朱(zhū)少醒加仓爱(ài)尔眼科

　　“公募(mù)一哥”张坤目前在管两只A股(gǔ)基金、两(liǎng)只QDII基(jī)金。《红周刊》统计了其最(zuì)新公布的两(liǎng)只A股基金一季(jì)报，在管理(lǐ)时间更长的易方达蓝筹精选混合中，3月31日时(shí)前(qián)五大重(zhòng)仓的占比(bǐ)均超过了9.5％接近顶配，这其中除去(qù)腾(téng)讯(xùn)外(wài)全部为白(bái)酒，不过除去(qù)加仓茅台(tái)外(wài)，张坤减(jiǎn)持了五粮液、泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)、洋河股份。相似的一幕也出现在他管(guǎn)理(lǐ)的易方达优质企业三年(nián)上。

　　该(gāi)基金的一季报显示，仅是(shì)前五大的重仓次序有所不(bù)同，而实际上(shàng)腾讯和茅台同以占比9.93％并列第(dì)一位。同时， 除去(qù)加仓茅台外，张坤也是小幅减(jiǎn)持了另(lìng)外三大白酒标的。再看(kàn)另外(wài)的(de)半壁重仓股，港交所、美团、伊利、招行均(jūn)是(shì)持续上榜的老(lǎo)面孔，惟一的变化是(shì)他用中(zhōng)国(guó)海(hǎi)洋石油替换(huàn)了(le)上(shàng)一(yī)季(jì)的药明生物(wù)。

　　张坤(kūn)在季报中也对调仓思路有所(suǒ)阐(chǎn)述(shù)：“基金在一季度股票仓位(wèi)基本稳定，对结构进行了调整，增加了消费(fèi)等行(xíng)业的(de)配置(zhì)，降低了金融等行业的配置。个股(gǔ)方面，我们仍然持有(yǒu)商(shāng)业模式出色、行业格(gé)局清(qīng)晰(xī)、竞(jìng)争(zhēng)力强(qiáng)的(de)优质公司。”

　　无独(dú)有偶(ǒu)，银华基金的(de)明(míng)星基(jī)金经理李晓星，在(zài)和张萍合管的银(yín)华盛(shèng)世(shì)最新季(jì)报十大重仓中，持有7只白酒(jiǔ)股。对比上一季度仅有三大白酒龙头和古井贡酒来看，这一季其新(xīn)进(jìn)重仓了(le)山西汾酒、顺鑫农业和舍得(dé)酒业。

　　由此推断，其思路(lù)可能是想利用次高(gāo)端(duān)和地产酒来增加组合的进(jìn)攻弹性。同(tóng)时(shí)，其重仓的(de)另(lìng)三(sān)只非白酒(jiǔ)标的为爱美客、安井(jǐng)食(shí)品、海(hǎi)大集团，而这三者在上(shàng)一季度就是前(qián)十中的标的。

　　对此，李晓星在季报中强调：“复苏仍然是主线，进入二(èr)季(jì)度(dù)，改善弹性(xìng)会加(jiā)大(dà)。方向上，最看(kàn)好餐饮相关链条，白(bái)酒、啤酒、速冻、烘(hōng)培、调味品等供(gōng)应链，餐(cān)饮的恢复是确定的(de)；其次，看好(hǎo)线下场景恢复后(hòu)，需求相对(duì)刚性的医美(měi)以及消费医(yī)疗板块(kuài)。”

　　对比来看，公募老将朱少醒这一季将(jiāng)“喝(hē)酒吃药”的主(zhǔ)打思路(lù)体现(xiàn)得淋漓尽致(zhì)。白酒方面，贵州(zhōu)茅台依(yī)然是他(tā)的最爱，不(bù)过他(tā)对于(yú)另一(yī)重仓(cāng)五粮液有所减(jiǎn)持；医药方(fāng)面(miàn)，他对重仓表现得是(shì)有所取舍：首先，他选择加仓(cāng)了“眼(yǎn)茅(máo)”爱尔眼科，该(gāi)股升至(zhì)十大重(zhòng)仓股(gǔ)的第五(wǔ)位(wèi)；其(qí)次，他(tā)选(xuǎn)择小幅减(jiǎn)持了创新药龙(lóng)头迈瑞医疗(liáo)；此外，他用金域医学(xué)替换了CXO龙头(tóu)的(de)药明(míng)康德，而新进重仓的前者(zhě)年内(nèi)目前涨(zhǎng)幅在10％一线(xiàn)。

　　众所周知，金域医学去年作(zuò)为(wèi)核酸检测机构，业(yè)绩相当亮(liàng)眼；而在(zài)后疫情时(shí)代，公司主(zhǔ)营回归本(běn)源后依(yī)然亮(liàng)点(diǎn)众(zhòng)多，作为第三方医学检验及(jí)病理诊断服务(wù)商，金域医学近日率先推(tuī)出国内首(shǒu)个(gè)国家药品监督管(guǎn)理局（NMPA）获批的膀胱癌基因甲基化检测项目(mù)，再(zài)次领跑同业(yè)。

　　冯明远(yuǎn)专注赛道细分机会

　　陆彬(bīn)混搭新(xīn)能源TMT

　　刘格菘仍“恋(liàn)战(zhàn)”光伏储(chǔ)能

　　除去上周率先交卷主(zhǔ)打产业链(liàn)上游的施成外，本周一(yī)众新能源高手中的(de)顶(dǐng)流冯(féng)明远所(suǒ)管产品一季(jì)报全(quán)部披露，截至(zhì)4月19日收盘，目前他所管理的6只产品(pǐn)维持年内(nèi)小(xiǎo)幅正收益。当(dāng)前冯明(míng)远在(zài)管基金(jīn)中(zhōng)，任职管理最长的就是(shì)代(dài)表作(zuò)新能源(yuán)产业股票。从(cóng)被调(diào)出的(de)三只产(chǎn)品看，其中斯莱克的主营与新能源产业链(liàn)关系不大。

　　而在新(xīn)进重仓的三只(zhǐ)标的中，占比相(xiāng)对最高的就是非传(chuán)统新(xīn)能(néng)源产业赛道(dào)龙(lóng)头中伟(wěi)股份，这家主营锂电(diàn)池正极体研发的公(gōng)司，主要(yào)产品(pǐn)是三元前驱体和四氧化(huà)三钴，从(cóng)近期(qī)发布的年度(dù)业绩(jì)快报来(lái)看，公司的主营(yíng)与净利润(rùn)均实(shí)现50％以上的逆势增(zēng)长。而据《红周刊》对其季报的全面梳(shū)理，在信澳研究(jiū)优选中还出现了一只新(xīn)的重仓股(gǔ)银邦股份，这(zhè)也(yě)是(shì)一(yī)家高科技(jì)公司，主营业务中有分布(bù)式光伏(fú)发电(diàn)系统。

　　在季(jì)报总结(jié)中，他表示：“本(běn)基金的投资主要(yào)聚焦在新能(néng)源、科技、高端(duān)制造等新兴产业领(lǐng)域，细分板块的(de)整体走(zǒu)势与市场趋同(tóng)，导致本基金的净值(zhí)也出现小幅震(zhèn)荡(dàng)。对于(yú)二季度，展(zhǎn)望TMT板块部(bù)分公司加(jiā)入AI或数(shù)字经济等热门概念的创新，以(yǐ)及半导体和制造业正经历触底反弹(dàn)的复(fù)苏(sū)，市场整体(tǐ)会逐步回(huí)暖(nuǎn)，产(chǎn)生一定正面(miàn)效(xiào)应。我们会(huì)继续(xù)在新能源、科技、高端制造等主要赛(sài)道耕耘，深(shēn)挖基(jī)本面扎实的优(yōu)质个股，自下(xià)而上挖(wā)掘投资机会(huì)。”

　　相比成名(míng)多时的冯(féng)明远，2020年(nián)股基(jī)状元陆(lù)彬则是在新能源大潮中快速走红(hóng)的(de)类型(xíng)。天天基金网显示(shì)，早在去年(nián)底时他就已经(jīng)是“双二百”的基金(jīn)经理了，而他在(zài)管的7只(zhǐ)基金今年同时段几乎全线飘红，特别是动态策略混合年内涨幅超过10％一枝独(dú)秀。

　　以他在(zài)管的汇丰晋(jìn)信低碳先锋股票(piào)为例，最新的基金一(yī)季报显示，其重(zhòng)仓(cāng)的新(xīn)能源产业链中股(gǔ)票依然为(wèi)上(shàng)季的7只，它们分别(bié)是宁(níng)德时代、亿(yì)纬锂能(néng)、天齐锂(lǐ)业、赣锋锂业、比亚迪、雅化集团(tuán)、华友(yǒu)钴(gǔ)业，虽然(rán)上述(shù)标的(de)年(nián)初(chū)至今表现一般。但他此前曾公开表示，看到了新能源类似2019年(nián)的投资机会。

　　而(ér)在季报(bào)中，他表示：“从中(zhōng)长期维度看(kàn)，新(xīn)能源(yuán)产(chǎn)业还具(jù)备较长的生命周期，不少细分板块还能维持较(jiào)长时间的高速增(zēng)长(zhǎng)，而经过市(shì)场的调整，我们看到行业中的(de)优质公司对(duì)应(yīng)2025年(nián)的盈利(lì)中枢在当(dāng)前(qián)市值的投资(zī)价值。或许，新能源(yuán)行业的终局如大部分制造业一(yī)样是一个竞争(zhēng)充分、利润极度(dù)压缩的市场，但在发展过程中不少公司一定有一(yī)段(duàn)精彩的(de)旅程。”

　　相比前两(liǎng)位(wèi)，2019年状元(yuán)刘格(gé)菘今年业绩开局不顺，最新(xīn)数据显示目前(qián)在管产品年内回撤全部超过了(le)10％，以他的代表作之一(yī)的广(guǎng)发小盘成长来(lái)看，基金一季报表明他的重(zhòng)仓行业配置思路依(yī)然首选新能源。

　　对比分析其基金相关产品的(de)2022年四季报和一季报(bào)，《红周(zhōu)刊》发现他(tā)所(suǒ)持(chí)有的是完全一(yī)致(zhì)的10只股票，虽(suī)然(rán)第一大重仓股依然是半(bàn)导体公司圣邦(bāng)股份，但(dàn)是整体新(xīn)能源(yuán)的地位似(shì)乎进一步稳固，比如晶(jīng)澳科技从第(dì)三升至第二位，隆(lóng)基绿能从(cóng)第六(liù)升至(zhì)第四位。同时极为(wèi)罕见的情况是，如(rú)果按照保(bǎo)留小数两位来统计，竟然所有(yǒu)10只标的(de)股持仓量与上一季度保持一致(zhì)。

　　就此，刘格菘在基金季报中(zhōng)表示：“报告期内，基金的持仓结构并(bìng)没(méi)有进行大幅度的调整，依然围绕已经建立全球比(bǐ)较优势的(de)高端制造产业链布局。我们对(duì)重点持仓的光伏、储能(néng)、新能源车(chē)方向保持相对乐观，投资(zī)中相信(xìn)基本面优(yōu)秀和增量价值积累的公司。经过调(diào)整，行业估值水平(píng)已在历史低位，产业链的(de)变(biàn)化在(zài)市场定价中未被充分(fēn)认(rèn)知和(hé)体现。”

　　鲍无可(kě)加仓(cāng)中国移动

　　姜诚(chéng)精(jīng)准布局中(zhōng)国铁(tiě)建

　　余广新进重仓海油、移(yí)动

　　除(chú)去高(gāo)举“PB—ROE大旗(qí)”的丘(qiū)栋荣(róng)外(wài)，中泰资管(guǎn)的姜诚是近(jìn)几年出镜相(xiāng)对较多的基金(jīn)经理，而他(tā)的业绩特别(bié)从去年(nián)迄今颇为抗(kàng)打(dǎ)。2023年年(nián)初以来，在他所管理的8只基金(jīn)中(zhōng)，除(chú)去刚满两个月的中泰元(yuán)和价值精选不纳入(rù)统计外，其余7只基金(jīn)均实现了正收(shōu)益，特别是(shì)兴诚价值一年持有(yǒu)的收(shōu)益率接近了14％，同时还(hái)有(yǒu)两只基(jī)金净值增长也超过了10％。

　　具体(tǐ)以(yǐ)兴诚(chéng)价值一(yī)年为例(lì)，对比基(jī)金四(sì)季报(bào)和今年一季度可以看出，姜诚实际上只是(shì)微调了一(yī)个席位，而新调进来的中(zhōng)国铁建恰好就是中字头中的典型代表(biǎo)公(gōng)司，该股从年初(chū)至今上涨(zhǎng)超过(guò)了(le)40％。由此(cǐ)，该(gāi)基金所重仓的中字头公司达到了(le)四家(jiā)。而从相关(guān)标的的年内涨跌幅来看，表(biǎo)现最好的是游戏股吉(jí)比特，最新该股年(nián)内上涨(zhǎng)达到了66％。

　　而在季报中(zhōng)，他不仅谈到了坚守的价(jià)值投资(zī)，同时也谈到了今年大热的AI：“在海量信(xìn)息中，我(wǒ)们需要重点关注长(zhǎng)期因素(sù)，淡化短期因素。人工智能的发展是一个长期因素，我(wǒ)们还(hái)没有足够的把握去捕捉(zhuō)到它带来(lái)的投资机(jī)会，但可以尽量回避它带来的伤害(hài)。以(yǐ)尽可能低的价(jià)格买尽可能好(hǎo)的(de)资产是我们的投资目标。好资产的标准是活得久、站得牢、竞(jìng)争优(yōu)势(shì)维持得长、平均净资产收益率高，以(yǐ)及在好(hǎo)的公司治理加持下(xià)能够把长期利(lì)润转化为诱人分红。”

　　首季(jì)接受过《红周刊(kān)》专访的(de)鲍无可，其投资(zī)风格同为公(gōng)募中(zhōng)少数的深度价(jià)值。天天基金网显示，2023年年初以来，他所管理(lǐ)的基金全线飘红，6只产品年内净值增长率全部(bù)超过了10％。以他任职回报最高的景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)能源基建(jiàn)为例，能够清晰地看(kàn)到其(qí)偏(piān)爱(ài)高估息和(hé)低估值(zhí)类股(gǔ)票的痕迹。

　　一季报显示(shì)，鲍无可当季加仓中国移动(dòng)大约15万股，从而使该股从上一季的第(dì)三重(zhòng)仓(cāng)升至第二(èr)重仓，不过(guò)中国电信却退出了前(qián)一(yī)季的前十。同(tóng)时他(tā)加仓了(le)川投能源、紫金矿业(yè)、华(huá)能水电，新近重仓了铜陵(líng)有(yǒu)色和神火股(gǔ)份，表明了其对这一类资源股格外(wài)垂青。此外，他对于小众的(de)中南传(chuán)媒和凤凰传媒依然持续(xù)青睐。

　　在基金(jīn)季报(bào)中，他表(biǎo)示(shì)基金仓位基本稳定，主(zhǔ)要增加了(le)有色(sè)行业配置。“当下是AI发展初期，中国企业(yè)处于落后位置，无(wú)论是AI核心模型的(de)研发、新型商业模式的迭代以及底层芯(xīn)片制造，我们都希望国内企业能在不远的(de)将来迎头赶(gǎn)上(shàng)。近期而言尽管(guǎn)我们认(rèn)为AI非常重(zhòng)要，但(dàn)当(dāng)前A股市场基(jī)本(běn)上是基(jī)于美股映射在炒作相关题材，对于(yú)这样的行情，需要对其(qí)可持续(xù)性(xìng)保(bǎo)持审慎(shèn)态(tài)度。”他(tā)直言不讳。

　　而(ér)同在景顺(shùn)长(zhǎng)城的基金经理余广是(shì)2012年的公募状元，目前其担(dān)任基(jī)金经(jīng)理也接近了13年。当前，其在管的产品为(wèi)4只，它们分别是核(hé)心竞争力、核心(xīn)招(zhāo)景混合(hé)、核(hé)心中(zhōng)景一年、核心优(yōu)选(xuǎn)一年(nián)，从今年的表现(xiàn)来(lái)看，虽然所管产品涨幅不(bù)大，但也(yě)整齐划(huà)一地(dì)实(shí)现(xiàn)了正收益(yì)。

　　以任职回报翻四倍的核心竞争力为例(lì)，第(dì)一季度他在前十(shí)中调仓了四(sì)个席位(wèi)，其中新进(jìn)的公司半数为中字头，它(tā)们(men)就(jiù)是(shì)中国海油和中(zhōng)国移动，与它(tā)们携手进入(rù)的还有安徽合力和紫(zǐ)金矿(kuàng)业。而这样的调整立竿见(jiàn)影，除去两(liǎng)只(zhǐ)中字头(tóu)外，后两者年(nián)内的涨幅也是超过了30％。此(cǐ)外，当(dāng)季被其提拔为第一重仓的电动车龙头(tóu)爱玛(mǎ)科技，年内迄今(jīn)的涨幅(fú)也是接近30％一线。

　　对(duì)此，他在季报中的总结与“中特估”基本吻合：“基金(jīn)坚持自下(xià)而上，看(kàn)重公司(sī)基本面(miàn)，注(zhù)重公(gōng)司的核心竞(jìng)争力、高(gāo)品质、长(zhǎng)期发展，以(yǐ)合理或偏低(dī)的估值(zhí)水(shuǐ)平买(mǎi)入(rù)持有。在经济复苏和企(qǐ)业盈利修复(fù)的预期下，我们较为看(kàn)好今年的权(quán)益市场，特别是前期调整较为充分，估值较(jiào)为低估的多(duō)行业的龙头公司。”

　　郑巍(wēi)山(shān)重仓股多只翻倍(bèi)

　　胡宜斌(bīn)新(xīn)进重仓寒武纪

　　黄兴亮布局中微公(gōng)司

　　与(yǔ)蔡嵩松(sōng)同期成名的郑巍山今年(nián)业绩优异，特别是其去年3月接手的银河智(zhì)联主题净值快速(sù)拉升(shēng)，截至本周四(sì)的年内(nèi)涨幅已经超过45％，这一(yī)水平甚至超过了他的成名作银河创新(xīn)成长。从郑巍在(zài)管基金(jīn)的当季(jì)重(zhòng)仓行(xíng)业风格来(lái)看，除去银河和美生(shēng)活(huó)还(hái)有较强的新能源属性外，其(qí)余产品几乎一边倒地偏向了TMT领(lǐng)域。

　　就(jiù)以智(zhì)联(lián)主题为例分析(xī)，最新的十大(dà)重仓股除(chú)去用(yòng)友网络和海康(kāng)威视(shì)外，年(nián)内最新(xīn)的涨幅(fú)全部(bù)超过了30％，特别(bié)是海光信息(xī)、中科曙光、卓易信(xìn)息、大华股(gǔ)份均已实现(xiàn)了涨(zhǎng)幅翻番，而这(zhè)四只标的均是第一季度新近重仓的公司。同时(shí)，郑(zhèng)巍山所保留的上一季重仓股仅(jǐn)有金山办公和(hé)国网通信。对比来看被调出的标的(de)，中国长城(chéng)、中望软件、中(zhōng)国软(ruǎn)件等明(míng)显涨幅稍逊一筹。

　　有趣的是，郑巍山在(zài)季报总结中仅仅是寥(liáo)寥数语(yǔ)：“本基金严格执行基金合同(tóng)的配置(zhì)范围，切合(hé)主题(tí)，主要围绕(rào)智慧智联(lián)、信息技术等的概念范畴展开(kāi)。一季(jì)度智联主题继续(xù)增(zēng)加了软件服务、信息技(jì)术(shù)的配(pèi)置比例。围绕数字经济(jì)和新的信息技术应用展(zhǎn)开投(tóu)资(zī)。二季度，将会继续围绕(rào)信(xìn)息技术、数字经(jīng)济的范畴展(zhǎn)开投资。”

　　当年与这两位一度遭遇(yù)非议人物同期(qī)成(chéng)名(míng)的还有华(huá)安(ān)胡宜斌，作(zuò)为当年(nián)公司力捧的三位(wèi)基金(jīn)经(jīng)理中最年轻者，他可谓是少年得志，但(dàn)后来(lái)所管产(chǎn)品(pǐn)几经(jīng)浮(fú)沉，好在今年卷(juǎn)土(tǔ)重来。天天基金网数据显示，年(nián)内他所管理的7只(zhǐ)基金全部涨幅超过(guò)20％，其中表现(xiàn)最(zuì)好的还是他的(de)成名作华安(ān)媒体互联网混合。

　　具(jù)体(tǐ)聚(jù)焦该基金，我们发(fā)现(xiàn)他所保留的上(shàng)一个(gè)季度重仓股只有王府(fǔ)井和华大(dà)九天，而(ér)将剩余的(de)八个席位全部更换。从(cóng)最(zuì)新的(de)标的来看，这其中就有(yǒu)近期(qī)大火的芯片新贵寒武纪。从新(xīn)进重仓(cāng)标的年内表(biǎo)现来看，其(qí)中中文在线的(de)年内涨幅已经超过(guò)了180％，值得买(mǎi)、浙数(shù)文(wén微信二维码收款限额是多少，个人收款码一天可以收多少笔)化、美亚柏(bǎi)科等标的年内涨幅也是超过了50％。对比(bǐ)来看，他所剔除的锦江(jiāng)酒店(diàn)、首旅(lǚ)酒店(diàn)、中国平安等(děng)公司，目前(qián)年(nián)内至今仍然体现为股价下跌(diē)。

　　至于(yú)大幅调仓原因，他表(biǎo)示：“当下我(wǒ)国(guó)仍处经(jīng)济结构转型时期，我们相信未来科技创新和消费升级仍将成为(wèi)经济总量增长(zhǎng)核心驱动力，围(wéi)绕产业创(chuàng)新、尖端(duān)技术(shù)突破、新材料、新(xīn)能源(yuán)、新消费等领(lǐng)域仍将(jiāng)诞生大量投资(zī)机(jī)会(huì)，在策(cè)略(lüè)上，我们已将挖掘、发现和配置(zhì)基(jī)金合同主(zhǔ)题范围(wéi)内的(de)科(kē)技创新和受益于国民经(jīng)济持续增(zēng)长的消费及原(yuán)材(cái)料放(fàng)在前所未有高(gāo)度。”

　　而当年一并成名(míng)的万家基金名将黄(huáng)兴亮，2023年一(yī)季度同(tóng)样强(qiáng)势回归。天天基金网数据显(xiǎn)示(shì)，他(tā)目前在管的基金年内除去QDII外，涨(zhǎng)幅全部超过(guò)了(le)10％。特别是万家科技(jì)创(chuàng)新迄今的年内(nèi)涨幅超过了25％，具体来(lái)分析他的成(chéng)名作万家(jiā)行业优选(xuǎn)。

　　基金(jīn)一季报显示，黄(huáng)兴亮仅(jǐn)仅是做(zuò)出了(le)一处调整，也就是用中微公司替代了四季(jì)度(dù)末(mò)的兆易创(chuàng)新。但就是这只(zhǐ)新进(jìn)标的，目前年内的涨幅已经超过(guò)90％，与保留(liú)重仓(cāng)中年内涨幅超过70％的金山(shān)办公交相辉映。对于当季度的调仓，黄兴(xīng)亮(liàng)表示：“本基金(jīn)增持了机器视觉(jué)和医疗器械(xiè)行业的部分个(gè)股(gǔ)，相(xiāng)应(yīng)地略(lüè)微降(jiàng)低了半导体行业的持仓(cāng)。截至季(jì)度末，基金持仓仍以计算(suàn)机软件和(hé)半导(dǎo)体行业为主(zhǔ)，总体风格(gé)偏成长。”

　　邹曦超限重仓恒立液压

　　陈良栋(dòng)布(bù)局消(xiāo)费电子“半壁江山(shān)”

　　从基金(jīn)一季报(bào)来看(kàn)，这些相对低调的领域也(yě)开始越发(fā)受到明星基金经理(lǐ)们的(de)追捧，比如融通基金的明星基金经理(lǐ)邹曦(xī)，这位任职(zhí)已经逼近15年(nián)半(bàn)的老将善战周期(qī)，目前(qián)在(zài)公司仍然管(guǎn)理6只基金产品(pǐn)，其代表作是2012年开始(shǐ)管理、迄(qì)今任职回(huí)报超过180％的(de)融(róng)通行业(yè)景气。

　　从新出炉的季(jì)报来看，在(zài)上一季度没有(yǒu)单一标(biāo)的持仓(cāng)比例超限后(hòu)，这一季度头三大(dà)重仓股竟然(rán)全部(bù)超(chāo)过10％的(de)比例(lì)上限，它们分别是恒立液(yè)压(yā)（10.50％）、华发股份（10.23％）、招(zhāo)商(shāng)蛇口（10.12％）。再叠加考(kǎo)虑后面重仓中(zhōng)的汇川(chuān)技术和安徽合(hé)力，虽(suī)然去(qù)年下半年(nián)以来(lái)重仓中(zhōng)就(jiù)没有(yǒu)了三一重工(gōng)，但实际(jì)上在当季的重仓行(xíng)业中，机械制(zhì)造是仅次于房地产(chǎn)的第(dì)二行(xíng)业(yè)。

　　对(duì)于(yú)调仓的(de)思路，他在(zài)季报中(zhōng)就表示：“本季度增加了(le)工程(chéng)机械、家居、顺周期装备、医(yī)药等行业的(de)配置。目(mù)前组(zǔ)合配置偏向周期价值(zhí)，同时保持了科技、消费板块的适度配置(zhì)。组合(hé)结构(gòu)主要(yào)围绕国内经济稳增长的主(zhǔ)线展(zhǎn)开，相关配置集(jí)中在优质房地产股、地产产(chǎn)业链，以(yǐ)及顺周期装(zhuāng)备等(děng)板(bǎn)块(kuài)。”此外，虽然未(wèi)进重仓(cāng)股前十，但朱少醒(xǐng)对(duì)机械制造的(de)兴趣也越来越浓(nóng)，例如兰石重装年报的(de)十大流通股股东中，富(fù)国(guó)天(tiān)惠新进上榜排名第(dì)六位。

　　而长城基金(jīn)的明星基金经理陈良栋，其在圈内以善(shàn)战高端制造板块闻名，目前他在(zài)公司所管理(lǐ)的产(chǎn)品数达(dá)到了6只，尤其是他参与管理的长(zhǎng)城科创板两年定开业绩(jì)亮(liàng)眼，最新(xīn)年(nián)内涨幅(fú)超过18％。

　　以陈(chén)良栋独自管理(lǐ)时间最长的长城新(xīn)兴产业为例，可以看到(dào)一季(jì)度与众不同的一点(diǎn)是，消费电子赛道股票(piào)在其中占据明显的数量优势。具体说来，虽然在(zài)基金十大重仓中不见(jiàn)耳熟能详的龙头(tóu)立讯(xùn)精(jīng)密，但大体包括华测导航、东山精密、电(diàn)连技术、和而(ér)泰(tài)、科(kē)大讯飞(fēi)都能被划入到消费(fèi)电(diàn)子的大范(fàn)畴中，也就(jiù)是说其(qí)占据了(le)十大重仓中的半(bàn)边天。

　　他解(jiě)释了(le)看好的原(yuán)因：“预期今年下半年或(huò)明(míng)年，消(xiāo)费电子会有一个触(chù)底回(huí)升(shēng)的过程。如果叠加在汽车产业链上的布局，我判断可能对(duì)收入利润拉动更大。消费(fèi)电子的复(fù)苏(sū)可能只是一个(gè)周期的因素。”而种种因素显(xiǎn)示，目前该板(bǎn)块去库存可能也进入到尾声阶段，接下来(lái)苹果新品(pǐn)推出(chū)或是(shì)行业(yè)复苏契(qì)机(jī)。

　　而(ér)在高端制造这一领域中，还有不可忽(hū)视的一环(huán)就是军(jūn)工装(zhuāng)备。同时(shí)作为(wèi)成(chéng)长股三大主阵营“新半军(jūn)”中的重要一级，军工虽然很难有持续性的表(biǎo)现，但(dàn)也隔三差五(wǔ)会(huì)有亮眼的输出，而华(huá)夏的少壮派基金经理万方(fāng)方(fāng)，是圈内少(shǎo)数同时(shí)管理两只军工主题(tí)的基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)。

　　以(yǐ)万方(fāng)方管(guǎn)理时(shí)间最长的(de)军工安全混合(hé)为例，实际上(shàng)一季度他仅在十大重仓股中做出了一处(chù)调整，也就(jiù)是用昊(hào)华科技(jì)替代了上一季的新雷(léi)能。从(cóng)整体10只标的所属(shǔ)细分(fēn)来(lái)看，明显中航系乃至(zhì)航空(kōng)航天赛道占据优势。而这一思路在他管(guǎn)理的高(gāo)端(duān)装备龙(lóng)头乃至全市场基金中都体现(xiàn)得颇为(wèi)明显。进一步(bù)对照两只军工(gōng)主题产品，《红周刊》发现重叠(dié)的公司有八家，惟二的区别是高(gāo)端装备龙头中用复(fù)旦微电和西部超导替代了(le)前者中的钢研高纳和(hé)昊华科技。

　　他在(zài)季报中的阐(chǎn)述思路(lù)清(qīng)晰：“着重(zhòng)探究(jiū)未(wèi)来两年(nián)确定性的产业趋势和(hé)高增(zēng)长的细分赛道，组合构建(jiàn)从2023年全年维度(dù)在高确定(dìng)性的航空发动机赛道(dào)、景气度弹性潜力较高(gāo)的(de)航天导弹产业(yè)链、航空(kōng)装备平台型企业以及技术禀赋和壁(bì)垒高筑的新材料领(lǐng)域重点投入。”

　　（本文已刊发(fā)于4月22日(rì)《红周刊(kān)》，文(wén)中提及个股仅为(wèi)举例分析，不(bù)做(zuò)买卖(mài)推荐。）

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