财联社5月(yuè)6日讯（编辑 若宇）黄金(jīn)现货价格本周四一度冲(chōng)上2080美元/盎司一线，创历史新高。A股方(fāng)面，珠宝首饰品牌老凤祥(xiáng)及潮宏基(jī)自去年10月低(dī)点以(yǐ)来股(gǔ)价均接近翻(fān)倍(bèi)。

　　黄金(jīn)价(jià)格的(de)持(chí)续攀升，引来众多投资者的目光(guāng)。国(guó)泰君安(ān)刘越男等人(rén)在4月23日研报中表(biǎo)示，黄金珠(zhū)宝(bǎo)复(fù)苏节奏与弹性优于(yú)预期，根据行业数(shù)据，1-2月同(tóng)期高基数下黄金珠(zhū)宝销售表(biǎo)现亮(liàng)眼(yǎn)；3月后逐(zhú)步进入Q2同期(qī)低(dī)基数，金银珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠宝亮眼(yǎn)的逻辑(jí)，刘(liú)越男等人拆解，其一，金价(jià)稳(wěn)步(bù)上行(xíng)预期提振长期需求，存货(huò)增值提振毛利率(lǜ)，C端消费者黄金投资保值需求(qiú)及加盟商补货需求有(yǒu)望释(shì)放；其二(èr)，Q2开(kāi)始婚庆需求显著回补，同店开店有望匹配释(shì)放，长三角地区表现尤其值(zhí)得(dé)期待；其三，古(gǔ)法金中(zhōng)流(liú)砥柱(zhù)，金镶钻打(dǎ)开利润弹性(xìng)。

　　关(guān)于(yú)黄金珠宝板(bǎn)块行情的(de)可持续性，德邦证券郑澄(chéng)怀在(zài)5月5日研报中分析，从国际金价(jià)来(lái)看，全球地缘政治的不确定性、美国经济(jì)衰退(tuì)的不确定性等因素均有望对金(jīn)价形(xíng)成长期(qī)支撑。从国内消费复(fù)苏(sū)的节奏来看，预计今(jīn)年三(sān)四季(jì)度婚庆旺季将持续释(shì)放消费需求(qiú)。

　　长期来看，龙(lóng)头公司有望凭借(jiè)精准的产品定位，创新性的产品(pǐn)设计，以及积极的渠(qú)道(dào)扩(kuò)张策略下，持(chí)续提升市场占有率(lǜ)，平稳兑(duì)现业绩增(zēng)长(zhǎng)。当(dāng)前黄金珠宝板块估值(zhí)基本(běn)处于历史中枢水平(píng)，仍(réng)具有较大的(de)投(tóu)资吸引力。

　　中国银(yín)河证券研究院甄唯(wéi)萱在研(yán)报中(zhōng)指出，预期国内(nèi)金银(yín)珠宝(bǎo)市场(chǎng)规(guī)模(mó)未来将稳(wěn)步上升(shēng)，将在2024年超(chāo)过90万亿元(yuán)，年(nián)复合(hé)增长率约为5％，奢侈(chǐ)金银珠(zhū)宝的(de)市场(chǎng)规模增(zēng)长速度更快，年(nián)复(fù)合增长率约为17％。

　　头豹研(yán)究院(yuàn)预测，中国金银珠(zhū)宝行业中黄金市场(chǎng)的增速最(zuì)快，2018-2021年(nián)间的复合增长率为5.9％，预计未(wèi)来5年也将(jiāng)保持6％的(de)增(zēng)速。

　　从黄金(jīn)珠宝(bǎo)行业的(de)产业链来看，主(zhǔ)要包括上游(yóu)黄金、钻石等原(yuán)材(cái)料供应，中游的制造设计及下游的终端(duān)零售环节，其(qí)中(zhōng)下游环节的附加值较高，盈利(lì)能力较(jiào)强。

　　国信证券研报中(zhōng)指出(chū)，下游零售环(huán)节同样拥有较(jiào)高的毛利率水(shuǐ)平，黄金(jīn)品独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频类零售毛利(lì)率10％-20％不(bù)等，钻石镶(xiāng)嵌类可达到60％左(zuǒ)右的高毛利(lì)率(lǜ)水平，产业链附加(jiā)值高，相关企业(yè)通过强势的(de)渠道建设(shè)以提高市(shì)场(chǎng)份(fèn)额，可以获(huò)得更加(jiā)优(yōu)化(huà)的盈利(lì)表现。

　　从竞争格(gé)局的角度来看，截至2022年，中国金银珠宝行(xíng)业市占率前十的集团(tuán)中，除(chú)了瑞士历(lì)峰集(jí)团、路易·威登(dēng)集团外(wài)其余8个均为国产(chǎn)品牌集团。中国金银珠(zhū)宝行(xíng)业头部公司(sī)周大福、老凤祥、豫园(yuán)股份(fèn)在(zài)2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不(bù)断提升(shēng)，于(yú)2021年超过了30％。

　　据财(cái)联社不完(wán)全(quán)统计，相关上市公司包括萃(cuì)华(huá)珠(zhū)宝、曼(màn)卡(kǎ)龙、菜(cài)百(bǎi)股份、潮宏基、老凤祥和周大生等(独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频děng)，具体情况(kuàng)如(rú)下(xià)：

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