本(běn)周铁矿石期货价格(gé)大幅下(xià)挫(cuò)，截(jié)至21日下午收盘(pán)，大商所铁矿(kuàng)石期货主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截(jié)至下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者注意到，本周后(hòu)几个交(jiāo)易日，铁矿石(shí)期货一(yī)直处于下跌的态势(shì)，本周(zhōu)进口铁矿石价格指数(shù)呈现振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢铁网监测数据显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较上周同期下(xià)跌(diē)3美(měi)元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方(fāng)正(zhèng)中期(qī)期(qī)货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本周加速下行，直(zhí)接原因源于(yú)成材(cái)表(biǎo)需继续(xù)走弱(ruò)，二季(jì)度(dù)以来(lái)成(chéng)材消费(fèi)持续低迷，市(shì)场对“旺季不旺”担忧进一(yī)步发酵。成材价(jià)格下降(jiàng)使得(dé)钢厂利润被进(jìn)一步压缩，本周铁水(shuǐ)产量出现见顶(dǐng)回落，下游(yóu)需求走弱开始对炉料(liào)端(duān)价格形(xíng)成负反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅更为明显(xiǎn)。当(dāng)前铁(tiě)矿的5-9价差(chà)已扩大至历史同期最高水平，铁矿石现货价(jià)格(gé)受(shòu)高(gāo)铁(tiě)水(shuǐ)产量的刚性支(zhī)撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而远(yuǎn)月合约(yuē)开始计价终端需求走弱和铁矿石(shí)受(shòu)自(zì)身供需趋于宽松的悲观预期影(yǐng)响，跌(diē)幅(fú)更为(wèi)明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由于需(xū)求复苏(sū)不畅，成本中枢(shū)下移，叠(dié)加外围风险冲击，黑(hēi)色系期货(huò)整体走(zǒu)弱(ruò)，品(pǐn)种间形成负反馈局面。从终端需求看，尽管地产销(xiāo)售明显好转，但传导至投资端尚需时间，一(yī)季度房屋新开工同(tóng)比仍(réng)下(xià)滑(huá)19.2％。这也导致(zhì)钢(gāng)材(cái)需求(qiú)复苏乏(fá)力，旺季期间螺纹钢(gāng)表需(xū)基本(běn)和去年同期(qī)持平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂减产(chǎn)降(jiàng)库意愿增强(qiáng)，对原料需求(qiú)构成(chéng)压力。”国(guó)投安信期货高级分析师何(hé)建辉(huī)说。

　　国(guó)泰君安期货(huò)铁(tiě)矿石分(fēn)析师马亮认为，近期市场(chǎng)对于(yú)国内钢厂减(jiǎn)产担忧的不断加(jiā)重导致铁(tiě)矿石(shí)出现连续下跌(diē)。

　　基(jī)本面(miàn)方面，外矿短(duǎn)期到港(gǎng)压力(lì)不大，疏港(gǎng)依旧(jiù)维(wéi)持高位，铁矿(kuàng)石库存总(zǒng)量矛(máo)盾不明显(xiǎn)。港(gǎng)口库存本(běn)周止跌回升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内库存(cún)明显(xiǎn)低于历史平均水平，低(dī)库存有望(wàng)成为常(cháng)态，对(duì)补库(kù)不应有过高期待。海外(wài)主流铁矿石二季(jì)度将逐步进入发运旺季，力拓(tuò)一(yī)季度铁(tiě)矿石发运创同(tóng)期纪(jì)录(lù)，淡(dàn)水河(hé)谷一季度产量也同比(bǐ)增加(jiā)，到(dào)港压力将增加。“国产矿产量近期持续回升，铁(tiě)矿(kuàng)石供应将逐步(bù)转向宽松。而铁(tiě)水继(jì)续提产空间有限，开始面(miàn)临减产泰国相当于中国的哪个省，泰国等于中国哪个省压力，铁矿石供需(xū)将逐步转向宽松，下半年这(zhè)一趋势(shì)将更为清晰，远(yuǎn)月合约(yuē)的(de)估(gū)值(zhí)有中长(zhǎng)期的(de)下(xià)调压力。”梁(liáng)海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓(jù)风等(děng)因(yīn)素影响，目前铁矿石发运依然偏低，港口(kǒu)库存(cún)维持下降态(tài)势，不(bù)过(guò)由(yóu)于终(zhōng)端需求疲(pí)弱，政策调控力度(dù)增大(dà)，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，上海钢联4月21日(rì)调研247家钢(gāng)厂的数(shù)据显示，247家钢厂日(rì)均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下(xià)降(jiàng)0.82万吨，同(tóng)比增(zēng)加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口(kǒu)铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本(běn)钢厂的进口矿日(rì)耗为(wèi)298.17万(wàn)吨(dūn)，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量止增转(zhuǎn)降，拐(guǎi)点出现，铁矿(kuàng)石需求端支撑减(jiǎn)弱；港口库存(cún)止(zhǐ)降转增，钢(gāng)厂(chǎng)低库(kù)存按需补库为主。澳(ào)巴极端天气导致(zhì)4月底5月初港口到货将(jiāng)有缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿石研究员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石供需(xū)总体将转向(xiàng)宽松，价(jià)格中枢将面临(lín)下移(yí)。2309合约当(dāng)前整(zhěng)体估值水(shuǐ)平偏高，旺季后面(miàn)临回调(diào)压力，维持逢高沽空的策略。

　　对(duì)于(yú)后市，兰格钢铁研究中心(xīn)王国清认为，近期市(shì)场振荡(dàng)调整，钢厂(chǎng)采购仍相(xiāng)对谨慎(shèn)，多以按需补库(kù)为主，整体交投氛围较为冷清。五(wǔ)一假期(qī)将至(zhì)，下周补库需求或有增加。综合(hé)来看，预计下周(zhōu)进口铁矿石价(jià泰国相当于中国的哪个省，泰国等于中国哪个省)格指数将继续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产(chǎn)检(jiǎn)修(xiū)范围扩大(dà)，高需求对(duì)铁矿石的支(zhī)撑转弱，近期供应端表现(xiàn)缩量，五一节前钢厂低(dī)库存补库对价格或形成支(zhī)撑(chēng)。可(kě)逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色(sè)板(bǎn)块的后市，何(hé)建辉认为，目前终端需求(qiú)尚(shàng)未(wèi)有太大(dà)起色，市场情(qíng)绪仍(réng)偏悲观，黑(hēi)色系整体依然承压。持续调整后压力得到基本释放，下行节奏将会放缓(huǎn)，波动有所加(jiā)剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今年(nián)大基调是(shì)经济复苏，尽(jǐn)管节奏(zòu)上较为(wèi)波折，供需边际(jì)上仍(réng)有改善，整体矛(máo)盾并不(bù)是太突出(chū)，价格波(bō)动幅度较前两年将有明显下降。这也意味(wèi)着(zhe)，以内(nèi)需为主的黑色(sè)系下方仍有支(zhī)撑(chēng)，当前位置(zhì)不宜过分悲观。预计市场整体以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期(qī)关键仍是需求复苏力度。

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