踩上AI风口的(de)三六(liù)零，年(nián)内(nèi)一度大(dà)涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡(hú)欢离(lí)婚也被市场质疑成为减持铺路(lù)。但与暴涨的(de)股价和市(shì)值相比，公司的基本面(miàn)较为糟(zāo)糕，交(jiāo)出了回A上市后最(zuì)差年报和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六零发(fā)布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报首(shǒu)次(cì)亏损。三(sān)六零同时发(fā)布了2023年一季报，实现营(yíng)业(yè)收入19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出(chū)，股吧等平台(tái)投资者炸(zhà)开(kāi)了锅，不(bù)少网友担心公司(sī)下(xià)周一(yī)股价走势，尤其周五Ai概(gài)念(niàn)显现(xiàn)退潮(cháo)迹象(xiàng)。一季报(bào)显示，三六零截(jié)至3月31日的(de)股东数(shù)达到近33万，而截至去年底为20万(wàn)不(bù)到，也就是股价暴涨(zhǎng)的(de)一(yī)季度股东户数增(zēng)加(jiā)约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六(liù)零的年(nián)报同时曝光(guāng)了其重要投(tóu)资企(qǐ)业哪吒汽(qì)车2022年的财(cái)务数据，后者录得133亿的营业收入，净利润则巨(jù)亏69亿(yì)元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六(liù)年(nián)首次报亏

　　今(jīn)年(nián)一季(jì)度继续亏(kuī)损

　　三六零这份2022年年报显示，截(jié)至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净(jìng)资(zī)产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实现营业(yè)收入95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业(yè)务板(bǎn)块有三个出(chū)现不(bù)同程(chéng)度下(xià)滑，其(qí)中(zhōng)贡献营(yíng)收(shōu)半(bàn)壁江山的互(hù)联网(wǎng)广告及服务收(shōu)入为47.1亿元，同比下降25.32％；智(zhì)能硬(yìng)件(jiàn)业务收入(rù)为18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互(hù)联网增值服务(wù)收(shōu)入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业(yè)务收入增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归(guī)属于上市公司(sī)股东的净(jìng)利润则为-22.04 亿(yì)元，这是公司(sī)2017年从纳斯(sī)达克私有化退市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回(huí)顾过(guò)往财报，2017年(nián)到2022年六个年度(dù)，三六零营业收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿(yì)元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下(xià)滑(huá)。净利润(rùn)的表现则更差，除了2019年靠(kào)着非经常(cháng)性损益(yì)撑到60亿元(yuán)外，其他年份均在(zài)30亿元附近徘徊，但到了2021年(nián)净利润直接下滑七成，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转为亏损22亿(yì)元。

　　进(jìn)入2023年(nián)，三(sān)六零延续(xù)亏(kuī)损，首季公司营业收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。对(duì)于亏损牛鬼蛇神是什么生肖，公司称主(zhǔ)要(yào)系(xì)营(yíng)业收入下降及对联营企业投资损失所致。

　　一季(jì)度大增13万股(gǔ)东

　　十(shí)大股东却大(dà)幅(fú)减(jiǎn)持(chí)

　　股价一度下(xià)跌(diē)9成、市值蒸发4000多(duō)亿(yì)的三(sān)六零进(jìn)入2023年突然迎来(lái)转(zhuǎn)机，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火。因三(sān)六零(líng)有搜(sōu)索引擎(qíng)，被(bèi)市场认为在(zài)训练(liàn)AI大(dà)模型上(shàng)有天然(rán)优势(shì)，公司及创始(shǐ)人(rén)周鸿祎也在(zài)不同(tóng)场(chǎng)合、通过(guò)不同渠道表达对大模型的看好，传递公司的优(yōu)势，公司(sī)在AI方面曝光度(dù)甚至远超百度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号涨停，此后一发(fā)不(bù)可收拾，短短不到两个月(yuè)涨(zhǎng)幅接(jiē)近两倍。如果从年初算起，涨幅则达(dá)到(dào)了218％，市(shì)值一度从400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增(zēng)加超(chāo)千亿市值。尽管近(jìn)期股价有所回调，公司(sī)股价年内涨幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报出炉(lú)后，股(gǔ)吧直(zhí)接炸开了(le)锅，多数(shù)投资(zī)者(zhě)表示大跌眼(yǎn)镜(jìng)，开始担心下周一股价表现。

　　中国基(jī)金报记(jì)者注(zhù)意(yì)到，随着今(jīn)年(nián)以来股价的暴涨，三六(liù)零的(de)投资(zī)者人数(shù)大幅增(zēng)加(jiā)。截至到去年底，公司(sī)有股(gǔ)东(dōng)户数19.92万户，几乎连续六个(gè)季度保持(chí)基本不变，但到了(le)今(jīn)年一季度末股东数来(lái)到32.88万，净增约(yuē)13万户(hù)，增幅高达(dá)65％。

　　与大量投资(zī)者(zhě)涌入(rù)相反，一季度以股权投(tóu)资(zī)机构为代表的十大(dà)股东却在(zài)逢高大幅减持(chí)。十大股东名单显示，一季(jì)度“北京中关村资本基金(jīn)管理有限公司-北京中发(fā)助力壹号投资基金（有限合(hé)伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资(zī)合伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）减持2750万股(gǔ)，减幅(fú)44％；天(tiān)津信心(xīn)奇缘股权投资合伙企业(yè)（有限合伙）减持(chí)2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大股东合计(jì)减持超约8500万股，即便按一季度均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零新(xīn)增9亿(yì)投资损失

　　此次三六零(líng)的2022年财报，也首次把(bǎ)其投资企业、造车新势力之(zhī)一的哪吒汽车去(qù)年财务数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经营实(shí)体为“合纵(zòng)汽(qì)车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六(liù)零此前公告披(pī)露的数(shù)据，2020年哪吒汽车(chē)营收(shōu)12.97亿(yì)元(yuán)，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒汽车实(shí)现营收57.35亿元(yuán)，净亏(kuī)损29亿元。这(zhè)意味着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进一步扩大，而三(sān)年累计亏损(sǔn)已经(jīng)超(chāo)过(guò)百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒(zhā)汽车的增资权。具(jù)体来(lái)看，三(sān)六(liù)零全资(zī)子公司三六零私募基金拟将其持有的对应(yīng)哪吒汽车(chē)3.53％股权(quán)的(de)出资权转让(ràng)给两家有限合伙企业，对(duì)应的(de)增资(zī)额为10亿(yì)元。据此估(gū)算，哪吒汽车估值(zhí)为282亿(yì)元。放弃上(shàng)述增资权后，三(sān)六零持(chí)有哪吒(zhā)汽车11.牛鬼蛇神是什么生肖43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三(sān)六(liù)零又发布对外投资进展公告称，已与(yǔ)哪吒(zhā)汽车各股(gǔ)东方(fāng)签署有关协(xié)议，以支持哪吒汽车(chē)股份制(zhì)改造(zào)。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进(jìn)展》公告显示，为了配合哪吒汽车股(gǔ)改(gǎi)，三六零的(de)持股(gǔ)比例降至10.72％，对应(yīng)账面价(jià)值为11.53亿元。此时，半(bàn)年多一(yī)点(diǎn)哪(nǎ)吒汽车(chē)的估值(zhí)已经缩水为107.56亿元(yuán)，跌了(le)一半不止。

　　此(cǐ)次2022年财务数据(jù)出炉(lú)后，哪吒(zhā)汽车估值会否进一步下调(diào)不得而知(zhī)。

　　由于哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车(chē)的亏损，三六零持有(yǒu)股权的(de)账(zhàng)面值(zhí)出(chū)现较大投(tóu)资(zī)损失(shī)。2022年(nián)公司的投资收(shōu)益(yì)为(wèi)亏损12.93亿元，变动金额14.47亿(yì)元，剔(tī)除出售欧朋浏览器确认的投资(zī)亏损5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽车带来(lái)的投资亏损约9.4亿元。

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