财联社4月21日讯（记者 王宏）财联(lián)社记者从业内(nèi)获悉，近期(qī)监管部门(mén)正陆续召集相关(guān)保(bǎo)险(xiǎn)公司开会(huì)，主要内容(róng)是进行窗口(kǒu)指导，要求(qiú)寿险(xiǎn)公司调整新开发产品的定价利率，控(kòng)制利(lì)差损，要求新开发(fā)产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思(sī)想是市场有(yǒu)效，监(jiān)管(guǎn)有为(wèi)，主体调节(jié)在(zài)先(xiān)，控制节奏，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　新开(kāi)发产品定价(jià)利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆(lù)续召集了多家寿险公司开会，以窗口指(zhǐ)导的名(míng)义，要(yào)求公司调整产品利率(lǜ)，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险企新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的(de)主要思路是市场有效，监管有(yǒu)为(wèi)，主(zhǔ)体调节在(zài)先，控制节奏，实现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　这(zhè)次调整是不久前监管召集险(xiǎn)企进(jìn)行调研会的后续。3月(yuè)21日财(cái)联社记(jì)者曾报道，为引导人身险业降低负(fù)债(zhài)成(chéng)本，加强行业负债质(zhì)量管理(lǐ)，银保监(jiān)会(huì)人身险(xiǎn)部组织保险行业协会以(yǐ)及多家保(bǎo)险公司开展调研(yán)。将重点调研普通险(xiǎn)预定利(lì)率分布、分红险预定利率和(hé)分红水(shuǐ)平(píng)等公司(sī)负债(zhài)成本情况，以(yǐ)及降低责(zé)任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率对公(gōng)司(sī)和行业的影响，包括(kuò)对新产品定价、存(cún)量业(yè)务退保、销售行为、市场竞争分析(xī)变(biàn)化等(děng)的(de)影响。

　　随后据报道，监(jiān)管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会的保(bǎo)险公(gōng)司包(bāo)括中国(guó)人(rén)寿、新华人(rén)寿、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等；南京(jīng)参会的保险公司(sī)有太(tài)保寿险、工(gōng)银安(ān)盛(shèng)人寿、安联人寿、中韩人(rén)寿(shòu)等(děng)；武汉参会的保险公(gōng)司有(yǒu)合众(zhòng)人寿、国富人寿(shòu)、国(guó)华人(rén)寿等。

　　据当时参会的一(yī)位总(zǒng)精算师表示，各险企基本(běn)就降(jiàng)低责任准备金评估(gū)利(lì)率达成共(gòng)识，有公司建议分阶段调整，比(bǐ)如(rú)普(pǔ)通型长期(qī)年(nián)金的责(zé)任(rèn)准备(bèi)金(jīn)评(píng)估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具(jù)体(tǐ)的调整(zhěng)方案还有待监管研(yán)究(jiū)后出台。

　　有保险公司业内(nèi)人(rén)士(shì)对(duì)财联(lián)社记者表示：“已经准备(bèi)好利率3.0的产(chǎn)品了”。也(yě)有业内人士对财联(lián)社记者表示，此次主要涉(shè)及(jí)新(xīn)开发产品的定价利率，以往的产品不受(shòu)影响(xiǎng)，行业“炒(chǎo)停我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损风(fēng)险

　　平安非(fēi)银团队表(biǎo)示，我国险企资产(chǎn)配置风格(gé)稳健，债(zhài)券投资比(bǐ)例稳步提(tí)升(shēng)，其他资(zī)产以非标(biāo)资(zī)产为主、投(tóu)资比例持续回落，股(gǔ)票和基金投资(zī)比例基本稳定。2018年以来(lái)，主要券种(zhǒng)长(zhǎng)端利率中(zhōng)枢(shū)下行，长久期债券(quàn)和(hé)优质非标资产供给有(yǒu)限，保险固(gù)收类资(zī)产配置(zhì)面临挑战。同时，权益市场波动(dòng)率(lǜ)较(jiào)大(dà)、对投资(zī)收(shōu)益率影(yǐng)响(xiǎng)较大。近年监管按产(chǎn)品类型(xíng)调(diào)整评估利率、防范化解利差损(sǔn)风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开(kāi)座谈会，各险企(qǐ)已(yǐ)就降(jiàng)低责任(rèn)准备金评估利率(lǜ)达成(chéng)共识。

　　东吴(wú)证券非银团队此(cǐ)前曾表示(shì)，短期(qī)来看，引(yǐn)导降低负债成本(běn)将大(dà)幅刺激(jī)产品销售，老产品停售炒作难以避免。中期来(lái)看，预(yù)定(dìng)利(lì)率跟随评估利(lì)率下行(xíng)，保险公司(sī)分(fēn)红险占比提升，有望缓解人身险公(gōng)司刚性负债(zhài)成本压力，寿险(xiǎn)产品本身保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监(jiān)管历史上有过多(duō)次调(diào)整评(píng)估(gū)利率的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为(wèi)了(le)和银(yín)行(xíng)竞争，长期保险(xiǎn)的预定(dìng)利率均在8％以上(shàng)。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年，原保监会(huì)下发《关于调(diào)整寿险保单(dān)预定利率的(de)紧(jǐn)急(jí)通知》，全面叫停高(gāo)预定利率产品，强制寿险公司(sī)将(jiāng)寿险保单的预定(dìng)利率调(diào)整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球(qiú)市(shì)场(chǎng)来(lái)看，美(měi)国在(zài)20世纪80年(nián)代，日(rì)本在20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈(liè)，为提高竞争力，险企销售(shòu)大量高负债成本(běn)、低利润产品。1980年(nián)左右(yòu)，利(lì)率(lǜ)下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破产，其(qí)中80％发生在1982年以后，主要(yào)系险(xiǎn)企(qǐ)销售大量(liàng)对(duì)利率敏(mǐn)感的低利润产(chǎn)品；同(tóng)时市场压(yā)力致使(shǐ)投资端面临亏损。

　　平安非银团(tuán)队表示，参(cān)考海外(wài)，低利率环境下，负债端主要通过(guò)调整寿险产(chǎn)品结构、下调预定利(lì)率(lǜ)的方式来(lái)避(bì)免利差损风险(xiǎn)。近年(nián)来，我国(guó)长端利率地位震(zhèn)荡我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门、权益(yì)市场波动加剧，寿(shòu)险(xiǎn)行(xíng)业面临着潜在的利差损风险、险企利润承压。保险监(jiān)管趋严(yán)，通(tōng)过发布产品负面清单、下调演示利(lì)率、分产品调整(zhěng)评估利率等降低(dī)负(fù)债端成本。

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