华尔(ěr)街真是风(fēng)云诡谲(jué)。

　　曾(céng)发百页报告做空印度首富(fù)阿达尼(ní)集(jí)团（Adani Group）而引起轩然大(dà)波的美国新兴做空机构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛(máo)头对准的(de)是“华尔街之狼”、著名亿(yì)万富(fù)翁投资(zī)者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗下控股公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日(rì)周二收(shōu)盘暴(bào)跌19.95％，创有(yǒu)史以来最大单日跌幅，市值蒸发(fā)40多亿(yì)美元(yuán)。

　　而伊(yī)坎个(gè)人身(shēn)价(jià)，也一夜蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿人民币(bì)）。根(gēn)据福布(bù)斯榜单显示，截(jié)至收稿(gǎo)，伊坎(kǎn)个人身价为147亿(yì)美元，排名世界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构 “类(lèi)似庞氏骗局(jú)”

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究在报告中(zhōng)指(zhǐ)出，伊(yī)坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类似庞氏(shì)骗局” 的经(jīng)济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自(zì)新投资者的资金向老投资者支付(fù)股(gǔ)息。报告指出，简而(ér)言之，伊坎一直在(zài)使用从新投资者(zhě)那(nà)里(lǐ)获(huò)得的资金(jīn)向老投(tóu)资者支付股息。“这种类似庞氏(shì)骗局(jú)的(de)经济结构只有(yǒu)在新(xīn)资金愿意冒(mào)着成为最后一批(pī)'持有资(zī)金(jīn)的风(fēng)险的(de)情况下才是可持续的”，报(bào)告说道。

　　兴(xīng)登堡研究还(hái)在报告中称，IEP的56亿美元年(nián)终净资产价(jià)值被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地(dì)，兴登堡研究在(zài)报告(gào)中(zhōng)表示(shì)，IEP的股(gǔ)票(piào)被高(gāo)估了(le)75％以上，“IEP的(de)交(jiāo)易价格比上(shàng)次(cì)报告的资产净值高出218％，远远高于(yú)所有(yǒu)可(kě)比公(gōng)司。”

　　报告(gào)指出，另一(yī)方面，伊坎企(qǐ)业的(de)同(tóng)行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场(chǎng)控(kòng)股公(gōng)司，其交(jiāo)易(yì)价格均(jūn)低于各自的资产净值。资产净值是衡量基金(jīn)业绩的(de)关键指标，衡量基金所持证(zhèng)券的市场价值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动IEP股票泡(pào)沫(mò)的是其15.8％的(de)股息收益率(lǜ)，这是迄今为(wèi)止美国大(dà)型(xíng)股公司中最高(gāo)的。兴登堡指责伊坎以股票(piào)而(ér)不是现金的形(xíng)式发放股(gǔ)息，并让伊坎企业(yè)出(chū)售新(xīn)股，以满足股(gǔ)东的支(zhī)出，从而抬高了股息收益率。

　　兴(xīng)登堡的报告还举(jǔ)例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定为(wèi)3.81亿美元(yuán)，但一个(gè)月后，该部门的一家重要(yào)子公司申(shēn)请破(pò)产(chǎn)。

　　兴登堡还指责(zé)唯一一家跟(gēn)踪伊(yī)坎企业的大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之间的关系密切。报(bào)告称，杰富瑞在其(qí)研(yán)究中假设(shè)，即使在最坏的情况下，伊坎(kǎn)的(de)股息也将(jiāng)永久支付(fù)，同时(shí)还从安(ān)排IEP股(gǔ)票(piào)发售(shòu)中获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自(zì)以为是”

　　这份做空报(bào)告对伊坎来(lái)说是(shì)一个重大挑战。他也在(zài)报告刊(kān)登的几小时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份声明中(zhōng)表示，兴登堡“自以(yǐ)为是(shì)”的报(bào)告(gào)旨在以牺牲(shēng)IEP长期(qī)股东的利(lì)益为代价(jià)获取利润。伊(yī)坎表(biǎo)示：“我(wǒ)们坚持公开披(pī)露的信息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将会像以(yǐ)往一样(yàng)不言自(zì)明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍(réng)然相信激进主(zhǔ)义是最好的投资范例。“我过去25年(nián)的(de)激进主义投资(zī)已(yǐ)经很好(hǎo)地证明了这(zhè)一点。我们定期将我们的(de)维权(quán)原(yuán)则付诸于我(wǒ)们的多(duō)数控股公(gōng)司以及我(wǒ)们投资部门持有的少数股权，目(mù)前在(zài)14个上市公司董(dǒng)事(shì)会中(zhōng)都有代表。此外(wài)，我们坚(jiān)信通过(guò)对(duì)冲头寸(cùn)来降低风险，尤其(qí)是(shì)在我(wǒ)们今天所处(chù)的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持(chí)有他在能源、汽车、食品包装、房地产和其他行(xíng)业(yè)的各种投资。他(tā)是IEP的控股股东，持有85％的股(gǔ)份(fèn)。

　　申明还指出，报(bào)告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的(de)单位(wèi)持有(yǒu)人和员(yuán)工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权(quán)益机构(gòu)也坐(zuò)不(bù)住了！股(gǔ)东权(quán)益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏(kuī)损的投资(zī)者就兴登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回(huí)数兴登堡研(yán)究的做空实例，最出名的莫过于今(jīn)年2月做(zuò)空印度首富的阿达尼集(jí)团了。兴登堡(bǎo)研究百页的做空报(bào)告使得前“亚洲首富(fù)”高塔(tǎ)姆(mǔ)·阿达尼跌下(xià)神坛，引发(fā)了外资纷纷从印度股市撤离，更让(ràng)印度总(zǒng)理(lǐ)莫迪受(shòu)到反对派(pài)质疑(yí)。

　　根据(jù)当时美国全(qu嘉祥县属于哪个市 济宁嘉祥是不是很穷án)国公共广播(bō)电台(tái)称，截(jié)至(zhì)2023年2月6日，阿达尼集团市值在短(duǎn)短10日内蒸发逾1000亿美元(yuán)，集团(tuán)的债券价格(gé)跌至垃圾(jī)债水平(píng)。阿达尼(ní)的个人(rén)净资(zī)产也缩(suō)水近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴(xīng)登堡研究究竟什么(me)来头？公开资料显示(shì)，兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)公司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研(yán)究(jiū)官网介绍，公司的主要业务包括披(pī)露企业的会计造假、管理问题(tí)、未公(gōng)开(kāi)关联交易(yì)、财报违规等。媒体(tǐ)统计显示，从(cóng)2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公司发过(guò)难。他们雇佣金融(róng)分析师、会计师和(hé)记者，来进行调查(chá)。

　　兴(xīng)登堡研究的创始？为(wèi)内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安(ān)德(dé)森来自(zì)中(zhōng)产家庭，曾(céng)在(zài)康涅狄(dí)格大学学习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大学期间(jiān)，他(tā)加(jiā)入了以(yǐ)色(sè)列的救护(hù)车(chē)急(jí)救部门，是拥有以色列证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登堡研究”这个(gè)名(míng)字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴(xīng)登堡”号(hào)。“我(wǒ)们将(jiāng)兴登堡视为(wèi)完全可(kě)以避免(miǎn)的人为灾难(nán)的缩影，”该公(gōng)司(sī)的网站上写道(dào)。

　　除了此次的IEP以及阿(ā)达尼(ní)集团，兴(xīng)登堡研究也曾瞄准其(qí)他(tā)企业。2020年，兴登堡研究？份(fèn)69页的做空报告，让(ràng)市(shì)值一度达到340亿美元(yuán)的“卡(kǎ)车(chē)界(jiè)特斯(sī)拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国(guó)司法部和证券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终(zhōng)被判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年(nián)3月(yuè)，兴登堡研究指控(kòng)电动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订(dìng)单(dān)并在生(shēng)产能(néng)力方(fāng)面误导投(tóu)资者。该公司的(de)市值一度(dù)超过50亿美(měi)元，如今已缩水至不到(dào)2.6亿美元，其(qí)股票在兴登(dēng)堡研究(jiū)做空报告(gào)公布后暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究还(hái)曾介(jiè)入马斯(sī)克对推特的收购案。在兴登堡研究(jiū)宣布做空推特(tè)后，推(tuī)特的股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元(yuán)，随后安(ān)德森宣(xuān)布关闭做空(kōng)仓位。去年7月中旬，当推特(tè)的股价位于(yú)低点附近时，兴登堡研究宣(xuān)布(bù)转为做空推特(tè)，推(tuī)特股价随即大涨约8％。

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