券商今(jīn)年一季度(dù)业绩“妥了”，基于股市良好表现以及去年较低的基(jī)数，行业业绩全面爆发。券商板块也在周(zhōu)五呈现集(jí)体大涨行情。

　　4月28日(rì)，又有(yǒu)17家券商或上市主体披露一季报，至此51家上市券(quàn)商或(huò)上(shàng)市主体一季(jì)报悉(xī)数披露(lù)，券商整(zhěng)体(tǐ)一季度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度(dù)归母净(jìng)利增速较为显著的有20家，净(jìng)利增1倍(bèi)乃(nǎi)至数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国元证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依(yī)照(zhào)今(jīn)年一季(jì)度归母净利排名，新的十大分别是(shì)中信证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰证券(quàn)（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通(tōng)证券（24.34亿元）、中信建投(tóu)（24.33亿元(yuán)）、招商(shāng)证券（22.60亿元(yuán)）、中(zhōng)金公(gōng)司(sī)（22.57亿元）、中国(guó)银河（22.49亿(yì)元(yuán)）、广发证券（21.57亿元）、东方(fāng)财富（20.29亿(yì)元）。简单算(suàn)数平均(jūn)计算，中信证券一(yī)季(jì)度“月赚”超(chāo)18亿元。

　　股市对券(quàn)商一季报的优(yōu)秀表(biǎo)现给予了正面回(huí)应，4月(yuè)28日(rì)，证券板块(kuài)指数收涨2.8%，49只券商(shāng)股收红，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国(guó)银河盘一度涨停(tíng)，二者收(shōu)盘分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连续3个(gè)交(jiāo)易日收阳线(xiàn)，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上(shàng)市券商或上市主体中，50家归母净利(lì)同比(bǐ)增速(sù)为正(zhèng)，其中20家增速(sù)达1倍至数(shù)倍。

　　一季度(dù)归(guī)母净利增速超过(guò)10倍的有2家(jiā)券商及1家上市主体，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及安(ān)信证券母公司国(guó)投资(zī)本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别(bié)是长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增速超过(guò)5倍的有2家，分(fēn)别是国元证券(quàn)（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍的有3家，分(fēn)别是兴业(yè)证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是(shì)华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的有4家(jiā)，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别(bié)是财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券(quàn)（11为什么福建女人不能娶0.73%）。

　　此外，一季度归(guī)母净利扭(niǔ)亏为(wèi)盈的券商(shāng)多达9家，分别是天(tiān)风证(zhèng)券、华西(xī)证券、东北证券(quàn)、西部证券、西(xī)南证券、红塔证券、江海证券(quàn)、湘财股份(fèn)、国盛金控。

　　此外，仅(jǐn)2家券商股净利润同比增速为负值，分(fēn)别是(shì)东方财富（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净利与营(yíng)收均出现(xiàn)下(xià)滑，公司一季报显(xiǎn)示(shì)，报告期(qī)内公司实现营业总(zǒng)收(shōu)入为2.43亿元，同(tóng)比下滑25.95%；归母(mǔ)净利润为0.63亿(yì)元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券商的(de)增速(sù)不如中小(xiǎo)券商“夸张(zhāng)”，但头(tóu)部(bù)券商的业绩(jì)表现同样具有可圈可点(diǎn)之处。

　　同比增速(sù)超过(guò)五成的头(tóu)部券(quàn)商(shāng)包(bāo)括海通证券(quàn)（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广(guǎng)发(fā)证(zhèng)券(quàn)（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部(bù)券商及增速为(wèi)华泰证券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中(zhōng)国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券(quàn)则(zé)以54亿的绝(jué)对优势(shì)，保持着业(yè)绩(jì)的稳定性(xìng)。

　　此外，上(shàng)市公司指南针在一季报中透露(lù)，2023年一(yī)季度(dù)麦高证券(quàn)经纪业(yè)务开展取得一定成绩，但营业利润(rùn)仍未实现盈利，一(yī)定程度上拖累了(le)公司(sī)整(zhěng)体。

　　十(shí)余(yú)家券商营收增(zēng)一倍以上

　　一季度营收规模增(zēng)速方面(miàn)，51家券商中44家同(tóng)比(bǐ)增速为正(zhèng)、7家增速(sù)为(wèi)负，同(tóng)比增速中位数为40.93%。

　　西(xī)南证券增速领(lǐng)衔，其今年一季度同比增(zēng)速为1795.85%，这与其去(qù)年同期营(yíng)收不足(zú)亿元的低基数有关(guān)，其(qí)今年一季度营(yíng)收规模为7.38亿(yì)元，去(qù)年同期营收为0.39亿元。

　　今年一季(jì)度营收增速(sù)超过2倍的有2家券商，分别(bié)是天风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家(jiā)，分别是财通(tōng)证(zhèng)券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国(guó)元证券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴(xīng)业证(zhèng)券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金(jīn)证(zhèng)券(quàn)（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另有2家券商(shāng)营(yíng)收(shōu)增幅(fú)接近1倍，分(fēn)别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季(jì)度营收同比下滑幅(fú)度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华(huá)林(lín)证券（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另外(wài)4家营收下滑的(de)券商(shāng)或上市主体(tǐ)分别是中银(yín)证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排名前十券商(shāng)分别是中信(xìn)证券（153.48亿元）、国泰(tài)君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元(yuán)）、海通证券（85.20亿元(yuán)）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元(yuán)）、中金(jīn)公司（62.09亿元）、申万宏(hóng)源（57.65亿元(yuán)）、浙商(shāng)证券（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商中，海通证券营(yíng)收(shōu)同比增幅最大，为106.25%；浙商证(zhèng)券(quàn)以较(jiào)高的增速杀入营(yíng)收排名前(qián)十，其一季度营收同比(bǐ)增57.37%，招(zhāo)商证券反而被挤出(chū)前十，招商证券一季度营收增速为28.74%；中信证券与中信建投营收增幅显(xiǎn)著较小(xiǎo)，同比增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季(jì)报高(gāo)增

　　自营业务(wù)驱(qū)动行业业绩高增(zēng)，这一观点被卖(mài)方研究普遍(biàn)认可。

　　开源证券在解读东方证(zhèng)券一季报时称，东方证券(quàn)自营(yíng)投(tóu)资收益11.5亿元，去年同(tóng)期(qī)亏损6.4亿元，改善明(míng)显，期末金融资产(chǎn)规模为(wèi)902亿，同比增(zēng)8%，环比增2%。自(zì)营驱动一(yī)季报高增，全(quán)年(nián)盈利增速有(yǒu)望领跑。

　　兴(xīng)业证券认(rèn)为，中信证(zhèng)券加大杠杆经营投资致(zhì)使(shǐ)利息支出有(yǒu)所(suǒ)增长，市场回暖下投资(zī)业务表现亮(liàng)眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借卓(zhuó)越的(de)创新业务能力，看(kàn)好公司在(zài)政(zhèng)策放松(sōng)预期(qī)下实现估值提升(shēng)。

　　西(xī)部证(zhèng)券在关于国金证(zhèng)券(quàn)的研报中称(chēng)，自营投资成为(wèi)影响(xiǎng)国金(jīn)证券(quàn)业绩(jì)核心因(yīn)素，一季度自(zì)营业务收入提升(shēng)至(zhì)7.16亿元，自公司完成(chéng)再(zài)融(róng)资(zī)后，公司(sī)金(jīn)融投(tóu)资规(guī)模稳(wěn)步提升420亿元(yuán)较去(qù)年底(dǐ)增加(jiā)11%。

　　西部证券认为(wèi)，自营(yíng)投资成为影响券(quàn)商业绩的核心，预期将在(zài)一(yī)季度迎来反转。投资(zī)业务(wù)方面，下半年重点关(guān)注差异化监(jiān)管的措施落地(dì)，或(huò)将打开头(tóu)部券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预(yù)期将是(shì)券商(shāng)业绩大(dà)幅(fú)修复的一(yī)年，尤其是受到自营业务冲击大的公司(sī)预期(qī)将(jiāng)在(zài)年内实(shí)现较大幅(fú)度的(de)改善。

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