今年AI波澜(lán)壮阔(kuò)的大行情之下(xià)，引(yǐn)发了全行业所有基金经理关注，而公募基金2023年(nián)一(yī)季报揭开了基金经理的(de)观点(diǎn)和真实持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松(sōng)所(suǒ)管理(lǐ)的(de)诺安(ān)积(jī)极(jí)回报基(jī)金，一季度主要投资在人(rén)工智(zhì)能、算法、应用、算力端等领域，因抓住(zhù)了(le)市场(chǎng)机(jī)遇实现了(le)超62％的收益，成(chéng)为今年以来业绩(jì)最领先的主(zhǔ)动权益基金。同时(shí)，较好的业绩也让这只(zhǐ)冠(guān)军基金一季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度也吸(xī)引(yǐn)了(le)多(duō)位明星基金经理的关(guān)注(zhù)目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在一(yī)季报表示，一季度在人(rén)工智(zhì)能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖(wā)掘(jué)，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用空(kōng)间(jiān)广(guǎng)阔的(de)硬(yìng)件和软件公(gōng)司进行(xíng)精选和布局(jú)。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在(zài)人工智能板块的(de)带动下(xià)，走(zǒu)出了波(bō)澜壮阔的行情。因抓住市场(chǎng)机(jī)遇(yù)，业绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松(sōng)的知名度(dù)更上一(yī)层楼(lóu)。

　　他(tā)在一季度积极拥抱AI，所管理的(de)诺安积(jī)极回报成为2023年(nián)表现最强的主动权益基金，最(zuì)新(xīn)观(guān)点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞(fēi)猛进(jìn)的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将(jiāng)成(chéng)为未来(lái)最强(qiáng)的产业趋势。

　　他(tā)还(hái)提到，海外引(yǐn)领，从算法大模(mó)型(xíng)持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内(nèi)厂商也纷纷开展(zhǎn)结合自身(shēn)业务的人工智能领(lǐng)域的(de)研究，在股价飞(fēi)涨的(de)背后，是(shì)相关公司在产业(yè)端的积极布局，人工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极回(huí)报基金一(yī)季度(dù)主要投资在人(rén)工智能(néng)领(lǐng)域，算法、应用、算力(lì)端都有相应布局。

　　从诺安(ān)积极回报(bào)的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的调整。相较去年底，除了中微公司、沪硅产业仍(réng)出现在(zài)其前十大重仓股(gǔ)之(zhī)列外，其他(tā)重(zhòng)仓股全部换，新进了长川科(kē)技、华海清科(kē)、盛美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股(gǔ)份、浪潮信息、中(zhōng)芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表现神勇(yǒng)，如诺安积极回报的(de)头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)达到(dào)87.74％。浪潮信(xìn)息更是(shì)年内(nèi)拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科(kē)技、江波龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这(zhè)些表现较好的重(zhòng)仓股推动基金净值大(dà)涨。

　　从股票(piào)仓(cāng)位来(lái)看(kàn)，诺安(ān)积极回报并没有保(bǎo)持去年底的高(gāo)仓位(wèi)，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年(nián)三、四季(jì)度(dù)基本保持(chí)在90％以上的(de)仓(cāng)位水(shuǐ)平，去年三季末、四季末(mò)分(fēn)别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位(wèi)一(yī)度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的另外一只(zhǐ)基金(jīn)诺安(ān)成长并没有(yǒu)太大变(biàn)化，前十大重(zhòng)仓股相较(jiào)去(qù)年(nián)底变(biàn)化很(hěn)小(xiǎo)，仍重(zhòng)点布局卓胜(shèng)微、中(zhōng)微(wēi)公司(sī)、圣邦(bāng)股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在(zài)诺安成长的(de)一季报(bào)中写道(dào)，主要布(bù)局芯(xīn)片(piàn)板(bǎn)块(kuài)，在当前(qián)的(de)市场(chǎng)位置(zhì)，迎接即将到来的科技(jì)大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大(dà)细分领域，在一季度都到了临(lín)近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是(shì)芯片设计板(bǎn)块，从(cóng)2021年(nián)四季度(dù)开启的芯片产(chǎn)业下行周期，随(suí)着(zhe)疫情(qíng)落下帷幕，在今(jīn)年(nián)一季度拐点将至。产业端(duān)一季度库存水平接近正常(cháng)，各厂商二(èr)季度毛利率水平(píng)见底。伴随着疫(yì)后(hòu)经济恢复，未来需求(qiú)端将对设(shè)计板块持续拉动(dòng)。

　　同(tóng)时我(wǒ)们应(yīng)该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为未来最强(qiáng)的(de)产(chǎn)业趋(qū)势。海外引领，从算法大模型持(chí)续迭代，到各种应(yīng)用接入(rù)AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛(měng)进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅速。而算力几何(hé)级的增长(zhǎng)和(hé)边缘侧硬件(jiàn)的(de)拉动(dòng)，都是未来(lái)芯片需求(qiú)的重(zhòng)要增(zēng)长。新需求将让芯片周期拐点提前(qián)到来。

　　另外一个重要(yào)板块是芯片(piàn)设备材料EDA，美(měi)国(guó)对(duì)中国半导体的制裁(cái)已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导(dǎo)体出口(kǒu)新法案(àn)对我国晶圆厂(chǎng)极(jí)限施压之后，进一步的制(zhì)裁已经(jīng)乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一(yī)方面加速扩产成熟制程(chéng)，另一方面(miàn)在国内设备厂商的(de)配合下，继续研发攻克先进制程(chéng)。虽然美国的制裁对我国先(xiān)进制程的扩产造成了一(yī)定的(de)影响(xiǎng)，但是另外(wài)一个角度(dù)看，芯(xīn)片(piàn)设备的国产化率却取得(dé)了突飞猛进的(de)增长。在全(quán)球晶圆扩产处于下行周期的(de)大背景下，国(guó)产(chǎn)替代进程加速对设备材(cái)料EDA板块的拉动，很可(kě)能会(huì)超(chāo)预期。

　　冠军基(jī)金规(guī)模(mó)“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑(pǎo)，冠军基金(jīn)的规模(mó)也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以(yǐ)来业(yè)绩最强的(de)主动权益基金(jīn)。这一业绩还是(shì)受到4月21日AI、半导(dǎo)体(tǐ)等领域大跌影响(xiǎng)，若截至4月(yuè)20日，该(gāi)基金(jīn)业绩超过72％，一(yī)路(lù)涨势如虹。

　　较好的(de)业(yè)绩也让这只冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回报去年底的(de)规模(mó)仅0.7亿元(yuán)，而(ér)一季度末规(guī)模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季(jì)度的(de)净值(zhí)涨幅，这一规模暴(bào)涨(zhǎng)更多来自(zì)于投资者申购。相关蔡嵩(sōng)松(sōng)以及诺安积极(jí)回(huí)报基金的话题(tí)也屡见报(bào)端(duān)，成为基民(mín)热议的话题。

　　同样(yàng)，受益于净值大涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在(zài)一季(jì)度规模均(jūn)出现上涨，除了诺安积极回报(bào)之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安(ān)优化(huà)配置同(tóng)样规模暴增，从去(qù)年(nián)底(dǐ)的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅(fú)度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管理基金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到一季(jì)度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基(jī)金经(jīng)理俱乐部(bù)”中的一(yī)员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘(jué)

　　作为(wèi)兴(xīng)证全球(qiú)基金(jīn)分管投研(yán)的副(fù)总，市(shì)场上(shàng)管理(lǐ)规模超(chāo)过700亿的(de)基金经理(lǐ)，谢(xiè)治宇一季度调仓换股(gǔ)方向也受(shòu)到市场关注。

　　从最新一季报披露情况(kuàng)看，谢治(zhì)宇主要加仓半导体(tǐ)及光模块相关板块，他(tā)也坦言(yán)在一季度主要对对(duì)人工智能(néng)相关(guān)产业链进(jìn)行了(le)挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度(dù)新进了海(hǎi)康威视(shì)、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨(chén)股(gǔ)份(fèn)四只个股，几乎(hū)全(quán)部是(shì)与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安防(fáng)龙头——海康威视(shì)在2022年(nián)已将AI技术应(yīng)用(yòng)于设(shè)备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关系活(huó)动记录表》中(zhōng)，大闹飞云浦是谁，水浒传大闹飞云浦是谁海康(kāng)威视表示，AI技术对海康(kāng)威视(shì)的营收增长起(qǐ)了很(hěn)大的作用。

　　澜起科(kē)技(jì)主营业(yè)务是(shì)为(wèi)云计算(suàn)和人工智能领域提提供以芯片为基(jī)础的(de)解(jiě)决方案，目前主要(yào)产品包(bāo)括内存接口等(děng)。晶(jīng)晨股份也是全球布局、国内领先的无晶圆半导体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据中心光模(mó)块供(gōng)应(yīng)商。截止(zhǐ)4月21日(rì)，中际旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也(yě)在(zài)积极加(jiā)仓，仅一个(gè)季(jì)度的时间(jiān)就狂买(mǎi)8个多亿，直接买进(jìn)第七大重仓股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个(gè)股在(zài)一季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治(zhì)宇管理的(de)另(lìng)外一只(zhǐ)可投港股的兴全合宜基金在(zài)一季度除了加仓半导体等板块之(zhī)外(wài)，互(hù)联网板块中(zhōng)的(de)腾讯控股也是(shì)其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一(yī)季报中表示，随着各种风险因素减弱，一季度(dù)A股市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块(kuài)指数上涨较多(duō)，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服(fú)务器(qì)、光模块等子版块带动的人工(gōng)智能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体(tǐ)等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏(xì)、影视等(děng)板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。

　　基金报(bào)告期(qī)内维持(chí)了较高(gāo)仓位，对(duì)人(rén)工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空(kōng)间广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件公司进(jìn)行精选和布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长期成长价(jià)值，不断寻找具(jù)有良好投资(zī)性价(jià)比(bǐ)的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心竞争力在(zài)当年弱(ruò)市(shì)环境下斩获(huò)超47％的收(shōu)益，让(ràng)招商(shāng)基金朱红裕(yù)成为市场(chǎng)备受关注的(de)基金(jīn)经(jīng)理。

　　招商(shāng)核(hé)心(xīn)竞争力(lì)一季报的披露(lù)揭开了(le)朱红裕的投资思路和路径(jìng)。从股票持仓来看，一(yī)季度(dù)末该基(jī)金(jīn)股票(piào)市值占(zhàn)基金总资产比例为93.84％，处于该基(jī)金成立以(yǐ)来的最高值，显示出一种积极的态度。从(cóng)该基(jī)金(jīn)2022年(nián)中报、三季报(bào)、年报来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去(qù)年底，一季度(dù)朱红裕配置(zhì)A股比例有(yǒu)所降低，配置港股比例有所提升(shēng)。数据(jù)显示，招(zhāo)商核心竞(jìng)争力配(pèi)置(zhì)中(zhōng)国大陆、中国香港(gǎng)股票市(shì)值占基金净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底大闹飞云浦是谁，水浒传大闹飞云浦是谁这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力配置来看，重点布局了信(xìn)息技术、可(kě)选消(xiāo)费(fèi)等(děng)。前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)来看，重(zhòng)仓(cāng)卫宁健康、振华(huá)科技、美(měi)的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有(yǒu)比(bǐ)例(lì)达到11.46％。

　　相较(jiào)去(qù)年底(dǐ)，朱红(hóng)裕整体做(zuò)了一些持仓调整，绿城服务、中国民(mín)航(háng)信(xìn)息网(wǎng)络、安琪酵母新进前十(shí)大重仓股之列，通威股份、希望(wàng)教(jiào)育、中航光电(diàn)则退出前十大。

　　朱红裕也(yě)在季(jì)报中写道，一季度(dù)初期，我们基(jī)于对经济复(fù)苏预(yù)期大概率偏弱的判断，主要减持(chí)了经济复苏敏感度相对较高(gāo)的部分(fēn)制造(zào)业，增持了计算机、大众消费品等行(xíng)业，同时(shí)，我们亦在(zài)一季度(dù)末期逐步逢低增持了(le)港股中(zhōng)可能面临业(yè)绩拐(guǎi)点的物业及计算机等公司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了(le)一定的超额收益，但市场的博弈程度超出(chū)了我们的预期，导致对部分行(xíng)业的定价出现了(le)较为(wèi)显(xiǎn)著的偏离。我们(men)将基于(yú)中长期的行业(yè)研究视野，逆势而行。

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