北交所开(kāi)市至今一(yī)年半，公募基金投资北交所步伐不断推进，除了推出(chū)北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基金、北交所主题基金、“专(zhuān)精特(tè)新”主题基金外，存量产品也加大(dà)北(běi)交所布局力(lì)度，今年(nián)更有(yǒu)新基金密集公告可投北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)。

　　多家公募机构及(jí)人士(shì)表示，随着(zhe)北证50指数推出，北交所活(huó)跃度抬升，部分公司表现(xiàn)良好，叠加较低的估值水平，公募基金等专业投资者积极(jí)挖(wā)掘北交所投资(zī)机遇，投向北交所的意愿也在增(zēng)加。从(cóng)长期投资的(de)角度看，北交所股票处于(yú)投资相对早期阶段(duàn)，更具成(chéng)长空间，符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠(guān)军和(hé)科(kē)技、制造等行业，长期(qī)投资价值受到公募资金(jīn)的青睐。

　　新基(jī)金公告可投北(běi)交所

　　专业机(jī)构挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资机会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年以来累(lèi)计有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银华心质(zhì)混合(hé)、中庚港(gǎng)股通价值(zhí)18个(gè)月等十(shí)多只次新(xīn)基金(jīn)公告可投资于北京证券(quàn)交易所上市(shì)股票，并揭(jiē)示了相关风(fēng)险。

　　除了(le)基金(jīn)产品外，还有(yǒu)华商(shāng)、中(zhōng)庚、睿远、朱雀(què)基金(jīn)等多家基(jī)金公司也(yě)发布公(gōng)告称，北交所(suǒ)上市股票是(shì)国内依法发行上(shàng)市(shì)的股票(piào)，属于(yú)基(jī)金法规定的“上(shàng)市交易的股票”。在遵守基金合(hé)同所(suǒ)规定的(de)投资目(mù)标、投资策略、投资范围、资产配置(zhì)比例、风险(xiǎn)收益特征(zhēng)和相关风险控制(zhì)指(zhǐ)标(biāo)等前提下，公司旗(qí)下基(jī)金可参与北交所(suǒ)股票的投(tóu)资。旗下新(xīn)增基金如果符(fú)合基(jī)金合同的有关规(guī)定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述(shù)现(xiàn)象，中(zhōng)信建(jiàn)投基金相关(guān)投(tóu)研人士表(biǎo)示(shì)，公募新(xīn)基金之所以密集公告可投北(běi)交所(suǒ)，一方面表明专业投资机构敏锐(ruì)地发现了北交所(suǒ)相(xiāng)关股票潜(qián)在的投(tóu)资机会，开始(shǐ)加大布局力(lì)度(dù)；另一方面，北交所上(shàng)市公司是(shì)除(chú)沪深(shēn)两市以外国内最优质公司的代(dài)表，许(xǔ)多标的当前估值水(shuǐ)平(píng)偏(piān)低，具备投资(zī)价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认(rèn)为，一(yī)方面(miàn)从持仓数(shù)量(liàng)和(hé)持股总量的(de)角度来(lái)看(kàn)，公募参与北交所意愿在持续(xù)增加。另一方(fāng)面，相较(jiào)于(yú)上证、深证，北交所上市公(gōng)司(sī)数量、总体规模较小，流动性(xìng)较弱(ruò)，去年(nián)11月北(běi)交所推出北(běi)证50指数(shù)以来(lái)，被动(dòng)资金的加入(rù)使(shǐ)得整(zhěng)个板块的成交(jiāo)变得更加活(huó)跃(yuè)，同(tóng)时，部(bù)分公司的良好(hǎo)表现也使(shǐ)得越来越多投资者关注到北交(jiāo)所(suǒ)，自(zì)然(rán)也引来更多资(zī)金(jīn)的关(guān)注。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公(gōng)募基金的配置意愿，主要取决于(yú)北交所市场(chǎng)的(de)赚钱效(xiào)应(yīng)、可(kě)投标的稀缺(quē)性以及专精特新领(lǐng)域的(de)景气度(dù)。而近期北交所市(shì)场出(chū)现积极(jí)信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基金(jīn)产品出现在北交(jiāo)所公司前十大股东名单(dān)中；北交所较(jiào)大规模公司去年业绩涨势良好(hǎo)，今年(nián)一季度盈利表现(xiàn)继续向(xiàng)好；次新基金在(zài)北交所的(de)持(chí)股集中度高。“预计随着后续市(shì)场流动性(xìng)的(de)改善和(hé)创新型中小企业的(de)高速成长，北交所投资(zī)有望实(shí)现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通(tōng)市(shì酸笋可以直接吃吗，酸笋可以直接吃吗有毒吗)值小、流动性等制(zhì)约(yuē)，初步“试水(shuǐ)”北交所市(shì)场的公募基金，在投(tóu)资比(bǐ)例(lì)、策略上也存在差异，但(dàn)未来会加大对北交(jiāo)所市场的研究(jiū)和投(tóu)资。

　　鑫元(yuán)基(jī)金表示，结合北交(jiāo)所的战略定位和上市公(gōng)司“小而(ér)美(měi)”的特征，预计次新基金(jīn)投资将(jiāng)深入细(xì)分(fēn)产业(yè)链的研究(jiū)，挖掘市场(chǎng)前景(jǐng)大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性强的个股机(jī)会。同时，也可根据(jù)主板上(shàng)一(yī)些成长赛道的公司估值(zhí)水平，在北(běi)交所中进行映射(shè)，选择估值水平(píng)显著偏低的公司进行投资(zī)。在组合配(pèi)置上，力求均(jūn)衡和风险分(fēn)散，降低中小(xiǎo)企业经营波(bō)动大的风险。此外，北交所相关基金也会积(jī)极(jí)参与转板、新股发(fā)行等投资机(jī)会。

　　中信建投基金上述投研人士(shì)也称，我们高度重视北交所投(tóu)资机会(huì)，目前有一(yī)只(zhǐ)北(běi)交所主(zhǔ)题基金，未(wèi)来(lái)一方面会根据(jù)市场情况，择(zé)机发行更多以北交所股票为主要投资范围的基金(jīn)产品(pǐn)，另一方面(miàn)，不(bù)排(pái)除将(jiāng)存量基金产品的投资范围(wéi)扩大至北交所股(gǔ)票(piào)，同时(shí)会增加研(yán)究团队拓展(zhǎn)对北交所股票的研究深(shēn)度(dù)和(hé)广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持有(yǒu)数量达历史最高

　　从(cóng)公募持仓北交(jiāo)所股票总市值情况看，截至2022年底，全市(shì)场公(gōng)募(mù)基金持有北交所个股数量82只(zhǐ)，达到历(lì)史最(zuì)高水(shuǐ)平；持股(gǔ)总量(liàng)2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但(dàn)持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来(lái)，公(gōng)募(mù)投资(zī)北交所总市值总体呈现震荡攀(pān)升(shēng)的态势。

　　“北(běi)交所(suǒ)开板初期上市公(gōng)司(sī)中(zhōng)，与新能源(yuán)行业相关的个股市值占比(bǐ)较高，而(ér)去年(nián)下(xià)半年新能源行(xíng)业整(zhěng)体回调幅度较(jiào)大，带动投(tóu)资北交所(suǒ)市值有所回落。”景(jǐng)顺长城基(jī)金(jīn)相关(guān)负责(zé)人称(chēng)。

　　而从(cóng)今年年初看，北证(zhèng)50指数一度出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡下行，目前(qián)年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投资的(de)角度看，北交所(suǒ)的(de)投资价值仍然受到公募(mù)资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示(shì)，北交所当下呈(chéng)现(xiàn)的特征类似于一级半(bàn)的市场，即投(tóu)资阶段相比一级市场（股权投资）更加(jiā)成熟，但酸笋可以直接吃吗，酸笋可以直接吃吗有毒吗对比上证、深证的大多数公司而言又(yòu)相对早(zǎo)期，可投资标的规模(mó)也(yě)相对更小；但(dàn)从长期投资(zī)的角度来说，这也意味着更大(dà)的成长空间(jiān)和收益率预期(qī)，故我们认为(wèi)北交所具(jù)备良好的长期投资价(jià)值。

　　具体落实在投(tóu)资(zī)层(céng)面，景顺长城(chéng)基金表示，我(wǒ)们对于具体(tǐ)行业(yè)没(méi)有(yǒu)明确的偏好，但是整体(tǐ)还是(shì)比较看(kàn)好细分行业(yè)的、符合“专精特新”属性的(de)隐形冠军：这些(xiē)公(gōng)司虽然普(pǔ)遍规(guī)模较小、受(shòu)到(dào)的(de)关注度可能不高，但在其所属行业中拥有较强的竞争(zhēng)力，在研发投入的强度上(shàng)、成(chéng)长性指标上，也不弱于创业(yè)板、科创板(bǎn)的上市公司，而且(qiě)由于市值较小(xiǎo)，可能反而拥有更大的成长(zhǎng)空(kōng)间。

　　鑫元(yuán)基金也表示(shì)，从中长期视角看，随着北交所交易制度的不(bù)断完善、已上市企(qǐ)业的投资(zī)价值不断明(míng)确(què)，以及场内流动性(xìng)不断提(tí)升，势必会吸引更多(duō)优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有向上修复(fù)的空间(jiān)，当(dāng)前配置的性(xìng)价比较高，胜率(lǜ)和赔率都非常(cháng)具备(bèi)吸引力。

　　结合当前的北交所整体估(gū)值水(shuǐ)平(píng)，叠加2023年下(xià)半年打(dǎ)开的降息窗口，鑫(xīn)元(yuán)基(jī)金将重点关(guān)注成长赛(sài)道，尤其是(shì)具有专精特新(xīn)特性的(de)成(chéng)长股(gǔ)。在行(xíng)业(yè)的稀缺(quē)性方(fāng)面，投资者可重点(diǎn)关注具有(yǒu)高成长性、国(guó)产化逻(luó)辑强的优质产(chǎn)业(yè)链(liàn)。更(gèng)多(duō)的阿(ā)尔法收益(yì)可(kě)能聚(jù)焦在(zài)科(kē)技和制(zhì)造两大(dà)赛道(dào)，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多左(zuǒ)侧投资机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基金相关投(tóu)研(yán)人士(shì)也(yě)称，北交所有一(yī)大批优秀的(de)创新型(xíng)中小企业，借国家政策支持的东风和企(qǐ)业(yè)自(zì)身的努力，我们相信会有(yǒu)相当体(tǐ)量的企(qǐ)业成长(zhǎng)成为大型企业，这个(gè)成(chéng)长的过程会给投资者带来丰(fēng)厚(hòu)回报，因此我们认为北交所具备长期(qī)投(tóu)资价值。“具体细分而言(yán)，我们(men)更加(jiā)看好电(diàn)力设(shè)备、机(jī)械(xiè)设备、医药生物等三个领域(yù)。”

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