3月份(fèn)，全(quán)国居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.7％、环比下降0.3％，低于市(shì)场预期(qī)，同时信(xìn)贷投放保持(chí)较快增(zēng)长。货币信贷较快增长与物(wù)价回落并(bìng)存，引发了中国经济是否(fǒu)进入通(tōng)缩的议论。

　　讨论经济(jì)是否进入通缩，首先要厘清概念。国(guó)际(jì)上通常认为，通货紧缩(suō)是指(zhǐ)总(zǒng)体物价水平在一段时间内持续下降，同时伴随着货币(bì)供(gōng)应量持续下(xià)降(jiàng)和经济衰(shuāi)退。研究显示，典型的通缩(suō)有三个主要(yào)特(tè)点：一是(shì)总体物价紧(jǐn)缩而非(fēi)局(jú)部物(wù)价(jià)紧(jǐn)缩，二是物价连续一(yī)段时(shí)间负增长，三是(shì)伴随货币(bì)供应量持续下(xià)降和经济(jì)衰退(tuì)。

　　结合一季度经济运行表现，当前中国经济显(xiǎn)然并(bìng)不(bù)符合通缩(suō)的典型特征，因此，所(suǒ)谓中国经济通缩(suō)是个伪命(mìng)题。

　　从物价来看，2022年我国加强(qiáng)重要民生商品和大宗(zōng)商品(pǐn)保(bǎo)供稳价，物价总水平持续平稳运行，“全球(qiú)胀”与(yǔ)“中国稳”形成鲜明反差。 今年(nián)一(yī)季(jì)度，我国CPI同比上涨(zhǎng)1.3％。分月度看，1月份，受春节效应和疫(yì)情防控(kòng)政策优化调整等因素影(yǐng)响(xiǎng)，CPI同比(bǐ)上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过后，消费需求季节(jié)性回落，加之市(shì)场供应(yīng)充(chōng)足，2月份、3月份CPI同比涨(zhǎng)幅分别回落至1％和0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和(hé)能源价格的核心CPI同比上(shàng)涨0.7％，涨幅比上(shàng)月扩大(dà)0.1个百分点。由此可见(jiàn)，今年以来物价月度涨幅虽(suī)在收窄，但仍然为正，核心CPI保(bǎo)持基本稳(wěn)定，物(wù)价总水平并(bìng)未出现持续(xù)而全面的下降。

　　从货币供应(yīng)量(liàng)来看(kàn)，2月末，广义货币（M2）余额(é)同比(bǐ)增长12.9％，增速创7年(nián)来(lái)新高；3月(yuè)末M2同(tóng)比增长12.7％，保持较快增速(sù)。从经(jīng)济增长来看，一季度我国经济开局良好(hǎo)，GDP同比增长4.5％，生产需(xū)求企稳回升(shēng)，经济循(xún)环(huán)加(jiā)快畅(chàng)通，市未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思场预期(qī)明(míng)显改善。二(èr)季度(dù)经济增(zēng)速可能比一季(jì)度明(míng)显加快，全年(nián)经济增长有望(wàng)呈现逐(zhú)步回升态势。近期，多(duō)个国际机(jī)构纷纷上调对(duì)中国(guó)经济(未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思jì)增速的预期。

　　总的来看，我(wǒ)国物价仍在(zài)温和上(shàng)涨，M2和社融增长相对较快，经(jīng)济(jì)运行持(chí)续(xù)好转(zhuǎn)，与(yǔ)通(tōng)缩有明(míng)显区(qū)别。 随着(zhe)金(jīn)融(róng)支持效果(guǒ)进一步显现，消费需求有望进一步(bù)回暖，下半年物价涨幅可能(néng)逐步回(huí)归至往年均(jūn)值水平，全年CPI呈“U”型走势。中长期看，我国经济总供求基本(běn)平衡(héng)，货币条件合理适度，居民预期(qī)稳定，不存在长期通缩或通胀(zhàng)的(de)基础(chǔ)。

　　也(yě)要看(kàn)到，当前经济尚处于复苏阶段，总(zǒng)需求不足仍是(shì)经济运(yùn)行面(miàn)临的突出(chū)矛盾(dùn)。从这一角度(dù)来(lái)看(kàn)，对(duì)通缩(suō)的(de)担忧情绪一定程度上反映了(le)人(rén)们(men)对经济复苏(sū)动力和强度(dù)的关切(qiè)，需引(yǐn)起高度重(zhòng)视(shì)。当务之急，要继(jì)续(xù)科学(xué)精准实施宏观政策，把实施扩大内(nèi)需战略同深化供给侧结构性改(gǎi)革有机(jī)结合起来，在稳定就业和提高居民收入上下(xià)更大功(gōng)夫(fū)，提振市(shì)场信心(xīn)和发展预期(qī)，推(tuī)动经济运(yùn)行持续好转。

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