投资者除了(le)关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受(shòu)益于人工智能主(zhǔ)题(tí)的热炒，全球AI芯片巨(jù)头(tóu)公(gōng)司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股(gǔ)价达(dá)397.7美(měi)元，市值超过9800亿美元(yuán)，逼近万亿美元(yuán)大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动了(le)国内(nèi)AI投资热。Choice数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多(duō)久？

　　公募基金提(tí)前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先(xiān)进(jìn)技术，英伟(wěi)达(dá)公司的股价在近(jìn)期大(dà)涨。5月30日(rì)盘中(zhōng)，该(gāi)公司股价最高达到(dào)419.38美元(yuán)，公(gōng)司(sī)市值(zhí)一度突(tū)破万亿美元。截至(zhì)6月1日(rì)收(shōu)盘，其股价回落至397.7美(měi)元，但依旧(jiù)有(yǒu)望再次突破万亿美(měi)元的市值(zhí)。

　　英伟达公司(sī)在中国(guó)官(guān)网宣(xuān)称：“我们在AI和元宇宙方面的(de)工作(zuò)正在改(gǎi)变全(quán)球大(dà)型行(xíng)业，并将为社会带来深远的影响。北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日”除了英伟(wěi)达(dá)公(gōng)司，微软、ADM等科技公司也加(jiā)大了(le)AI方面的投资。

　　国内(nèi)市场(chǎng)对于AI行(xíng)情(qíng)的关注(zhù)热情也是(shì)持(chí)续(xù)高(gāo)涨。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的(de)大涨(zhǎng)也与AIGC（人工(gōng)智能自(zì)动内容生(shēng)成(chéng)）概念的(de)热炒(chǎo)有关。涨(zhǎng)幅紧随其后的(de)便是传媒、云计(jì)算、大数据、人工智能(néng)等(děng)主(zhǔ)题(tí)ETF，多(du北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日ō)只云计算、大数据、人工智能主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金(jīn)也早已布局英伟达或相关概念股。交易软件通达信推出了英伟达概念股，该软件信息显(xiǎn)示(shì)，相关概念股一共(gòng)包(bāo)含32家A股上市公司，这些公司与英伟达在某些方面有业务上的(de)合作。从公(gōng)募基(jī)金一季(jì)度(dù)末(mò)的(de)数据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有英(yīng)伟达(dá)公司股票的公募基金主要集中在能投资(zī)海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英(yīng)伟达且基金规模最高(gāo)的是广发纳斯(sī)达克100ETF，该(gāi)只基金(jīn)今年一季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳斯达(dá)克100指(zhǐ)数，前十大重(zhòng)仓股中包括苹果、微软、英伟(wěi)达和谷歌(gē)等(děng)多家(jiā)全球科(kē)技公(gōng)司。

　　主动管理型基(jī)金中，持有(yǒu)英伟达且(qiě)规模(mó)最高(gāo)的是(shì)广发全球精(jīng)选(xuǎn)，该只基(jī)金今年一(yī)季(jì)度(dù)末规模为25.6亿元，英(yīng)伟达是(shì)其(qí)第二大(dà)重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金还持有(yǒu)微软、AMD、台(tái)积电(diàn)、特斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖(wā)财基金投(tóu)研人员郑昕昊(hào)告诉《国际(jì)金融报(bào)》记者，国内AI投资的热潮与微软(ruǎn)、英(yīng)伟(wěi)达等美股(gǔ)科技股年初至今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以(yǐ)来，微软就在AI领域加大了(le)投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然后又(yòu)将其整(zhěng)合(hé)进Office办(bàn)公套(tào)件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开发(fā)者(zhě)OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美元，这是AI领域史上规模最大的(de)一笔投资。作为一站式解决(jué)方案(àn)的(de)提供商，英伟达(dá)公司是今年AI概念热潮(cháo)中的另一大赢家，该公(gōng)司今(jīn)年一季度的业绩远超(chāo)预期(qī)，AI芯片所在数据中心(xīn)业务的(de)营收创历史(shǐ)新高，远(yuǎn)好于市场预期。

　　如何把(bǎ)握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的(de)投资者而(ér)言，英伟达和微软在内的众(zhòng)多美股科技股公司是其关注的(de)焦点(diǎn)。

　　“从目前(qián)的产业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用(yòng)已是科技革(gé)命最(zuì)新的突破口。能够(gòu)率先建立起良好(hǎo)商(shāng)业(yè)模(mó)式的公司与掌(zhǎng)握AI应用核(hé)心竞争力的(de)公(gōng)司将(jiāng)会成为未来最有潜力的大赢家。显然，微(wēi)软、英伟达已具(jù)备(bèi)这些特质，他们(men)的中长期基(jī)本面(miàn)有所改善(shàn)。”郑(zhèng)昕昊表示(shì)。

　　虽然(rán)AI产业未来的故事看起来很美好，但实(shí)际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)作为AI受益板(bǎn)块，受到资金关注(zhù)，行业成交热(rè)度上(shàng)升，从3月中旬(xún)一(yī)直涨至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半导(dǎo)体行业一季度(dù)整体营收同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)2.9％，净利润同比(bǐ)大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的跟踪，目前(qián)全球半(bàn)导体产业整(zhěng)体仍处于主动去库存阶(jiē)段，行业并未迎来拐点。在缺乏(fá)基本面(miàn)支撑的情(qíng)况下(xià)，4月中旬(xún)以来半导体重回弱势。最近两周，半导体板(bǎn)块(kuài)虽然有所企(qǐ)稳，但也很难(nán)说(shuō)行(xíng)业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首(shǒu)席(xí)分析(xī)师秦洪告诉记者：“半(bàn)导体(tǐ)板块(kuài)回暖的驱动力主要来源于AI产业的大(dà)发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片(piàn)业务快速增长，美股英伟达的股价表现以及背后的产能扩张(zhāng)信息就(jiù)是最好的例证(zhèng)。而从未来(lái)的一段(duàn)时间来(lái)看，AI产业发展仍(réng)然(rán)是强劲有力，且空间不可(kě)小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管目(mù)前半导体产(chǎn)业(yè)周期尚未反转，但在资(zī)金(jīn)情绪、政策扶持(chí)和半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)设备业绩高增长等(děng)利好(hǎo)因素支撑下(xià)，当前位置也不悲观(guān)。

　　站在投资的角度考(kǎo)虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业(yè)的发展趋势值(zhí)得期待(dài)，但(dàn)投资需要(yào)仔细观察(chá)，“就A股(gǔ)的过(guò)去经验(yàn)来看(kàn)，大(dà)热必死、均(jūn)值回归的规律永(yǒng)不变(biàn)色，所以投资与产业发展之间存(cún)在着(zhe)较大差异。在(zài)操(cāo)作中，不(bù)宜在股价高涨、人(rén)气亢奋时买(mǎi)入，而(ér)是需(xū)要在(zài)相对(duì)低位或调整一定程度后再(zài)买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，投(tóu)资者(zhě)除了关注(zhù)AI产业(yè)景气(qì)、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩(jì)验证以(yǐ)及估值等因(yīn)素。在具体投资的时候要选(xuǎn)择掌握核心技术、真正(zhèng)具有核心竞(jìng)争力的(de)投资标的，确(què)保产业景(jǐng)气能够(gòu)反映在未来的业(yè)绩上，要避免没有业绩支持的(de)跟风炒作。另外，好的投资(zī)标的也(yě)要以合适的(de)价格(gé)买入，否则(zé)很可能会(huì)赚(zhuàn)了(le)景气亏了钱。最后(hòu)，投资者要做好分散配(pèi)置，不(bù)要将资(zī)金全押一个(gè)赛道。

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