5月迎来开门红，A股成交额(é)连续20日保持在1万亿(yì)以(yǐ)上，市场对于人工智能、消费、新能(néng)源等板(bǎn)块看法(fǎ)分歧较(jiào)大，截至5月4日，已(yǐ)有多家券商发布了5月(yuè)金股和策略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒(méi)、银行关注度提升最大

　　截至5月4日(rì)，15家券商共计推荐了(le)154只(zhǐ)金(jīn)股，从行业来看(kàn)，机(jī)械设备行业板块暂时是5月机构人气(qì)最高的板块(kuài)，占比接近(jìn)1成(chéng)，银行(xíng)板(bǎn)块罕见出现多(duō)只金股，两者一(yī)定程度(dù)与中特估概念有所重叠。

　　而(ér)人(rén)工智(zhì)能/TMT产(chǎn)业出现分(fēn)化，传媒(méi)板(bǎn)块关(guān)注度提升最为明显，计算机(jī)板(bǎn)块关注度则快(kuài)速下(xià)降，这也与4月(yuè)份(fèn)行情(qíng)走势相互(hù)印(yìn)证(zhèng)，传媒板块(kuài)率(lǜ)先突(tū)破(pò)，可能会成为(wèi)AI概(gài)念(niàn)笑到最后(hòu)的那(nà)个。

　　此外(wài)，食品饮料、商贸零售的关注度也小(xiǎo)幅回暖，可能与淄博烧烤和五(wǔ)一旅游市场的火爆(bào)有关(guān)。

　　从(cóng)各家券商推荐的金股(gǔ)标的集(jí)中度来看，150多(duō)只(zhǐ)金股中，有22只金股同时被2家及以上的机构共同推(tuī)荐(jiàn)。其中三只传媒股同(tóng)时(shí)获得3家(jiā)以上机构推荐，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺英(yīng)网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主要是两点(diǎn)：1.底部(bù)复苏，2.版(bǎn)号放开后，新产品（游戏）有(yǒu)望放(fàng)量（出(chū)现爆款）。

　　二(èr)、4月金股(gǔ)成绩(jì)回(huí)顾，小商品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月金股策略(lüè)表现(xiàn)，东吴(wú)证券以12.58%收益名列前茅，精测电(diàn)子贡献(xiàn)其中绝大(dà)多数收益，海(hǎi)通证(zhèng)券以12.42%的(de)收益紧随(suí)其(qí)后。总体来看，34家(jiā)券(quàn)商中仅11家(jiā)券商金股策(cè)略(lüè)盈利，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各项成绩均不(bù)如近(jìn)几期，主(zhǔ)要(yào)与大盘行情(qíng)的撕裂有关(guān)。

　　这种极端行情(qíng)的演绎体现在热门金股上则表现(xiàn)为(wèi)“全军覆(fù)没”，8只同时获得(dé)4家机构的金(jīn)股(gǔ)中仅宁德时代涨幅为(wèi)正(zhèng)，腾讯控股(gǔ)、泸州老窖则出现了10%以上的(de)回撤。

　　而小商品城、精测电(diàn)子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨幅最(zuì)高的金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么(me)走(zǒu)？机构多(duō)数持(chí)保(bǎo)守看法(fǎ)

　　各大(dà)券商对(duì)五月份的投资方向做了预判，综(zōng)合(hé)多家观点，券商们对五月的大(dà)盘的看(kàn)法(fǎ)比(bǐ)较保守，建议多看少动，推(tuī)荐较多(duō)的(de)行业(yè)是电气设备、消费、医药、军工，对地产股的走势机(jī)构有(yǒu)分(fēn)歧，区域规划、券商、铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处tyle='color: #ff0000; line-height: 24px;'>铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处沪港通(tōng)、个股期权则因有事(shì)件驱动所以(yǐ)有短期的机(jī)会。

　　安(ān)信(xìn)策略阐述(shù)了美(měi)国股票投(tóu)资的一(yī)个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场的相对弱势。这有悖于现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅(jǐn)2013年全A指数在5月(yuè)出现上涨，其他年(nián)份均现下跌。如(rú)果统(tǒng)计5、6两(liǎng)个月的市(shì)场表现，则(zé)四年均报(bào)下跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民(mín)生策(cè)略(lüè)表示经济的(de)微刺激(包括重(zhòng)大(dà)项目的陆(lù)续推出和开工(gōng))不会停(tíng)止;同时，管理层(céng)对信用风(fēng)险及资产价格(gé)风险的容忍度正在降(jiàng)低，但(dàn)在投资缺口重回(huí)下行通道、通胀继(jì)续低位(wèi)徘徊的经济周期格(gé)局下，只托不举、定点(diǎn)发力的“微刺激”难以扭转市场有底无高度的现状。

　　申万策略认为市场依然维(wéi)持震荡格局(jú)，长期看二级市场估值体系国际化是(shì)趋势，优质成(chéng)长(zhǎng)有望迎来深蹲起跳的机会，可以做一把反弹，国(guó)企改革红利(lì)释放非常值得期待(dài)。

　　招商策略(lüè)判断在(zài)去杠(gāng)杆的背景下，要(yào)么减少负债(zhài)，要(yào)么增(zēng)加资(zī)本(běn)，减负债会(huì)带来经济收(shōu)缩压力(lì)，增资(zī)本会带(dài)来股(gǔ)票供(gōng)给压力，市场尚未走出这种被动局面的影响。PMI数(shù)据显示经济下行压(yā)力暂时有(yǒu)所缓和，但尚无法期(qī)望经济会出现(xiàn)持续或(huò)者(zhě)大幅改善;资金利率的回落是衰(shuāi)退性的，不意(yì)味着流动性出现主动式改(gǎi)善;风险偏好受(shòu)刚性兑付打破预期(qī)影响(xiǎng)仍难以(yǐ)出现改(gǎi)善;IPO开(kāi)闸预期增加股票供(gōng)给担忧。总体(tǐ)上仍维(wéi)持二季度投资策略观(guān)点(diǎn)，谨慎为上(shàng)，保持低仓位;相(xiāng)对来说，中盘股(gǔ)如医(yī)药、家电(diàn)、汽车、食(shí)品饮料等(děng)一线白马等业(yè)绩增长确定性高、估值不高，可以有(yǒu)相对收益。(关键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策略展望5月市场(chǎng)环境，一些(xiē)积极因素正出现，将给(gěi)市场带来一些阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策(cè)底限思维仍在，悲(bēi)观(guān)预期(qī)或(huò)修正。(2)微观(guān)面，部分龙头成长股(gǔ)业绩(jì)仍靓丽(lì)。(3)市场面，政策(cè)性、事(shì)件性亮点望提振市场情绪(xù)。从管理层的政(zhèng)策取(qǔ)向来(lái)看，短期打破概率偏(piān)低，震(zhèn)荡市(shì)特征没变。短期市场(chǎng)下跌后5月有些(xiē)积(jī)极(jí)因素出现，建(jiàn)议(yì)备(bèi)战回调(diào)后的反弹(dàn)。

　　中信策略分析称，首先，A股(gǔ)盈利(lì)增速下(xià)行确立(lì)，并(bìng)将继续;其次(cì)，前期小(xiǎo)批多次的(de)微刺激下，市场(chǎng)对短期经济(jì)预期偏(piān)乐观，而实(shí)际政策效(xiào)果难以对冲来自房地产(chǎn)等领域带来(lái)的经济下行动能，基本面预期很(hěn)有可能下修;再次(cì)，改(gǎi)革和结构调整依然是政策主要(yào)目标，政府不托底，政策不全面放松(sōng)的情况(kuàng)下，房(fáng)地产风险发酵(jiào)，IPO重(zhòng)启对风险偏好都(dōu)有不利(lì)影响。监管部门的维(wéi)稳措施亦(yì)难以改变基本面(miàn)弱平衡向下打破的趋势(shì)，5月份市场仍(réng)将继(jì)续维持(chí)弱势下(xià)跌格局。

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