芦哲 首(shǒu)席宏观经济(jì)学(xué)家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要点

　　·核心观(guān)点(diǎn):我(wǒ)们将(jiāng)影响(xiǎng)青(qīng)年(nián)失(shī)业率的因素拆解为(wèi)三方面：①青年失(shī)业人口，②青年总(zǒng)人(rén)口，③劳动参与率(lǜ)，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通过三因素框架，我(wǒ)们(men)发现16-24岁失业人口的增加不能完全解释青年失(shī)业率的(de)上特利迦奥特曼的脚底痒怎么办，奥特曼的脚怕痒吗升，更重要却(què)被(bèi)忽视的因素是青年人口(kǒu)和劳动参与率下降，带(dài)来16-24岁劳动(dòng)力减少，从分母端大幅推高青年(nián)失业率。假如今年3月分母端的青年劳动力与2020年持平(píng)，新增约(yuē)132万青年失业人口只能(néng)将失(shī)业(yè)率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青(qīng)年(nián)失业(yè)率却高(gāo)达19.6％。我们认(rèn)为，失业(yè)人口会随着(zhe)经济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源(yuán)，抬(tái)高青年失业(yè)率中(zhōng)枢(shū)。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率(lǜ)=失(shī)业人口(kǒu)/劳动力(lì)=失业(yè)人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与率），据此可将青年失业率拆解为青年失业(yè)人口、特利迦奥特曼的脚底痒怎么办，奥特曼的脚怕痒吗总人口(kǒu)、劳动(dòng)参与率三个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来自失业增加，不(bù)要(yào)忽略(lüè)分母，劳动力(lì)的(de)下降，也是抬高失业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减少(shǎo)1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁(suì)人(rén)口失(shī)业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城(chéng)镇青年就业人数约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万(wàn)，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成青年失(shī)业者是主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来(lái)看，三分(fēn)之二的青年失业人员(yuán)接受过(guò)大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青(qīng)年就业的结构(gòu)变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低到高两个(gè)特点。2010年(nián)农业和工业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年(nián)就业主要转向服务业。以受教育年(nián)限(xiàn)作为维度，青年就业(yè)从知识密集程(chéng)度较低的(de)行业流向较高行业(yè)，但是知(zhī)识(shí)密集型行业的青(qīng)年(nián)失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或是一季(jì)度青年失(shī)业人(rén)口仍(réng)增加的(de)原(yuán)因。经济复(fù)苏(sū)的主力是知识密(mì)集(jí)程度较低(dī)的(de)餐饮、零售等服(fú)务业，而知识(shí)密集(jí)程度较高的(de)生产性(xìng)服务业复苏(sū)较慢，服(fú)务业就业复苏结构的(de)分化，带来青(qīng)年就业和(hé)25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡(xiāng)村迁(qiān)入(rù)均在减(jiǎn)少。2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力对应的出生(shēng)人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。另外，我国农村向城镇的(de)人口(kǒu)转移也在减速(sù)，新增城镇人口从十(shí)三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预(yù)期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年(nián)，已经下降7.1个点(diǎn)。近三年青年劳动参与率的(de)下降主要(yào)有三(sān)方面(miàn)原因：一是16-24岁在校(xiào)生(shēng)大幅(fú)增加493万；二是部分群(qún)体因就业(yè)形势恶化(huà)而(ér)退出劳动市场(chǎng)；三是就业观念的变化(huà)导致初(chū)次进入劳(láo)动市场时间(jiān)推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增加不能(néng)完全解(jiě)释青(qīng)年失(shī)业(yè)率的上(shàng)升。假如当前(qián)青年劳动力与2020年相(xiāng)同(tóng)，在失业人口增加132万至632万(wàn)人的情(qíng)况下，对应青年失业(yè)率应该(gāi)从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加(jiā)只(zhǐ)能(néng)解(jiě)释当前(qián)青年(nián)失业(yè)率的一部分，另一(yī)部分(fēn)则来自分母端，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的(de)变(biàn)动可能出现以下三种(zhǒng)情况：①青年失业人口增加，同(tóng)时劳动(dòng)力减少，青年失(shī)业率上升；②青年失业人(rén)口与劳动(dòng)力(lì)均在(zài)减(jiǎn)少(shǎo)，但失业人口降(jiàng)幅不(bù)及劳动力降幅，青年失(shī)业(yè)率上升；③青年失业人口与劳动力均在减少，失业(yè)人口降(jiàng)幅大于劳(láo)动力降幅(fú)，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们(men)认为，失(shī)业人口会随着疫情后(hòu)经济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力的下降可(kě)能成(chéng)为就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长(zhǎng)期(qī)来(lái)源，抬高青年失(shī)业率(lǜ)的(de)长期中枢。未来(lái)失业率的分母端越(yuè)来越重要。

　　·风(fēng)险提示：服务业分化未收窄；青(qīng)年劳动参与率出现明显下降(jiàng)；外(wài)需(xū)、房地产等(děng)不及预期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业(yè)率的三因(yīn)素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人(rén)口(kǒu)：主动辞(cí)职居(jū)多；三(sān)分之二接受(shòu)过大学(xué)教(jiào)育

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制(zhì)造到服(fú)务(wù)，知识密(mì)度(dù)从低到高

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏(sū)分化或是一季度(dù)青年失业(yè)人口(kǒu)仍增加的原(yuán)因(yīn)

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率(lǜ)均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率(lǜ)的(de)分母端可能会越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以来最高(gāo)值。在疫(yì)情影响退散、经济逐步复苏(sū)的情况下，城(chéng)镇调查失业率较去(qù)年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个(gè)点。本篇报告(gào)将(jiāng)重点研究疫(yì)情后留下的“疤痕(hén)效(xiào)应”如何推(tuī)高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因(yīn)素框架

　　失业(yè)率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可见，影(yǐng)响青年失(shī)业(yè)率的主(zhǔ)要是三个因素：①青(qīng)年失业(yè)人口；②青年总人口；③劳动参与(yǔ)率，其(qí)中(zhōng)②③决定(dìng)着(zhe)青年劳动力的变化。这三个因(yīn)素均为城镇(zhèn)口(kǒu)径(jìng)。

　　三个(gè)因素的变化(huà)都不能(néng)忽视。当(dāng)我们(men)讨论失业率时，经(jīng)常认为失业率上升一(yī)定是失(shī)业增加的结果，这个(gè)判断对于全年龄段(duàn)失业率来说并没有(yǒu)问(wèn)题，因(yīn)为(wèi)我国(guó)的劳动力(lì)总量(liàng)（也称经济活动人(rén)口）在2015年之前一(yī)直在上升，2015年后(hòu)略有下降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率(lǜ)则(zé)不能忽视分母(mǔ)的变动(dòng)，因为青年劳动力(lì)波(bō)动幅(fú)度更大(dà)。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大(dà)幅提(tí)高3.8个(gè)点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业(yè)人口从496万增加(jiā)到500万，仅(jǐn)增加了4万左(zuǒ)右，约为2020年青年劳动力的(de)0.1％，但青(qīng)年失业率(lǜ)却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅(fú)提高3.8个(gè)点。主要原因就是失业率的分母在(zài)下降，16-24岁(suì)青年劳(láo)动力人口在此期间从(cóng)5481万人大幅减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年(nián)龄段劳(láo)动力数量基本稳定在7.8亿(yì)，整体(tǐ)失业率(lǜ)的分(fēn)母基本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体(tǐ)失(shī)业率变动的是(shì)失业人口数量（分(fēn)子），但决定(dìng)青年(nián)失业率(lǜ)变动(dòng)的(de)却是青年劳动力(lì)总量(liàng)（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分(fēn)之二(èr)接(jiē)受过(guò)大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年就业人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去年4月增(zēng)加约(yuē)70万(wàn)，较七普增加约132万。国家统计局在3月就业数(shù)据解读时，披露了(le)当前(qián)青年(nián)就业和(hé)失(shī)业人数的基本(běn)情况：“初步测算3月份(fèn)城镇青(qīng)年9637万(wàn)人，没有参(cān)与劳动(dòng)力市场的(de)青年6418万人(rén)，主体(tǐ)为在校学生；参与劳动(dòng)力市场的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人数(shù)632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人数与去年基本持(chí)平，今年4月青年失业率比去(qù)年同期高2.2个点，青(qīng)年失业人(rén)员(yuán)比去年(nián)同(tóng)期多70万人左右(yòu)，比2020年七普多132万人。

　　从增(zēng)量看(kàn)，今年前四个(gè)月青(qīng)年失业形势好于去年(nián)同期。假设2022年(nián)以来青年劳动力总(zǒng)量(liàng)维持在3219万，青年失业(yè)率每提高(gāo)1个点(diǎn)，带来32万左(zuǒ)右的新增(zēng)失业(yè)人口(kǒu)。尽管今年4月(yuè)青年失(shī)业(yè)率比去(qù)年同期高2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期(qī)为(wèi)125.5万。从增量来(lái)看，今年前四个月青年(nián)失(shī)业形势要好于去年，这(zhè)与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国(guó)青年失业率一般(bān)在上半(bàn)年(nián)逐(zhú)渐提高，7月(yuè)达到峰值，8月(yuè)开(kāi)始(shǐ)逐步回落，预计5-7月(yuè)青年失业(yè)率或将(jiāng)继(jì)续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成(chéng)青年失(shī)业者是主动(dòng)辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低特利迦奥特曼的脚底痒怎么办，奥特曼的脚怕痒吗于35岁以上(shàng)群体。一种(zhǒng)观点(diǎn)认为(wèi)，青年群(qún)体由于工(gōng)作经验和(hé)技能相对不熟练，往(wǎng)往(wǎng)在(zài)企业裁(cái)员时(shí)首当其冲。但(dàn)根据月度劳动力调查数据(jù)，青(qīng)年(nián)失(shī)业主要原因(yīn)是主动辞职，被裁(cái)员的比(bǐ)例明显低于35岁(suì)以上群体。根据《2021年(nián)中国(guó)劳(láo)动统计年鉴》，有工作意愿但(dàn)从未工作过的失业群体在16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其(qí)他(tā)年龄群(qún)体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群(qún)后(hòu)，剩下(xià)的青年(nián)失业人口中，第一大失业原(yuán)因是主动辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员比(bǐ)例从(cóng)高到低(dī)依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来(lái)看，三(sān)分之(zhī)二的青年失业(yè)人员接受(shòu)过大(dà)学教育。各年(nián)龄(líng)段失业人(rén)群中，年龄(líng)越低(dī)，平均受教(jiào)育程度越高。16-24岁失(shī)业(yè)人员中66.2％是接受(shòu)过大学教育的，这一比例在其(qí)他三(sān)个年龄阶段逐(zhú)步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的(de)受教育程度(dù)也大致类(lèi)似，青年人(rén)由于年龄限制，接受大学教育比(bǐ)例略(lüè)低于25-34岁，整体来看35岁以下就业(yè)人员(yuán)的受教育程度大幅高于35岁以上。按(àn)照接受过大学教育的占比(bǐ)来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造(zào)到(dào)服务，知识密度从低到(dào)高

　　青年失业人口的行业与青(qīng)年就业(yè)分布基本(běn)一致。青年失业人口(kǒu)呈(chéng)现出行(xíng)业聚集(jí)的(de)特点，主要集中在5个大类(lèi)行业，2020年占比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其(qí)他服(fú)务业(yè)（6.7％），这5个行业(yè)占(zhàn)全部(bù)青年失(shī)业(yè)人口的65％左右。同时，这5个(gè)行业也是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业(yè)。从行(xíng)业来(lái)看，青(qīng)年失(shī)业人口的行(xíng)业(yè)分(fēn)布是由就(jiù)业分布决定的，吸纳就业(yè)占(zhàn)比较(jiào)大的行业，往往也贡献了较大规模的(de)失业。因(yīn)此，在挖掘青(qīng)年(nián)失业人口来自何处之前，需(xū)要研(yán)究青年就业的行(xíng)业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较大，呈现出(chū)从制(zhì)造到服(fú)务、知识(shí)密(mì)集程度由低到高(gāo)两个特(tè)点。

　　青年就(jiù)业从工农业大(dà)量流(liú)入(rù)服务业。农(nóng)林牧渔、采矿业、制造业(yè)和电热(rè)燃水的生(shēng)产供应业，这(zhè)四个行业是国(guó)民经济分类(lèi)的农业(yè)和工业(yè)。2010年这四个行(xíng)业(yè)吸纳了50.3％的(de)青年就(jiù)业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制(zhì)造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行业吸(xī)纳青年就业比例增加超(chāo)2个点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租(zū)赁和(hé)商务服(fú)务为(wèi)3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外，建筑业和房地(dì)产(chǎn)等其他6个服(fú)务行业吸(xī)纳青年就(jiù)业(yè)的比例(lì)均增超(chāo)1个百分点。

　　以受教育(yù)年限作为(wèi)维度(dù)，青年就业从知识密(mì)集程度较低(dī)的行业流向较高(gāo)行(xíng)业(yè)。我们以(yǐ)《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中各行业就业人(rén)员的受教育年限，来(lái)计算各行业的知(zhī)识密集程度(dù)。有5个(gè)行业的平均受教育年限在14年以上，依次(cì)是：科学研究与技(jì)术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生(shēng)和社会工(gōng)作（12.1），除金融业外(wài)，其他四个行业是过去十年青(qīng)年(nián)就业流入的主要行业(yè)，吸纳青(qīng)年就业比例的增幅均居前(qián)列。如图(tú)10，各(gè)行业所吸(xī)纳的青(qīng)年就业比例变动(dòng)与行业平均(jūn)受教育年限基本一(yī)致(zhì)，即青年就业从知识(shí)密集程度较低(dī)的行业流向较(jiào)高行(xíng)业。

　　但是知识密集型(xíng)行业(yè)的青年失(shī)业情况比整体(tǐ)失(shī)业更严(yán)峻。我(wǒ)们用《2021年中国(guó)劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)各行(xíng)业的青年失业比(bǐ)例（该(gāi)行业的青年失(shī)业人(rén)数(shù)/青年失业总人数），除以各行业的青年就业比例(lì)（该行业的青年就业人数/青年就(jiù)业总人数），来(lái)作为(wèi)各行业失业率的近似替代(dài)指标。以这个指标来(lái)看(kàn)，知识密集(jí)型行业的青年(nián)失业(yè)率大多高于全(quán)年龄段(duàn)失(shī)业(yè)率(lǜ)，如信息技术、教育、科(kē)研服(fú)务、公(gōng)共管理等行(xíng)业，体(tǐ)现在图(tú)11中，都位于右(yòu)下(xià)方。

　　2.3.服(fú)务业复苏(sū)分化(huà)或是一(yī)季度(dù)青年失业(yè)人口仍(réng)增(zēng)加的原(yuán)因(yīn)

　　一季度服务业(yè)复苏出(chū)现分化。今年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的(de)增速缺(quē)口(kǒu)。分行业来看，批(pī)发零(líng)售(shòu)业缺口为1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿餐饮业增速均(jūn)高于疫情前(qián)三年均值，这三个行业(yè)一季度复苏情况(kuàng)较好；知识密集(jí)程度更(gèng)高的房地产(chǎn)业、租赁和商务服务业(yè)、信息技(jì)术(shù)服务(wù)业的缺(quē)口分(fēn)别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一(yī)季度(dù)复苏相对较慢(màn)。

　　因此从失业率的分子(zi)端(duān)来看，当前(qián)青(qīng)年失业(yè)人员增长的症(zhèng)结(jié)在于(yú)服(fú)务业就业复苏(sū)的结构不均衡。一方面，随(suí)着受教育水平的整体提高，青年就业大量流向知识密集型服务业，如教育、信(xìn)息(xī)技术等行(xíng)业(yè)。另一方面，年初(chū)疫情影响减弱后，经济(jì)复苏的主(zhǔ)力是知识密集(jí)程度(dù)较(jiào)低的生(shēng)活性服(fú)务业(yè)，而知识密集程(chéng)度较高(gāo)的生产性服务业(yè)复苏较慢。所以(yǐ)服务业就业(yè)复(fù)苏结构分化，带来的青年失业人(rén)口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网、教(jiào)育[1]等(děng)行业(yè)的一(yī)季度就(jiù)业尚未出现明显改善，应届(jiè)生就业(yè)压力(lì)大；而住宿餐饮等行业就(jiù)业已经出现回暖，但对于三(sān)分之二(èr)接受(shòu)过大学教育(yù)的青年失(shī)业人口而言，这些(xiē)行业的就业(yè)吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　青年(nián)失业率(lǜ)的分母端(duān)是(shì)城镇(zhèn)青年(nián)劳动力(lì)，主要由青年人(rén)口和劳动参与率决定(dìng)。2022年(nián)我国开始步(bù)入(rù)人口负增(zēng)长时(shí)代，城镇青年劳动力可能将步入长期(qī)下降通道，这将(jiāng)从(cóng)分(fēn)母端推升青年失业率，或成为疫情后(hòu)就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出(chū)生(shēng)人(rén)口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　城镇青年劳(láo)动(dòng)力(lì)首(shǒu)先取决于城(chéng)镇青年人口数量，而后者(zhě)来自(zì)于两部分，一是16-24年前(qián)的出(chū)生(shēng)人口，二是乡村(cūn)到城镇的迁移人口，这两部分增量未来都趋于(yú)下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对(duì)应的(de)出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口分别对(duì)应(yīng)1986-1994、1996-2004年(nián)的出生(shēng)人(rén)口，而前(qián)者(zhě)正(zhèng)好是(shì)建国(guó)以来的一(yī)轮(lún)“小婴儿潮(cháo)”时期，年均出生人(rén)口超2000万(wàn)，其中(zhōng)1987年(nián)出(chū)生人口最(zuì)高超(chāo)过(guò)2500万(wàn)，到90年(nián)代开始明显步入(rù)下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减(jiǎn)少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人(rén)口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两个时(shí)期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农村向城镇的人口转移也在(zài)减速。新(xīn)增(zēng)城镇人口(kǒu)从2016年开始(shǐ)逐年(nián)减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但(dàn)2022年(nián)只有650万人。预计(jì)今年随(suí)着疫情影(yǐng)响减弱，人员流动恢复，新增(zēng)城镇(zhèn)人(rén)口数(shù)量会(huì)较(jiào)去年有明显(xiǎn)增长，但可能仍然较难(nán)回到(dào)十三五期间(jiān)超2000万的规模。当前我(wǒ)国(guó)城镇化率已(yǐ)经达到(dào)65％以上(shàng)，继续高(gāo)速增长空间有(yǒu)限，从乡村(cūn)到城镇的迁移人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参与率有两个特(tè)点，一是(shì)低于(yú)其(qí)他年(nián)龄段群体(tǐ)，大部分青年在校，并未进入(rù)劳动(dòng)市场(chǎng)。二是近年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现超预期下降。根据今年3月统计(jì)局披露的青年就业和失业人数(shù)，当前(qián)16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口中，有3219万进入或(huò)有意愿进入劳(láo)动市场。而2010和(hé)2020年两(liǎng)次人口普查时(shí)，青年劳动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动(dòng)参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳(láo)动参(cān)与率的下降主(zhǔ)要有(yǒu)三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁(suì)在校生大幅增加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校生(shēng)增加(jiā)了706万(wàn)，年均(jūn)增加70.6万(wàn)；但2019年(nián)末到2021年(nián)末，仅仅两年的时间里(lǐ)，该年龄段(duàn)的在校生增加了493万，年(nián)均增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部分群(qún)体因就业形势(shì)恶化而退出劳动(dòng)市场，在未来经济和(hé)就(jiù)业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家(jiā)统计局曾在发布会指出当月“就业(yè)人员规模(mó)比1月份下降6％以上(shàng)”，说明就业形势恶化(huà)时，也(yě)会影响劳动参与率。

　　三是就业观(guān)念的变化导(dǎo)致初次进入劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)。从(cóng)社会风气来看(kàn)，对学(xué)历的推崇导致(zhì)本科毕业(yè)即进入(rù)就业市场(chǎng)的(de)年轻人减少，加上考研、考(kǎo)公(gōng)竞争激烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青(qīng)年人(rén)初次(cì)就业(yè)时间从16-24岁(suì)延迟到25岁之后(hòu)，从而导致(zhì)16-24岁劳动参与率出(chū)现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失(shī)业率(lǜ)的分母端(duān)可能会(huì)越(yuè)来越(yuè)重要

　　失业(yè)人(rén)口的增加不能完全解释青年失业率的上升。假(jiǎ)如(rú)当前(qián)青年劳动(dòng)力(lì)与2020年相(xiāng)同，在失业(yè)人口增加132万至(zhì)632万人的情况(kuàng)下，对应(yīng)青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人(rén)口(kǒu)的增加(jiā)只能解释当前青(qīng)年失业率的一部分，另一部分则来自分母(mǔ)端，城(chéng)镇青年(nián)劳动力的(de)减(jiǎn)少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人(rén)口(kǒu)已经开始负增长，未来青年失业率(lǜ)的变(biàn)动(dòng)可能出现以下三(sān)种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人口(kǒu)增加，同(tóng)时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上升(shēng)；

　　②青年失(shī)业人(rén)口与劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，但失业人(rén)口降幅不及劳(láo)动(dòng)力降(jiàng)幅(fú)，青年失业(yè)率上升；

　　③青年失业(yè)人口与劳(láo)动力均在(zài)减(jiǎn)少(shǎo)，失业人口降幅(fú)大于(yú)劳动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　我们(men)认为，未来失(shī)业人口会随着(zhe)经济复苏而减少(shǎo)，但经济(jì)复苏难以改变失(shī)业率的分母下降趋势。青年劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来(lái)源，抬高青年失业(yè)率的(de)长(zhǎng)期中枢。未来(lái)失(shī)业率的(de)分母端可(kě)能会(huì)越来越重要，这也是(shì)人(rén)口长周期变化(huà)的影(yǐng)响之(zhī)一。

　　5.附(fù)录：概念和数(shù)据说明

　　青年失业率的两个前置概念。讨(tǎo)论(lùn)16-24岁人口调查失业率时，有必要明(míng)晰这一概念的(de)两个要点：一是调查失业率是城镇(zhèn)就业范围，并非针对全(quán)部就业人口，不包(bāo)括乡村(cūn)就业(yè)，2022年底我国城乡就业大约分别(bié)占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人(rén)口并未包含在内(nèi)。因此，许多针对青(qīng)年失业率的讨(tǎo)论以(yǐ)全国青年(nián)人(rén)口数量为出发(fā)点(diǎn)，未区(qū)分人口总量与城乡(xiāng)结构的问题，有失偏颇。本篇报告如无特别说明，各概(gài)念均是指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二(èr)是失业率的分母不含没(méi)有劳动意(yì)愿的劳动(dòng)年龄人口(kǒu)。按照(zhào)统计局的定(dìng)义(yì)，“劳动(dòng)力指年满16周(zhōu)岁(suì)，有劳动能力，参加或要求(qiú)参加(jiā)社会经济活动的人员。包括就(jiù)业(yè)人员和失业人员”，因此没有就业(yè)意愿的劳动年(nián)龄人(rén)口不计入劳动(dòng)力。根据《2022年中国劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的人口约(yuē)为(wèi)11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳动力，约为7.8亿(yì)，而就业人口为约7.46亿，据此推(tuī)算城乡失(shī)业(yè)人口可能为(wèi)3372万人(rén)左右。

　　从数据来(lái)看，失业率来(lái)自全国月度劳动力调(diào)查(chá)。该(gāi)项调查制度于2005年(nián)正式实施，每(měi)年进行两次全国(guó)劳动力(lì)抽(chōu)样调查，调查范围为中国大陆的城镇和乡村(cūn)，调查对象为(wèi)16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确反(fǎn)映劳动力(lì)市场(chǎng)变化情况(kuàng)，建立了31个大(dà)城(chéng)市月度劳动力调(diào)查制度(dù)。2013年4月，又将月度劳动力调(diào)查范(fàn)围扩(kuò)大至(zhì)65个城(chéng)市。2016年1月(yuè)，全国月度(dù)劳动(dòng)力调查(chá)正式在全(quán)国范(fàn)围内开(kāi)展，调(diào)查范围覆盖全(quán)国所有地级(jí)市。

　　月(yuè)度劳动(dòng)力调(diào)查样本比例(lì)约为0.2‰，是年度调查的(de)五分之(zhī)一左右。全国每月调查约12万户，2020年全(quán)国家(jiā)庭(tíng)户约为49415.7万(wàn)户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国(guó)年度人(rén)口调(diào)查样本比(bǐ)例为1‰，五年一次的人(rén)口抽样调(diào)查样本比例为(wèi)1％。而(ér)每10年一(yī)次的人口普查则在长表部(bù)分纳入就(jiù)业调查(chá)，长表(biǎo)抽样比例是10％左右，因而人口普查的(de)就(jiù)业数据(jù)质(zhì)量更高。

　　就业人(rén)员总数会(huì)根据普(pǔ)查数据(jù)进行修正，但(dàn)结构数(shù)据仍会存在差异。比如2020年的(de)《劳(láo)动(dòng)统计年(nián)鉴》显示，2019年末(mò)全国就(jiù)业人员约(yuē)为7.75亿人；而(ér)七普后次(cì)年的年鉴将这一数据修正为(wèi)7.54亿人左右(yòu)，误差(chà)约2100万(wàn)人。但结构数据的(de)差异仍然存(cún)在(zài)。比如《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就业人(rén)员占(zhàn)比为(wèi)18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提示

　　（1） 服务(wù)业(yè)分(fēn)化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率出现明(míng)显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研究报告(gào)：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业：从(cóng)三(sān)因素框架看“疤痕(hén)效应”来自何(hé)处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对(duì)外(wài)发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告(gào)发(fā)布(bù)机构：德(dé)邦证券股份有限公司

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