全球头号对(duì)冲基(jī)金桥(qiáo)水的(de)最(zuì)新调仓情况曝光了！

　　根据其向(xiàng)美国证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的(de)美股持(chí)仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约合(hé)人民币1140亿(yì)元），较一季度末有(yǒu)所缩水(shuǐ)。

　　安硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥(qiáo)水大幅加仓，晋升为其第一大重(zhòng)仓(cāng)，但桥水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可(kě)乐、可(kě)口可乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费(fèi)股；另外桥水(shuǐ)加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是(shì)减持了拼多多(duō)、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非(fēi)常(cháng)看(kàn)好黄(huáng)金，认为黄金(jīn)可能正处于持续(xù)增(zēng)长期的开端(duān)。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国证券(quàn)交易(yì)委(wěi)员会（SEC）披露了最新(xīn)的(de)13F文件，桥水基金今年一季度末(mò)的持仓(cāng)曝光(guāng)。据了解(jiě)，到今年4月末，桥水管理的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看(kàn)桥水在今(jīn)年一季度(dù)的美(měi)股持仓变动(dòng)情况，数据显示，截止2023年3月末(mò)，桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)美股的持仓总市值达到163.88亿美元(yuán)，较去(qù)年底的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作(zuò)为全球宏观(guān)策(cè)略基金(jīn)，桥水的美股组(zǔ)合(hé)仅占总(zǒng)资产很小的一(yī)部分(fēn)。

　　在(zài)这个季度，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清仓了228只证券，减持(chí)了360只证券；同时也积极买进，新进了118只证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市(shì)场(chǎng)ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一(yī)季度末，桥水的前十大重仓标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年(nián)一季(jì)度(dù)末(mò)晋(jìn)升为(wèi)桥水的第一大重仓(cāng)，加仓了331万股左右，持(chí)仓增至(zhì)1786.26万(wàn)股，期末(mò)持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投资组合(hé)比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、1好好记住我在你体内的感觉23.31万股，较(jiào)上一季度都有所减持，期(qī)末持仓市(shì)值分别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，桥水(shuǐ)持有多只消费(fèi)品个股(gǔ)，但(dàn)是今年一(yī)季度(dù)都(dōu)进行了减(jiǎn)持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股左右，期(qī)末(mò)持有494.49万股，持(chí)股市(shì)值为7.35亿美元；还有桥水也减(jiǎn)持了百事可(kě)乐、可口可(kě)乐(lè)，持股数(shù)量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元(yuán)，分别位列第(dì)五(wǔ)、第(dì)六大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳(láo)、开市(shì)客、沃(wò)尔(ěr)玛，其(qí)中沃(wò)尔玛的减持幅度相(xiāng)对较大。

　　但(dàn)是，桥水在一季度小幅加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元(yuán)，位列第(dì)四大重(zhòng)仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中(zhōng)增持的标的(de)还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量增至(zhì)230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿(yì)美元；还增持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君(jūn)发现(xiàn)，桥水在一季度减(jiǎn)持(chí)的标的相对较多，除去前十大重仓，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了(le)先(xiān)锋领航(háng)富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量(liàng)降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥(qiáo)水减持(chí)幅(fú)度较大的还(hái)有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国(guó)际22％，持股(gǔ)降至(zhì)223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市值(zhí)为(wèi)1.10亿美(měi)元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在一季度(dù)还(hái)减持了其特别看好(hǎo)的黄金(jīn)资产，卖(mài)出(chū)黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股(gǔ)，期末持仓降至88.68万股，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从(cóng)去年年底以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从(cóng)最新的观点看(kàn)，桥水还(hái)是非常(cháng)看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥水基金联(lián)席首(shǒu)席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续增长期的开端(duān)，因为全球(qiú)对美(měi)元去杠(gāng)杆(gān)化的推(tuī)动仍(réng)是(shì)金价(jià)的长期(qī)支撑。她表示，黄(huáng)金被低(dī)估了(le)，还有很(hěn)长的路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货(huò)币市场中(zhōng)日益重要，这使得它不仅(jǐn)仅是(shì)对抗债券(quàn)市场和利率的工具。另外(wài)，地(dì)缘政治动荡不会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅(jǐn)如此，由于全球(qiú)通胀水平仍相对(duì)较高，黄金将继(jì)续吸引投资者，以对冲购(gòu)买力下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观(guān)点(diǎn)曝光

　　4月末(mò)，桥水联合首(shǒu)席(xí)投资官鲍勃·普林斯分享了他(tā)在2023年一季度的(de)最新观察(chá)。

　　他指出，名义支(zhī)出水平高于经济体的生产能力，导致通(tōng)胀率远高(gāo)于(yú)目(mù)标水(shuǐ)平，美国和其(qí)他(tā)西方经济(jì)体处(chù)于看跌失(shī)衡中。为(wèi)了纠正这(zhè)种失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美各(gè)国央行(xíng)一(yī)直在(zài)实施紧缩(suō)政策——目前紧缩政策造成的负面影响初现苗头。但一切(qiè)才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带(dài)来一定的负(fù)面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济体的经(jīng)济更加接(jiē)近于(yú)均(jūn)衡(héng)——支出与(yǔ)劳(láo)动力产(chǎn)出水平一致，通(tōng)胀可控，政策(cè)制定(dìng)者有足(zú)够的(de)空间(jiān)提(tí)振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部(bù)分西方国家，货(huò)币政策紧缩扭(niǔ)转了流动性方向(xiàng)，促使(shǐ)人们抛售资产持有现金。紧(jǐn)缩政(zhèng)策(cè)推高了折现(xiàn)率（即现金未(wèi)来实(shí)际收(shōu)益(yì)率的(de)预期），但迄今为止(zhǐ)尚未严重影响风险溢价和经济增长(zhǎng)，上述情况极有可能在(zài)周期(qī)的下(xià)一(yī)阶段出现。与西(xī)方国家相(xiāng)比(bǐ)，中国、日(rì)本和许(xǔ)多亚洲国(guó)家和地区处于周期的不同位置，这些国家(jiā)和(hé)地区的政策(cè)制定者支持货币和信用流动，这降低了折现率和风(fēng)险溢价，促(cù)进了(le)经济增长。

　　5月份(fèn)，对(duì)于(yú)近期美联储加息，桥(qiáo)水基(jī)金在其官微发(fā)文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有(yǒu)明确(què)声明加息(xī)将会(huì)暂停，但政策指引的取(qǔ)消和鲍(bào)威(wēi)尔讲话清楚(chǔ)表明，美联储希望持观望态度。这符合(hé)我们(men)对当前(qián)形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示(shì)，为(wèi)了应对疫情带来(lái)的影响，许(xǔ)多发达经济体都推(tuī)出(chū)了(le)大规模财政刺激(jī)政策，引发了(le)通胀问题。为了应对高通(tōng)胀(zhàng)，央行不得不(bù)收(shōu)紧(jǐn)政策。其(qí)中美国采取了(le)最激进的应对(duì)通胀的(de)举(jǔ)措，在不到(dào)18个(gè)月的时间里，美联储加息500个(gè)基点，并迅(xùn)速减持债券。目前，虽然(rán)美(měi)国经济尚未(wèi)出(chū)现严重(zhòng)问题，但名义支出(chū)已(yǐ)经好好记住我在你体内的感觉(jīng)放缓。如果美联储进一步收(shōu)紧政策，银(yín)行业(yè)就(jiù)会继续承(chéng)压(yā)，从而影(yǐng)响信贷(dài)供应。上周(zhōu)，美国第一共和(hé)银行被接管，再次凸显美好好记住我在你体内的感觉国金(jīn)融(róng)体系面临压力，股市和债券收(shōu)益率(lǜ)出现下(xià)跌。美国可能需要(yào)（也可能不需(xū)要(yào)）进一步(bù)收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧(jǐn)缩举措(cuò)，美(měi)联储可以(yǐ)评估形势再做出决策。

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