美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗4月以(yǐ)来，棉(mián)纺织市(shì)场延(yán)续消费旺季强劲势头(tóu)，下游纺企开工负荷高位(wèi)，加之市场对新年度(dù)减(jiǎn)产担忧(yōu)加(jiā)重(zhòng)，国(guó)内棉价持续上涨。而国外(wài)金(jīn)融市场风险隐忧(yōu)仍存，消费(fèi)延(yán)续偏(piān)弱局面下，外(wài)棉价格承压运行，导致国内外棉花价差不断收缩，最(zuì)终至4月底5月初结(jié)束了内外棉倒挂(guà)局面。

　　“内外棉价自(zì)2022年3月以来一直维持倒挂的格(gé)局(jú)，近期随着(zhe)国内棉价连续(xù)攀升，价(jià)差逐渐(jiàn)收窄、由负转正。内盘表现(xiàn)相(xiāng)对较强的原因在(zài)于国内供需矛盾更为(wèi)突出，春节后国内需求持(chí)续修复，外贸订单表现(xiàn)也好于(yú)预期，叠加新疆天(tiān)气不利棉花播(bō)种(zhǒng)和(hé)出苗，减产(chǎn)预期(qī)推(tuī)动国内棉价(jià)不断走强。外盘由(yóu)于2022/2023年度全球棉市(shì)供(gōng)需趋于宽松，上涨空(kōng)间受限。”申银万国期货棉花分析师李馨说。

　　卓创资讯棉花分(fēn)析师高飞堂告诉记者(zhě)， 4月(yuè)以来，棉纺织市(shì)场受消费(fèi)旺季拉动(dòng)效果(guǒ)明显，大多(duō)纺(fǎng)企(qǐ)纱线产品库存低位，开工(gōng)负荷保持高位运行。据(jù)监测，山东(dōng)主销(xiāo)区4月纺(fǎng)企开(kāi)机负荷达(dá)到75％，较上(shàng)月(yuè)提(tí)高8个百(bǎi)分点；纺企所接(jiē)订单排单(dān)时间达到10天，较(jiào)上(shàng)月增加(jiā)2天，开工负荷及订单排(pái)单时(shí)间达到(dào)近(jìn)两年来最高(gāo)水(shuǐ)平。同时由于大部分纺企纱线产(chǎn)品库存低(dī)位，产销压力较(jiào)小，促使(shǐ)部分(fēn)企业增加原棉储备库存，为棉花市场消(xiāo)费提(tí)供了(le)坚强支撑(chēng)。

　　“尽(jǐn)管棉花(huā)现货价格持续(xù)上涨(zhǎng)，但下游纺企对高价棉(mián)花的接受程度并(bìng)不高，仍以刚需采(cǎi)购为主。5月进入淡季后(hòu)，下游订单(dān)明显减(jiǎn)少，购(gòu)销也较为(wèi)冷清，棉价的(de)上涨(zhǎng)也(yě)并(bìng)未有效传(chuán)导到下游，棉纱、坯布价格近(jìn)期均有所走弱。”李(lǐ)馨说。

　　近(jìn)期郑棉在供(gōng)应端利多(duō)的推(tuī)动下(xià)强势(shì)上涨。中棉协(xié)调查报告显(xiǎn)示，2023年(nián)全国植棉意向面积为(wèi)4155.75万亩，同比下降7.4％，降幅较上(shàng)期扩大3.7个(gè)百分点。4月份以来，新疆地区陆续出现低温降雨降雪天气，给棉花播种(zhǒng)以及出(chū)苗带来了(le)不利影响，进一(yī)步加剧了市场对于新(xīn)年度产(chǎn)量大降的担忧，也为减产炒作提供了助推剂。5月新疆美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗气(qì)温快速回升(shēng)，郑(zhèng)棉一度回落(luò)，但近日(rì)新疆地区(qū)迎来强降雨，部分地区伴(bàn)随大(dà)风和(hé)沙尘暴，可(kě)能(néng)会对棉苗生(shēng)长产生不(bù)利影响，再度引发了(le)市场对于天气的关注(zhù)，期价再创阶段性新高。

　　“2023年新(xīn)疆地(dì)区棉花播种面积普遍下(xià)降，根据我们(men)的调研结果推算，2023年(nián)新疆棉花种植面积总(zǒng)计(jì)或下降8.16％。同时，今年春播(bō)开启以(yǐ)来，南北疆气温普遍偏低(dī)，尤其是北疆因(yīn)积温不足(zú)，播种时间推(tuī)迟5—7日，加之4月中下旬及5月初部分地区出现大风沙、降雪、冰雹等极端天气，导致部(bù)分(fēn)棉田(tián)重播，预计新年度棉苗生(shēng)长进度较去(qù)年同期或推迟10—15日，将影(yǐng)响棉铃克重，或导致减产幅度扩(kuò)大。”高飞(fēi)堂说(shuō)，再者就(jiù)是(shì)行业人(rén)士对新年度供(gōng)应收紧预期增强，普遍提高现货售卖价格。4月份国内价格明(míng)显上涨(zhǎng)，月底3128B级皮棉价格15554元(yuán)/吨，较月(yuè)初上涨792元/吨，涨幅5.37％。

　　实际上，国内供应端方面，在(zài)意向种植面积下降和播(bō)种(zhǒng)期低温天气(qì)的双重作(zuò)用下，新(xīn)年(nián)度棉花(huā)减产概率大大增(zēng)加。需求端，目前下游(yóu)纺织企(qǐ)业(yè)的开机率维(wéi)持高位，而成(chéng)品库存(cún)仍位(wèi)于历史偏(piān)低水平，整体表现尚可，需(xū)求端带来的(de)负(fù)反馈并不明显美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗。“不过接(jiē)下来(lái)5—7月是纺织行业淡季，下游需求(qiú)存在走弱的预期，短(duǎn)期对国内棉价(jià)形(xíng)成一定的压力。但中长期内需持续复苏的逻(luó)辑并(bìng)未改变，中国(guó)已经(jīng)成(chéng)为支撑全球棉(mián)花消费复苏的主力军。”李馨说。

　　值得注(zhù)意的是，4月份(fèn)欧美(měi)高通(tōng)胀问题(tí)持续，使业者(zhě)担忧持续加息的紧缩政策，或降低居(jū)民对(duì)纺织品(pǐn)服装的消费动力，4月初USDA公布数据显示(shì)，中国棉花消费为794.7万(wàn)吨，环比3月增加1.39％；而国(guó)外(wài)地区棉花消费量(liàng)为1604.1万吨，环比(bǐ)下降0.58％。此外(wài)，在4月下旬公布的美(měi)棉周(zhōu)度净签约(yuē)量环比下(xià)降57％，较4周均值下降(jiàng)72％，进一步使市场(chǎng)担忧(yōu)国外棉(mián)花市场阶段性(xìng)需求(qiú)下滑，外棉价格(gé)也(yě)随之出现下探。

　　5月USDA报告首次(cì)公布了(le)对于(yú)2023/2024年度棉市的供需预测(cè)，将全球棉(mián)花产量小幅下调15万(wàn)吨(dūn)至2519万吨(dūn)，同时将(jiāng)全(quán)球棉花(huā)消费量大(dà)幅(fú)调增144万吨至2531万吨，最终使(shǐ)得期末库存较上年度去库8万吨。“USDA报告整体偏多，2023/2024年度全球棉(mián)花消费(fèi)将显(xiǎn)著(zhù)复苏，全(quán)球棉市供需有望转强，支(zhī)撑国际棉(mián)价重心上(shàng)移。”李馨说。

　　事实上，在国内经济向好预期(qī)下，棉纺织(zhī)市场消费(fèi)增长明(míng)显(xiǎn)，叠(dié)加极端天(tiān)气对棉花正常出苗生长带来袭(xí)扰，供应预期收缩，促使棉企挺价出货意愿增强，国内(nèi)棉(mián)花价格随之水涨船高；而(ér)国外弱预期(qī)背(bèi)景下，消(xiāo)费下滑，与国内形成明(míng)显反差(chà)。

　　据监测，4月(yuè)初国内外棉花价差（国内棉价-国外棉(mián)价）为-1565元/吨，4月28日价(jià)差(chà)为18元/吨，实现自去年4月(yuè)以(yǐ)来首(shǒu)次转正。截至(zhì)5月16日，国内外棉花价差延续正值。国内棉(mián)花价格回归(guī)至(zhì)外棉价(jià)格(gé)上(shàng)方(fāng)，或使(shǐ)纺企用棉成本增(zēng)加(jiā)，后续与外棉市场(chǎng)的竞(jìng)争压力或增加。

　　对于后市(shì)，李馨(xīn)认为(wèi)，下游步入淡(dàn)季后需(xū)求(qiú)支(zhī)撑减弱(ruò)，当(dāng)前基(jī)本面(miàn)缺乏实质性利好，天气对产量的影响(xiǎng)仍有(yǒu)待观察，郑棉(mián)短(duǎn)期(qī)预计宽幅振(zhèn)荡为(wèi)主。中(zhōng)长期看，国(guó)内棉花产(chǎn)量(liàng)下滑是大概率事件(jiàn)，今年(nián)已有许多轧花(huā)厂在(zài)升(shēng)级改造(zào)加工(gōng)设(shè)备，对于产能(néng)持(chí)续扩张的轧(yà)花厂来(lái)说，如果棉花产量面临减少，新(xīn)棉抢收大概率会在(zài)今年重(zhòng)演，中长期棉(mián)价重心有望继续(xù)抬升。

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