公(gōng)募基金(jīn)一季(jì)报募集披露。张坤以(yǐ)超880亿元的(de)管理规模，再度成为主动权益类基金“公募(mù)一哥”。

　　2023年公(gōng)募基(jī)金一季报进入密集(jí)披露(lù)期，顶流基金经理调仓路(lù)径和投资思路也随(suí)之曝光(guāng)。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模超880亿元，再度成为主动权益类基金“公募一(yī)哥”。一季(jì)度，张坤(kūn)加仓中国(guó)海洋(yáng)石油(yóu)、泸(lú)州老窖(jiào)，减持香港交易所、招(zhāo)商银行(xíng)。

　　700亿级(jí)基金经理刘(liú)彦春一季(jì)度加(jiā)仓(cāng)古(gǔ)井贡酒、美(měi)的集团(tuán)，减持中国中免、药(yào)明(míng)康德(dé)。另一位(wèi)700亿级(jí)基金经理谢治宇则加仓了晶晨股份、海(hǎi)康(kāng)威视，减持海尔智家(jiā)、韵(yùn)达股份。

　　张坤：在(zài)可积累的长坡上“滚(gǔn)雪球(qiú)”

　　近日，顶流基金经理张坤(kūn)掌舵的易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)、易(yì)方达优质企(qǐ)业三年持有、易方(fāng)达优(yōu)质精选混(hùn)合（QDII）、易方(fāng)达(dá)亚洲精选(xuǎn)股票（QDII）四只基金披(pī)露了2023年一季报。

　　2023年(nián)一(yī)季度末，张(zhāng)坤的管理规模(mó)为889.42亿(yì)元，比2022年(nián)末缩水近5亿元。

　　一季度(dù)末，张(zhāng)坤的基金管理(lǐ)规模超(chāo)越(yuè)葛(gé)兰(lán)，再度(dù)成为主动(dòng)权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保持了高仓位(wèi)运作，4只基金(jīn)的权益资产仓位均超过了92％。一季(jì)度张坤所(suǒ)持基金股票仓位基本稳(wěn)定，对结构(gòu)进行了调整，增加了(le)消费(fèi)等行(xíng)业(yè)的配置，降(jiàng)低了(le)金融等(děng)行业的配置。

　　从基金收益来看，张坤掌管的4只基金在2023年(nián)一季(jì)度均实现了(le)正收益，基金净(jìng)值增(zēng)长率在0.76％到(dào)7.37％不(bù)等。

　　张坤所管规(guī)模最大的基金——易方达蓝(lán)筹精选在(zài)一季度末的基金(jīn)规模(mó)为562.09亿元(yuán)，报告期(qī)内基金份(fèn)额净值增(zēng)长率(lǜ)为1.03％，同期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓(cāng)股分(fēn)别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五(wǔ)粮液、洋河(hé)股份、招(zhāo)商银行、香港交易(yì)所、伊利股份(fèn)、美团-W、中(zhōng)国海洋(yáng)石油。

　　2023年(nián)一季(jì)度易方达蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓股

　　一季度，张坤(kūn)对中(zhōng)国海洋石油大幅加仓，使其进(jìn)入(rù)了易方(fāng)达蓝(lán)筹精选第十大重仓股。此(cǐ)外，张(zhāng)坤对重仓的4只(zhǐ)白酒股进(jìn)行了不同的加减仓(cāng)操(cāo)作：加仓泸州老窖(jiào)、贵州茅台(tái)、洋河(hé)股(gǔ)份，减持五粮液(yè)。

　　从减持情况(kuàng)来看，易方达蓝筹精(jīng)选在一季(jì)度还(hái)减(jiǎn)持了(le)香港交易所、招商银行(xíng)、美团-W等股(gǔ)票(piào)。

　　张(zhāng)坤在一季(jì)报(bào)中(zhōng)指(zhǐ)出，个股方面，仍然持(chí)有商业模(mó)式(shì)出色、行业(yè)格局清晰、竞争力强的优质公司(sī)。基本(běn)面价值投资(zī)很吸引(yǐn)人的一点是，投资(zī)者可以用很长一段(duàn)时间来充分(fēn)观察(chá)公司的发(fā)展，等到它们用事实证明自己的成功和(hé)巨大的成长(zhǎng)潜(qián)力之后，再买(mǎi)入也不迟。基(jī)本面价值投资的优势之一在于可积累性。如果只是针对某一次(cì)投(tóu)资，积累(lèi)的重要性可(kě)能并不显著。但(dàn)如(rú)果将投资贯穿一生，并将长期复合(hé)回报作(zuò)为终(zhōng)级目(mù)标，可(kě)积(jī)累(lèi)性(xìng)就是(shì)这一(yī)目标的最重要保障，选择(zé)一条可积累的“很长的坡”并在(zài)坡上“滚雪球”是很重要(yào)的(de)。

　　刘彦春(chūn)：在顺周期行业中(zhōng)寻找投资(zī)机(jī)会(huì)

　　一季度末(mò)，顶流基金经理刘彦春(chūn)管理规(guī)模达(dá)751.63亿元(yuán)，报(bào)告期内(其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音nèi)所管基金净值(zhí)增长率在(zài)-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景(jǐng)顺(shùn)长城新(xīn)兴成长是刘彦春管(guǎn)理的规(guī)模最大的基金，一季度(dù)末规(guī)模(mó)达(dá)384.71亿元。

　　从业绩来看，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴成(chéng)长(zhǎng)一季度A类和C类份额净值增长率分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基(jī)准收益率(lǜ)为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴(xīng)成(chéng)长保持高(gāo)仓位运行，股票仓(cāng)位94％。该(gāi)基金重仓贵州茅台、泸州老窖(jiào)、五(wǔ)粮液(yè)、中(zhōng)国中免、迈(mài)瑞(ruì)医疗、古(gǔ)井贡(gòng)酒、海大(dà)集团、药明康德、山(shān)西(xī)汾酒、美的集团(tuán)。

　　2023年一季(jì)度景顺长城新(xīn)兴成长前十大(dà)重仓股

　　从持仓变(biàn)动(dòng)情况来看，景顺长城新兴成长一季度加仓(cāng)古井贡酒、美(měi)的(de)集团、迈瑞(ruì)医疗、贵州茅(máo)台等股票，减持中(zhōng)国中免、药明康德、五粮液等股票(piào)。

　　刘彦春在基金一季(jì)报中指(zhǐ)出，我国经济复(fù)苏、美国紧缩后通胀下行仍(réng)将是今年主要宏观背景(jǐng)。经济运行正(zhèng)常化(huà)需要一个(gè)过程(chéng)，特别是居(jū)民(mín)和中小(xiǎo)企业，需要时(shí)间修复资产负债表、修复信心。随着(zhe)经济逐步正常(cháng)化，居民消(xiāo)费(fèi)信(xìn)心回升、超(chāo)额储蓄下降是必然(rán)事件，消费今年大(dà)概率超(chāo)预期回(huí)升。就近期公布的社融和地(dì)产(chǎn)数据分析，二季(jì)度A股盈(yíng)利增速有望进入(rù)上行周期(qī)。

　　“全球经济正在重回正轨的路上。除了继续(xù)关注整个经济体发(fā)展状况之外，可以将目(mù)光更多放(fàng)在微观企业层面。可以看到很(hěn)多(duō)公司在过去几年(nián)始终做正(zhèng)确的事，经营效率提升，逆境中变得更(gèng)加(jiā)优秀、更加(jiā)强大。不必总(zǒng)是关注宏(hóng)观数(shù)据，多看看微观企业(yè)变(biàn)化可以让内(nèi)心更(gèng)加(jiā)平静。我(wǒ)们对全年(nián)股票市场有信(xìn)心，未(wèi)来(lái)将(jiāng)继续(xù)保(bǎo)持合同(tóng)约定较高仓位运作，更多在顺周期(qī)行(xíng)业中寻找投资机会。”刘彦春(chūn)进一(yī)步指(zhǐ)出。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：挖掘人(rén)工智(zhì)能相关产业(yè)链

　　一季度末(mò)，谢治宇(yǔ)管理规模(mó)达(dá)700.12亿元(yuán)，所管(guǎn)4只(zhǐ)基金在报(bào)告(gào)期内均实(shí)现了(le)正(zhèng)收益。

　　其(qí)中(zhōng)，兴全合润基金管(guǎn)理规模(mó)最(zuì)大，为281.3亿(yì)元，一季(jì)度基金(jīn)份额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准(zhǔn)收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末(mò)保持高仓位运(yùn)行，股(gǔ)票仓位达92.47％，该基金(jīn)前十大(dà)重仓股分(fēn)别为三安光电(diàn)、海(hǎi)康威视、海尔智家(jiā)、澜(lán)起科技、韵达(dá)股份、万华化(huà)学、中际旭(xù)创、晶晨(chén)股(gǔ)份、健友股份、梅花生物。

　　2023年(nián)一季(jì)度兴全(quán)合(hé)润(rùn)前十大重仓股

　　从前十大(dà)持仓变动情况来看(kàn)，一季度(dù)兴全合润加仓海康威视、晶(jīng)晨股份，使(shǐ)这两只股票进(jìn)入前十(shí)大持仓。此外，一季度兴全合(hé)润加仓三安光电，减持海尔智家、韵达股份(fèn)、健友(yǒu)股份等股票。

　　谢治宇在兴全合润一季报中指出，今年一(yī)季度其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音疫(yì)情对经(jīng)济的影(yǐng)响基本消除，整体经济逐(zhú)步(bù)回到复苏轨道。随着(zhe)中(zhōng)国的稳增(zēng)长政策落实与全球范围(wéi)内的通(tōng)胀见顶，内需复(fù)苏加上预期(qī)改(gǎi)善推动资本市场风(fēng)险(xiǎn)偏好(hǎo)回升。虽然海(hǎi)外(wài)银(yín)行出现(xiàn)了阶段性(xìng)危机(jī)，但各国政府较为迅速地采取了对应措施(shī)，接管(guǎn)相关银行，市场情绪得到(dào)稳(wěn)定(dìng)。

　　“随着各种风险因素减弱，一(yī)季度A股板块(kuài)分(fēn)化(huà)更明(míng)显。随着chatGPT取得(dé)了突破性的(de)进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块(kuài)等(děng)子版块带动的人工智能、中字头的‘中特估’、半(bàn)导体等板块(kuài)涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也(yě)实现(xiàn)较(jiào)大幅度(dù)上涨。该基金报告期(qī)内对人(rén)工智能(néng)相(xiāng)关(guān)产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有长期(qī)竞(jìng)争(zhēng)力、应用空(kōng)间广阔(kuò)的(de)硬件和软件公(gōng)司进行(xíng)精选和布(bù)局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找具有良(liáng)好投(tóu)资(zī)性价比的优秀(xiù)公司。”谢治宇(yǔ)表示。

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