5月12日晚(w现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子ǎn)间，根据(jù)美(měi)国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露，国(guó)内千亿私募景林资产递交了截至(zhì)2023年3月(yuè)31日的第一季(jì)度(dù)持仓报告（13F）。

　　景林资产是(shì)国内管理超千亿元人民币的(de)对(duì)冲基(jī)金(jīn)机(jī)构，亦是内地(dì)少有的进行(xíng)大手(shǒu)笔持有美股(gǔ)的买方机构(gòu)之一，景林的动向受到(dào)了(le)市场广泛的(de)关注。

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　　千(qiān)亿私募景(jǐng)林资(zī)产持仓曝光

　　报告期内，景林资产整(zhěng)体持(chí)仓规模小幅提升至17.29亿(yì)美元，折合(hé)人民(mín)币120.2亿(yì)元，相(xiāng)较于2022年四季度的16.29亿(yì)美元规模，环比增(zēng)幅6.14％。

　　数据(jù)显示，截(jié)止2023年一季度末，景林资产在美股(gǔ)市场持有34家上市(shì)公司的股票。其中，前十大(dà)持仓(cāng)标的在总(zǒng)市(shì)值中的占比下降到77.89％，上季度这一数(shù)据为82.33％。

　　一(yī)季度，景林共建仓5只(zhǐ)股票，分别为英伟(wěi)达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清(qīng)仓和(hé)减持方面(miàn)，景林资产(chǎn)一季度前五大卖出标的包括：京东、满帮(bāng)、贝(bèi)壳(ké)、雾芯(xīn)科技、拼多多。

　　景林资产美(měi)股持仓前(qián)十(shí)大重仓股分别为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快(kuài)递、英(yīng)伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景(jǐng)林美股头号重仓股依旧是(shì)拼(pīn)多多，与上季度对比，景(jǐng)林资产减仓了133.85万股(gǔ)，较上季度持仓数(shù)量下降(jiàng)24％。

　　此前，景(jǐng)林连续三个季(jì)度增持拼多多。2022年二季度增(zēng)持拼多多24.02万股(gǔ)，三季度增(zēng)持123.39万股(gǔ)，四(sì)季度则增持233.75万(wàn)股，一次比一(yī)次猛。拼多多也不(bù)负众望，从股价(jià)表现看，拼多多去年二、三(sān)、四季度分别(bié)上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼多多的上涨势头在今年2月(yuè)初便戛然而止了，景林资产在此前(qián)“越跌越(yuè)买”的策略奏效后(hòu)，或许在股价“掉头”之际(jì)进(jìn)行(xíng)了止(zhǐ)盈操作。？？？

　　此外，一季度(dù)景林新建仓的(de)英(yīng)伟达，空降前十大重仓(cāng)股第七位(wèi)，一口气买入32.53万股，一季度末持仓市值为0.9亿元。截止至5月12日，今年以来(lái)英伟达累计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局教(jiào)育股，与高毅“唱(chàng)反调”

　　一季度，景林资产在美股的操作中，最为亮眼的(de)当属重点(diǎn)加仓(cāng)教育股。

　　数据显示，截至今年一季度末，景林(lín)资产持有新东方430万股(gǔ)，环(huán)比去年(nián)底(dǐ)加仓368.8万股，期末持股市值超1.6亿美元(yuán)，一跃成为景林资产的第二大重仓(cāng)股。与此同(tóng)时，景林资产一季度还建仓了好(hǎo)未来，期末持股(gǔ)数量(liàng)达224.6万股(gǔ)。

　　今年(nián)以来，上述两只教育个股股(gǔ)价均处(chù)于(yú)震荡态(tài)势，并(bìng)无太多亮眼(yǎn)表现(xiàn)。

　　景林资产认为，从全行业来看(kàn)，不(bù)同年龄(líng)层的(de)用户(hù)对(duì)“教育”的需求依然旺盛，除了应对(duì)考(kǎo)试，还包括(kuò)开拓眼界、增长(zhǎng)知(zhī)识、潜力挖掘、提升综合能力等。双减政策推行之后，目前行业政策环(huán)境(jìng)趋于稳定，但(dàn)过程中(zhōng)很(hěn)多(duō)公司退出离开，使得(dé)行业竞争(zhēng)格(gé)局趋缓，对于存量公(gōng)司(sī)有利。

　　“从行业龙(lóng)头公司本身来说(shuō)，凭(píng)借多年(nián)积累的口碑(bēi)和公信力，品牌的(de)护城河(hé)依然很深。个别头部企(qǐ)业在(zài)K9学科之(zhī)外的教(jiào)育领域业务(wù)基础扎(zhā)实，原有(yǒu)的留学等业务恢复(fù)增长，同时(shí)素质(zhì)教育、直播电商业务等新业务(wù)成为新的增长(zhǎng)驱动力。且公(gōng)司的利(lì)润和(hé)现(xiàn)金(jīn)流稳中转好(hǎo)，同时账上资金充足，当时的估值下(xià)有(yǒu)足够的安全边际。在过(guò)去几(jǐ)个季度的财报中，我们看(kàn)到了相关(guān)的积(jī)极信号。”景林资产表示。

　　值得一提(tí)的(de)是，高(gāo)毅资产(chǎn)对(duì)于教育领域(yù)也颇为(wèi)看(kàn)好，但是标的选择(zé)似乎与景林资产存在(zài)分歧。

　　美(měi)国证券交易(yì)委员会公开资料显示，截(jié)至(zhì)今(jīn)年一(yī)季(jì)度(dù)末，高毅资产持有新东方24.4万股，相比于去年底减仓(cāng)超10万股，减仓比例接近三成(chéng)。而一(yī)季(jì)度高(gāo)毅资(zī)产大举买入近156万股好未(wèi)来(lái)，相比于去年底增持幅度达112％。

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　　但斌(bīn)深夜(yè)难(nán)眠，炮轰(hōng)市场投机之风

　　自五一节过后，传媒(méi)、游戏(xì)板块成为资(zī)金炒作AI的重点方(fāng)向(xiàng)，中(zhōng)特(tè)估支线(xiàn)也由(yóu)暗转明，晋升(shēng)市场第二大主(zhǔ)线。

　　可好景不(bù)长，本周中特(tè)估仅热闹了一(yī)两天，随后便开始持续下跌，传媒、游戏板块更(gèng)是大(dà)幅杀跌，高位股接连(lián)跳水。

　　（本文内容(róng)为客观数据信息(xī)罗列(liè)，不构成任何投资建(jiàn)议）

　　此前连续24个交(jiāo)易日(rì)成交额(é)超万亿元(yuán)阶(jiē)段纪录，在本(běn)周(zhōu)遭(zāo)遇终结。周三时，市场成(chéng)交量尚(shàng)且保持在1.2万亿水平(píng)，周(zhōu)四便陡然(rán)跌破万亿(yì)，5月(yuè)11日和5月12日成交额连续(xù)两日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿(yì)元，沪(hù)深两市陷(xiàn)入(rù)缩量(liàng)震荡阶段。

　　面对市场的(de)急剧降(jiàng)温，市场观点认为(wèi)，主要原(yuán)因(yīn)是5月11日晚间发布的金融数据大(dà)幅低(dī)于预期。

　　据国盛证券，4月新(xīn)增(zēng)信贷(dài)7188亿(yì)元，虽(suī)然(rán)同比多增734亿元，但(dàn)是考(kǎo)虑到去年4月基(jī)数的异常，因而与往年相(xiāng)比，今年4月信贷则是明显跌落，而(ér)今年(nián)4月信贷(dài)低于2021年同(tóng)期7512亿(yì)元。居民贷款回(huí)落再度成为信贷(dài)回落(luò)的主要原因。而企业(yè)中长(zhǎng)期贷(dài)款继续保持同(tóng)比(bǐ)多增，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信贷下滑带动(dòng)社融增(zēng)速(sù)回落，4月新增社融1.22万亿(yì)，与(yǔ)2021年4月相(xiāng)比，今(jīn)年4月同比少增6370亿(yì)元。

　　署名光大(dà)证券的点评称，4月下旬(xún)票据利率先下后上，并(bìng)不意味着贷款好转(zhuǎn)了，主要因(yīn)为(wèi)今年国股(gǔ)行(xíng)NIM和营收压(yā)力很大，一(yī)直在压降票据(jù)等低效资产，对(duì)分行收票(piào)额度控(kòng)制很严。4月(yuè)前两旬已经收了很多票(piào)，后面(miàn)改用其他(tā)贷款来(lái)冲。5月(yuè)上旬票据已经快要接(jiē)近零利率(lǜ)了，信贷再度出现深度负增(zēng)长(zhǎng)，这(zhè)是4月(yuè)信贷斜率(lǜ)过于陡(dǒu)峭化(huà)产生的后果，5月(yuè)份(fèn)的贷款可(kě)能(néng)仍然(rán)不太乐观。

　　在这种(zhǒng)背景之下，市(shì)场要想好起来(lái)，必然(rán)要让(ràng)大(dà)家看到宽信用的信(xìn)号(hào)出现，而这可能(néng)还需要一定的时间。

　　当前市场存(cún)量资金博弈的背景不改，而两大主线人工(gōng)智能和中特估，今(jīn)年(nián)已然累计不小的涨幅。中特(tè)估(gū)这边，本月还有多(duō)只央企ETF等待进(jìn)场(chǎng)，而人工智能这(zhè)边，在未(wèi)有增量资(zī)金进场的(de)情况之下，再想(xiǎng)继续向上，压力不小。

　　本周(zhōu)大跌之后，但斌(bīn)更是罕见的在深夜抒发感(gǎn)想。大(dà)谈公募基(jī)金经理的难处，在业绩和投(tóu)资信仰之间无法两全。紧接着，炮轰当(dāng)下市(shì)场(chǎng)投机(jī)之风大盛(shèng)，认为当(dāng)下市(shì)场交(jiāo)易机(jī)制应要有(yǒu)所改变。

　　相信，这(zhè)不仅(jǐn)仅(jǐn)只是但总一个(gè)人的心声。

　　今(jīn)年以来，市场看(kàn)着(zhe)红红火火(huǒ)，但(dàn)很多投资(zī)者都是“买在3000点，套(tào)在3400点”。公(gōng)募基金经理更是有苦难言(yán)，市(shì)场上大(dà)热的(de)人(rén)工智能(néng)，游资(zī)炒作的“星辰(现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子chén)大海”，根本不(bù)符合(hé)他们的机构(gòu)审美(měi)。直白点(diǎn)说(shuō)，市场(chǎng)根本就(jiù)是绕着公(gōng)募持仓在涨。

　　大家都是有苦难(nán)言.......

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