金融(róng)界5月22日消息 悄然(rán)之间，已经崩(bēng)盘了33年(nián)的(de)日本股市竟然奇(qí)迹般(bān)的活过(guò)来了，甚至还在不断挑战新高，真(zhēn)是活久(jiǔ)见。

　　22日，日本(běn)股市主要股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的(de)新高，同时也是自(zì)日(rì)本泡沫经济崩溃以来的(de)最高收盘(pán)价。今年以来日经225指数已涨超(chāo)19%。

　　而这之前，日本股市几经挣扎(zhā)但是最终都(dōu)黯淡收场，但(dàn)是似乎这次(cì)有点(diǎn)不一样的味道(dào)，“股神”巴菲特助(zhù)阵、“华尔街大鳄”高(gāo)盛摇旗呐喊以(yǐ)及

　　地缘政(zhèng)治(zhì)的变(biàn)动(dòng)使得日本股市变得(dé)微妙起(qǐ)来。

　　海外资金是不可或(huò)缺(quē)力量

　　对于日本股市爆发，海(hǎi)外资金是不可或(huò)缺的力量。数据显示，海外投资者对日(rì)本股票需求稳健。根据日本交(jiāo)易所集团(tuán)，4月海外(wài)投(tóu)资者净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元(yuán)）的日(rì)本股票(piào)，为2017年10月以(yǐ)来最大规模的外国人净购买(mǎi)量。不过，日本企业部(bù)门仍(réng)然是日本股票的最大净买家，年初至今(jīn)的(de)买入量为1.1万(wàn)亿日(rì)元(yuán)。

　　当然这其(qí)中(zhōng)也包(bāo)括在(zài)3年前就“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴(bā)菲(fēi)特掌管的(de)伯克希尔·哈撒(sā)韦公司(sī)（下称“伯克希尔”）首次披(pī)露，其收购了日本(běn)前五大贸易公司每(měi)家略高于5%的股份。这(zhè)五大贸易(yì)公司分别是(shì)伊藤忠商事、三菱商事(shì)、三井物产、住友商(shāng)事和丸红。自首次(cì)披(pī)露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大商(shāng)社的股(gǔ)份持有量。

　　从近期数据披(pī)露(lù)可以看出，伯克(kè)希尔(ěr)哈(hā)撒韦目前在(zài)日本持有(yǒu)的股票(piào)比在美国以外任(rèn)何其他国(guó)家都多。今(jīn)年(nián)早些时(shí)候，巴菲特增持了日本(běn)五(wǔ)大商(shāng)社(shè)，并暗示将进一(yī)步投资日本股票(piào)。现年92岁高龄的他还(hái)在上(shàng)个月罕见地亲自访问日本。

　　对于为何在(zài)这个时点，不(bù)断增(zēng)持日本(běn)股票？在5月(yuè)初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本(běn)商社的(de)决定其实非常简单，也非常(cháng)容(róng)易理解，我们可能和这五家(jiā)公司(sī)都(dōu)有过业(yè)务(wù)来(lái)往(wǎng)。从整体来看(kàn)，这些公司能够(gòu)支(zhī)付(fù)不错(cuò)的(de)分红，在(zài)某些情况下(xià)也会回购股票(piào)，我们也(yě)能很(hěn)好地理(lǐ)解他们所拥有的一大堆业务，同(tóng)时我们还能通过融(róng)资解决汇率风险问题(tí)。所以我们就(jiù)开始购买(mǎi)了，甚至这件事情一(yī)开始我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特(tè)日本之行的部分原因是为(wèi)了(le)向这些公司介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非(fēi)保险业(yè)务(wù)副(fù)董事长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲(fēi)特的接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年布局的巴(bā)菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再次用行(xíng)动(dòng)告诉大(dà)家姜还(hái)是(shì)老(lǎo)的(de)辣。

   多位大佬抄(chāo)底日本

　　除了巴菲(fēi)特，还(hái)有(yǒu)其他(tā)大佬也在紧锣密(mì)鼓的行(xíng)动中。3月31日，黑(hēi)石集(jí)团(tuán)主席苏世民拜(bài)访了日本首相岸(àn)田文(wén)雄。黑石集团(tuán)两年前(qián)在日本一举(jǔ)收购8家(jiā)酒店，此行被外界(jiè)普遍认为日本(běn)还蕴藏着更多投(tóu)资机会。

　　同一(yī)时期，黑石集团(tuán)最主说唱歌手bp，说唱b7是什么意思要的竞争对手——KKR创始人亨利(lì)·克(kè)拉(lā)维斯(sī)也在日本与投资对象展开交(jiāo)流。

　　4月初造访日本东(dōng)京的还有美国对冲基金Point72创(chuàng)始人史(shǐ)蒂夫·科(kē)恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早(zǎo)些(xiē)时(shí)候决定(dìng)重新在(zài)东(dōng)京(jīng)开设办事处，据《金融(róng)时报(bào)》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

    日本受益(yì)于地(dì)缘(yuán)政治格局变化

　　自1989年日(rì)本泡沫经济崩溃以来，日本(běn)股市一直都(dōu)在苦苦的(de)填坑之中，如今(jīn)似乎局面发生了变化。

　　虽然巴菲特在股(gǔ)东大会上解释了抄(chāo)底日本股(gǔ)市，但是“狡猾”的巴(bā)老爷子(zi)也有所(suǒ)保留。站在事后马后炮(pào)的角(jiǎo)度看，对(duì)股市拥有独特(tè)理解的巴(bā)菲特对国际(jì)地缘政治的变化也颇有(yǒu)研究。

　　自2018年中美贸易争端(duān)以来，国(guó)际(jì)地缘政治格局巨变。在(zài)新的地(dì)缘(yuán)政治格局下(xià)，日本在(zài)亚(yà)太(tài)格局中扮演了更(gèng)加重要的角(jiǎo)色，同时日本(běn)在芯片(piàn)等产业(yè)发展(zhǎn)中野心勃(bó)勃，这都成为了边际上的(de)重(zhòng)要变量。仔细观(guān)察日本(běn)的经(jīng)济脉络(luò)，我们也会发现日本的设备投资开始(shǐ)进入加速期，这背后有产(chǎn)业自身发展的原(yuán)因，也暗合地缘变迁的(de)逻辑(jí)。

　　值(zhí)得一提的(de)是，日本相对稳定甚至略(lüè)显僵化的政治格局，在全球动荡的大背景下反而成(chéng)为了“避风港”。

　　“嗅到(dào)了”日本敏感变化(huà)的巴菲特，一直(zhí)在(zài)等待出手的时机。直到新冠危机(jī)爆发，日本(běn)股市出(chū)现(xiàn)急搓，巴(bā)菲特终(zhōng)于等到了被(bèi)低估的日(rì)本资产，自此(cǐ)疯狂(kuáng)抄(chāo)底日本股(gǔ)市。

　　而日(rì)本5大商社也用业绩(jì)证明自己(jǐ)的确被低估了。据日经中(zhōng)文网，日本综(zōng)合商社(shè)的2022财年（截(jié)至2023年3月）合(hé)并(bìng)财报(bào)于5月9日全部出炉。5大(dà)商社的合计净利润(rùn)超过约4.2万亿日元，在(zài)短短2年时间里增加到了(le)4.3倍。

　　除了日本(běn)基本面(miàn)发生的变化，日本监管层的助推也是一股(gǔ)不容忽视的力量。日(rì)本监管层持续推(tuī)动企业经营能力的改善和(hé)价(jià)值的修复，其中敦促企(qǐ)业对投(tóu)资者提高回(huí)报(bào)、鼓励企业(yè)公开(kāi)回(huí)购成为(wèi)改革重要抓手。

　　尤其是在今年3月(yuè)底，东(dōng)京证券交易所为了改(gǎi)变大量个股(gǔ)股价跌破净值的情(qíng)况，发布《关于实(shí)现关注资金(jīn)成本和股价(jià)经营要求》要求上市公司提(tí)高企业价(jià)值和资本(běn)效率从(cóng)而提升(shēng)股价后(hòu)，日(rì)本股(gǔ)市开始掀起(qǐ)一波回购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为(wèi)“反向指标”的(de)高盛也出来高喊日本可能正(zhèng)接近十年一遇的牛市。至于日本股(gǔ)市(shì)未来(lái)将走向何方，一切将由时(shí)间给出答案吧。

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