昨天深(shēn)夜，恒大突然发布公告(gào)，许家(jiā)印被(bèi)成被(bèi)执行人。

　　中(zhōng)国恒大5月12日发布公告称，公司收到广东省广州市中级(jí)人民法院(yuàn)就深圳国际仲裁院(yuàn)的仲裁裁(cái)决所(suǒ)发出的执(zhí)行(xíng)通知书。本公司、本公司附(fù)属公司，即(jí)广州市凯隆(lóng)置业有限公司，以及本(běn)公(gōng)司控股(gǔ)股东(dōng)及(jí)执行董事许家印(yìn)是(shì)该执行(xíng)通知的被执行人。

　　公告称，该仲裁(cái)涉及和信恒(héng)聚（深圳）投资(zī)控股中心于(yú)2016年12月(yuè)及2020年11月期(qī)间与(yǔ)相关(guān)被申请人签订有(yǒu)关(guān)恒(héng)大地(dì)产(chǎn)集团有(yǒu)限公司的增(zēng)资(zī)及(jí)相关协议，向恒大地产增资人民币50亿(yì)元以取得(dé)恒大(dà)地(dì)产(chǎn)约1.6％股权。恒大(dà)地产终(zhōng)止对深圳经(jīng)济特区房地产（集团）股份有限公司的重组计划，仲裁申请人要求本公司、恒大地产、广州(zhōu)凯隆及许家印履行增资(zī)协议项下的回购承诺及支(zhī)付尚(shàng)欠分红、违约金及收益。

　　根据该(gāi)执行通知，被执行的事项为(wèi)：（1）广(guǎng)州(zhōu)凯隆、许家(jiā)印支付恒大(dà)地产2020年度(dù)分(fēn)红的差额(é)补足款约人民币2.04亿元(yuán)，并(bìng)承担违约金约(yuē)人(rén)民(mín)币5153万元；（2）许家印、本公(gōng)司以人民币(bì)50亿(yì)元回购仲裁(cái)申请(qǐng)人持有(yǒu)的恒大(dà)地产股(gǔ)权；（3）本公司支(zhī)付仲裁申(shēn)请(qǐng)人(rén)持有恒大地产自2021年2月1日起计至完成回购的补偿约(yuē)人民币(bì)7.7亿(yì)元；（4）本公(gōng)司、广州凯(kǎi)隆、许家(jiā)印支付约人民币3553万元的(de)律师(shī)费、仲(zhòng)裁费及(jí)执行费。

　　据每日经济新闻报(bào)道，多名市场和法律人士称，通过仲(zhòng)裁和执行寻求解决是市(shì)场化(huà)、法(fǎ)治化解决(jué)恒大集(jí)团债务问(wèn)题(tí)的必由之(zhī)路(lù)。此次仲裁和执行通(tōng)知意味着(zhe)恒大集团与曾经的战(zhàn)略(lüè)投资者之间(jiān)就回购义(yì)务的纠纷(fēn)露出(chū)了冰山一(yī)角。接下来，如果不(bù)能妥善解决被(bèi)执行问题，许家印个人很可能从(cóng)而“登上”失信被执行人名(míng)单，被限制(zhì)高消费，成为“老赖(lài)”。

　　美联储官(guān)员暗示支(zhī)持进一步加息，美国长(zhǎng)期通胀预期意外(wài)创12年(nián)新高

　　昨夜(yè)，又(yòu)有一(yī)位美联储官员放鹰。

　　美联储理事鲍(bào)曼(màn)（Michelle Bowman）周五表示，如果通胀维持在高(gāo)位，可能需要进(jìn)一步加息。她还表示，本月迄今的表示第一的词语四字，古代表示第一的词语(de)关键数据并未(wèi)让(ràng)她相信物价压力正在消退。鲍曼(màn)称：“如(rú)果通(tōng)胀保持(chí)在高(gāo)位(wèi)，且(qiě)就业(yè)市场依然(rán)吃(chī)紧，进(jìn)一步收(shōu)紧货币政(zhèng)策以获得(dé)足够的限制(zhì)性货币(bì)政策立场，从而逐步降低通胀可能是适当(dāng)的。”

　　鲍曼的讲话主要集(jí)中在近期美国银行(xíng)倒闭(bì)的影响(xiǎng)上。她表示：“我预计我们的政策利率需要(yào)在一(yī)段时间内(nèi)保持足(zú)够(gòu)的限制(zhì)性，以降低通胀，并创造条件，支持持续(xù)强劲(jìn)的劳动(dòng)力市场。”

　　值得(dé)注意的是(shì)，昨夜公布的美(měi)国消(xiāo)费者的长期通胀预期在初意外(wài)加速至(zhì)12年高位(wèi)，达到3.2％，消费者信心也出现恶化，创(chuàng)下六个(gè)月新低，反(fǎn)映(yìng)出人们对美国经济前(qián)景的担忧日益加剧。

　　具体数据上，美国5月密歇根大学(xué)消(xiāo)费者信心指数初值57.7，创去年11月以(yǐ)来(lái)最低(dī)，大幅不及预(yù)期的63，前值63.5。分(fēn)项指数方面，现况指数(shù)初值(zhí)64.5，预期67.5，前值(zhí)68.2；预期(qī)指数初值53.4，创下10个月(yuè)新(xīn)低，预期60.8，前(qián)值60.5。

　　市(shì)场备受(shòu)关注的通胀预期方面，1年通胀预期初值4.5％，预(yù)期4.4％，前(qián)值4.6％。该短期通胀预期较4月略有回落，但远(yuǎn)高于3月(yuè)时3.6％的水(shuǐ)平(píng)。5年通胀预期初(chū)值3.2％，预期(qī)2.9％，前(qián)值3％。

　　据悉(xī)，美联储(chǔ)密切关注长期(qī)通胀预期，因为该预期可(kě)能会自(zì)我实现，并导致通胀居(jū)高不下。去年(nián)6月(yuè)，密歇根消费者信心的5年通胀预(yù)期初值飙涨，一度达到3.3％，令市场认为是长期通胀预期松(sōng)动的表现，在美联储当(dāng)时(shí)决(jué)定激进加息75个(gè)基点中起到了重要作用。美联储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔(ěr)在当月(yuè)的新闻(wén)发布(bù)会上表示，通(tōng)胀预期的回升“相当(dāng)引人注目(mù)”，并强调了美联储保持长期通(tōng)胀预期稳(wěn)定的重(zhòng)要性(xìng)。

　　大宗商品整(zhěng)体承压(yā)，贵金属价格(gé)回落

　　本周三开始，国际黄金、白银(yín)期货价(jià)格持续下(xià)跌，尤其(qí)是周四，纽约(yuē)银期(qī)货(huò)价(jià)格重(zhòng)挫5.06％。截至今晨(chén)收盘(pán)，纽约期银(yín)连跌三日，本周累跌近(jìn)6.9％，创去年10月14日以来最大单周跌幅。周(zhōu)五(wǔ)，国内黄金、白(bái)银期货价格跟随下跌，截至收盘(pán)，黄(huáng)金期货主力2308合约下跌0.84％，白(bái)银期货主力2306合约大跌(diē)5.38％。

　　国投(tóu)安信期货(huò)投资咨询部高级分(fēn)析(xī)师丁沛舟表示，本周公布(bù)的美国4月CPI及PPI同比增速(sù)低于预期及(jí)前值，叠(dié)加美(měi)国当(dāng)周首次申(shēn)请失业金(jīn)人(rén)数超预期抬升，表现不(bù)佳(jiā)的(de)数据(jù)使得投(tóu)资(zī)者对美国(guó)经济衰退的忧虑增加。虽然这(zhè)使得市场(chǎng)避险情绪升温，但一方面(miàn)悲观的(de)全球经济预期对(duì)大宗商品整体形成压(yā)力，另(lìng)一方面，鉴于贵金属价格已行(xíng)至年内高位，其中金价更是(shì)在(zài)历史高位运行(xíng)，这使得贵金(jīn)属避(bì)险配置性价比降低，已(yǐ)不及(jí)同(tóng)为避(bì)险资产的美(měi)元，避险资(zī)金对美元(yuán)配置增加(jiā)，贵(guì)金属关注(zhù)度下降。此外，贵金属的前期利好因素已被盘面充分消化，上(shàng)行驱动(dòng)不足(zú)，使得(dé)获利了结压力也明显增加。“多重利空因素(sù)交织，贵金属价格明显回落。”丁沛舟(zhōu)说。

　　“近(jìn)期(qī)公布的美国4月CPI进(jìn)一(yī)步(bù)回落，但(dàn)核心CPI依然(rán)顽固(gù)，美(měi)联储官员接连发表鹰(yīng)派(pài)言论，表示货(huò)币政策发(fā)挥作用和实现通胀(zhàng)目标需要时间，年内没有降息的理由(yóu)，扭(niǔ)转了市场对美联储(chǔ)可能很快开始降息的预期，从而推动美元指数反弹，贵(guì)金属(shǔ)黄金(jīn)、白(bái)银承压下跌(diē)。” 新(xīn)纪(jì)元(yuán)期货(huò)贵金属分析师程伟表示。

　　展望(wàng)后市，丁沛(pèi)舟表示，中长期看，贵(guì)金属价格仍将维(wéi)持偏强格局。当前(qián)国际(jì)货币体系表现出(chū)去美元化的运行趋势，美(měi)元在(zài)各国国际储备中的权重下(xià)降(jiàng)，央行为了平衡(héng)储备资(zī)产配(pèi)置(zhì)，黄金是重要(yào)的选项(xiàng)，这(zhè)对黄金(jīn)的实物(wù)需(xū)求有(yǒu)非常(cháng)积极的推动作用(yòng)。此外，当前全球宏观经(jīng)济前(qián)景不(bù)乐观(guān)，避险配置将增加(jiā)，这也对贵金属价格(gé)形(xíng)成一定支(zhī)撑作用。

　　丁沛舟认为，当前(qián)美联储与市场(chǎng)就年内美元货币政(zhèng)策预(yù)期有较大分歧，但持(chí)续相(xiāng)对(duì)高利率(lǜ)的环境下，美国的经济(jì)及金融领(lǐng)域的压(yā)力必然逐步增加，这从今(jīn)年美国银行(xíng)业风险事件上可见一斑。因此，随着时间推(tuī)移，美联储与市场(chǎng)预期终(zhōng)将收敛，收敛情况会对贵(guì)金(jīn)属(shǔ)价格(gé)产生一定影(yǐng)响，需持续关注美联储货(huò)币政(zhèng)策变化(huà)情(qíng)况。

　　“贵(guì)金属未来走势主要受美联储货币政策和避(bì)险情绪的影响，当(dāng)前由于美(měi)国(guó)核心通胀(zhàng)依然较高，美(měi)联储年内降息的预期下(xià)降，美元指(zhǐ)数(shù)连续下跌后存在反弹(dàn)的要求，短期将对(duì)贵金属带来压力。”程(chéng)伟分析称。

　　一(yī)德期货(huò)贵表示第一的词语四字，古代表示第一的词语金属分析师(shī)张晨表(biǎo)示，对比(bǐ)2011年美国主权债务危机(jī)时期的各环节重(zhòng)要时间(jiān)节点，在(zài)当前距离可能(néng)最早将于6月初到来的“大限日(rì)”仅半月有余的有限时间里，两党谈判(pàn)仍处(chù)于僵持阶段，一(yī)旦谈(tán)判至(zhì)5月最后一周前(qián)仍未能(néng)取得进展，进(jìn)而(ér)重演(yǎn)2011年无法(fǎ)在(zài)截止日前形成正式法案进而导致评级下调情形(xíng)出(chū)现，将会(huì)对市场形成(chéng)较大冲击。而(ér)在(zài)此之前(qián)，避险情(qíng)绪升温可(kě)能令美债、美元和黄金表现(xiàn)强(qiáng)于其他资产。

　　白(bái)银重挫(cuò)超5％

　　相较于黄(huáng)金，白银跌幅更大。丁沛舟表示，白银较黄金工业属性更(gèng)强，因此其对(duì)经济衰退预期更为敏感，价格弹性高于(yú)黄金。

　　华泰期货(huò)贵金(jīn)属研究员师橙(chéng)表示(shì)，此前国内经济(jì)数(shù)据并不十分乐观(guān)，近(jìn)日公布的与(yǔ)通胀(zhàng)相关的(de)数据同样(yàng)不理想，这激发(fā)了(le)市场再度对(duì)经济(jì)展望担忧的(de)交易动机，而在此过(guò)程中，白银以及铜等此前(qián)相对高位的品种受(shòu)到“狙(jū)击”。“白银工(gōng)业属性相较于黄金(jīn)更(gèng)强，且价格弹性也更大(dà)，因此(cǐ)，在工(gōng)业品表现疲弱的情况(kuàng)下(xià)，白银价格受(shòu)到的拖(tuō)累(lèi)更为(wèi)显著。”师橙说。

　　在师(shī)橙(chéng)看(kàn)来(lái)，当下市场对于宏观经济展望相对悲(bēi)观，引发(fā)工业(yè)品(pǐn)回落，白银在(zài)此过程中(zhōng)也并未(wèi)能幸免，但是(shì)就大方(fāng)向而(ér)言，白银仍将逐步(bù)趋同于黄金走(zǒu)势。而(ér)美联储目前在5月完成25个基点加息后，大概率将会(huì)逐渐暂停(tíng)加息动作，货币政(zhèng)策趋宽(kuān)乃至(zhì)降息的预期会(huì)逐步增强，叠加目前(qián)市场对(duì)于未来经(jīng)济展望存在较大担忧，在这样的背景下，黄金(jīn)仍值得配置。而白(bái)银价格(gé)虽然可能(néng)会由于(yú)工业品相对(duì)疲弱而呈现弱于黄(huáng)金的格局(jú)，但(dàn)整体而(ér)言，呈现出持续大(dà)幅走弱(ruò)的概率并(bìng)不大。后市需要关(guān)注美联储(chǔ)货(huò)币政策拐点何时(shí)出现、海(hǎi)外银行业风险事件是(shì)否会持续发酵。同时，国内工业品在(zài)价(jià)格大(dà)幅(fú)走低(dī)后，是否会激发下(xià)游补库(kù)意愿，倘若下(xià)游买兴(xīng)因价跌而被提振，那(nà)么(me)对于白银(yín)而言也是相对有利(lì)的因素。

　　“当(dāng)前白(bái)银供需缺口扩大，且显性库存处于低(dī)位，基本(běn)面(miàn)偏紧格局使得白(bái)银在上涨(zhǎng)阶段动能将强于黄(huáng)金(jīn)。”丁(dīng)沛(pèi)舟表示。

　　“对于白(bái)银来(lái)说，除了美元(yuán)指数以外(wài)，还需关注国内经济(jì)数据的(de)好(hǎo)坏，包括下周即将公布的4月(yuè)固定(dìng)资产投资、工(gōng)业增加(jiā)值和(hé)消费(fèi)品零售。”程(chéng)伟(wěi)说。（本文(wén)有删减(jiǎn)）

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