金融(róng)界(jiè)5月(yuè)11日消息 央电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决行今日发布2023年4月(yuè)份金融数据(jù)。4月(yuè)末(mò)，广义货(huò)币（M2）余额280.85万(wàn)亿(yì)元，同比增长(zhǎng)12.4%，增速比上月末低0.3个百分点，比(bǐ)上(shàng)年同期高1.9个百分点(diǎn)。初(chū)步统(tǒng)计，2023年4月社(shè)会融资规模增量为1.22万亿元，比上年同期多2729亿元。其中，对实体经济(jì)发放的人民币贷(dài)款增(zēng)加4431亿元(yuán)，同比(bǐ)多增729亿元；对(duì)实体经(jīng)济发放(fàng)的(de)外币贷款折(zhé)合人民币减少(shǎo)319亿元(yuán)，同比(bǐ)少减441亿元。

　　此(cǐ)外，4月(yuè)份人(rén)民币存款减少(shǎo)4609亿元，同(tóng)比多(duō)减5524亿元(yuán)。其中，住户存款(kuǎn)减(jiǎn)少1.2万亿元(yuán)，非金融企业存款减(jiǎn)少1408亿元(yuán)，财政性存款增加(jiā)5028亿(yì)元，非银行业(yè)金融机构存款增加(jiā)2912亿元。4月(yuè)末(mò)，外币(bì)存(cún)款余(yú)额8819亿美元，同比下(xià)降11.6％。4月份外币存款减少296亿美元，同比(bǐ)少(shǎo)减192亿美元。

　　申(shēn)万(wàn)宏源(yuán)速评认(rèn)为，M2同比回(huí)落，主(zhǔ)因居(jū)民存款(kuǎn)13个月以来同比首次转(zhuǎn)为减少，但更可(kě)能重回表外资产(chǎn)，而非用于消费(fèi)，消费在二(èr)季度(dù)同样处(chù)于“N型”第二步中。4月M2同比(bǐ)回落0.3个百分(fēn)点至12.4%，核心在于(yú)居民(mín)贷款13个月以来(lái)首次(cì)转负。4月居民存款(kuǎn)减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百分点(diǎn)。

　　对(duì)此，中信证券点评如下(xià)：在(zài)经历了(le)一季度的(de)爆发式(shì)增长后，信贷在4月明(míng)显回落。从结构(gòu)上来看，居民部(bù)门再次(cì)“缩表”，不(bù)过企业中长期贷款有较强韧性。信贷回落可能是因为一季度透支了部分银行(xíng)信贷(dài)额度和企业(yè)信贷需求，而且4月地产销售也边际走弱。社融(róng)增(zēng)速与上月持平(píng)，非标融资持续好转(zhuǎn)。M2增速(sù)在(zài)高(gāo)基数下回落。

　　申万宏源(yuán)申(shēn)万宏(hóng)源认(rèn)为(wèi)，M2同(tóng)比回(huí)落主因居民存款(kuǎn)13个月以来同(tóng)比首次转为减(jiǎn)少(shǎo)，但更可能(néng)重回表外资产，而(ér)非用于消费，消(xiāo)费在二(èr)季度同样处于“N型”第(dì)二步(bù)中(zhōng)。4月M2同比(bǐ)回落0.3个百分(fēn)点至12.4%，核心在于居民贷款13个月(yuè)以来首次转负。4月(yuè)居民存(cún)款(kuǎn)减少1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个(gè)百分(fēn)点。4月M1同(tóng)比回升0.2个百分点至(zhì)5.3%，M2和M1增速差收敛(liǎn)0.5个百(bǎi)分点至(zhì)7.6%，主要源(yuán)于个人存(cún)款的流出而非企业活期存款(kuǎn)大幅改(gǎi)善(shàn)，和地产(chǎn)销售的再度(dù)转(zhuǎn)冷(lěng)有关。

　　4月份人民(mín)币存(cún)款(kuǎn)大(dà)幅减少的问(wèn)题，中(zhōng)信证券认为是(shì)季节性波动。因为银行倾向于让理(lǐ)财产品(pǐn)在季末到期，使(shǐ)资金回流成存款，以(yǐ)应对考核，然后在下季初发行新的理财产品承接(jiē)。因此居民(mín)存款在季末季初常出现波动。4月M1增速为5.3%，比上月提高0.2个百分点(diǎn)，或许反(fǎn)映了(le)企业经营活(huó)跃度有所提升。

　　招商宏(hóng)观与中信证券(quàn)看法较为一(yī)致，招商宏观表示居民存(cún)款减少(shǎo)符合(hé)季节性规律。在本月数据中，居民端出(chū)现了新增存款，新增贷款同时收缩的情况。从历史规律来看，4月及7月一般是居(jū)民存款减少的时点。以4月为例，今(jīn)年1.2万亿居民(mín)存(cún)款的减少量(liàng)少于2017（减(jiǎn)少1.22万亿(yì)），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目(mù)前无(wú)法从4月数据得(dé)出(chū)类(lèi)似居民加速偿还房贷等结(jié)论。

　　对于居(jū)民存款的去(qù)向问题，申(shēn)万宏源分析认为4月居民存(cún)款(kuǎn)减(jiǎn)少更可能去向(xiàng)表外(wài)资(zī)产，而非消(xiāo)费领(lǐng)域。

　　对(duì)于4月的信贷(dài)结构问题，招商宏(hóng)观表(biǎo)示在放缓的信贷投(tóu)放中，结构特征依然明显。企业(yè)中长期贷(dài)款贡献(xiàn)了(le)新增(zēng)信(xìn)贷的绝(jué)大部分，居民端(duān)中(zhōng)长期信贷出(chū)现(xiàn)收缩。这种结构特征反映了居民端(duān)在前期购(gòu)房需求脉冲式释(shì)放后信心仍然不(bù)足的情(qíng)况。如果没有进一步的(de)政(zhèng)策支撑，不排除居民(mín)端新(xīn)增信贷(dài)量(liàng)会(huì)持续维持在(zài)低位。

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