芦(lú)哲(zhé) 首(shǒu)席宏观经济学(xué)家(jiā)

　　占烁(shuò) 联(lián)系人

　　投资(zī)要点

　　·核心(xīn)观点:我们(men)将影响青年失业率(lǜ)的(de)因(yīn)素拆解为三(sān)方面：①青(qīng)年失业(yè)人(rén)口，②青年总人口，③劳动参与(yǔ)率，失业率=失业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与率）。通过三因素框架，我们(men)发现16-24岁失业人口的增加不(bù)能完(wán)全解释青年失业率的上升(shēng)，更重要却被忽视的因素是(shì)青年人口(kǒu)和劳动(dòng)参与(yǔ)率下(xià)降，带来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分母端大幅推(tuī)高青年(nián)失业率。假如今年3月(yuè)分母端(duān)的(de)青年劳动力(lì)与2020年持(chí)平，新(xīn)增(zēng)约132万青年失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但(dàn)实际青年失业率却(què)高达19.6％。我们(men)认为，失业人口会随(suí)着经济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的(de)长期来源(yuán)，抬高(gāo)青年失(shī)业率中枢(shū)。

　　·青年失业率的(de)三因素框(kuāng)架：（1）失(shī)业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×往事不堪回首月明中什么意思解释，往事不堪回首月明中下一句是什么劳动参(cān)与率(lǜ)），据此(cǐ)可将青年(nián)失业率(lǜ)拆解为青年失(shī)业人口、总人口、劳(láo)动参与率三(sān)个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来(lái)自(zì)失业(yè)增加，不(bù)要忽略分母(mǔ)，劳动(dòng)力(lì)的(de)下降，也是抬高失业率的(de)重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳(láo)动力(lì)却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端(duān)的青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)：（1）从总量来看，当前(qián)城镇青(qīng)年(nián)就业人数约为2587万人(rén)，失业人(rén)数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万(wàn)，较七普(pǔ)增(zēng)加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成(chéng)青(qīng)年(nián)失业者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育(yù)程度来看(kàn)，三分(fēn)之(zhī)二的青年失(shī)业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结(jié)构(gòu)变化较大，呈(chéng)现出从制造到服务、知识密集程(chéng)度由低到高两个(gè)特点。2010年(nián)农业和(hé)工业(yè)吸纳了(le)50.3％的青(qīng)年就业(yè)人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流出的(de)青年就业主要转向服(fú)务业。以受教(jiào)育年限作为维(wéi)度，青年就(jiù)业从知识密集程(chéng)度较低的(de)行业流(liú)向较高(gāo)行业，但是知识密集型行业的青年(nián)失业情况比(bǐ)整体失(shī)业(yè)更严峻(jùn)。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或是(shì)一季(jì)度青年失(shī)业人口仍增加的原因。经济复苏的主(zhǔ)力(lì)是知识密集(jí)程(chéng)度较低的餐饮、零售等服务业，而知识密集程度较高(gāo)的生(shēng)产(chǎn)性服务业复苏较慢，服(fú)务(wù)业就业复苏结构的分化，带来青年(nián)就业(yè)和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母(mǔ)端的青年(nián)劳动力(lì)：（1）青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的(de)出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外(wài)，我国农村(cūn)向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减(jiǎn)速，新(xīn)增城镇人口从十三五期(qī)间（2016-2020年）的(de)2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出现超预期(qī)下(xià)降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个点。近三年青年(nián)劳动参与率的下(xià)降主要有三(sān)方面原(yuán)因：一(yī)是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万；二是部(bù)分(fēn)群体因(yīn)就(jiù)业形势恶(è)化而退出劳动(dòng)市场；三(sān)是就业观念的变化导(dǎo)致初次进入劳(láo)动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口(kǒu)的增加不(bù)能完全(quán)解释(shì)青年失业率的上升。假如当前(qián)青年劳动力与2020年(nián)相同，在(zài)失业人(rén)口增加132万至632万(wàn)人的情况下，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解释(shì)当前青年失业率的一部分，另一部分(fēn)则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率(lǜ)的变(biàn)动可能出(chū)现以下三种情况：①青年失业(yè)人口增加，同时劳动力(lì)减少，青年失业(yè)率上升(shēng)；②青(qīng)年(nián)失业(yè)人口与劳动力均在减少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳(láo)动力降幅(fú)，青年失业率上升；③青年失业人口与劳动(dòng)力(lì)均(jūn)在(zài)减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失(shī)业(yè)人口会随着(zhe)疫(yì)情后经(jīng)济复苏而(ér)减(jiǎn)少(shǎo)，但青年劳动(dòng)力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率(lǜ)的长期(qī)中枢。未来失业率(lǜ)的分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现明显下降；外需、房地产等不及(jí)预期(qī)，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的三因素(sù)框架

　　2.分子端：新增(zēng)青年(nián)失业人(rén)员缘于(yú)服务(wù)业(yè)复苏分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识(shí)密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青(qīng)年失业人口(kǒu)仍(réng)增(zēng)加(jiā)的(de)原因

　　3.分母端(duān)：人口和劳(láo)动参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口(kǒu)与乡村(cūn)迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结(jié)论：未来失(shī)业(yè)率(lǜ)的(de)分母端(duān)可能会越来越重要

　　5. 附(fù)录：概念和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀(pān)升(shēng)至20.4％，创下2018年(nián)有数据以来(lái)最高(gāo)值(zhí)。在疫(yì)情(qíng)影响(xiǎng)退散、经(jīng)济逐步复苏的(de)情况下，城(chéng)镇调查失(shī)业率较去年同期大幅下(xià)降0.9个点，但青年失(shī)业(yè)率(lǜ)却(què)较去年4月逆(nì)势攀升(shēng)2.2个点。本篇报(bào)告(gào)将重点研究(jiū)疫(yì)情后(hòu)留下的(de)“疤痕效应”如何推高青年失业(yè)率。

　　1.青年(nián)失业(yè)率的三因(yīn)素框架

　　失业率(lǜ)=失业(yè)人口/劳动力=失业(yè)人口(kǒu)/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳(láo)动参与率）

　　据(jù)此可(kě)见(jiàn)，影响青年失业率的主要是(shì)三个(gè)因素：①青年(nián)失业(yè)人口；②青年总(zǒng)人口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定着青年劳动力的变化。这(zhè)三个因素均为(wèi)城镇口径。

　　三(sān)个因素的(de)变化(huà)都不(bù)能忽(hū)视。当我们(men)讨论失业率时，经(jīng)常认为失业(yè)率上升一定是失业增加的结(jié)果，这个判断对于全年龄段失(shī)业率(lǜ)来说并(bìng)没有问题，因为(wèi)我国的劳(láo)动力总量（也称经济活动人口(kǒu)）在2015年之前一直在上升，2015年后略(lüè)有下降，到(dào)2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年失(shī)业率则(zé)不能(néng)忽视分母的变(biàn)动(dòng)，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提(tí)高3.8个(gè)点。两次(cì)人口普(pǔ)查期(qī)间（2010-2020年），青年失业人口(kǒu)从(cóng)496万增加(jiā)到500万(wàn)，仅增加了4万左右，约为(wèi)2020年青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业率(lǜ)却(què)从六普的9％提(tí)高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高(gāo)3.8个(gè)点。主要原因就是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在此(cǐ)期(qī)间从5481万人大幅(fú)减至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力(lì)数量基本稳(wěn)定在7.8亿，整(zhěng)体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体失业率变动的是失业人(rén)口数量（分(fēn)子），但决定(dìng)青年失业(yè)率变动的却是青年劳动(dòng)力总量(liàng)（分(fēn)母）。

　　<往事不堪回首月明中什么意思解释，往事不堪回首月明中下一句是什么strong>2.分子(zi)端：新增青年失业人员(yuán)缘于(yú)服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业(yè)人(rén)口：主动辞职(zhí)居(jū)多；三分之二接(jiē)受过大学教育

　　从总量来看，当(dāng)前城镇青(qīng)年就(jiù)业人数(shù)约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七(qī)普增加约132万。国家(jiā)统计局在3月就业数(shù)据解读时(shí)，披露了当前青年就业和失(shī)业(yè)人数的基本情况：“初(chū)步测算(suàn)3月份城镇青(qīng)年9637万人(rén)，没有(yǒu)参与劳(láo)动力市场的青(qīng)年6418万人，主体为在校(xiào)学(xué)生；参与劳动(dòng)力市场的青(qīng)年3219万人(rén)，其(qí)中就业(yè)人数2587万人、失业(yè)人(rén)数632万(wàn)人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力(lì)人数与去年基本持平，今年4月青年失业率比去(qù)年同(tóng)期高2.2个(gè)点，青(qīng)年失业人员比去年同期多70万人左右，比2020年七(qī)普多132万人。

　　从增量看，今年前四个(gè)月青年失(shī)业形(xíng)势(shì)好(hǎo)于去年同期(qī)。假设2022年以来青(qīng)年劳动力总量维持在3219万(wàn)，青(qīng)年(nián)失业率每提高1个点，带来32万左右的新增失业人(rén)口。尽管今年(nián)4月青年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个(gè)点，但从(cóng)新增青年失业人口来看，今年(nián)1-4月约为119万，去(qù)年(nián)同期(qī)为125.5万。从(cóng)增量来看，今年前四(sì)个月青年失业形势要好于(yú)去年，这与(yǔ)当前经济逐渐恢(huī)复也有关系。

　　从(cóng)节(jié)奏来(lái)看，受夏季毕业影响(xiǎng)，我(wǒ)国青年失业率一般在上半年逐渐提(tí)高，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐步回落，预计(jì)5-7月青年(nián)失业率或(huò)将(jiāng)继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业(yè)原因(yīn)方面(miàn)，近7成(chéng)青年(nián)失业(yè)者是主动辞职，被裁(cái)员比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。一种(zhǒng)观(guān)点认(rèn)为，青年群体由于工作经(jīng)验和技能(néng)相(xiāng)对不熟练(liàn)，往往(wǎng)在企(qǐ)业(yè)裁员时首当其冲。但根据月度劳(láo)动力(lì)调查数据，青年失业(yè)主要原因是(shì)主(zhǔ)动辞职，被裁员的比(bǐ)例明显低于35岁(suì)以(yǐ)上(shàng)群体。根据《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未(wèi)工作过的失业群(qún)体在16-24岁失业人(rén)口中占(zhàn)比59％，其他(tā)年龄群(qún)体中这一比例最高是(shì)14.4％。我们剔(tī)除(chú)这部(bù)分(fēn)失业人群后，剩下(xià)的青年失业人口中，第一(yī)大失业原(yuán)因是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位(wèi)倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而(ér)裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例(lì)从高到低(dī)依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来看，三分之二的青年(nián)失业(yè)人员接受过大(dà)学教育(yù)。各(gè)年龄段失业(yè)人群中，年龄越低(dī)，平均受教(jiào)育程度越高。16-24岁失(shī)业人(rén)员中66.2％是接受过大学教育(yù)的，这一比例在(zài)其他三(sān)个年龄阶(jiē)段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受教育程度也大致类似，青年人由(yóu)于年龄(líng)限(xiàn)制，接受大学教育比(bǐ)例略低于25-34岁，整体(tǐ)来(lái)看35岁(suì)以下就业人员的受(shòu)教育程度大(dà)幅(fú)高于35岁以(yǐ)上。按照接受过(guò)大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服(fú)务，知识密度从(cóng)低到(dào)高

　　青(qīng)年失业(yè)人口的(de)行业与青(qīng)年就业分(fēn)布(bù)基(jī)本一致。青年(nián)失业人口呈现(xiàn)出(chū)行业聚集的特点，主要集(jí)中(zhōng)在5个大类(lèi)行(xíng)业，2020年占比分别(bié)为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居(jū)民服(fú)务\修理和其他(tā)服务业（6.7％），这5个行业占全(quán)部青年失(shī)业人(rén)口的65％左右(yòu)。同时，这5个行业(yè)也是青年(nián)就业(yè)集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从(cóng)行(xíng)业来看，青(qīng)年失业人口的行业分布是(shì)由就业分布决定的，吸纳就业占比(bǐ)较大的行(xíng)业(yè)，往往也贡(gòng)献了较大规模的(de)失(shī)业。因此，在挖掘(jué)青年失(shī)业人口来自何处之前(qián)，需要研究青(qīng)年就业的行业(yè)结(jié)构。

　　2010-2020年青年(nián)就业(yè)的结构(gòu)变化(huà)较大(dà)，呈现出从(cóng)制造到服务(wù)、知识密集程度由低(dī)到高两(liǎng)个(gè)特(tè)点(diǎn)。

　　青(qīng)年就(jiù)业从工农业大量流入服务(wù)业。农(nóng)林牧渔、采矿业、制造业(yè)和电(diàn)热燃水的生产供(gōng)应业，这(zhè)四个(gè)行业是(shì)国民经济(jì)分类的农业和工业。2010年(nián)这四个行业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人(rén)口，到(dào)2020年该比例大(dà)幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳(nà)青年就业比例增加超2个(gè)点(diǎn)，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另外(wài)，建筑业和房地产(chǎn)等其他6个服(fú)务(wù)行业吸纳青年就业的比例均增超1个百分点。

　　以受(shòu)教育年限作为(wèi)维(wéi)度，青年(nián)就业从知识密集程度较(jiào)低(dī)的行业流向(xiàng)较(jiào)高行业。我们以《2021年劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中各行业就业人员的受教(jiào)育年限，来计算各(gè)行业(yè)的知识(shí)密集程度。有5个行业的(de)平均受教育(yù)年限在14年(nián)以上，依(yī)次(cì)是：科学研究(jiū)与技(jì)术服(fú)务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信(xìn)息传(chuán)输、软(ruǎn)件和(hé)信息技术(shù)服务(wù)（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除金融业外，其(qí)他四个行业是过去(qù)十年青年就业流入的主要行业，吸(xī)纳青(qīng)年(nián)就业比(bǐ)例的增幅(fú)均(jūn)居前列。如图10，各行业所吸纳的青(qīng)年就业比例变动与行业平均受教育年限基本一(yī)致，即青年就(jiù)业从知识密集程度较低(dī)的行业流向较(jiào)高行业(yè)。

　　但是知识密(mì)集型行业(yè)的青年失业情况比整(zhěng)体失业更(gèng)严峻。我们用《2021年中国(guó)劳动统计年(nián)鉴》中(zhōng)各行业的青(qīng)年失(shī)业(yè)比例（该行业的(de)青年失(shī)业人数(shù)/青年失业总人数(shù)），除以各行业(yè)的青年(nián)就(jiù)业比(bǐ)例(lì)（该行(xíng)业的青年(nián)就业(yè)人(rén)数/青年就(jiù)业总(zǒng)人数），来作(zuò)为各行业失(shī)业率的近似替代(dài)指标。以这个指标来看，知识密集型行业的青(qīng)年失业率大多高于(yú)全年龄段失业(yè)率，如信(xìn)息技术、教育、科研服(fú)务、公共管理等(děng)行业，体(tǐ)现在(zài)图11中(zhōng)，都(dōu)位于(yú)右(yòu)下方。

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏(sū)分化或是一季度青(qīng)年(nián)失(shī)业人(rén)口(kǒu)仍增(zēng)加(jiā)的原(yuán)因

　　一季度服(fú)务业复苏出现分化(huà)。今(jīn)年一(yī)季(jì)度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个(gè)点的(de)增(zēng)速缺(quē)口(kǒu)。分(fēn)行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业(yè)、住宿(sù)餐饮业增速均高于疫情(qíng)前三年(nián)均值，这三个行业(yè)一(yī)季度复(fù)苏情(qíng)况(kuàng)较好(hǎo)；知识(shí)密集程度更高的房地(dì)产业、租赁和(hé)商务服务(wù)业、信息技术服务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度(dù)复(fù)苏相对较慢。

　　因(yīn)此(cǐ)从失业率的分子端来看，当前青年失业人员增长(zhǎng)的症结在于服(fú)务业(yè)就业复苏的结构不(bù)均衡(héng)。一方(fāng)面，随着(zhe)受教育(yù)水平(píng)的整(zhěng)体提高(gāo)，青年就业大量(liàng)流向知识密集型服务业，如教育、信息(xī)技术等(děng)行(xíng)业。另一方面，年初疫情影响减(jiǎn)弱后，经济(jì)复(fù)苏的主(zhǔ)力是知识密集程度较低的生活(huó)性服务业，而知识密集程度较高的生产性服务业复(fù)苏较慢。所以服(fú)务业就(jiù)业复苏结构分化，带来的青年(nián)失业(yè)人口和25-59岁失(shī)业人口的分化(huà)。房地(dì)产、互联网、教育(yù)[1]等行业(yè)的(de)一季度就(jiù)业尚(shàng)未出现明(míng)显改善，应届生就业压力(lì)大；而(ér)住(zhù)宿餐饮(yǐn)等行业(yè)就(jiù)业已经出(chū)现回暖，但对于三分之二接受(shòu)过大(dà)学(xué)教(jiào)育(yù)的青年失业人口而言(yán)，这(zhè)些行业的就业吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下(xià)降，带来劳动力减少

　　青年失(shī)业(yè)率的分母端是城(chéng)镇青年劳动力(lì)，主要由青年(nián)人口和(hé)劳动参与率决定。2022年我国开(kāi)始步入人口(kǒu)负增长时代，城镇(zhèn)青(qīng)年劳(láo)动力可能(néng)将步入长期下降通道，这将从分(fēn)母端推升青年失业率，或成为疫(yì)情(qíng)后就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡(xiāng)村迁入(rù)均(jūn)在减少

　　城镇青年劳动力首(shǒu)先取决于城镇青年人口数量，而后(hòu)者来(lái)自于两部分(fēn)，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城(chéng)镇的迁(qiān)移(yí)人(rén)口，这(zhè)两部分增量(liàng)未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生(shēng)人口，而前者正好是(shì)建(jiàn)国以(yǐ)来的一轮“小婴(yīng)儿(ér)潮”时期，年均(jūn)出(chū)生(shēng)人(rén)口超2000万(wàn)，其中(zhōng)1987年出生人口(kǒu)最高超过2500万，到(dào)90年代开(kāi)始明显步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的(de)出(chū)生(shēng)人口，这(zhè)两个(gè)时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一(yī)方面，我(wǒ)国农村(cūn)向城镇的人口转移(yí)也(yě)在减速。新(xīn)增城镇人口从(cóng)2016年开始逐(zhú)年(nián)减少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但2022年(nián)只有650万人(rén)。预(yù)计今年随着疫情(qíng)影(yǐng)响(xiǎng)减弱，人员流动恢复，新增城镇(zhèn)人口(kǒu)数量会较去年有明(míng)显增长(zhǎng)，但可能仍然(rán)较难回到(dào)十三五(wǔ)期间超2000万(wàn)的规模。当(dāng)前我(wǒ)国(guó)城镇(zhèn)化(huà)率已经(jīng)达到65％以上，继续高速增长空间有限(xiàn)，从(cóng)乡(xiāng)村到城镇的迁移人口(kǒu)数量整体将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳(láo)动参与率：超预期(qī)下降

　　青年(nián)劳(láo)动参与率有两(liǎng)个特点，一是(shì)低于其他年龄(líng)段(duàn)群体，大部分青年在校(xiào)，并未进(jìn)入劳动市场。二是近年(nián)来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超预期下降。根(gēn)据今年3月统计局披露(lù)的青年就业和(hé)失(shī)业人(rén)数(shù)，当前16-24岁(suì)青年的(de)劳动(dòng)参与率约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口中(zhōng)，有3219万进入或有(yǒu)意愿进入劳动(dòng)市(shì)场。而2010和2020年两次人(rén)口(kǒu)普查(chá)时，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳(láo)动参(cān)与率下降(jiàng)6.7个(gè)点(diǎn)，但(dàn)疫情以来仅(jǐn)仅三年，该指(zhǐ)标已经下(xià)降(jiàng)7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳动参(cān)与率(lǜ)的(de)下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在(zài)校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末(mò)到(dào)2021年末(mò)，仅仅两年的时间里，该年龄段的(de)在校生(shēng)增加(jiā)了493万(wàn)，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年增速。

　　二是部分群体因就(jiù)业(yè)形势(shì)恶化而退出(chū)劳动市场，在未(wèi)来经济和就业好(hǎo)转后会回到劳动市(shì)场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出(chū)当月“就业人员(yuán)规模比1月份下降6％以上”，说(shuō)明就业形势恶化时，也会影响(xiǎng)劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　三(sān)是就业观念的变化导致初次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。从社会风(fēng)气来看，对学历的推(tuī)崇导致(zhì)本科毕业即进入就业市场的年轻人(rén)减(jiǎn)少，加上考(kǎo)研(yán)、考公竞争激烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客观上(shàng)会将部分青年人初次(cì)就业(yè)时间从16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未(wèi)来失业率(lǜ)的分(fēn)母端可能会越来越重(zhòng)要

　　失业人口(kǒu)的增加不能完全解释青年失业(yè)率的上(shàng)升。假如(rú)当前(qián)青年劳动力(lì)与2020年相同，在(zài)失(shī)业人口增加132万至632万(wàn)人的情况下，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失(shī)业人(rén)口的增加只能解释当前(qián)青年失业(yè)率的一(yī)部分(fēn)，另一(yī)部分则来自分母端，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑到(dào)2020年我(wǒ)国人口已经开(kāi)始负增(zēng)长，未来青年失(shī)业率的变动可能出现(xiàn)以下三种情况：

　　①青(qīng)年失业人口增加，同时劳动力(lì)减少，青年失业率上(shàng)升；

　　②青年(nián)失业(yè)人口与劳动力(lì)均在减少，但失业人口降幅不(bù)及(jí)劳(láo)动(dòng)力(lì)降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；

　　③青年失(shī)业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少，失业人(rén)口降(jiàng)幅(fú)大于劳动力降幅，青年失(shī)业率(lǜ)下(xià)降。

　　我们(men)认(rèn)为，未来失业人口会(huì)随着经济复苏(sū)而(ér)减少，但经济复(fù)苏难以改变失业率的分母下降(jiàng)趋(qū)势。青年劳动力的(de)下降可能成(chéng)为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来(lái)源，抬高青年失(shī)业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业(yè)率的分母端(duān)可(kě)能会越来越(yuè)重要，这也是人(rén)口长周期(qī)变化的影响之一。

　　5.附(fù)录：概念和数(shù)据说明

　　青年(nián)失业率的(de)两个(gè)前置概(gài)念。讨论16-24岁人口调查失(shī)业(yè)率(lǜ)时，有必要明晰这(zhè)一概念的两个要(yào)点(diǎn)：一是调(diào)查失业率是城镇(zhèn)就业(yè)范围，并非(fēi)针对全部(bù)就业人口，不包括乡(xiāng)村就业，2022年(nián)底我国城乡就业大约分(fēn)别(bié)占63％、37％，近四成的(de)就(jiù)业(yè)人口并未包含在内。因此(cǐ)，许多针对(duì)青年失业率的讨(tǎo)论以(yǐ)全国青年人(rén)口数量为出发点，未区分人口总(zǒng)量与城乡结构(gòu)的问题，有失(shī)偏颇。本篇(piān)报告如(rú)无特别说明，各概念均是指城镇就业口(kǒu)径。

　　二是失业(yè)率的分母不含(hán)没有劳动(dòng)意愿的劳动(dòng)年龄人(rén)口。按照统(tǒng)计局的定义，“劳动力指年满(mǎn)16周岁，有(yǒu)劳(láo)动能力，参加(jiā)或要求参加社会经济活(huó)动的人员(yuán)。包括就业人员和失业人员”，因此(cǐ)没有就业意愿(yuàn)的劳(láo)动(dòng)年龄(líng)人口不(bù)计入劳动力。根(gēn)据(jù)《2022年中国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴(jiàn)》，2021年(nián)底我(wǒ)国16岁以(yǐ)上的人口约为11.5亿(yì)，其中(zhōng)只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业(yè)人口(kǒu)为约7.46亿(yì)，据此推算城(chéng)乡失业人口可(kě)能为3372万人左右。

　　从数据来看(kàn)，失业率来自(zì)全(quán)国月度劳动力调查(chá)。该(gāi)项调查制度于(yú)2005年正式(shì)实施，每年(nián)进行两次全国劳动力抽样(yàng)调(diào)查，调查范围为中国(guó)大陆的城镇和(hé)乡(xiāng)村，调查(chá)对象为16岁(suì)及(jí)以上人口(kǒu)。2009年(nián)3月，为(wèi)更及时准确反映劳动(dòng)力市场变化情况，建(jiàn)立了31个大城市月度劳(láo)动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大(dà)至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在全国范围(wéi)内(nèi)开展，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调(diào)查样本比例约为0.2‰，是年(nián)度调查(chá)的五分之(zhī)一左右(yòu)。全(quán)国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约(yuē)为49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口(kǒu)调查样本(běn)比例为1‰，五年一次的人(rén)口(kǒu)抽样调查样本比例为1％。而(ér)每10年(nián)一次(cì)的人口普(pǔ)查(chá)则在(zài)长表部分(fēn)纳入就业调查，长表(biǎo)抽样比例是10％左右(yòu)，因而人口普查的(de)就业数据质量更高(gāo)。

　　就(jiù)业人员总数会根(gēn)据普查(chá)数据进行(xíng)修正，但(dàn)结构数据仍会存(cún)在差(chà)异。比如2020年的(de)《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人(rén)员约为7.75亿人；而七(qī)普后次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人。但结构数(shù)据的(de)差异仍(réng)然(rán)存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业(yè)就业人(rén)员(yuán)占比(bǐ)为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动(dòng)参与率出现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及预期，经济和就业(yè)恢复偏慢(màn)。

　　报(bào)告(gào)信息(xī)

　　证券研究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就业：从三因素(sù)框架看“疤痕效应”来自(zì)何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外(wài)发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构：德邦证券股份有限公司(sī)

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