自4月下旬高点(diǎn)回调接近13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据(jù)统计，截(jié)止5月23日，最近一个月(yuè)时间，场(chǎng)内资金在科创(chuàng)板(bǎn)投资上采取(qǔ)“越跌越买(mǎi)”的操作，主要跟踪(zōng)科创板及其(qí)关联(lián)指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”高达169亿元(yuán)，位居全市场股票ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除了(le)科创板之外，半导体相关(guān)ETF也持续(xù)吸引场(chǎng)内资金的目(mù)光(guāng)。场内11只跟踪半导体(tǐ)及芯片指数的(de)ETF合计资金净流(liú)入(rù)超过(guò)202亿元。3只半导体相关(guān)ETF更是(shì)“霸榜”最近(jìn)一(yī)个(gè)月全市场行业ETF资金(jīn)净流入榜单前三名。

　　在(zài)业(yè)内人士看来，场内资(zī)金不断借道(dào)ETF基金加速布局科创(chuàng)板、半导体板块(kuài)，体现出市场对上述板块投资价值(zhí)的(de)认可。经过前期(qī)调整，这两大板块性价比(bǐ)也在逐渐提升(shēng)。

　　科(kē)创板ETF最近(jìn)一个(gè)月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作(zuò)为(wèi)场内资金配置的工具性产品(pǐn)，ETF市场一直(zhí)有着逆势投资的特(tè)征，最近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，主要跟(gēn)踪科创板及其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居(jū)全(quán)市场ETF资金净流入榜(bǎng)首，除此之(zhī)外，易方达科创50ETF资(zī)金(jīn)净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科(kē)创ETF两只基金资金净流入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今(jīn)年以来，场内资金(jīn)持续流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元出(chū)头涨至目前的606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第二名(míng)，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看(kàn)来，电子、计(jì)算机等科创板的核心权(quán)重(zhòng)行(xíng)业持(chí)续获得资金青(qīng)睐，一(yī)方面源(yuán)于(yú)一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关(guān)注焦点，另一方面随着半(bàn)导(dǎo)体下(xià)行周期拐(guǎi)点(diǎn)临近，业绩边际改善的预期(qī)吸(xī)引资金切换(huàn)赛道。

　　从科创板(bǎn)的核心(xīn)板块业绩变化来(lái)看(kàn)，电子、计算机和通信板块的2023年盈利和收(shōu)入预期增速保(bǎo)持在较高水平，相比过去明显改善，与此同(tóng)时新能源板块(kuài)的增速依然稳健，凸显出科(kē)创(chuàng)板整(zhěng)体较高的(de)盈(yíng)利质量。

　　易方(fāng)达(dá)基金(jīn)进一步分(fēn)析指(zhǐ)出，整体来看，科创50作为成长(zhǎng)性宽(kuān)基，今年一季(jì)度的(de)利(lì)润增速(sù)相对较高，配置吸引力显现。从未来的一致(zhì)预期净(jìng)利(lì)润增速来(lái)看(kàn)，科创50相比其他宽基指数仍(réng)有优势，配置性价比较高，反映出较好的基(jī)本面。

　　从估(gū)值水平来(lái)看，科创50仍处于历(lì)史(shǐ)较低水平，同时盈利估值(zhí)匹配(pèi)度依然较(jiào)优。截至2023年(nián)4月27日，科(kē)创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年(nián)估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经理姜英也看好(hǎo)今年以(yǐ)来(lái)科创板走(zǒu)势。“从板块整体(tǐ)估值性(xìng)价比以及对未来产业的反(fǎn)应程度，都(dōu)是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的表现，经过了三年的(de)估值回归(guī)，很多公(gōng)司的估值与成长匹配，买入并(bìng)持有(yǒu)可以(yǐ)享(xiǎng)受行业和公司的长期成长。”华南一位基金经(jīng)理更(gèng)是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入(rù)前三名

　　最近(jìn)一段时(shí)间，半导体(tǐ)行业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业(yè)省公(gōng)布(bù)外汇(huì)法法令修正案，将先(xiān)进芯(xīn)片制造(zào)设备(bèi)等23个品类追加列入(rù)出口管理的管制对(duì)象，上述修正案在经过2个月(yuè)的(de)公告期后，并(bìng)将于7月开(kāi)始实施。受益于(yú)国(guó)产替代加速的预(yù)期，半导体板块成为(wèi)5月24日(rì)A股市场少数逆势飘红的(de)板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随(suí)着前段时(shí)间半导体板块(kuài)回调(diào)，资金也在加(jiā)速抄(chāo)底这一(yī)板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场(chǎng)内11只跟踪半导体或(huò)是芯(xīn)片指数的ETF合(hé)计资金(jīn)净流(liú)入超过(guò)202亿元。其中，国联安(ān)半导体(tǐ)ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一(yī)个月行业ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展(zhǎn)望未来半导体行业走(zǒu)势，国泰基(jī)金认为，存储(chǔ)芯片自2022年四季度至2023年一季度(dù)价格持续(xù)下探之后(hòu)，当(dāng)前阶段或(huò)已(yǐ)接近行(xíng)业底部。

　　存储芯片行(xíng)业周期相较于(yú)其他半(bàn)导体(tǐ)产业链环(huán)节，具备较(jiào)强的大宗商品属(shǔ)性，国际龙头会(huì)在(zài)下游新兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩(kuò)产落地时，行(xíng)业进(jìn)入供过于求周期，各厂商则(zé)会通(tōng)过降(jiàng)价进(jìn)行库存(cún)去(qù)化。供给(gěi)与需求(qiú)的(de)错配使得(dé)存储(chǔ)行业具有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾历史(shǐ)上存储(chǔ)芯片的周期走势，结合2022年(nián)四季(jì)度行业龙头营收数据，营收(shōu)增(zēng)速为-44％。存(cún)储(chǔ)芯片当(dāng)前处于筑底阶段(duàn)，下(xià)半年有望迎来存储芯(xīn)片行业周期的(de)反弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大(dà)模型为代(dài)表的人工智能新(xīn)兴需(xū)求爆发(fā)，对(duì)于算力以(yǐ)虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思及存储的爆发(fā)性需求由(yóu)产业链(liàn)下(xià)游传导到上游，促进上游芯(xīn)片厂商提升自身产量。叠加(jiā)近两(liǎng)个季度量(liàng)价持续下探的周期性磨底，芯片板块有望在今(jīn)年下半年迎(yíng)来(lái)反弹。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投资者需要警惕国(guó)际局势以及通胀带来的(de)负面影响。

　　创金合(hé)信芯片产业基金经理(lǐ)刘扬(yáng)则表示，硬科技的投资机会需(xū)要看到真(zhēn)正的业绩触底(dǐ)、拐点出现(xiàn)，以及一些真正的创新(xīn)落地(dì)。预计半导体和消费电子大虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思概率在二季度及(虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思jí)二季度(dù)以后触(chù)底(dǐ)，当(dāng)行(xíng)业周期触(chù)底，科技创新(xīn)蓄能才能(néng)真正地释放出(chū)来，下半(bàn)年硬科技的(de)投资机会更多。

　　鹏华国证(zhèng)半(bàn)导体芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾向判断，半导(dǎo)体产业链正处(chù)于(yú)供给侧收(shōu)缩(suō)匹配需求端，进一步压缩产业链库存的时期，价格下行(xíng)压(yā)力逐步减轻，行业(yè)有望迎来库存加(jiā)速出清(qīng)，营收和利润迎来(lái)拐点(diǎn)。

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