美国银行业(yè)危机持(chí)续！

　　危(wēi)机升级，美地区(qū)银行大(dà)跌

　　美东时(shí)间5月(yuè)4日(rì)，媒体称，阿莱(lái)恩(ēn)斯西(xī)部银行（WAL）在考(kǎo)虑若干(gàn)选项，其中包括资产出售，可能出售所有业务(wù)或部分业务。该行已经为此聘请多家顾问。

　　这是继西太平洋合众银行(xíng)（PACW）之后又一(yī)家(jiā)地区银行传出考虑(lǜ)可能(néng)出售的消息。本周三美股(gǔ)盘后，因(yīn)媒体称(chēng)该行考(kǎo)虑(lǜ)包括(kuò)出(chū)售在(zài)内的战略选择，但鲜有感兴趣的潜在买(mǎi)家，此后收(shōu)跌(diē)逾(yú)4％的该行股价(jià)盘后跳水，跌幅(fú)接近50％。

　　周四(sì)，西太平洋合众银行发布声明确认(rèn)了周(zhōu)三的(de)媒(méi)体(tǐ)消(xiāo)息，称在和多位潜在的投资者商谈，还表示，其核(hé)心存(cún)款3月以来已经(jīng)增长，在(zài)第(dì)一共和(hé)银行被出售后，该行并未经历超出正常水平的存款流(liú)失。

　　但西(xī)太平洋(yáng)合众银行(xíng)股价继续暴跌，周(zhōu)四早盘曾跌超60％。阿(ā)莱(lái)恩斯西(xī)部银行（WAL）也跌超60％，盘中至(zhì)少熔断暂停交易(yì)九(jiǔ)次(cì)。

　　阿莱恩(ēn)斯西部银(yín)行此后表示，关于该行(xíng)磋商出售资产等战略选项的媒体(tǐ)报(bào)道“绝对失实”。此后，该(gāi)行股价(jià)跌幅收窄(zhǎi)到40％以内。西太平洋合众(zhòng)银行(xíng)跌幅收(shōu)窄到50％以内。

　　另一家让地区银行危机火上浇(jiāo)油(yóu)的第(dì)一地平(píng)线银行（FHN）早(zǎo)盘跌幅(fú)曾超(chāo)过40％。

　　截(jié)至美(měi)股收(shōu)盘，道琼(qióng)斯(sī)指数下跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标(biāo)普(pǔ)500指数下(xià)跌30.15点(diǎn)，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银(yín)行股重挫，KBW银行(xíng)指数收跌3.8％，西太平洋(yáng)合众(zhòng)银(yín)行(xíng)收跌50％，阿莱(lái)恩斯(sī)西部银(yín)行收(shōu)跌38％，第一地(dì)平线银行收(shōu)跌33％。

　　当(dāng)地时(shí)间(jiān)5月4日，美国参议院银行委员会就近期大型银行(xíng)倒(dào)闭事件举行听证(zhèng)会。会(huì)上，银行监管专家表(biǎo)示，管理不善是导致破产的(de)主要原因。美国(guó)商会副主席托马斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证会上表(biǎo)示(shì)，硅谷(gǔ)银行、签名银行(xíng)和第一共和(hé)银行有非常(cháng)独特(tè)的商(shāng)业模式，硅谷银行(xíng)专注于资本(běn)密(mì)集型的科技以及(jí)生物医(yī)学(xué)初创企业；第(dì)一共和银(yín)行集中于(yú)财富管理(lǐ)；而签名银行则有大量的数字资产风险。在(zài)听证会(huì)上，专家们明确将最近银行倒闭潮(cháo)归(guī)咎于行政(zhèng)管理不善，同时(shí)他们担心银行倒闭(bì)会(huì)将美国(guó)经(jīng)济拖入衰退。专家和议(yì)员们也表(biǎo)示(shì)，美联储(chǔ)存在监管失误(wù)。

　　据外媒援引知情(qíng)人士周四报道，美(měi)国联邦和州政府(fǔ)官员(yuán)正在评(píng)估近几(jǐ)天(tiān)银(yín)行股(gǔ)大幅波(bō)动背后存(cún)在“市场操纵”的可能性，白(bái)宫方(fāng)面(miàn)也表(biǎo)示将监控“健(jiàn)康银行面临的做(zuò)空压力”。美股地区银行股本周大幅下跌，西太平洋合众(zhòng)银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据(jù)，做(zuò)空者仅在周四就通(tōng)过做空某(mǒu)些(xiē)地(dì)区银行(xíng)获(huò)利3.789亿美元。消息人(rén)士称，鉴于地区(qū)银行基本面强劲且(qiě)资本(běn)充(chōng)足，近几日，做空1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升活动增加(jiā)和股市波(bō)动已引起官员及监管机构越(yuè)来越多的(de)关注。

　　据盖(gài)洛普民调显示，在美国(guó)银行体系动荡之际，近一半的美国(guó)人担心他们在银行(xíng)或其他金融机(jī)构账户上(shàng)的钱的(de)安全。总共有48％的美国成年人(rén)表(biǎo)示他们担心自己的钱，其(qí)中19％的(de)人(rén)为“非常”担心，29％的人为“比较”担心。这些最新数据(jù)与2008年(nián)雷曼兄弟(dì)破(pò)产后(hòu)不久的数据相似。当(dāng)时有(yǒu)45％的美国成(chéng)年人(rén)表示，他们非(fēi)常或中度担心(xīn)自己资金的(de)安全。尽管盖洛普并未(wèi)在银行业较(jiào)为平静的时期测量过这一数据，但2008年12月的数据显示(shì)，在危机得到(dào)解决后，人们对存(cún)款安(ān)全(quán)的担忧略有减少，这表明对存款安全的高度(dù)担忧(yōu)可能并非美国(guó)人的常态(tài)。

　　俄罗(luó)斯两处石油化工厂遭无人机(jī)袭击

　　据塔斯社(shè)报道，当地时间5月4日凌(líng)晨，位于俄罗斯罗斯托夫州(zhōu)的诺(nuò)沃沙赫金斯基石(shí)化厂遭到一架无(wú)人机(jī)袭击，并引发了(le)火灾。据介(jiè)绍，一架无人机撞击了该工厂的在建厂房间连(lián)廊，随后发生爆炸并引发火灾(zāi)。

　　塔斯社当(dāng)天还(hái)报道称(chēng)，另一处位(wèi)于俄罗(luó)斯克拉斯诺达(dá)尔边疆(jiāng)区的伊(yī)里斯基(jī)炼油厂也遭(zāo)无人机(jī)袭击(jī)，导致一储油罐发(fā)生火灾(zāi)，总过火面积为(wèi)400平(píng)方米。

　　两(liǎng)起事件中均没有造(zào)成(chéng)人员伤亡(wáng)，火灾目前(qián)都已被扑灭。

　　欧洲(zhōu)央行宣布(bù)加息(xī)25个基点

　　当地(dì)时间5月4日，欧洲(zhōu)央1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升行召(zhào)开货币(bì)政策会议(yì)，决定将欧元区(qū)三大关键利率均(jūn)上调25个基点(diǎn)。主要再融资利率(lǜ)、边际借贷利率和(hé)存款(kuǎn)机制利(lì)率从本月(yuè)10日(rì)起分别上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行(xíng)自(zì)去年7月以来(lái)已(yǐ)连续7次上(shàng)调(diào)关键利率，以期(qī)阻(zǔ)止(zhǐ)通胀。不(bù)过专家预计，要将通胀(zhàng)率降至(zhì)2％的目标还(hái)需要数年(nián)时间(jiān)。

　　WTI原油盘(pán)中暴跌

　　近日(rì)，受经(jīng)济衰退(tuì)担(dān)忧压制，外盘(pán)原油(yóu)大幅(fú)下跌。受外盘原油大幅走低带动，内盘原油(yóu)“五一”假期后(hòu)跳空低开(kāi)，较假期(qī)前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加息25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续(xù)第10次加息，本(běn)轮已累计加息500个基点，这一区间仅略低于2008年大衰退(tuì)前的利率峰值。

　　截至周四收(shōu)盘，WTI原油期货6月合(hé)约微跌0.04美(měi)元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一度(dù)跌(diē)超7％，触(chù)及63.64美元/桶的日低，为2021年12月(yuè)以来的最低水平；ICE布伦(lún)特原油(yóu)7月合约(yuē)上涨0.17美元(yuán)/桶，报72.50美元/桶(tǒng)，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原油暴跌主要(yào)受(shòu)到宏(hóng)观避险情绪的影响，原(yuán)油(yóu)市场(chǎng)自身(shēn)基本面变化不大。

　　“近期原油的走势(shì)更多(duō)体现的是金(jīn)融属性。一方面(miàn)，美联储如期加息25个基点，市场对连(lián)续(xù)加息对经济(jì)造成(chéng)影响的担忧加(jiā)剧(jù)；另一方面，近期美国再度出现破产银行，造成美(měi)国(guó)股市下滑，原油作为大(dà)宗商品代表受到一(yī)定冲击。”齐(qí)盛期(qī)货能源化工组(zǔ)组长于芃森说。

　　齐(qí)盛期货原(yuán)油分析师高健告诉期(qī)货日(rì)报记者，近期海外宏观集中避险，主要(yào)还(hái)是与美国(guó)银(yín)行(xíng)危机事件有关(guān)。另外，美(měi)国债务上限(xiàn)问题仍未解决，市场担心该(gāi)问(wèn)题是(shì)另一(yī)个“雷”。美国白宫对此发布(bù)的一份评估文件警(jǐng)告(gào)称，如(rú)果不(bù)提高债务上(shàng)限，美国经济将面临严重后果，在(zài)三种预期(qī)情形下(xià)，美(měi)国经济都(dōu)将进入(rù)衰退(tuì)期。

　　“宏(hóng)观层(céng)面(miàn)再次进入集中避险状态，对股市和商品等(děng)风险资(zī)产带(dài)来短期情绪冲(chōng)击。”高(gāo)健分析(xī)称，目前美国银(yín)行(xíng)问题再(zài)次(cì)出现，叠加债务上限临期风险，宏观(guān)层面的不确定性较大，主要风险在于当前的宏观(guān)避险情绪是否(fǒu)有(yǒu)可能演化成趋势，即VIX1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升指(zhǐ)数是否会由日度级别演变(biàn)成周度级别的拉(lā)升(shēng)行情。如果这种情(qíng)况出现，风险资产将会出现类似于2008年和(hé)2020年(nián)的走势。近期(qī)市场(chǎng)的关注点(diǎn)集(jí)中在宏观(guān)情绪指标的跟踪上(shàng)，重点观察(chá)美(měi)股和(hé)VIX指数的进(jìn)一步(bù)动向，侧重留(liú)意避(bì)险情绪蔓延的(de)风险。

　　4月，美国Markit制(zhì)造(zào)业PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前(qián)值50.4；服务业(yè)PMI终(zhōng)值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终值53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海(hǎi)证(zhèng)期货能化(huà)分析师郑梦(mèng)琦表(biǎo)示，美(měi)国制造(zào)业、服务(wù)业以(yǐ)及(jí)综(zōng)合(hé)PMI均低(dī)于预期，显(xiǎn)示在利率(lǜ)上(shàng)升和通胀居(jū)高(gāo)不下的(de)情况下，美国(guó)经济难以获(huò)得动能。叠(dié)加美国(guó)就业(yè)市(shì)场招聘步伐放(fàng)缓，劳(láo)动(dòng)力市场逐渐降温，经(jīng)济面临的风险正在上升。而(ér)在此(cǐ)次美(měi)联储(chǔ)议息会议(yì)上(shàng)，鲍威尔发言偏鹰派，称美(měi)联(lián)储致力于实现2％的通胀目标(biāo)，是(shì)否(fǒu)停止加息取决于数据。美联储将从通胀、就业、市场风险三方面探索货(huò)币政策路径，如(rú)果6月初之(zhī)前高(gāo)利(lì)率带(dài)来的风(fēng)险(xiǎn)事件进一步扩大，美联储(chǔ)或将终(zhōng)止当前紧缩政策，回归宽(kuān)松(sōng)。目前市场的关注(zhù)点在于美联(lián)储是(shì)否(fǒu)会在(zài)接下来的议(yì)息会议中暂停加息(xī)，以及降息开启的时(shí)间和节(jié)奏。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，近期(qī)原(yuán)油盘面连续大跌(diē)的情(qíng)况(kuàng)与3月中旬的(de)走(zǒu)势类似，甚至驱动(dòng)上也有较高的相(xiāng)似(shì)性。高健表(biǎo)示，共同点是(shì)在银(yín)行业危机的背景下，宏观(guān)避(bì)险情绪升(shēng)温引发盘(pán)面快速下跌。不同点有两(liǎng)个：一是(shì)此次宏(hóng)观避险(xiǎn)还(hái)有(yǒu)一部(bù)分债务上限的(de)加成；二是当(dāng)前(qián)原油基(jī)本面(miàn)状态要(yào)好(hǎo)于3月。综合来看(kàn)，3月中旬(xún)原油盘面(miàn)的走势，对此轮原油大(dà)跌(diē)有(yǒu)较高(gāo)的(de)参考性(xìng)。3月下(xià)旬原油(yóu)止跌(diē)回升，驱动因素是VIX指数短(duǎn)线高位(wèi)筑(zhù)顶后回落，盘面上的(de)表现(xiàn)是连续(xù)收出长(zhǎng)下影线。因此，近期原油盘(pán)面也要(yào)重点(diǎn)留意是(shì)否会重(zhòng)现以上两点变化。

　　于芃森分析称，从基本面看，短期(qī)原油尚(shàng)不具备持续(xù)大幅下滑的(de)基础。本周美(měi)国EIA原(yuán)油库存减少约505万(wàn)桶，已(yǐ)经(jīng)连续五(wǔ)周(zhōu)出现(xiàn)大幅(fú)减少，而美国即将进入(rù)夏季用油(yóu)高峰，市场预期需求将(jiāng)会逐(zhú)步增加。OPEC+自5月(yuè)1日(rì)起(qǐ)进入“自愿减产”状态(tài)，以沙特为首(shǒu)的中东(dōng)产(chǎn)油国为稳(wěn)定油价进行着各(gè)种努力(lì)，虽然实际落地情况仍需观察(chá)，但整体上(shàng)市场再度进入供小于需(xū)状态。

　　展望后市(shì)，郑(zhèng)梦(mèng)琦表(biǎo)示，随着超卖情(qíng)绪的(de)逐步(bù)释(shì)放，原油(yóu)供给端尤(yóu)其(qí)是(shì)OPEC+或将(jiāng)挺价，短期油价(jià)仍以弱势振荡(dàng)为(wèi)主(zhǔ)，价(jià)格的突破上行仍需其他(tā)利多因素(sù)指引。

　　高健(jiàn)也认(rèn)为，目(mù)前原油还是振荡格(gé)局，价格向下逼近年内低点，短线(xiàn)观察前低的支撑力度。未来能否(fǒu)驱(qū)动原油(yóu)破位(wèi)向下(xià)，主(zhǔ)要看(kàn)避(bì)险情绪的持续蔓延情况，特别(bié)是VIX指数(shù)能否出现周线(xiàn)级(jí)别的行情。除此之外，原油暂时看不到实质性大利(lì)空。

　　在于(yú)芃(péng)森看来(lái)，美联储年(nián)内(nèi)加息基本全部落地，后期将不再存(cún)在加息对大宗商(shāng)品(pǐn)压制(zhì)的(de)预期，情绪上将有一定缓和。但美联储连续大幅加息后对(duì)市(shì)场(chǎng)的影响(xiǎng)仍需一段时间观察，情绪(xù)的底部可(kě)能已经出(chū)现，但市(shì)场的(de)底部仍需(xū)要(yào)观(guān)察。基本面(miàn)上，市场对经济(jì)衰(shuāi)退的担忧仍未结束，需(xū)求会(huì)下(xià)降多少也尚未有明(míng)确的定论，但用油旺季(jì)即将到来(lái)，短期内将会(huì)支(zhī)撑油价。“综(zōng)合来看，目前原油阶段性(xìng)底部(bù)或已出现，将进入一段(duàn)时间的(de)振荡(dàng)。”

　　成本端拖累沥青大幅(fú)下行

　　受原(yuán)油(yóu)下跌(diē)拖累，沥青期货(huò)假(jiǎ)期后(hòu)首(shǒu)个交易日大幅下(xià)行，BU2307合约最(zuì)大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍(shào)，相较原(yuán)油而言，沥青走势(shì)偏强。美国将与委内瑞(ruì)拉石油有(yǒu)关的交(jiāo)易许(xǔ)可(kě)证延长至7月20日(rì)，稀释(shì)沥青分流至(zhì)欧(ōu)洲和美国的问题依然(rán)存(cún)在(zài)，沥(lì)青原料供应减少，稀释沥(lì)青贴水上涨，从而减缓了成本端(duān)原油价(jià)格下跌(diē)带来的冲击。

　　“4月沥青供应(yīng)持续(xù)高位，对比往年同期数据，供应提前发力，叠加终端(duān)需(xū)求(qiú)未(wèi)有明显回暖，沥青基(jī)本(běn)面(miàn)有所(suǒ)走弱。”中(zhōng)信建投期(qī)货能(néng)化分析师董(dǒng)丹丹表(biǎo)示，进(jìn)入5月，沥青(qīng)供应端总(zǒng)计划排产量为285.0万(wàn)吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增(zēng)幅明显，但原料(liào)通(tōng)关情况对(duì)沥青生产供(gōng)应造成阶段(duàn)性(xìng)扰(rǎo)动，部分无配额炼厂沥青生产或(huò)受影响。

　　截至5月4日当周，国内沥(lì)青产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样(yàng)本装置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨(dūn)，增(zēng)幅48.56％；宁(níng)波(bō)科(kē)元和广西东油恢(huī)复沥青生(shēng)产，华北部分地炼(liàn)维(wéi)持停产状(zhuàng)态。

　　“整(zhěng)体来看，一季(jì)度受沥青生(shēng)产利(lì)润较好影(yǐng)响，国内沥青装(zhuāng)置(zhì)开(kāi)工率持续(xù)回升，尽(jǐn)管近期(qī)随着利润的压缩(suō)，沥(lì)青装置检修增加，但(dàn)当前沥青供应仍处(chù)于相对偏高(gāo)水平(píng)。”金(jīn)信期货能化分析师汤剑林(lín)称(chēng)，由于沥青利(lì)润(rùn)压缩限制生(shēng)产积极性，叠加原料稀释沥青短缺(quē)的问题持续，5月份国内沥青供应存在收缩预期，后续关注国内炼(liàn)厂排产计划(huà)。

　　需求(qiú)方(fāng)面，汤剑(jiàn)林表示，目前刚需(xū)仍处于季节性(xìng)淡季，南方开始进入雨季，需求回(huí)升(shēng)偏慢，北方需(xū)求仍没有较好(hǎo)的表现。从下游行业的开工率看，道路(lù)需求表现偏(piān)弱(ruò)，防水需求表现稍好但占比较小(xiǎo)，整体需(xū)求一般(bān)。5月份基建乐观预(yù)期仍在，且随(suí)着气温的(de)回(huí)升，道路施工项目逐渐启动，预计需(xū)求会继续回(huí)升。

　　展望(wàng)后市，他认为，近期沥青价(jià)格波动的主要(yào)逻辑在于成本端(duān)原(yuán)油(yóu)，短期供需端矛盾并(bìng)不突(tū)出。OPEC+挺(tǐng)价(jià)难抵(dǐ)海外风险事件以及衰退预期的压力，预(yù)计原油仍维持弱势(shì)运行。在此背(bèi)景(jǐng)下，沥青价格也难有较强的表现，短期仍跟随原油偏(piān)弱(ruò)运(yùn)行(xíng)。

　　董丹丹认为(wèi)，当下沥青估值处于偏低位(wèi)，炼厂生产成本下移，沥青综合加工利(lì)润(rùn)或将有(yǒu)所增长。另外(wài)，沥青(qīng)总体库存(cún)持续累积(jī)，但仍处历史(shǐ)偏低水平，加(jiā)之天气转(zhuǎn)暖，下(xià)游终端具(jù)备施工条件，刚需逐渐回暖。短期沥青期价弱势振荡，建议逢低做多(duō)裂解价(jià)差，中长期(qī)需关注(zhù)沥青原料(liào)供应(yīng)政策问(wèn)题。

　　PTA偏(piān)弱格局难改

　　节后首个(gè)交易日，聚酯链跌幅也很明(míng)显，PTA盘面(miàn)大幅下挫，主力合约收盘大幅下(xià)跌(diē)4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前(qián)降5.2％。PTA现(xiàn)货(huò)跌至5950元/吨(dūn)，较假期前降(jiàng)3.3％。成(chéng)本端让利(lì)下，PTA加工差突破670元/吨，处(chù)于高位。

　　“假期前PTA价格(gé)下跌是PX调油需(xū)求不及预期、PX海外开工率上升以(yǐ)及聚(jù)酯开(kāi)工率(lǜ)下(xià)降(jiàng)对PTA的负反馈造成(chéng)的(de)。而假期期间宏(hóng)观事(shì)件的扰动加大(dà)了(le)成本(běn)端的(de)跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中大(dà)期货研究院能化组(zǔ)组长谢雯(wén)告诉记(jì)者，由于PTA期货跌幅扩大，现(xiàn)货市场基差偏(piān)强(qiáng)，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价格(gé)下跌，PTA加工费(fèi)改(gǎi)善(shàn)；PTA价格下跌，长丝、短纤(xiān)现金流明显(xiǎn)回(huí)升，聚酯开(kāi)工率改善，需求负反馈(kuì)有所缓解。

　　事实上，PX供需(xū)偏紧(jǐn)的格局将慢慢(màn)发生改变，PX与石脑油价差进(jìn)入压缩阶段(duàn)。董丹(dān)丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开工(gōng)率大幅(fú)下(xià)滑，5月PX检修装置将逐步重启，全亚洲(zhōu)PX的(de)开(kāi)工率将从4月中下旬的低点65％升至73％，国内开工率将(jiāng)提升10个百分点。同时，全球(qiú)汽油裂(liè)解价差开(kāi)始回(huí)落，芳烃调油需求(qiú)也不再有增量。PX与石(shí)脑油价(jià)差在4月时高达(dá)470美(měi)元/吨(dūn)，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑到年内有三套共计820万吨新装置（产能占国内比重为20％）投产，PX估值将有一(yī)个向下(xià)压缩的(de)过(guò)程。

　　“值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，虽然5月新疆中(zhōng)泰、恒力石化等有检(jiǎn)修(xiū)计划，但由(yóu)于(yú)高(gāo)加工差下装置开(kāi)工(gōng)较为积极，实际检修力度有(yǒu)待观(guān)察(chá)。而且，亚东石化和英力(lì)士重启(qǐ)提负，桐昆新产(chǎn)能释(shì)放，供(gōng)应有小(xiǎo)幅增加(jiā)预期(qī)，叠加(jiā)聚酯负荷(hé)降至84.3％附近(jìn)，PTA社会库存从180万吨(dūn)回升至198万吨(dūn)附近，预计5月供(gōng)需依然偏松。”福能期货(huò)能化分析(xī)师唐(táng)咏琦说(shuō)。

　　唐(táng)咏琦(qí)还表(biǎo)示，目(mù)前来看调油驱动稍显(xiǎn)不足(zú)，美国汽油库存进(jìn)入4月后去化力(lì)度放缓，甚至(zhì)出现(xiàn)小幅累积，而(ér)且(qiě)从年初开始，韩国就(jiù)有(yǒu)甲苯、二甲苯、PX运(yùn)往美国，存在提前备货行(xíng)为。同时，PXN维持在440美(měi)元(yuán)/吨的偏高水平，有助于带动部分装置(zhì)开工，且随着集中(zhōng)检修将(jiāng)进入尾声，预计5月底负荷或升至74％附近(jìn)，PX供应将(jiāng)有所(suǒ)恢(huī)复。

　　展(zhǎn)望(wàng)后(hòu)市，谢(xiè)雯分(fēn)析称(chēng)，由于(yú)亚(yà)洲(zhōu)多(duō)套(tào)PX装置检(jiǎn)修期结束，PX开工率(lǜ)回升(shēng)明(míng)显，而国内部(bù)分PX装置负荷(hé)处(chù)于上升状态，5月(yuè)PX货源可能趋(qū)于宽松。同时，调油需(xū)求不及预(yù)期，当前美湾芳烃库存较高(gāo)，需求饱和，抑制芳(fāng)烃美(měi)亚价差进一步扩(kuò)大(dà)，PX价格(gé)或有(yǒu)所承(chéng)压。PTA在(zài)成本拖累下价格走(zǒu)势偏(piān)弱。后(hòu)续需(xū)关注原油价格(gé)企稳情况及调油逻辑在汽油(yóu)需求旺(wàng)季是否实质(zhì)发生。若原油价(jià)格(gé)企稳、调油需求再起，在(zài)聚酯开工率有改善预(yù)期的前提下(xià)，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹丹(dān)认为，原油下跌和聚酯端开工(gōng)下滑的利空可能会慢(màn)慢发(fā)生改变，例如5月4日(rì)国内开(kāi)盘后(hòu)油价(jià)已经企稳，5月4日(rì)当(dāng)周聚酯下游的织造、加(jiā)弹(dàn)开工(gōng)率也出(chū)现(xiàn)了周度回升的(de)态(tài)势。最大(dà)的利空因素在于PX与石脑油价差的(de)压缩，目前两者(zhě)价差仍高达435美元/吨，PX供应增加将导(dǎo)致趋势延续。从(cóng)价格走势(shì)看(kàn)，也很可能演绎出PX、PTA近月合(hé)约跌势开(kāi)始(shǐ)加快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升