投(tóu)资者除(chú)了关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及估值等因素(sù)。

　　近(jìn)期，受(shòu)益于人工智能主题(tí)的(de)热炒(chǎo)，全球AI芯片巨(jù)头(tóu)公(gōng)司(sī)英(yīng)伟达(dá)（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月1日(rì)收盘(pán)，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美(měi)元，逼(bī)近万(wàn)亿(yì)美(měi)元大(dà)关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热(rè)多(duō)久(jiǔ)？

　　公募基金提(tí)前布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力的先进技术，英(yīng)伟达公司的(de)股价(jià)在近期大(dà)涨。5月30日盘中，该公司股价最(zuì)高达到419.38美元，公(gōng)司市值一度突破万亿美元。截至6月(yuè)1日(中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵rì)收盘，其股价回落至397.7美元，但(dàn)依(yī)旧(jiù)有望再次(cì)突破万亿美元的市(shì)值。

　　英(yīng)伟达公(gōng)司(sī)在中国(guó)官网宣称：“我们在(zài)AI和元宇宙方面的工作正在改变全(quán)球(qiú)大(dà)型行业(yè)，并将为(wèi)社会带来深远的影响。”除(chú)了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也加(jiā)大了AI方面的投资。

　　国(guó)内市场对于AI行情的关注热情(qíng)也是持(chí)续高(gāo)涨(zhǎng)。Choice数据显示(shì)，截至6月2日，今年以来涨幅(fú)最高(gāo)的(de)股票(piào)型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人(rén)工智能(néng)自(zì)动(dòng)内(nèi)容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算(suàn)、大数据、人(rén)工智能等(děng)主题(tí)ETF，多(duō)只云计算(suàn)、大(dà)数据、人工智能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募(mù)基(jī)金也早已(yǐ)布局英伟达或相关概念股(gǔ)。交易软件通达(dá)信推(tuī)出了英伟达概念股(gǔ)，该软件信息显示，相(xiāng)关概念股(gǔ)一共包含32家A股(gǔ)上(shàng)市公司，这些公(gōng)司与英(yīng)伟达在某些方面有业务上的合作。从公募基金一季度(dù)末的数据来看，部分被纳入(rù)重仓股名单。

　　直接或间(jiān)接持有英伟达公(gōng)司(sī)股票的公(gōng)募(mù)基金主要集中在能投资海外(wài)市(shì)场(chǎng)的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计，持有英(yīng)伟(wěi)达且基金规模最高(gāo)的是广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基(jī)金今年一季度末规模为(wèi)147.59亿(yì)元，跟踪指数为(wèi)纳斯达克100指数，前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)中包括苹(píng)果、微软、英伟达和谷歌等多(duō)家全(quán)球(qiú)科技公司(sī)。

　　主动管(guǎn)理型基金中，持(chí)有英伟达(dá)且规模最(zuì)高的是广发全球精选，该只基金今(jīn)年一季度末规模为25.6亿元，英伟(wěi)达是其(qí)第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比(bǐ)例为(wèi)9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金还持有微(wēi)软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉(lā)、META等多只科技股。

　　挖财基(jī)金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国(guó)内AI投资的热潮与(yǔ)微软、英伟达等(děng)美股科技股年(nián)初至今的大涨有关(guān)。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来(lái)，微(wēi)软就在AI领域加大了投(tóu)资，先(xiān)是宣布将ChatGPT中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵整(zhěng)合入搜索(suǒ)引(yǐn)擎Bing，然后(hòu)又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史上规模(mó)最大的(de)一笔投资。作为一站(zhàn)式解(jiě)决方(fāng)案的提供商，英伟达公司是今年(nián)AI概念(niàn)热潮中的另一大赢家(jiā)，该(gāi)公(gōng)司今年一季度(dù)的业绩远超预期，AI芯(xīn)片(piàn)所在数据中心业(yè)务的营收创历(lì)史新高，远好(hǎo)于市场预期(qī)。

　　如(rú)何(hé)把握投资(zī)机会

　　对于寻求(qiú)AI主题投资机会的投资者而(ér)言，英伟达和(hé)微软(ruǎn)在内(nèi)的众多美股科技股公司(sī)是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目前的产业发(fā)展趋(qū)势来看，AI应用已是(shì)科技(jì)革命(mìng)最新(xīn)的突(tū)破口。能(néng)够率先建立(lì)起良好商(shāng)业模式的公司与掌握AI应(yīng)用核心(xīn)竞(jìng)争力的公(gōng)司(sī)将会成(chéng)为未(wèi)来最有(yǒu)潜(qián)力的大赢家。显然，微软、英伟(wěi)达已(yǐ)具备这些(xiē)特质，他们的中长(zhǎng)期基(jī)本(běn)面有所改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然(rán)AI产业未来的故事看起来很美好(hǎo)，但实(shí)际投资(zī)中还受(shòu)诸多因素影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导体作为AI受益板块(kuài)，受到资(zī)金关注，行业成交热度上(shàng)升(shēng)，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上涨并未得(dé)到业绩(jì)的验证，半导体行(xíng)业一季度(dù)整体营收(shōu)同比(bǐ)下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟(gēn)踪，目(mù)前全球(qiú)半导体产业整体仍处于(yú)主(zhǔ)动去库(kù)存(cún)阶段(duàn)，行业并未迎来(lái)拐(guǎi)点(diǎn)。在缺乏基本(běn)面支撑的情况下，4月中(zhōng)旬(xún)以来半导体重回弱势。最近两周，半导体板(bǎn)块虽然有所企(qǐ)稳，但也很难说行业已经迎(yíng)来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临(lín)咨询(xún)首席分析(xī)师秦洪告诉记(jì)者：“半导(dǎo)体(tǐ)板块回(huí)暖的(de)驱动力主要来源于(yú)AI产业的大发(fā)展，带动(dòng)GPU（图(tú)形处(chù)理(lǐ)器）为代(dài)表的算力(lì)芯(xīn)片业务快(kuài)速增长(zhǎng)，美(měi)股英伟达的股价表现以及背后(hòu)的产能(néng)扩(kuò)张信(xìn)息就是最好的例证(zhèng)。而从未来的一段时(shí)间来看，AI产(chǎn)业(yè)发展(zhǎn)仍然是(shì)强劲有力，且空(kōng)间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产(chǎn)业周期(qī)尚未(wèi)反转，但在(zài)资金情(qíng)绪、政策扶(fú)持和半导体设备业绩高(gāo)增长等利好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角度(dù)考虑(lǜ)，秦洪认为(wèi)，虽然(rán)AI产业(yè)的发展趋势值得期待，但投资需要仔细(xì)观察(chá)，“就A股(gǔ)的过去经(jīng)验来(lái)看，大热必死、均值回(huí)归(guī)的规律永不(bù)变色(sè)，所以投(tóu)资与产业发展之间存在着较(jiào)大差异。在操(cāo)作中，不宜在股价高涨、人气(qì)亢奋(fèn)时买(mǎi)入，而(ér)是需要(yào)在(zài)相对低(dī)位或(huò)调整(zhěng)一定(dìng)程度后再买入(rù)。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)认为，投(tóu)资者除(chú)了关(guān)注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因素外，还需(xū)要关注业(yè)绩验证以及估值等因素。在具体投资的时候要选择掌握核心(xīn)技术、真正具有核心(xīn)竞争力(lì)的投(tóu)资标的，确保(bǎo)产业景气能够(gòu)反映在未来(lái)的业绩上，要避免没有业绩支持的跟风炒作。另外，好(hǎo)的投资标的也要以合(hé)适的(de)价格(gé)买入，否则很(hěn)可(kě)能会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做(zuò)好分散配(pèi)置，不要将资金全押一个赛道。

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