5月迎(yíng)来开门红，A股成交额连续20日保持(chí)在1万亿以上，市场(chǎng)对(duì)于(yú)人(rén)工智能(néng)、消(xiāo)费、新能源等板(bǎn)块看(kàn)法分歧较大，截至5月4日，已(yǐ)有多家券商发布了5月金(jīn)股和策略(lüè)。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银行关(guān)注度提升最大

　　截至(zhì)5月4日，15家(jiā)券商共计推荐了154只金股，从行业来(lái)看，机械设备行业(yè)板块暂(zàn)时是5月(yuè)机构人(rén)气(qì)最高的板块，占比接近1成，银行板块罕见出(chū)现多只(zhǐ)金股，两者(zhě)一(yī)定程(chéng)度与中特估概念(niàn)有所重(zhòng)叠。

　　而人工智能/TMT产业(yè)出现分(fēn)化，传媒板块关(guān)注度提升最为(wèi)明显，计(jì)算(suàn)机板块(kuài)关(guān)注度则快速下降，这也与4月(yuè)份行情(qíng)走势相互印证，传(chuán)媒板块率先突破，可能会成(chéng)为(wèi)AI概念笑到最(zuì)后(hòu)的那个。

　　此外，食(shí)品饮料、商贸零售的关注度也小幅回暖，可能与淄博烧烤和(hé)五一旅游市场的(de)火爆有关。

　　从各家券商推(tuī)荐的(de)金股标的集中度来看(kàn)，150多只金股(gǔ)中(zhōng)，有22只(zhǐ)金股(gǔ)同时被2家及以上(shàng)的机构(gòu)共同推荐。其中三只传(chuán)媒股同时获得3家以(yǐ)上(shàng)机(jī)构(gòu)推(tuī)荐，分别是三七互(hù)娱(yú)、腾讯控股(gǔ)和、恺英网络。

　　传(chuán)媒(méi)板块(kuài)受(shòu)关(guān)注的逻(luó)辑也主(zhǔ)要是两点：1.底部复苏，2.版号(hào)放(fàng)开后，新产品（游戏）有(yǒu)望放量(liàng)（出现爆(bào)款）。

　　二(èr)、4月金股成绩回(huí)顾，小商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看(kàn)4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收益名列(liè)前茅，精测电子贡献其(qí)中绝(jué)大(dà)多数收(shōu)益(yì)，海通证券以12.42%的收(shōu)益(yì)紧随其后(hòu)。总体来(lái)看(kàn)，34家券商中仅11家券商金股策(cè)略盈利，收益中位数为-1.65%，各项(xiàng)成(chéng)绩均不如近几期(qī)，主要与大(dà)盘行情(qíng)的撕裂有(yǒu)关(guān)。

　　这种极端行情的(de)演绎体(tǐ)现在热门(mén)金(jīn)股上(shàng)则表现为“全军覆没”，8只(zhǐ)同时获得4家机构(gòu)的金股(gǔ)中仅宁(níng)德时代涨幅(fú)为正，腾讯(xùn)控股、泸州(zhōu)老窖则出(chū)现了10%以上的回撤(chè)。

　　而小商(shāng)品城、精测电子涨幅超过(guò)60%，为(wèi)4月涨幅最高的金股。

　　三(sān)、5月(yuè)行情(qíng)怎么(me)走？机(jī)构多(duō)数持(chí)保(bǎo)守(shǒu)看法(fǎ)

　　各喝康宝莱奶昔减下来会反弹吗，康宝莱奶昔减肥成功后会不会反弹大券商对五月(yuè)份的投资喝康宝莱奶昔减下来会反弹吗，康宝莱奶昔减肥成功后会不会反弹方向做(zuò)了预判，综合多家观点，券(quàn)商(shāng)们对五月的(de)大盘的看法(fǎ)比(bǐ)较保(bǎo)守(shǒu)，建议多看少动，推(tuī)荐较(jiào)多(duō)的(de)行业是电气(qì)设备、消费、医药、军工(gōng)，对地产股(gǔ)的走势机(jī)构有分歧，区域(yù)规划、券商、沪(hù)港(gǎng)通、个股期权则因有(yǒu)事件驱动所以有短(duǎn)期(qī)的机会。

　　安信策略阐(chǎn)述了美国(guó)股(gǔ)票投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述(shù)的(de)是每年5月(yuè)到10月股票(piào)市场的相对弱(ruò)势(shì)。这有悖于(yú)现代投(tóu)资理(lǐ)论，但又(yòu)屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了(le)明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在(zài)5月出现上(shàng)涨，其(qí)他(tā)年份(fèn)均现下跌。如果(guǒ)统计5、6两个月的市场(chǎng)表现，则四(sì)年均报下(xià)跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经济的微刺激(包括重大项目(mù)的陆续推出和开工)不会停止;同时，管理层对(duì)信用风险(xiǎn)及(jí)资产价格(gé)风险的容忍度正在降低(dī)，但在投资缺(quē)口(kǒu)重回下(xià)行通道、通胀继续低(dī)位徘徊的经济周期格局下，只托(tuō)不举、定点发力的“微刺激(jī)”难以(yǐ)扭(niǔ)转(zhuǎn)市场有底无(wú)高度的(de)现状。

　　申万(wàn)策(cè)略认(rèn)为市场依然维持震荡(dàng)格局，长期看(kàn)二级市场估值体系国际化是趋势，优质成长有(yǒu)望(wàng)迎来深蹲起跳的机会，可以做一把反(fǎn)弹，国企改革红利(lì)释放非常值得期待。

　　招商(shāng)策略判断在去杠杆的背景下，要么减少负债，要么(me)增加资本，减负债会带来经济收缩压力，增资本(běn)会带来股票供给压力，市(shì)场(chǎng)尚未走出这种被动(dòng)局面的影响。PMI数据显示经济下行压力暂时有所缓和，但尚无法期(qī)望(wàng)经(jīng)济会出(chū)现持(chí)续或(huò)者大幅改善;资金利(lì)率(lǜ)的(de)回落是(shì)衰(shuāi)退性的，不意味着流动性出现(xiàn)主动式改善;风险偏好受刚性兑付打破预期影响仍(réng)难以出现(xiàn)改(gǎi)善;IPO开闸预期增加股票供给担忧。总(zǒng)体上仍维持二季度投资(zī)策略观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来说，中盘股如医(yī)喝康宝莱奶昔减下来会反弹吗，康宝莱奶昔减肥成功后会不会反弹药(yào)、家电、汽(qì)车、食品饮料等一线白马等业绩增(zēng)长(zhǎng)确定性高(gāo)、估值不高，可(kě)以有相对(duì)收益。(关键(jiàn)词：医(yī)药、食品饮(yǐn)料等白马股(gǔ))

　　海通策略(lüè)展望5月市(shì)场环(huán)境，一些积极因素正(zhèng)出现(xiàn)，将给市场带来(lái)一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预(yù)期(qī)或修(xiū)正。(2)微观面，部分龙头(tóu)成长股业绩(jì)仍(réng)靓丽(lì)。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提振(zhèn)市场情绪。从(cóng)管理层的(de)政(zhèng)策(cè)取向来看(kàn)，短期打破概率(lǜ)偏低，震荡市特征没(méi)变。短期(qī)市场下跌(diē)后5月有(yǒu)些积(jī)极因素(sù)出现，建议备战回调后的(de)反弹。

　　中信策(cè)略分析称，首(shǒu)先，A股盈(yíng)利增速(sù)下行确(què)立，并(bìng)将继续;其(qí)次(cì)，前期(qī)小批多次(cì)的微刺激下，市(shì)场对短期(qī)经济预期偏乐(lè)观，而(ér)实际政(zhèng)策(cè)效(xiào)果难以对冲来自房地产等领域带来(lái)的(de)经(jīng)济(jì)下行动(dòng)能，基本面(miàn)预期很有(yǒu)可能下修(xiū);再(zài)次，改革(gé)和(hé)结构调整(zhěng)依然是政策(cè)主(zhǔ)要(yào)目标(biāo)，政府(fǔ)不托底，政策不全(quán)面放松的情(qíng)况下，房地产风险(xiǎn)发酵，IPO重启对风险偏好(hǎo)都有不利影响。监管部门的(de)维稳措施亦难以改变基(jī)本面弱平(píng)衡向(xiàng)下打破(pò)的趋(qū)势，5月份(fèn)市场仍将继续(xù)维持弱(ruò)势(shì)下(xià)跌格局(jú)。

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