自(zì)4月(yuè)下旬(xún)高点(diǎn)回调接近(jìn)13％，科创板(bǎn)再(zài)迎巨(jù)资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一(yī)个月时间，场内资(zī)金在科创板投资上采取“越跌(diē)越买”的操(cāo)作，主要跟踪科(kē)创板及(jí)其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全市场股票ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除了科(kē)创板之外，半导体相关ETF也持(chí)续吸(xī)引场内(nèi)资金的目光(guāng)。场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片指数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最近(jìn)一个月全(quán)市场行(xíng)业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内(nèi)人士(shì)看来(lái)，场内资金不断借道ETF基金(jīn)加速布(bù)局科创板、半(bàn)导体板块，体现(xiàn)出(chū)市场对上(shàng)述板块(kuài)投资价值的认可。经过前期(qī)调整，这两大板块性价比(bǐ)也在(zài)逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资(zī)金配(pèi)置的工(gōng)具性(xìng)产品，ETF市(shì)场一直(zhí)有着逆(nì)势投资(zī)的特征，最近一个月，随着科创板的回调(diào)，相关ETF也成为资(zī)金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数(shù)据统计，截(jié)止5月23日，最近(jìn)一个月时间(jiān)，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元，位居全市(shì)场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除此之(zhī)外，易方达科创50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只基金资金净流(liú)入也均在(zài)10亿元之(zhī)上。

　　今年以来(lái)，场内资金持续流入(rù)科创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼规模从(cóng)年(nián)初仅500亿元出头涨(zhǎng)至目前(qián)的(de)606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看(kàn)来，电子(zi)、计算机等科(kē)创板的核心权重(zhòng)行业持续(xù)获得资金(jīn)青睐(lài)，一方面源于一(yī)季度以ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市场关(guān)注焦点，另一(yī)方面随着(zhe)半导体下行周期拐点临近，业绩(jì)边际改善的(de)预(yù)期吸(xī)引资金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核(hé)心板块业绩变化(huà)来看，电子、计算机(jī)和通信板(bǎn)块的(de)2023年盈(yíng)利(lì)和收入(rù)预期增速保持(chí)在较高水(shuǐ)平(píng)，相比过去明显改善(shàn)，与此同(tóng)时新(xīn)能源板(bǎn)块的(de)增速依然稳健(jiàn)，凸显出科创板(bǎn)整体较高的(de)盈利质量(liàng)。

　　易方达基金进一步分析指出，整(zhěng)体来看，科创50作为成长性(xìng)宽基，今年一(yī)季度的利(lì)润增(zēng)速相对较高(gāo)，配置吸引(yǐn)力显现(xiàn)。从未来的一致预期净利润增(zēng)速来看，科创50相比其他(tā)宽基指数(shù)仍有优势(shì)，配置(zhì)性价比较高，反映出较(jiào)好的基本面。

　　从估值水平来穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼(lái)看，科创(chuàng)50仍处于历史较低(dī)水平，同时盈利估值匹(pǐ)配度依(yī)然(rán)较(jiào)优。截至2023年4月27日，科(kē)创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基(jī)金(jīn)经理姜英也看好今年(nián)以(yǐ)来(lái)科创板走(zǒu)势(shì)。“从板(bǎn)块整体估值(zhí)性(xìng)价比以及(jí)对未来产业的反应程度，都(dōu)是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科(kē)创板的表现，经过了三年的(de)估值(zhí)回归，很多公司的估值与成长匹配，买入并持有可(kě)以享受行业和公(gōng)司的长期成长。”华南一位基金经(jīng)理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金(jīn)净流入(rù)前三名(míng)

　　最近一段时间，半导体行(xíng)业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产(chǎn)业省公(gōng)布外汇(huì)法法令修(xiū)正案(àn)，将先进(jìn)芯片制造设备等23个品类追加列入出(chū)口管理的管制对象，上述修正案在经过2个月(yuè)的公告(gào)期后，并将于7月开始实(shí)施。受(shòu)益于国产(chǎn)替代加速的(de)预期，半导体板块成为(wèi)5月24日A股市场少数逆势(shì)飘(piāo)红的(de)板块之一。

　　而在(zài)ETF市(shì)场上，随着前(qián)段(duàn)时间半导体(tǐ)板块回(huí)调，资金也(yě)在加速抄(chāo)底(dǐ)这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只跟(gēn)踪半导体(tǐ)或是芯片指数的ETF合(hé)计资(zī)金净流入超过202亿元。其中(zhōng)，国联安(ān)半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯(xīn)片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入(rù)也分别达到(dào)46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最(zuì)近一个(gè)月行业ETF资(zī)金(jīn)净流入前三(sān)名(míng)。

　　<穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼img alt="越跌越买！最近1个月，吸金超256亿！" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230524164808617.png">

　　展(zhǎn)望未(wèi)来半导(dǎo)体行业走势，国泰基金认为(wèi)，存储(chǔ)芯片(piàn)自2022年四季度至2023年一(yī)季度价格持续下探之(zhī)后，当前阶段或已接(jiē)近行业底部(bù)。

　　存储芯(xīn)片行业周期相较(jiào)于其(qí)他(tā)半导体产(chǎn)业链(liàn)环节，具备较强的大宗(zōng)商品属性，国际(jì)龙头会在(zài)下(xià)游新(xīn)兴需求(qiú)诞生(shēng)时，提(tí)升(shēng)自身产能。而当扩产落(luò)地(dì)时，行业进入供过于求周期，各厂商则会通过(guò)降价进行(xíng)库存去化。供给与需求(qiú)的错配使得存储行(xíng)业具有较(jiào)强的周期(qī)性(xìng)。

　　国泰基金称(chēng)，回(huí)顾历史(shǐ)上存储芯片的周期(qī)走(zǒu)势(shì)，结合(hé)2022年四季度行业龙头营收(shōu)数据，营收增(zēng)速(sù)为-44％。存(cún)储(chǔ)芯片(piàn)当前(qián)处于筑底(dǐ)阶段，下(xià)半年有(yǒu)望迎来存储芯片行业周(zhōu)期(qī)的反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需求爆(bào)发，对(duì)于算(suàn)力以及存储的(de)爆发性(xìng)需(xū)求(qiú)由产业链下游传导到上(shàng)游，促进上(shàng)游芯片(piàn)厂商提升自身产量(liàng)。叠加(jiā)近两个季度量价持续(xù)下探(tàn)的周期性磨底，芯(xīn)片板块有望(wàng)在今年下半年迎来(lái)反弹(dàn)。

　　不(bù)过，国泰基金提醒，投资(zī)者需要(yào)警惕国际(jì)局势(shì)以及通(tōng)胀带来的负面影响。

　　创金(jīn)合信芯(xīn)片产业基(jī)金经理刘扬则表示(shì)，硬科(kē)技(jì)的(de)投资机会需要看到真正的业绩触底、拐点出现(xiàn)，以(yǐ)及一些真正的(de)创新落地。预计半导体和(hé)消(xiāo)费电子大概(gài)率在二季度及二季度(dù)以后触底(dǐ)，当行业(yè)周期触(chù)底，科技创新蓄能才能真正地释(shì)放出来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导(dǎo)体产业链正处(chù)于(yú)供(gōng)给侧(cè)收(shōu)缩匹(pǐ)配(pèi)需求端，进一(yī)步(bù)压缩产业链库存的时期，价(jià)格(gé)下行压力逐步减轻，行业(yè)有望迎来(lái)库存加(jiā)速出(chū)清，营收和利润迎(yíng)来拐点。

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