为了让自己的限售股解禁(jìn)后能获(huò)得好的(de)回报，上市公司(sī)董事长(zhǎng)雇(gù)人拉抬自家的(de)股(gǔ)票价格(gé)，然后高位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会(huì)网站披露了一则行政处罚(fá)决定书，引发(fā)市场关注。时为新美星董事长何德平和其配偶黄秀芳(fāng)提供资金，委(wěi)托蒋维(wéi)对新美星进行“市(shì)值管理”，维持、抬高公司股价，以便后(hòu)续自(zì)己减持获利。蒋(jiǎng)维(wéi)跟毛明土、李传武合谋，控(kòng)制35个(gè)证(zhèng)券账户，利用资金优势(shì)、持股优势，连续集中交易(yì)新(xīn)美星(xīng)，影响公(gōng)司股价，合(hé)计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会(huì)对此(cǐ)操纵证券市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信(xìn)息披露违法(fǎ)违规，给予警告(gào)，并处以40万元罚(fá)款。

　　我们一起来(lái)看看，究竟(jìng)是怎么回(huí)事。

　　董事长雇人拉(lā)抬自家(jiā)股票

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根(gēn)据(jù)证(zhèng)监会(huì)行(xíng)政处(chù)罚决定(dìng)书披露的信息，新美星董事长、法定代表人、实际(jì)控制人何德平(píng)和他(tā)的妻子黄(huáng)秀芳当时向时任独(dú)墅湖文(wén)化传播有限公司董事长(zhǎng)蒋维(wéi)，提供保证金约3200万元，这(zhè)些钱部分来自他们所掌控的上海(hǎi)海得泽广投资管(guǎn)理中心(xīn)（普通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他(tā)们提供资金的(de)目的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星(xīng)”进行(xíng)“市值管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高“新美星”股价，以便何德(dé)平所持“新美星”限售(shòu)股于2019年4月(yuè)26日解禁后能够获(huò)得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维(wéi)在收到保证(zhèng)金后，即开始利(lì)用控制的(de)证券账户(hù)并联合其他(tā)市场资金在二级市(shì)场买(mǎi)入并交易“新美星”，且在(zài)后(hòu)续操作中向黄秀芳反馈(kuì)其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维(wéi)还找了(le)两个帮手(shǒu)共(gòng)同合谋。他(tā)经人介绍认识并联合毛明土、李传(chuán)武共(gòng)同(tóng)操纵“新美星”；毛(máo)明(míng)土、李传武控制各(gè)自(zì)筹得的证券账(zhàng)户、资金开始(shǐ)与蒋维共同交易“新(xīn)美星(xīng)”；在(zài)此期间，主要由蒋维与毛明土联(lián)系，传(chuán)递、沟通各自操盘情况，以利于两方交易决策(cè)，更好(hǎo)地共同抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根(gēn)据(jù)监管披露的(de)信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制“俞某(mǒu)华”等35个(gè)证(zhèng)券账户（简称账(zhàng)户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美(měi)星(xīng)”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期创(chuàng)业(yè)板综指(zhǐ)26.09个(gè)百分点，偏(piān)离同期行业指数(shù)25.95个百分点。账户组累(lèi)计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间(jiān)，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传(chuán)武合谋，利用资(zī)金优势、持股优(yōu)势(shì)，连续集中交(jiāo)易“新美(měi)星”，影响(xiǎng)股票(piào)交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个(gè)账户拉(lā)抬股价、集中出(chū)货

　　违法获(huò)利近4800万元(yuán)

　　我们(men)具(jù)体来看(kàn)看(kàn)，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武，控制35个证(zhèng)券账户(hù)（简称(chēng)账户组(zǔ)），是怎么拉(lā)高“新美星”股价(jià)，然后出货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集(jí)中交易“新(xīn)美星(xīng)”，申(shēn)买量占市场申买量比例(lì)超20％的(de)交易日(rì)有(yǒu)19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量比(bǐ凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别)例超(chāo)20％的交(jiāo)易日有(yǒu)11天，峰值达(dá)到37.66％。账户(hù)组持股总(zǒng)数占总股(gǔ)本比例自2019年(nián)3月5日(rì)开始超过(guò)5％，持(chí)续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到峰值，占流(liú)通股(gǔ)本的(de)比例24.74％，持股占总股(gǔ)本(běn)的比例8.13％。账户组具(jù)备资金优势和持股(gǔ)优(yōu)势。

　　具体(tǐ)来(lái)说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持(chí)续大(dà)量(liàng)买入“新(xīn)美星(xīng)”，当(dāng)日申买(mǎi)排名第一，竞价买入成交(jiāo)排名(míng)第(dì)一，至2019年2月28日期末持股量为期初(chū)持(chí)股量38.71倍，持股量显著(zhù)增加。在(zài)此期间，“新美(měi)星”股价累(lèi)计(jì)上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综指3.33个百(bǎi)分(fēn)点，偏离(lí)同期行(xíng)业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第二阶(jiē)段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉抬“新美(měi)星”，期(qī)末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典型的拉(lā)抬期(qī)间(jiān)：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖(mài)一价或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组(zǔ)同(tóng)期(qī)申买量68.11％，对(duì)应成交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以(yǐ)不低于(yú)卖一价或(huò)市价申买2,950,300股(gǔ)，占(zhàn)账户组同期(qī)申买量41.33％，对应(yīng)成交(jiāo)股数（不含(hán)对(duì)倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市(shì)场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期(qī)间，“新美星(xīng)”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指21.32个(gè)百分点(diǎn)，偏(piān)离(lí)同期行业指数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星(xīng)”。在此(cǐ)期间，“新(xīn)美星”股价(jià)下(xià)跌(diē)13.36％，偏离同(tóng)期创业板综(zōng)指(zhǐ)1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案账户组(zǔ)还(hái)多次(cì)实(shí)施盘中拉(lā)抬和对倒，并(bìng)反向卖(mài)出获(huò)利的行(xíng)为。经测算，扣除佣金和相关(guān)税费，账户组盈(yíng)利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委(wěi)托(tuō)理财、而(ér)非操(cāo)纵股价(jià)

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)不予采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵(zòng)股价，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)及其代(dài)理人提出(chū)多点(diǎn)申(shēn)诉意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在案(àn)证(zhèng)据不足以证(zhèng)明(míng)蒋(jiǎng)维受何德平(píng)或黄秀芳委托，联合他(tā)人(rén)操纵股价(jià)，一是(shì)“市值管理(lǐ)”不等同于“操纵(zòng)证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系(xì)委托理财关系，而非操(cāo)纵股价；三是蒋维没有将其(qí)与毛明土、李(lǐ)传武等人讨论交易新美星的情(qíng)况告知黄秀(xiù)芳(fāng)或(huò)何德平(píng)，涉案股东名册并(bìng)非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向(xiàng)黄(huáng)秀芳(fāng)反(fǎn)馈过(guò)股(gǔ)东(dōng)名册；四是蒋维没有(yǒu)与毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)就各自(zì)账户交易新美星的盈亏分配进行约(yuē)定；五(wǔ)是(shì)蒋维账户(hù)组(zǔ)利(lì)益与(yǔ)何德平、黄秀芳利益并不一致，何德平(píng)、黄秀芳不能(néng)控制蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组，蒋维获得(dé)黄秀芳资金后部分用于(yú)偿还债务，部分用于非法活动，属于(yú)欺诈或(huò)诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不(bù)应对毛明土账(zhàng)户(hù)组、李传(chuán)武账(zhàng)户组交易行为承(chéng)担责任。

　　第四，部分账户不(bù)受(shòu)蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳(fāng)2020年(nián)11月25日询问笔录的合(hé)法性及真实(shí)性(xìng)。

　　第(dì)六(liù)，何德(dé)平对黄秀(xiù)芳向蒋维提供(gōng)款项不知(zhī)情、未参与，且何德(dé)平与黄秀芳系(xì)独立法(fǎ)律主体，即便夫妻或一(yī)致行动人中(zhōng)一方存(cún)在(zài)不(bù)当行为，不(bù)应推定(dìng)或认定另一方承担责任。

　　另外(wài)，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及(jí)他们的代理人(rén)也(yě)就是否合谋、部(bù)分账户的控制关(guān)系(xì)、委(wěi)托理财关系(xì)等提出(chū)了申诉意(yì)见。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回应，经复核，对当事人及其代(dài)理(lǐ)人的(de)主要陈述意见(jiàn)不予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会表示(shì)，本案为多个主体参(cān)与(yǔ)、多个环节实施、环(huán)环相扣、锁链(liàn)式的上下游衔接、合作(zuò)，共同完成(chéng)的(de)操纵行为。在(zài)案证据可以证明，何德平(píng)、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资(zī)金作为保证金，委托其通过(guò)二级市(shì)场交易影响新美(měi)星股价，蒋维会向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈交易情况；何德平知悉并参与了本案行为(wèi)；上述(shù)行为(wèi)的实质(zhì)是操纵股价，并(bìng)非合法理财。在案证据可以(yǐ)证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)有共同影(yǐng)响“新美星”股(gǔ)价的意图和目标，共同商(shāng)议、谋划操(cāo)盘、拉抬(tái)股价，并且采取了联合影响股价(jià)的行动，属于(yú)共同操纵行为(wèi)。

　　关于违法期间和责任承担，证监(jiān)会表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年(nián)2月14日(rì)期间蒋维(wéi)控制的账户(hù)交易“新美星”客(kè)观(guān)上为后续(xù)的(de)合谋(móu)操纵(zòng)起到一定程度(dù)锁(suǒ)仓的作用(yòng)，并且根据(jù)蒋维笔录，毛(máo)明土知道蒋维和上市公(gōng)司的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入“新美星(xīng)”，因此(cǐ)毛明土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德(dé)平(píng)一(yī)致。在此基础上，在认定及处罚(fá)时将合谋(móu)各方视为一个整体，不区别对待各方账户组(zǔ)。

　　证(zhèng)监会(huì)认为，何德平、黄秀芳(凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)上述行为违反(fǎn)了2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第七(qī)十七条第一项规定，构成(chéng)2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵(zòng)证券(quàn)市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券法(fǎ)》规定，证监会决定(dìng)：就操纵证(zhèng)券市场行为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚(fá)款，其中，对何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)罚款2391.78万元，对(duì)蒋维(wéi)罚(fá)款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息(xī)披(pī)露违法

　　被予(yǔ)以警告并罚(fá)款

　　另(lìng)外(wài)，关于何德平(píng)信(xìn)息(xī)披露违(wéi)法(fǎ)的相关情(qíng)况，行政处罚决定(dìng)书(shū)披露，在新美(měi)星2016年(nián)4月上市前，海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳夫(fū)妇(fù)持有公司80万(wàn)股股份，占新美星上市时总(zǒng)股本的1％。上市后，该部(bù)分(fēn)股票继(jì)续由(yóu)海得泽广代(dài)持，海得泽广自(zì)2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美(měi)星”股(gǔ)票，至2018年12月27日(rì)减持完毕(bì)。

　　关(guān)于何德平信息披(pī)露违法，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人(rén)提(tí)出：第一，海得(dé)泽(zé)广与(yǔ)何德平(píng)、黄秀(xiù)芳二人(rén)不(bù)存在(zài)代持，涉案股份系(xì)海得(dé)泽广为兰某代持，股份减(jiǎn)持决策由(yóu)海得泽广(guǎng)和兰某作出，海得泽广将(jiāng)减持所得汇入(rù)黄秀芳指定(dìng)账户的原因(yīn)系兰某向黄秀芳归还借款本(běn)息。第二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重大性，不(bù)对投资(zī)者(zhě)决策(cè)产生(shēng)重大影响，情节轻微(wēi)。第三，即便认定代(dài)持成立(lì)，何德平对借(jiè)款、还款等事项，不参与(yǔ)、不知情，没有主观过错，不(bù)应受到处罚。综上，请求(qiú)不予处罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易流水(shuǐ)、资金(jīn)流水及相关银行账户流水，结合何德平、黄(huáng)秀芳的(de)配偶关系(xì)，代持(chí)资(zī)金和(hé)减持所(suǒ)得(dé)系家(jiā)庭共同财产，可以认定海得泽(zé)广(guǎng)代何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳持有新(xīn)美(měi)星股票。当(dāng)事人所提相关理(lǐ)由(yóu)不(bù)具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何(hé)德平(píng)作为上(shàng)市公司(sī)实际控制人，未如实告知上市公司上述持股情况，导致新美星在(zài)相(xiāng)关公告中均(jūn)未披露相关情况，导致新(xīn)美星违反2005年《证券法》第六十三条规(guī)定(dìng)，何德平的行(xíng)为构成2005年(nián)《证券(quàn)法》第一百九十三条(tiáo)第三款(kuǎn)规定的情形(xíng)。

　　根(gēn)据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就信息披露违(wéi)法行为(wèi)，对何德(dé)平给予警告，并处(chù)以(yǐ)40万元罚款(kuǎn)。

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