美东时间(jiān)周三，美联储(chǔ)发布的最新会议纪要显示(shì)，美联储官员在本月的(de)会议上(shàng)一致同意加息25个基点，但在是(shì)否有必要进一(yī)步加息的(de)问题上存(cún)在明(míng)显分(fēn)歧，更多官(guān)员暗示他们(men)准备暂停加息(xī)。

　　纪要显示(shì)：“几位与会者指出，如(rú)果经(jīng)济(jì)发展与他(tā)们目前的预期一(yī)致，那么在这次会议之后可能没有必要进一步收紧政策。”他(tā)们预(yù)期(qī)美国(guó)经济增长(zhǎng)将放缓(huǎn)，这将消(xiāo)除进一步收(shōu)紧货币政策(cè)的必要性。

　　其他部分与会(huì)者认为“在未来(lái)的会议上可能有必要进一(yī)步收(shōu)紧政策”，因为他们预计“将通(tōng)胀恢复到2％的进(jìn)程可能会继续(xù)缓慢(màn)得令(lìng)人(rén)无法接受”。

　　对于通(tōng)胀，委员们一致(zhì)认为，相对于(yú)美(měi)联储(chǔ)2％的目标，目前的(de)通胀(zhàng)水(shuǐ)平仍(réng)然太高(gāo)了。与会者指(zhǐ)出，物价压力可能比预期更持久，因为消费(fèi)者支出强于预期，劳动力市(shì)场吃紧，特别是如果银(yín)行压力对经(jīng)济活(huó)动的影响(xiǎng)被证明是温和(hé)的。

　　然而，也有(yǒu)委员(yuán)们指出，信贷条(tiáo)件进(jìn)一步(bù)收紧可能会减缓家庭支(zhī)出(chū)，减少企业投(tóu)资(zī)和招(zhāo)聘，所(suǒ)有(yǒu)这(zhè)些都(dōu)将(jiāng)支(zhī)持正在进行的产品和劳动力(lì)市(shì)场供需再平(píng)衡，并(bìng)降低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两(liǎng)周(zhōu)，一些美联储官员表示，通胀和经济活动(dòng)的放缓程度还不足以证明(míng)结(jié)束加(jiā)息是(shì)合理的。但包(bāo)括(kuò)美联储主席鲍威尔在(zài)内的其他人暗示，他们可能更倾(qīng)向于不加息，以评(píng)估过去加(jiā)息的影响和银行业的压力。

　　在5月初(chū)美联储宣布连续第十次加息(xī)后，本轮紧缩周期已累计500个基点，为上世纪80年代以来(lái)最激进的政策路(lù)径之一(yī)。

　　对于(yú)未来的政(zhèng)策走向，由于全球经(jīng)济前(qián)景的不确定性和近期银行业(yè)的(de)压力，官(guān)员们透露未来的(de)决策将转向更加依赖数据(jù)的方式。但麻(má)烦在于，变数(shù)太多了，无数变量将决定加息周期是(shì)否会(huì)继续下去。

　　纪要指出，与会(huì)者普遍(biàn)对未来收紧政策的程度表(biǎo)示不确定(dìng)，在这次利率决议之后(hòu)，美联储官员(yuán)最关注的还是掌握政策的主动权，因此保留加息的(de)选择是(shì)有必(bì)要(yào)的(de)，接下来(lái)该(gāi)央行大概率不(bù)会给出一个明晰的利率路径(jìng)。

　　因此，一些与会者强调，至(zhì)关重要(yào)的是不(bù)要(yào)传达降息的可能性，或者(zhě)已经(jīng)排除了进(jìn)一步提高利率的可(kě)能性。

　　稍早(zǎo)，美联储理事(shì)沃勒表示，该行在6月(yuè)会议上决(jué)定(dìng)继续调(diào)高(gāo)利率(lǜ)或是维持利率不变都(dōu)是有可能的。“即使6月维持利(lì)率不(bù)变，美联储仍有可(kě)能需要在(zài)今年晚些时候(hòu)加息。直到有(yǒu)明确证据表明通胀正在降温之前(qián)，美(měi)联(lián)储都不应结束紧(jǐn)缩周(zhōu)期(qī)。”

　　目(mù)前，市场普遍(biàn)预计，5月(yuè)的加(jiā)息将(jiāng)是(shì)本轮紧(jǐn)缩周期的最后一次，美联储极有可能在年底(dǐ)前降息25个(gè)基点。这种预期是基(jī)于(yú)这(zhè)样(yàng)一种假设，即经济增(zēng)长将(jiāng)放缓，甚(shèn)至可(kě)能陷入衰退，而通胀率(lǜ)将降至接(jiē)近美联储2％的目(mù)标(biāo)。

　　分(fēn)析(xī)师表示，在是否进一步加息(xī)问题(tí)上的分歧，以(yǐ)及官员(yuán)们采取的(de)是(shì)依赖数据的做法——这并不意味着他们不(bù)会再次(cì)加息，但这(zhè)肯定会支持(chí)这样的观点，即他们现在对进一步收紧政策要谨慎得多(duō)。

　　银行业危机

　　对于严重(zhòng)冲击市(shì)场的银行业危机(jī)，美联储官员(yuán)们对此专(zhuān)门进行了(le)讨论。纪要(yào)指出，已(yǐ)准备好使用他们的工具，以确(què)保(bǎo)金融(róng)体(tǐ)系有足够的流动性(xìng)来(lái)满足其需求。

　　在(zài)3月(yuè)份的(de)会议上，美联储经(jīng)济学家曾(céng)指(zhǐ)出，银行业(yè)压力导致(zhì)的信贷收缩可(kě)能(néng)会使经济陷入(rù)衰退(tuì)。现在，美联储重(zhòng)申(shēn)了这一观点，不过，如果信贷条件缓解，也将给经济带来动力。

　　纪要指(zhǐ)出，中小银行的存(cún)款外流(liú)在3月底和4月(yuè)基本停(tíng)止。尽管地区性银行的股价在此期间进一(yī)步下跌，但对绝大多数(shù)银行来说，这些下跌似乎(hū)主要反映了对盈利能(néng)力(lì)下降的预期，而(ér)不是对(duì)偿付能力的担忧。市场参与(yǔ)者仍对(duì)银(yín)行业压力(lì)再次加剧的(de)可能性保持(chí)警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份(fèn)美联储会议纪要中最突出的主题是，围绕地区性银行业危机带来的(de)信贷紧(jǐn)缩影响(xiǎng)，各方普遍持(chí)谨慎态度，因为存(cún)在太多的不确定(dìng)性。”

　　债务上(shàng)限

　　对于受到全球高(gāo)度关注的(de)债务(wù)上限僵局，纪要指出，许(xǔ)多与会(huì)者提到，必须及(jí)时提高(gāo)债务上限，以避免金融体系和(hé)整(zhěng)体经(jīng)济出现严重混乱(luàn)的风险。

　　一些与会者指出了美国(guó)国债市场(chǎng)有序运(yùn)作的重要(yào)性，或强调了有关当(dāng)局继续解(jiě)决与市场韧性相关问题的重要性。一些(xiē)与会(huì)者强调，美联储应随(suí)时准备使用其(qí)流动性(xìng)工(gōng)具，以及微观审(shěn)慎和(hé)宏观(guān)审慎监管(guǎn)和监督工具，以减(jiǎn)轻(qīng)未来(lái)的金融稳定风险。

　　周(zhōu)三(sān)当天，美国白宫和(hé)国会谈判(pàn)代(dài)表继(jì)续举行债务上限谈判(pàn)。共(gòng)和党谈判代表格雷夫斯透露，双方谈(tán)判没(méi)有(yǒu)取得任何进展。美国财政部长耶伦重申她的部门(mén)最早可(kě)能在6月1日耗尽(jǐn)用来支付联邦账单的资金。

　　分析师Enda 领略的意思Curran称，对于(yú)美国联(lián)邦(bāng)政府是(shì)否会在未来几周内耗尽资(zī)金的不确定性(xìng)而言，美(měi)联储会(huì)议纪要(yào)只是次要的(de)。很难想(xiǎng)象，在这样的(de)背景领略的意思下美联储会倾向于采取鹰(yīng)派立(lì)场，因此该行现(xiàn)在可能(néng)松了一(yī)口气，因为他们有空(kōng)间(jiān)从现在开始(shǐ)慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖(tuō)累(lèi)市场情(qíng)绪，英伟(wěi)达盘后现暴(bào)力拉升 //

　　随着(zhe)理论上美国违约的“X日”愈发临(lín)近，美股(gǔ)市场周三仍处于持(chí)续下跌的状态(tài)。

　　截(jié)至收(shōu)盘，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业(yè)指数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议(yì)院议长凯文·麦卡锡接受(shòu)采(cǎi)访时表(biǎo)示，谈判(pàn)的情况“有(yǒu)一点点好转”。麦卡锡进一步表示，共和党这边要求白宫接受10年的开支限制，双方正(zhèng)在为(wèi)这件事进行讨论。在被问及是否有可能在(zài)未来24-48小时内达(dá)成协议(yì)时，麦(mài)卡(kǎ)锡表示，达成协议(yì)其实可以非常快，但民主(zhǔ)党需要意识到(dào)他(tā)们(men)花了太多(duō)的钱。

　　根据(jù)美国财政部(bù)周三发布的数据(jù)，截至5月23日的账上现金为(wèi)765亿美元，较之(zhī)前一天(tiān)上升82亿美元。

　　按(àn)照(zhào)这样的“剧本(běn)”，美股(gǔ)原本将在(zài)国会(huì)扯(chě)皮(pí)的过程中进入“垃(lā)圾时间”，但周三盘后的(de)英伟达突然爆发，令市场重新看到炒作题(tí)材(cái)的(de)勃勃生机。

　　根据财(cái)报，英伟达(dá)在(zài)本财年第一财季总共实现营(yíng)收71.9亿(yì)美元，市场预期(qī)65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美(měi)元。其(qí)中(zhōng)受惠于云计算平台和大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的(de)需求，数(shù)据中心业务实现(xiàn)创纪(jì)录的42.8亿美元营收。更令(lìng)市场震惊的是，英伟达(dá)对二季度的营(yíng)收指引为(wèi)110亿美元(yuán)，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至(zhì)发稿，英伟达股价在盘(pán)后涨超20％，有望(wàng)引(yǐn)发全球资本市(shì)场的(de)连锁(suǒ)反(fǎn)应。

　　热门股表现(xiàn)

　　周(zhōu)三标普500指(zhǐ)数(shù)11个(gè)板(bǎn)块依然只有能源板块收(shōu)涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠前(qián)。

　　科(kē)技权重有涨有跌(diē)，其(qí)中苹果(guǒ)涨0.16％、微(wēi)软(ruǎn)跌0.45％、亚(yà)马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉(lā)跌1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英(yīng)特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股多数(shù)走(zǒu)弱(ruò)，纳(nà)斯达(dá)克(kè)中国金龙指数(shù)跌2.17％。个股方面，阿里巴(bā)巴(bā)跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想(xiǎng)汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌5.05％

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