(xià)。截至发文，WTI原(yuán)油主力合约(yuē)已经触及70美(měi)元，预计3月低点(diǎn)必将不保，年内恐将跌破(pò)60美(měi)元(yuán)，而(ér)最终(zhōng)则很可(kě)能(néng)跌破40美元。

　　从国内期货的(de)文华商(shāng)品(pǐn)指数来(lái)看，去年11月(yuè)低点已经被跌破。该指数(shù)自去年7月以来已经(jīng)盘整9个月(yuè)，一(yī)旦下跌(diē)则(zé)杀伤力(lì)巨大。本(běn)轮下(xià)跌可看作(zuò)是C3浪(làng)，目标将指向2020年4月低点(diǎn)，或许年内到不了，但也不(bù)会距离太(tài)远，最终极目标则是(shì)将跌(diē)至(zhì)2008年(nián)的低点(diǎn)附近。

　　对于全球(qiú)空头而言(yán)，等这个机会已(yǐ)经很久了(le)，金融危机本轮早就(jiù)该(gāi)爆发(fā)的，但(dàn)由于美联储的(de)无限量QE，危(wēi)机(jī)被(bèi)一再推(tuī)后。但(dàn)该(gāi)来(lái)的总会(huì)来，大放(fàng)水(shuǐ)是一剂毒药，迟到的危机将更加猛烈(liè)！本轮危机将是对全球的一(yī)次暴力去杠杆，将(jiāng)重建世界经济新(xīn)秩序。百年大变局不(bù)是说着玩儿的，我们将再度见证历史！

　　你说的金融危机在(zài)哪(nǎ)里(lǐ)？怎(zěn)么还不出现？哪里(lǐ)有什(shén)么金融(róng)危机？空头(tóu)一直都活在(zài)被质疑和嘲笑的(de)阴影下。虽然多年以来，金(jīn)融(róng)危机一直没有出现，每当你认为(wèi)它(tā)要出现的时候(hòu)，最终却发现它还是没有来(lái)，总是在希望与失望中不断(duàn)轮回。但无论(lùn)如何，我一直(zhí)都(dōu)相信(xìn)超越08年的世纪金融危机一定会爆发，我会像等初恋(liàn)一样去等待它的到来。

　　你忘了，划过伤口的(de)冷(lěng)风，在(zài)放手时刻眼泪会掉落。你睡了，可时(shí)间它(tā)依然走着；你怕了，恍然(rán)抬头梦却醒了(le)。你(nǐ)会静默(mò)，手握着星(xīng)火等在至(zhì)暗时刻(kè)；你被击破，当(dāng)熟悉呢喃又(yòu)穿透耳朵(duǒ)。一个一(yī)个(gè)走过，一个一个错过，一遍一遍来过，一次(cì)一次放过(guò)，一(yī)声(shēng)一声笑着(zhe)，一声一(yī)声吼着(zhe)，一幕一幕闪着刺(cì)痛我(wǒ)。因(yīn)为享受着它(tā)的灿烂(làn)，因为忍受着它的(de)腐烂(làn)。你说(shuō)别(bié)爱(ài)啊，又(yòu)依依不(bù)舍。所以(yǐ)生命啊(a)，它苦涩如歌。想不(bù)想(xiǎng)看花海盛开？想不想看(kàn)燕子(zi)归来？如果都回不来，那么(me)我该为了谁而(ér)存在？

　　胜(shèng)利终将属于永不(bù)言弃，对(duì)真理(lǐ)执着追求(qiú)的人。雪崩将(jiāng)至，这(zhè)一次(cì)，大空头必将一战(zhàn)封神！

　　一定要(yào)看到花开，你一定等燕子归来，想着(zhe)他们都会回来，你誓死(sǐ)为(wèi)了(le)这些而存在……（公 号“中产投资”）

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