全球头号(hào)对冲基金桥水的最新调仓(cāng)情(qíng)况曝光了(le)！

　　根据(jù)其向(xiàng)美国证交会提交的13F文件(jiàn)显(xiǎn)示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在(zài)今(jīn)年一季度末(mò)的美(měi)股持仓市值达到(dào)163.88亿美元（约合人民币1140亿(yì)元），较一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安(ān)硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水大幅(fú)加(jiā)仓，晋(jìn)升(shēng)为其(qí)第一(yī)大(dà)重仓(cāng)，但桥水减持了两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁(jié)、百事可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费股；另(lìng)外桥水(shuǐ)加仓了(le)谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最(zuì)新观点表示，其非常(cháng)看(kàn)好(hǎo)黄金，认为黄金可能正处于(yú)持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国证(zhèng)券(quà一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排n)交易委员会（SEC）披露了最新(xīn)的(de)13F文件，桥(qiáo)水基金(jīn)今年一季度末的持仓(cāng)曝光。据(jù)了解，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们(men)来看看桥水在今年一季(jì)度(dù)的美股持(chí)仓变动情况，数(shù)据显示，截(jié)止2023年3月(yuè)末，桥水在美股的持(chí)仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基(jī)金，桥水的美(měi)股组合仅占总资产很小的一部分。

　　在这(zhè)个季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也(yě)积(jī)极买进，新进了118只证券，增(zēng)持(chí)了225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股

　　今(jīn)年一季度(dù)末，桥水(shuǐ)的前(qián)十(shí)大(dà)重仓标的的(de)集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季(jì)度末晋升为桥水的第(dì)一大重仓(cāng)，加仓(cāng)了331万(wàn)股左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第(dì)二(èr)、第七大持仓(cāng)是两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上(shàng)一季度都有(yǒu)所减持，期末(mò)持仓市值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，桥水(shuǐ)持有多只消费品个(gè)股(gǔ)，但是今年一季(jì)度都进行了(le)减持，比如(rú)其第三大持仓宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减持了百事可乐、可(kě)口(kǒu)可乐，持股(gǔ)数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值为(wèi)5.12亿(yì)美(měi)元、5.05亿美元，分别位(wèi)列第(dì)五、第六大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)；另外，桥水还减持了麦当(dāng)劳、开市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔(ěr)玛的减持幅度相对较大(dà)。

　　但是，桥(qiáo)水在一季(jì)度小幅加仓了(le)医疗领域的强生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸(liǎn)书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基金美股前30大重仓，其中增持的标的还包(bāo)括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持(chí)有市值为(wèi)2.39亿美(měi)元；还增持了(le)脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿美元；此外(wài)，增(zēng)持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发(fā)现，桥水在一季度减持(chí)的标的相对较多，除去前十大重仓(cāng)，桥水还减持(chí)了先(xiān)锋领航(háng)富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降(jiàng)至847.11万股，减持幅(fú)度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼(pīn)多(duō)多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持(chí)有(yǒu)市值为1.63亿(yì)美元。桥水还减持(chí)了亿滋国(guó)际22％，持(chí)股降(jiàng)至223.41万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持(chí)有市(shì)值为1.10亿(yì)美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥(qiáo)水在一季度还减持了其(qí)特别看(kàn)好(hǎo)的黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末(mò)持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市(shì)值为1.62亿美元。该(gāi)基金从(cóng)去年(nián)年底(dǐ)以(yǐ)来出(chū)现较大涨势，表(biǎo)现非常(cháng)突(tū)出。

　　但从最新的观点看，桥(qiáo)水(shuǐ)还是非常看好黄金的(de)。

　　近(jìn)期，桥水基金联席(xí)首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可(kě)能正处于持续增长期的开(kāi)端，因(yīn)为全球对美元去杠杆化的推动仍是金价(jià)的长期支撑(chēng)。她(tā)表(biǎo)示，黄金被(bèi)低估了，还有很(hěn)长的路要走。

　　她还(hái)说，黄金在全球(qiú)货币市场中日益重要，这使得它不仅仅是对(duì)抗债(zhài)券市场和利率的(de)工具。另外，地缘(yuán)政治(zhì)动荡不(bù)会消失，这(zhè)是(shì)对黄金的长期支撑(chēng)。不仅(jǐn)如(rú)此，由于全球通胀(zhàng)水平(píng)仍(réng)相对较高，黄金将继续吸引投资(zī)者，以(yǐ)对冲购(gòu)买力(lì)下降的风(fēng)险(xiǎn)。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光(guāng)

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席投(tóu)资(zī)官鲍勃(bó)·普林斯分(fēn)享了他在2023年(nián)一季(jì)度(dù)的最(zuì)新观察。

　　他指出，名义支出水平(píng)高(gāo)于经济体的生产能力，导致通胀率远高(gāo)于目标水平，美国和其(qí)他(tā)西方(fāng)经济体(tǐ)处于看跌失衡(héng)中(zhōng)。为(wèi)了纠正这种失衡，缓解需(xū)求压力，欧美各(gè)国(guó)央行一直(zhí)在实施紧(jǐn)缩政(zhèng)策——目前(qián)紧缩政(zhèng)策造成(chéng)的负面影响初(chū)现苗头(tóu)。但(dàn)一切才刚刚开始(shǐ)，恢复均(jūn)衡将会给经济(jì)和市(shì)场带(dài)来一定的负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加接(jiē)近于均衡——支出与劳动(dòng)力(lì)产出水平一(yī)致，通胀(zhàng)可控，政策制(zhì)定者(zhě)有(yǒu)足够(gòu)的(de)空间(jiān)提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林(lín)斯(sī)也称(chēng)，在大部分西方(fāng)国家，货币政策紧缩(suō)扭转(zhuǎn)了流动性方向，促使人们(men)抛售资(zī)产(chǎn)持有现金。紧(jǐn)缩政策(cè)推高了折(zhé)现率(lǜ)（即现(xiàn)金未来实际收益率的(de)预期），但迄今(jīn)为(wèi)止尚未严重影(yǐng)响(xiǎng)风险(xiǎn)溢价(jià)和(hé)经济增长，上述情(qíng)况极有可能在周期的(de)下一阶(jiē)段出现。与西(xī)方(fāng)国家相比(bǐ)，中国(guó)、日(rì)本和许多(duō)亚洲国家和地区处于周期(qī)的(de)不同位置(zhì)，这些(xiē)国家和(hé)地区的政策制定者支持货币和信用(yòng)流动，这降低了折(zhé)现率和风险溢价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期(qī)美联储加(jiā)息，桥水(shuǐ)基金在其官微发文称(chēng)，“上周(zhōu)美联储加(jiā)息25个基点。虽然(rán)没有明确声(shēng)明加息将会暂停，但(dàn)政策指引的取消和(hé)鲍(bào)威尔讲话清楚表明，美联储希望持(chí)观望态度。这符(fú)合(hé)我们对当前形(xíng)势(shì)的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应(yīng)对疫(yì)情(qíng)带(dài)来(lái)的影响，许多发达经济体都推出了大规模财政刺激政策，引发(fā)了通胀问题(tí)。为了应对高通胀，央行不得不收紧(jǐn)政(zhèng)策。其中美国采(cǎi)取了最激进(jìn)的(de)应(yīng)对通胀的(de)举措，在(zài)不到(dào)18个月的时(shí)间里(lǐ)，美(měi)联储加息500个(gè)基(jī)点，并迅速减持债券。目前，虽然(rán)美(měi)国经(jīng)济(jì)尚未出(chū)现严重问题，但名义支出已经放缓。如果美联储进一步(bù)收(shōu)紧政(zhèng)策，银行业就会继续承压(yā)，从而(ér)影(yǐng)响信贷供应。上周(zhōu)，美国第一(yī)共(gòng)和银行被接管，再次凸显美(měi)国金融体(tǐ)系(xì)面临压(yā)力(lì)，股(gǔ)市和(hé)债券收益率(lǜ)出现下(xià)跌。美国可能需(xū)要（也可能不需(xū)要(yào)）进一步收紧政策。鉴(ji一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排àn)于迄今为止(zhǐ)的紧(jǐn)缩(suō)举措，美联储可以评估(gū)形势再做出决策。

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