踩上AI风口(kǒu)的三六(liù)零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿(yì)，以致于周(zhōu)鸿祎(yī)和胡欢离婚也被市场(chǎng)质疑成为减持铺(pù)路(lù)。但与暴涨(zhǎng)的股价(jià)和市(shì)值(zhí)相(xiāng)比，公司的基(jī)本面(miàn)较为(wèi)糟糕，交出了回(huí)A上市后最差年报和一季报。

　　4月(yuè)21日(rì)晚，三六零发布2022年(nián)财(cái)报，公司实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净利(lì)润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报(bào)首(shǒu)次(cì)亏损。三六(liù)零同时(shí)发布了(le)2023年一季(jì)报，实现营业冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释收(shōu)入(rù)19.66亿(yì)元(yuán)，同比减少22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿元，去(qù)年(nián)同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股(gǔ)吧等平台(tái)投资者(zhě)炸开了(le)锅，不少网友担心公(gōng)司(sī)下(xià)周一股价走(zǒu)势，尤其周(zhōu)五(wǔ)Ai概念(niàn)显现退潮(cháo)迹象(xiàng)。一季(jì)报显示，三六零截至3月31日的股东数达到近33万，而截至去年(nián)底(dǐ)为20万不到，也就是股价暴涨的一季度股东(dōng)户数增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报同时(shí)曝光了(le)其重要投(tóu)资(zī)企业(yè)哪吒(zhā)汽车2022年的财务(wù)数据(jù)，后者录得133亿的(de)营业收入，净利润(rùn)则巨亏69亿元(yuán)，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今年一(yī)季度继续亏损

　　三六零(líng)这份2022年年报显示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大业(yè)务板块有三个出现(xiàn)不同程度下滑(huá)，其中贡献营收半壁江山(shān)的(de)互联网广告及(jí)服务(wù)收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务(wù)收入为18.88亿元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)8.5％；互联(lián)网增值服务收(shōu)入为10.82亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降2.03％。仅安全(quán)及(jí)其他业务收入增(zēng)长，收入为17.91亿元。

　　公司(sī)实现归(guī)属于上(shàng)市(shì)公司股(gǔ)东的(de)净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从(cóng)纳斯(sī)达克私有化退市回A后首次(cì)亏损。

　　回顾过往财(cái)报，2017年(nián)到2022年六(liù)个年度(dù)，三六零营业收入(rù)为(wèi)122亿(yì)元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿(yì)元(yuán)，营业收入(rù)从徘徊到下滑。净利润的表(biǎo)现则更差，除了2019年靠着非经常(cháng)性损(sǔn)益撑到60亿(yì)元外，其他年份(fèn)均在30亿元附近徘徊，但到了(le)2021年净利润直(zhí)接下滑七成，只录(lù)得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年(nián)转(zhuǎn)为亏损22亿元(yuán)。

　　进入(rù)2023年，三(sān)六零延续亏(kuī)损，首(shǒu)季公司营业(yè)收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿元，去(qù)年同(tóng)期为(wèi)盈利2.22亿元。对(duì)于亏损，公司称主(zhǔ)要系营业收入下降及对联营(yíng)企(qǐ)业投(tóu)资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却大幅(fú)减(jiǎn)持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆火。因三(sān)六零有搜索引擎，被(bèi)市场认为在训练AI大模型上有天然(rán)优势，公司及创始人周鸿(hóng)祎(yī)也在(zài)不同场(chǎng)合、通(tōng)过不同(tóng)渠道表(biǎo)达对(duì)大模型(xíng)的看好，传递公司的优势，公司在AI方面曝光度甚至远超百度(dù)。

　　借着这一风(fēng)口，三六零股价(jià)2月7号涨(zhǎng)停，此后(hòu)一发(fā)不可收拾，短短不到两(liǎng)个月涨幅接近两倍。如果从(cóng)年初算(suàn)起，涨幅则(zé)达到了218％，市值一度从(cóng)400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增加超(chāo)千亿市值(zhí)。尽管近期(qī)股价(jià)有(yǒu)所回调，公司股(gǔ)价年(nián)内涨幅仍近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六零年报和(hé)一季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资者表示大跌(diē)眼镜，开始担心下周一股(gǔ)价表现。

　　中国基金报记者注意(yì)到，随着今年以来股价的暴涨，三(sān)六零(líng)的投资者人数大(dà)幅增加。截至到(dào)去(qù)年底，公(gōng)司有股东户(hù)数19.92万户，几乎连续六个季度(dù)保持基本不变，但到了今年一(yī)季度末股东数(shù)来(lái)到(dào)32.88万，净增约13万户，增(zēng)幅(fú)高达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入相反，一季度(dù)以股(gǔ)权投(tóu)资机(jī)构为代表的(de)十大股东却(què)在逢(féng)高大幅减持。十大股东名单显(xiǎn)示(shì)，一季度“北京中关村资(zī)本基金管理(lǐ)有(yǒu)限(xiàn)公司-北京中(zhōng)发助(zhù)力(lì)壹号(hào)投资基金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天津信心(xīn)奇缘股权投资合(hé)伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述(shù)三(sān)大股东(dōng)合计减(jiǎn)持超约8500万股，即便按一季(jì)度均价计(jì)套现金额也(yě)在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损(sǔn)失

　　此次三六零的2022年(nián)财报(bào)，也(yě)首(shǒu)次把(bǎ)其投(tóu)资企(qǐ)业、造车新(xīn)势力之(zhī)一(yī)的哪吒汽车(chē)去年财务(wù)数据(jù)曝光(guāng)。

　　2022年度(dù)，哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)（经营实体(tǐ)为“合纵汽(qì)车”）营(yíng)业收(shōu)入133亿元，净利(lì)润(rùn)-69.19亿元(yuán)。根据三六零此前(qián)公(gōng)告(gào)披露的数据，2020年哪吒(zhā)汽车营收(shōu)12.97亿(yì)元(yuán)，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽车实现(xiàn)营收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元。这意(yì)味着(zhe)，哪吒(zhā)汽车2022年亏损进(jìn)一步(bù)扩大(dà)，而三年累计亏(kuī)损已经(jīng)超过百亿(yì)，达到超(chāo)112亿元。

　　去(qù)年6月26日(rì)，三六(liù)零曾公(gōng)告，放弃对哪吒(冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释zhā)汽(qì)车的增资权(quán)。具(jù)体来看(kàn)，三六零全资子公司三六零私募基金拟将其持(chí)有的对应哪吒(zhā)汽车3.53％股权的(de)出资权(quán)转让给两家有(yǒu)限合(hé)伙企业，对应(yīng)的(de)增(zēng)资额(é)为(wèi)10亿元。据此(cǐ)估算，哪(nǎ)吒汽车估(gū)值为282亿元。放弃(qì)上述增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的(de)股权(quán)。

　　而到了(le)2022年12月28日，三(sān)六零又发布对外投资进(jìn)展公告(gào)称，已与(yǔ)哪吒汽车各(gè)股东方签署有关(guān)协议(yì)，以支(zhī)持哪(nǎ)吒(zhā)汽车股份制(zhì)改造。2023年(nián)1月，三六零发布《关于对外投资进展》公(gōng)告显示，为了(le)配合哪吒汽车股(gǔ)改，三(sān)六零的(de)持股比例(lì)降至10.72％，对应账(zhàng)面价值为11.53亿元。此时(shí)，半年(nián)多一点哪(nǎ)吒(zhā)汽车的估(gū)值已(yǐ)经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值会(huì)否进一(yī)步(bù)下调不得而知。

　　由于哪吒汽(qì)车的亏(kuī)损，三六零持有股权的账面值出现较(jiào)大投资损(sǔn)失。2022年公(gōng)司的投资收益(yì)为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售(shòu)欧(ōu)朋浏(liú)览器确(què)认的(de)投资亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪吒汽车带(dài)来的投资亏损约9.4亿元。

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