踩上(shàng)AI风(fēng)口的三六零，年内一度大(dà)涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以(yǐ)致(zhì)于(yú)周鸿祎和胡欢离婚也被(bèi)市场质疑成为减持铺路。但与暴涨(zhǎng)的(de)股价和市值相比，公司的基本面较(jiào)为(wèi)糟糕，交出了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六(liù)零发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后年(nián)报首次亏损。三六零同时发(fā)布了2023年(nián)一(yī)季报，实(shí)现营业收(shōu)入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元(yuán)。

　　上(shàng)述财报一出，股吧等平台(tái)投资者炸开了锅，不少网友担心公司下(xià)周(zhōu)一股价走势(shì)，尤其(qí)周(zhōu)五Ai概念显现退潮(cháo)迹象。一季(jì)报显示(shì)，三(sān)六零截至3月31日的股东数达到近33万，而截(jié)至去年底为(wèi)20万(wàn)不(bù)到，也就是(shì)股价(jià)暴涨(zhǎng)的一季度股东(dōng)户数(shù)增加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报(bào)同时曝光了其重(zhòng)要投资企业(yè)哪吒(zhā)汽车(chē)2022年的财务(wù)数据(jù)，后者(zhě)录(lù)得133亿的营业(yè)收(shōu)入，净利润则巨亏69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次(cì)报亏

　　今年一季度(dù)继续亏损

　　三(sān)六零这份(fèn)2022年年报显(xiǎn)示，截至(zhì)报(bào)告期末(mò)，公100块钱值多少美元，100美元是几百元钱司总资产为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全(quán)年(nián)共实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降12.54％。四大业务板块有(yǒu)三个(gè)出现(xiàn)不(bù)同程度下(xià)滑，其中(zhōng)贡献营收半壁江山的互(hù)联网广告及服务收入为47.1亿元，同(tóng)比下降(jiàng)25.32％；智(zhì)能硬件业务(wù)收入为18.88亿(yì)元，同比(bǐ)下降8.5％；互联网增值服务收入为(wèi)10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务(wù)收入增长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司实现(xiàn)归属于上市(shì)公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年从纳(nà)斯达克(kè)私有(yǒu)化退市(shì)回(huí)A后首次(cì)亏损。

　　回顾过往财报(bào)，2017年到2022年六(liù)个(gè)年度，三六(liù)零营业收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业收(shōu)入(rù)从徘徊到下(xià)滑。净利(lì)润的表现(xiàn)则更(gèng)差(chà)，除了2019年(nián)靠(kào)着非经(jīng)常性(xìng)损益撑到60亿元(yuán)外，其他年份(fèn)均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直接(jiē)下滑七成，只录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六零(líng)延续(xù)亏损，首季公司营(yíng)业(yè)收(shōu)入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润则为亏损(sǔn)1.86亿元，去(qù)年(nián)同期(qī)为盈利2.22亿(yì)元。对(duì)于亏损，公司称(chēng)主(zhǔ)要系营业收入下降及对(duì)联营企(qǐ)业投资损失所致(zhì)。

　　一季(jì)度(dù)大增13万股东

　　十大股(gǔ)东却大幅减持

　　股价(jià)一度下(xià)跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿(yì)的三六零进入2023年(nián)突(tū)然迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六零有搜索引(yǐn)擎，被市(shì)场认为在训(xùn)练AI大(dà)模型上有天然(rán)优势，公司及创始人周鸿祎(yī)也在不(bù)同(tóng)场合、通过不同(tóng)渠道(dào)表达对大模型的看好，传递公司的优势，公(gōng)司在(zài)AI方面曝光度甚至(zhì)远超百度。

　　借着这一风口，三(sān)六零股价2月7号涨停，此后一(yī)发(fā)不可收拾，短短不到两个(gè)月涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨(zhǎng)幅(fú)则达到(dào)了218％，市值一度从400100块钱值多少美元，100美元是几百元钱多亿飙(biāo)涨到近1500亿，增加超千亿市值(zhí)。尽管(guǎn)近期股(gǔ)价有所回调，公司股价年内(nèi)涨幅(fú)仍近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背景下，三六(liù)零(líng)年报(bào)和一季(jì)报出炉后(hòu)，股吧直接炸开了锅(guō)，多数投资者(zhě)表示(shì)大(dà)跌(diē)眼镜，开始担心下周一(yī)股价(jià)表现。

　　中国基金(jīn)报记者注意到，随着今年以来股(gǔ)价的暴涨，三(sān)六零的投资(zī)者人(rén)数大(dà)幅增加。截至到去(qù)年底，公司有股东户数19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不变，但到了今年一季(jì)度末(mò)股(gǔ)东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入相反，一季度以股权投资(zī)机构(gòu)为代表的(de)十100块钱值多少美元，100美元是几百元钱(shí)大(dà)股东却在逢高大幅减(jiǎn)持。十大股(gǔ)东名单显示，一季度“北京中(zhōng)关村资本基金管理有限公司-北京中发(fā)助力壹(yī)号投资基金（有限合伙(huǒ)）”减持3009万(wàn)股，减幅近(jìn)40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业（有限合(hé)伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大股东(dōng)合计减持超约8500万股(gǔ)，即便按一季(jì)度(dù)均价计套现(xiàn)金(jīn)额也在(zài)10亿元以上。

　　哪吒汽(qì)车(chē)巨亏69亿

　　三六零(líng)新增9亿投资损失

　　此(cǐ)次三六零(líng)的2022年财(cái)报，也首次把(bǎ)其(qí)投资企(qǐ)业(yè)、造车新势力之一(yī)的哪吒汽车(chē)去年(nián)财务数据(jù)曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽(qì)车（经营(yíng)实体为“合纵(zòng)汽车”）营业(yè)收入133亿(yì)元，净利润-69.19亿(yì)元。根据三六零此(cǐ)前公告披露的(de)数据，2020年哪吒汽车营收(shōu)12.97亿元(yuán)，净亏(kuī)损(sǔn)13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿(yì)元。这意味着，哪吒汽(qì)车2022年(nián)亏损进一(yī)步扩大，而(ér)三年累(lèi)计亏损已经超过百亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去(qù)年6月(yuè)26日(rì)，三六(liù)零曾公告(gào)，放弃对哪(nǎ)吒汽车的增资(zī)权(quán)。具体来看，三六零(líng)全资子(zi)公司三六(liù)零(líng)私募基金拟(nǐ)将其持(chí)有的对应哪吒汽车3.53％股权(quán)的出资权转(zhuǎn)让给(gěi)两家有限合伙(huǒ)企业，对应的增资额为(wèi)10亿元(yuán)。据此估算(suàn)，哪吒(zhā)汽车估值为282亿元。放弃上述(shù)增(zēng)资(zī)权后，三六零(líng)持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三(sān)六零又发(fā)布对外(wài)投资进(jìn)展(zhǎn)公告称，已与哪吒(zhā)汽车各(gè)股东方签署有(yǒu)关协议(yì)，以(yǐ)支(zhī)持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发(fā)布《关(guān)于对外(wài)投资进展》公(gōng)告显示，为了(le)配合哪吒汽车股改，三六(liù)零(líng)的持股比例降(jiàng)至(zhì)10.72％，对(duì)应账(zhàng)面价(jià)值为11.53亿(yì)元。此(cǐ)时，半年多一(yī)点(diǎn)哪(nǎ)吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元(yuán)，跌了一(yī)半不(bù)止。

　　此次2022年财务数据出炉(lú)后，哪吒(zhā)汽车估值(zhí)会否进一(yī)步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三(sān)六零持有股权的账面值出现较大(dà)投资(zī)损(sǔn)失。2022年(nián)公司的投资收益为亏损12.93亿(yì)元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔(tī)除出售(shòu)欧朋浏览(lǎn)器确认的投资亏损(sǔn)5.14亿元(yuán)，意味着哪吒(zhā)汽(qì)车带来的投资亏损约(yuē)9.4亿元。

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