在锂价初(chū)现(xiàn)企稳态势的微妙(miào)时点，头(tóu)部锂电厂商如何看(kàn)待？行业去库(kù)存进展又如何？

　　披露年报和一季报后，市(shì)值近500亿元的锂电巨头(tóu)国轩高科4月28日(rì)举(jǔ)办媒(méi)体开放(fàng)日上作(zuò)出(chū)一系列判断。在交流中，公(gōng)司管理层对中国(guó)基(jī)金报记者表示(shì)，近(jìn)期“跌跌不休(xiū)”的(de)碳酸锂价格(gé)，或(huò)将在15-20万元/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同时(shí)，该(gāi)公司一季报显示，库存“水位”已经显著降低(dī)，压力已并不明显(xiǎn)。这也在(zài)一(yī)定程度上反映了电(diàn)池厂商们近期去库(kù)存动作的“一(yī)致性(xìng)”。

　　而(ér)且需(xū)要注意的是，在(zài)国轩高科方面看来，储能(néng)行业今年上升空(kōng)间(jiān)预(yù)计将高于(yú)动力电(diàn)池。换言之，从增速方面看，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动电池(chí)厂(chǎng)商出货持续增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池(chí)核心原材料，碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)大起大落在市场(chǎng)上引(yǐn)起巨大争议。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经开车16个小(xiǎo)时经过1600公里路(lù)程(chéng)，” 国轩高科高级(jí)副总裁、中(zhōng)国业务板块总裁王(wáng)启岁笑称。这也在一定程度上反映了锂价迅速上(shàng)涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价(jià)又迅速击穿20万元(yuán)关口，在近期(qī)才(cái)有(yǒu)明显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池级碳(tàn)酸(suān)锂价格已(yǐ)经连跌(diē)52天。而且在(zài)此前(qián)30天内(nèi)，价(jià)格(gé)共(gòng)计跌(diē)去19.25万(wàn)元/吨。

　　而(ér)据(jù)上海钢联数据最新(xīn)显示，在4月27日-28日两天内，电(diàn)池(chí)级碳酸锂价格已(yǐ)经连续两日上涨，两日(rì)内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨(dūn)，反弹趋势(shì)明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较为(wèi)合理，国轩高科方面(miàn)也给出(chū)自己(jǐ)研判。王启(qǐ)岁在会(huì)上表示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间(jiān)可(kě)能(néng)形成振荡(dàng)期。“我们(men)通过(guò)一季度观察来看，新能源行(xíng)业(yè)处于稳定增长阶(jiē)段，储(chǔ)能(néng)行(xíng)业(yè)在一季度是处于投标、招标的阶段，第三(sān)季(jì)度将迎来大规(guī)模交付，而储能大规模交付会带来产能(néng)复(fù)苏，碳酸锂价格(gé)预计(jì)会维持(chí)在这个区间之内。”

　　实(shí)际上，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格下降，对于(yú)电池厂(chǎng)商的毛利率提升已(yǐ)经有(yǒu)了立(lì)竿(gān)见影效果。

　　从毛利率方面来看(kàn)，国轩(xuān)高科在(zài)一季度达到了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出(chū)1.15个百(bǎi)分点(diǎn)。实际上，同样的情(qíng)况也(yě)发生在宁德时代与亿(yì)纬锂能身(shēn)上，其中宁德时(shí)代一(yī)季度毛利率为(wèi)21.27％，较(jiào)去年(nián)全(quán)年水平提升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂(lǐ)能则不(bù)如前两者(zhě)明(míng)显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸锂回归理性价(jià)格(gé)之(zhī)后，新能源汽车市场会趋于(yú)较为合理增(zēng)长。“去年是(shì)600万辆，经过一季度之后(hòu)，我们依然(rán)判断今年(nián)新能源汽车应该在900-950万(wàn)辆区(qū)间，”他预(yù)计。

　　据(jù)悉，国(guó)轩高科也正(zhèng)在加(jiā)速产能扩(kuò)张(zhāng)。其(qí)南京(jīng)基地智能制(zhì)造(zào)20GWh动(dòng)力电池项目(mù)、宜春(chūn)基地10GWh动力(lì)电(diàn)池项目、庐江(jiāng)基地年产20万(wàn)吨高端正(zhèng)极材料项(xiàng)目、桐城(chéng)基(jī)地年产40GWh动力电池项(xiàng)目一期(qī)、柳州基地年产(chǎn)10GWh电(diàn)池项目等多个项目相继投产(chǎn)。据规(guī)划(huà)，国轩(xuān)高科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其截(jié)至报告期末(mò)其(qí)存货余额为65.98亿(yì)元，较去年底(dǐ)的(de)75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度(dù)末，存货占总资产比例为8.38％。在去年(nián)底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际(jì)上(shàng)，从(cóng)行业整体(tǐ)状况看(kàn)，国(guó)轩(xuān)高科存货水平(píng)保持了较低位置。国(guó)轩高科高级副总裁蔡(cài)毅(yì)也表示，由于公(gōng)司在(zài)江西宜春碳酸锂原材料有自产能力，因(yīn)此其外购仅补(bǔ)充自产不足，“外购只是(shì)缺多(duō)少，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩高科(kē)存货水(shuǐ)位下降，也反映了行(xíng)业整体状况，不少电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商存货余额均在下降。其中宁德时代一季度(dù)报告显示(shì)，其库存金额已从年初的766.7亿(yì)元(yuán)下降到(dào)640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌(yì)纬(wěi)锂能一季报也(yě)显示，其存(cún)货(huò)金额从(cóng)去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记(jì)者了(le)解，已经有库(kù)存较低(dī)的电池(chí)厂商提到，库(kù)存已恢(huī)复至(zhì)健康水(shuǐ)平，后续将(jiāng)根据规划，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证券(quàn)近期在一(yī)份研(yán)报中指出(chū)，在电池环(huán)节，厂商从(cóng)22Q4开始(shǐ)去(qù)库存，生产(chǎn)材料均维(wéi)持极低库存，电(diàn)池本身库存(cún)不(bù)足1个月；另外在中游材(cái)料方面，正极和电解液库存周(zhōu)期大(dà)幅下降至(zhì)7天左(zuǒ)右，负极(jí)因(yīn)石墨化需要一个月时(shí)间，库存(cún)周期较长，而隔膜约(yuē)为一个月正常(cháng)库存。

　　该(gāi)机构(gòu)认为，目(mù)前库存(cún)多集中于上游锂盐厂，中游材料库存极低(dī)，基(jī)本保持7天的最低安全库存。若下游需求恢复(fù)，将带来强烈(liè)补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的(de)过(guò)程(chéng)中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速(sù)全球化步伐，收购博世集团的德国哥(gē)廷(tíng)根工厂，于(yú)2022年6月开(kāi)始改造并已顺利(lì)投产(chǎn)，开始欧洲(zhōu)本地(dì)化运营。其年报显示，2022年(nián)该公司海(hǎi)外销售收入达(dá)到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关(guān)产品供不(bù)应求

　　此前市(shì)场普遍预计，储能有望接棒(bàng)动(dòng)力电(diàn)池，带动电池厂商出货增长。近(jìn)日(rì)，宁德时(shí)代也作出判断认为，储能方面(miàn)今年(nián)预计增速将(jiāng)会比动力电池更高(gāo)。

　　王启岁在交(jiāo)流(liú)中也认同这一观(guān)点。他预计，储能行业(yè)今年上升(shēng)空间预(yù)计会高于动力(lì)电池，其(qí)中国外家储市场需求(qiú)预计会在下半年放量，而(ér)国内大储市场方面，今年一季度处于(yú)招(zhāo)标阶段，自二季度开始将进入交付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从(cóng)国轩高(gāo)科(kē)披露的(de)年(nián)报数据显示(shì)，其储能业务在(zài)2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其动力电(diàn)池业务116.4％的增速。按(àn)照这一数据计算，储能业务已经占(zhàn)到其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储(chǔ)能(néng)行业的空(kōng)间比动力电池(chí)上(shàng)升空间更大，“这是(shì)一个(gè)需求量大于(yú)供应(yīng)量(liàng)的领域，不(bù)存在需纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌求疲软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环(huán)节，因为(wèi)涉及(jí)到用电需求，每年到了(le)第二季度开(kāi)始后才(cái)爆发(fā)。而在(zài)大储环节(jié)，国(guó)内下游招标、立(lì)项都在一季度(dù)，真正出货(huò)是在二季度以后，目前(qián)订(dìng)单状况看来是供不(bù)应(yīng)求。此外，海外的(de)客户也(yě)正逐渐接受中国(guó)的标准化集装箱产品。

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