美国银行(xíng)业危机持续！

　　危机升级，美地区银(yín)行(xíng)大跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）在(zài)考虑若干选项，其中(zhōng)包括资产出售(shòu)，可能出售所有业务或部(bù)分(fēn)业务。该行已经为此聘请多家顾问。

　　这(zhè)是继西太平洋(yáng)合众银行（PACW）之后(hòu)又一(yī)家地(dì)区(qū)银(yín)行传出考(kǎo)虑可能出售的消息。本周三美股(gǔ)盘后，因媒体称该行考虑包(bāo)括出售(shòu)在内(nèi)的战略选择，但(dàn)鲜有感兴趣的潜在买家(jiā)，此(cǐ)后收跌逾4％的该行股价盘后跳水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周四，西(xī)太平洋合众银行发布声明(míng)确认了周三(sān)的媒(méi)体消(xiāo)息，称(chēng)在和多位潜在的投资(zī)者商谈，还(hái)表(biǎo)示，其核心存款(kuǎn)3月以来已经增长，在第一共和银行被出售后，该(gāi)行并未经(jīng)历超出正常水平的(de)存款(kuǎn)流失。

　　但西太平洋合众银行股价继续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂停交易九次(cì)。

　　阿莱(lái)恩斯(sī)西部银行此后表(biǎo)示(shì)，关于该行磋(cuō)商出售资产等战略选(xuǎn)项的媒(méi)体报道(dào)“绝对失实”。此(cǐ)后(hòu)，该行(xíng)股价跌幅收窄到40％以(yǐ)内。西太平洋合众银行跌(diē)幅收(shōu)窄(zhǎi)到50％以内。

　　另一家让地区银(yín)行危机(jī)火上浇油的第一地平线银行（FHN）早盘(pán)跌(diē)幅曾超过(guò)40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数(shù)下跌(diē)286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达(dá)克综合指数下跌(diē)58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行指数(shù)收(shōu)跌(diē)3.8％，西太平(píng)洋(yáng)合(hé)众(zhòng)银(yín)行收跌50％，阿(ā)莱恩斯西部银(yín)行收跌(diē)38％，第一地平(píng)线(xiàn)银行收跌(diē)33％。

　　当(dāng)地时(shí)间5月4日(rì)，美国参议院(yuàn)银行委(wěi)员(yuán)会(huì)就近期(qī)大型银行倒闭事件举行(xíng)听证会。会上，银(yín)行(xíng)监管专家表示，管理不善(shàn)是(shì)导(dǎo)致(zhì)破(pò)产的(de)主(zhǔ)要原因(yīn)。美国商会副主(zhǔ)席托马(mǎ)斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听(tīng)证会上表示，硅(guī)谷银行、签名银行和第一(yī)共和银行有非常独特的商业(yè)模式，硅谷(gǔ)银行专注于资(zī)本密集型的(de)科技以及生物(wù)医学(xué)初创企业；第一共和(hé)银(yín)行集(jí)中(zhōng)于财(cái)富管理(lǐ)；而签名银行(xíng)则有大量的数字资产风险。在听证(zhèng)会上，专家们明确(què)将最近银行倒闭潮归咎于行政管(guǎn)理(lǐ)不善(shàn)，同(tóng)时他们担心银(yín)行(xíng)倒(dào)闭会将美国经济(jì)拖入(rù)衰(shuāi)退。专家和(hé)议员(yuán)们也表示(shì)，美(měi)联储存在监管(guǎn)失误。

　　据外媒(méi)援引知情人(rén)士周四(sì)报道，美国(guó)联邦(bāng)和州政府官员正在评(píng)估近几天(tiān)银行股大幅(fú)波(bō)动背后存(cún)在“市(shì)场(chǎng)操纵”的可能(néng)性(xìng)，白宫方(fāng)面也表示(shì)将监控“健(jiàn)康银行面临的做空压力”。美股地区银(yín)行股本周大(dà)幅(fú)下跌(diē)，西太(tài)平(píng)洋(yáng)合众银行累(lèi)跌近70％。根据分析(xī)公司(sī)Ortex的数据，做空者(zhě)仅在周四就通(tōng)过做空某些(xiē)地区银行获利3.789亿美元。消(xiāo)息人士称(chēn首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式g)，鉴于地区银行基本(běn)面强(qiáng)劲且资本充足，近几日，做空活动增加(jiā)和股市波动已引起官(guān)员及监(jiān)管机构越(yuè)来越多的关(guān)注。

　　据盖洛普民调显示(shì)，在美国银行(xíng)体(tǐ)系动荡之际，近一半(bàn)的美国(guó)人担(dān)心他们在银(yín)行或其(qí)他金融机构账户上的钱(qián)的安全。总(zǒng)共有48％的美国成年人表示他们担(dān)心自己的(de)钱，其(qí)中19％的(de)人为“非(fēi)常”担心，29％的人为“比较”担心(xīn)。这些(xiē)最(zuì)新(xīn)数(shù)据与2008年雷曼兄弟破产后不久的数(shù)据相似(shì)。当时有45％的(de)美国成年人表示，他(tā)们非常或中度担(dān)心自己资金的安全(quán)。尽管盖洛普并(bìng)未在银行业较(jiào)为平静的时期测量(liàng)过这一数据，但(dàn)2008年12月的数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，在危(wēi)机得到解决后，人们对存款安全的担忧略有减少，这表明对存款安全的高度担(dān)忧(yōu)可能(néng)并非(fēi)美国人的常态。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭无(wú)人机袭(xí)击(jī)

　　据(jù)塔斯(sī)社报道，当地时(shí)间5月(yuè)4日(rì)凌晨，位于(yú)俄罗(luó)斯(sī)罗斯托夫州的诺沃沙赫金斯基(jī)石(shí)化厂遭(zāo)到一架(jià)无人机(jī)袭击，并引(yǐn)发(fā)了(le)火灾。据介绍，一架无人机撞(zhuàng)击了(le)该工(gōng)厂的在建厂房间连廊，随后发生爆炸并引发火灾。

　　塔斯社当天还报道称，另一(yī)处(chù)位于俄罗斯克拉斯(sī)诺达尔边疆区的伊里斯(sī)基(jī)炼油厂也遭(zāo)无人机(jī)袭击，导致(zhì)一(yī)储油(yóu)罐发(fā)生火灾，总过火面积为(wèi)400平方米。

　　两起事件(jiàn)中均没(méi)有造成(chéng)人(rén)员(yuán)伤亡，火灾目前都(dōu)已(yǐ)被扑(pū)灭。

　　欧洲央(yāng)行宣布加息25个(gè)基点

　　当地时间5月4日，欧洲(zhōu)央(yāng)行召开货币政策(cè)会(huì)议(yì)，决(jué)定将欧元区三大(dà)关键利率均上调25个基点(diǎn)。主要再融资(zī)利率(lǜ)、边际(jì)借贷利率和存款机制利率从本月10日起(qǐ)分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行(xíng)自去年7月以来(lái)已连续7次上调关键利(lì)率，以期(qī)阻止通胀。不过专家(jiā)预计(jì)，要将通(tōng)胀率降至2％的目(mù)标还需要数年(nián)时间(jiān)。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近(jìn)日(rì)，受经济衰退担忧压(yā)制，外(wài)盘原油大幅(fú)下(xià)跌。受(shòu)外盘原油大幅(fú)走低带动，内盘原(yuán)油“五一”假期后跳空(kōng)低开，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌(líng)晨，美(měi)联储如期加息(xī)25个(gè)基点(diǎn)至5.00％—5.25％区间，为连(lián)续(xù)第10次加息，本轮(lún)已(yǐ)累计加息500个基点(diǎn)，这一(yī)区间仅略低(dī)于2008年大衰退前(qián)的(de)利率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货(huò)6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一(yī)度跌(diē)超7％，触及(jí)63.64美元/桶(tǒng)的日低，为2021年12月以来的最低水首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式平；ICE布(bù)伦特原油7月(yuè)合约上(shàng)涨(zhǎng)0.17美元/桶，报72.50美(měi)元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷(fēn)纷表示，近(jìn)期原油暴(bào)跌主要受到(dào)宏观避险情绪的影(yǐng)响，原油市场自身基本面变(biàn)化不大。

　　“近期原(yuán)油的走势(shì)更(gèng)多体现(xiàn)的是金融(róng)属(shǔ)性。一方面，美联储(chǔ)如期(qī)加(jiā)息25个基点，市(shì)场对连续(xù)加息对经济造成影(yǐng)响的担忧加剧；另(lìng)一方面(miàn)，近(jìn)期美国再度(dù)出现破产银行，造成美国股市下滑(huá)，原油(yóu)作为大宗(zōng)商品代表受到一定冲击(jī)。”齐(qí)盛期货能源(yuán)化工组组长于(yú)芃(péng)森说。

　　齐盛期(qī)货原油分析师高(gāo)健告诉(sù)期货日(rì)报(bào)记者，近期海(hǎi)外宏观集中避险，主要(yào)还是(shì)与美(měi)国银行(xíng)危(wēi)机事(shì)件有关。另外(wài)，美国债(zhài)务上限问题仍未(wèi)解决，市场担心该问题是另一个(gè)“雷”。美国白(bái)宫对此发(fā)布的一份评估文件(jiàn)警告(gào)称(chēng)，如果不提高债(zhài)务(wù)上限，美国经济将面临严重(zhòng)后果，在三(sān)种(zhǒng)预期情形下(xià)，美国经济都将进入衰退期。

　　“宏观层面再次进入(rù)集(jí)中避险状态，对股市和商品(pǐn)等风险资(zī)产带来短期情(qíng)绪冲击。”高(gāo)健分析(xī)称(chēng)，目前美国(guó)银行问(wèn)题再次出(chū)现，叠加债(zhài)务(wù)上限临期(qī)风险(xiǎn)，宏观层面的(de)不确定性较(jiào)大，主要风(fēng)险在(zài)于当(dāng)前(qián)的宏(hóng)观避险情绪是(shì)否有可能演化成(chéng)趋势，即VIX指数是(shì)否会由日度级别演变成(chéng)周度级(jí)别的拉升行情。如果这种情况出现，风险资产将(jiāng)会(huì)出现类似于2008年和2020年的走(zǒu)势(shì)。近期市场的关注点集中在宏观情(qíng)绪(xù)指标的跟踪上，重点观察美股(gǔ)和VIX指数的进一步动(dòng)向，侧(cè)重(zhòng)留(liú)意避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造(zào)业PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服务(wù)业PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海证(zhèng)期货能化分(fēn)析师(shī)郑(zhèng)梦琦表示，美国制造业、服务业以及(jí)综合PMI均低于预期(qī)，显示在利率上升(shēng)和通胀居高不下的(de)情(qíng)况(kuàng)下，美国经济(jì)难以获得动(dòng)能(néng)。叠(dié)加美国就业市场招聘步(bù)伐放缓，劳(láo)动(dòng)力市(shì)场逐渐(jiàn)降温(wēn)，经济(jì)面临(lín)的风险正在(zài)上升。而在此次美联储议息会议上，鲍威尔发言偏鹰派，称美(měi)联(lián)储致(zhì)力于实现2％的通胀目标，是否停止加息(xī)取决于数据。美联(lián)储将从通胀、就业、市场风险三方面(miàn)探索货币政策路径，如果6月初之前高利率(lǜ)带来的风险事件进(jìn)一步(bù)扩(kuò)大，美(měi)联储(chǔ)或将终止(zhǐ)当前紧缩政策，回归宽松(sōng)。目前(qián)市场的关注点(diǎn)在于美联储是(shì)否会在接下来(lái)的议(yì)息会议中暂停(tíng)加息，以及降息开启的时间和(hé)节奏。

　　值得注意的(de)是，近(jìn)期原油盘面连续大跌的情况(kuàng)与3月(yuè)中旬的走势类似，甚至驱动上也有(yǒu)较(jiào)高的相似性。高健表示，共同点是在银行(xíng)业(yè)危机的(de)背景下，宏(hóng)观避险(xiǎn)情(qíng)绪升温引(yǐn)发盘(pán)面快速下跌。不同(tóng)点(diǎn)有两个：一是此次宏观避险还(hái)有一部分债务上限的(de)加成；二是当前原油基本面(miàn)状态要好(hǎo)于(yú)3月。综合来看，3月中旬原油盘面的(de)走势，对此轮原油大跌有较高的参考性(xìng)。3月下(xià)旬(xún)原油止(zhǐ)跌回(huí)升(shēng)，驱动因素是VIX指数短线高位筑顶(dǐng)后回(huí)落(luò)，盘面上的表现是(shì)连(lián)续收出(chū)长下影线。因此，近期(qī)原油(yóu)盘面也(yě)要重点留意(yì)是否会重现(xiàn)以(yǐ)上两点变(biàn)化。

　　于(yú)芃森分析称，从(cóng)基本面看，短期原(yuán)油尚不具(jù)备持续大(dà)幅下(xià)滑的基础。本(běn)周美(měi)国(guó)EIA原油库(kù)存减(jiǎn)少约(yuē)505万桶，已经连续五周出现大幅减少，而美(měi)国即将进入夏季(jì)用油高峰，市(shì)场(chǎng)预期(qī)需求将会逐(zhú)步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿(yuàn)减产”状(zhuàng)态，以沙特为首的中东产(chǎn)油(yóu)国(guó)为稳定油价进行着各种努力，虽(suī)然(rán)实(shí)际(jì)落地情(qíng)况仍需观察，但整体上(shàng)市(shì)场再度进入(rù)供小于需(xū)状态。

　　展望后(hòu)市，郑梦(mèng)琦表示(shì)，随着超卖情绪的(de)逐步释放(fàng)，原(yuán)油供(gōng)给端尤其(qí)是OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱势振荡为主，价格的突破(pò)上(shàng)行仍需其他利多(duō)因素(sù)指(zhǐ)引(yǐn)。

　　高健也认为，目前(qián)原油(yóu)还(hái)是(shì)振(zhèn)荡格局(jú)，价格向(xiàng)下(xià)逼近年内低点，短(duǎn)线观(guān)察前低的(de)支撑力(lì)度。未来(lái)能(néng)否驱动原油破位向下，主(zhǔ)要看避险情绪(xù)的持续蔓(màn)延情况，特(tè)别是VIX指数(shù)能否出现周线级别的行情。除此之外(wài)，原油暂时看不到实(shí)质性大利空。

　　在于芃(péng)森看来，美(měi)联储年内加息基(jī)本全部落地，后期将(jiāng)不再存(cún)在加(jiā)息(xī)对(duì)大宗(zōng)商品压制的预期，情绪(xù)上将(jiāng)有(yǒu)一定缓(huǎn)和。但美联(lián)储连续大幅加息后(hòu)对(duì)市场的(de)影响仍需一段(duàn)时间观察，情绪的底部(bù)可能已经(jīng)出现(xiàn)，但市场的底部仍需(xū)要(yào)观(guān)察(chá)。基本面上(shàng)，市场对经济衰退的担忧仍未结(jié)束，需求会下(xià)降多少也(yě)尚未有明确(què)的定论，但用(yòng)油旺季即将到来(lái)，短(duǎn)期内(nèi)将会支撑(chēng)油价。“综(zōng)合(hé)来(lái)看，目前原(yuán)油阶段性底部或已出现，将进入一段时间的振荡。”

　　成本端拖(tuō)累(lèi)沥青大幅下行

　　受原油下跌拖(tuō)累，沥青期(qī)货假期后首个(gè)交易日(rì)大(dà)幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍(shào)，相较原(yuán)油而言，沥青走(zǒu)势偏强。美国将(jiāng)与委内瑞拉石油(yóu)有关的交易许可证(zhèng)延长至7月(yuè)20日(rì)，稀释沥青(qīng)分流至(zhì)欧洲和美国的问题依(yī)然存在，沥青原料供应减少，稀释(shì)沥(lì)青贴(tiē)水上(shàng)涨，从而(ér)减缓(huǎn)了成(chéng)本端(duān)原油价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥(lì)青供应持续高位，对比往年同期数据，供(gōng)应提前发(fā)力(lì)，叠加终端需求未有明显回(huí)暖，沥青基本面有所走弱。”中信建投期货能化分析师董丹丹表示(shì)，进入5月，沥青供应端总计(jì)划排产量为285.0万吨，环比下(xià)降3.19％，同比增加57.5％，同比(bǐ)增(zēng)幅明显，但原(yuán)料通(tōng)关(guān)情况对(duì)沥青生(shēng)产供(gōng)应(yīng)造成阶(jiē)段性扰动(dòng)，部分(fēn)无配额炼厂沥青生产或受(shòu)影(yǐng)响。

　　截至5月4日当周，国内沥青产能利用率为32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百分(fēn)点；样本装(zhuāng)置检(jiǎn)修量为77.71万吨，环比增加(jiā)11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁(níng)波科元(yuán)和广(guǎng)西东油恢复沥青生产(chǎn)，华北部分(fēn)地炼维持(chí)停产状态。

　　“整(zhěng)体来(lái)看，一季度(dù)受沥青生产利润较好影(yǐng)响，国内沥青装置开工率持续(xù)回(huí)升，尽管(guǎn)近期随着利润的(de)压缩，沥青装置检(jiǎn)修增加，但(dàn)当前沥青供应仍处(chù)于相对偏高水平。”金信期货(huò)能化分析师汤剑林称，由于沥青利(lì)润(rùn)压缩限制(zhì)生产(chǎn)积极性(xìng)，叠加原料(liào)稀(xī)释沥青短缺的问题持(chí)续，5月(yuè)份(fèn)国内(nèi)沥青供(gōng)应存(cún)在(zài)收缩预期(qī)，后续关注国内(nèi)炼厂(chǎng)排产计划。

　　需(xū)求(qiú)方面，汤剑林表示，目前(qián)刚需仍处于季节性淡季，南方(fāng)开始进(jìn)入雨季，需(xū)求回升(shēng)偏慢(màn)，北方(fāng)需求仍没有较好的表现。从下游行业的开工率看，道路需(xū)求表现偏弱，防水需求表现稍好但(dàn)占比较小，整体需求一般。5月份基建乐观预期仍在，且随着气温的回升，道路施工项目逐(zhú)渐启(qǐ)动，预(yù)计需求会继续回升。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市(shì)，他认为(wèi)，近期沥青(qīng)价格(gé)波动的主(zhǔ)要(yào)逻(luó)辑(jí)在于(yú)成本端原油，短期供需端矛(máo)盾并不突出。OPEC+挺价(jià)难抵(dǐ)海外(wài)风险事件以及(jí)衰(shuāi)退(tuì)预期的压力，预计原油仍维(wéi)持弱势(shì)运行。在(zài)此背景下，沥青价格也难有较(jiào)强(qiáng)的表现，短期仍(réng)跟随原油偏弱(ruò)运行(xíng)。

　　董(dǒng)丹丹认为，当下(xià)沥(lì)青估(gū)值处(chù)于偏低位，炼(liàn)厂(chǎng)生产(chǎn)成本(běn)下移，沥(lì)青综合加(jiā)工利润或将有所增长。另外，沥(lì)青总体(tǐ)库存持续(xù)累(lèi)积，但仍处历史偏低水平，加之天气转暖，下游终端具备施工条件，刚需逐渐回暖。短(duǎn)期沥青期价弱势振荡，建议逢低做多裂解价差，中(zhōng)长期(qī)需关(guān)注沥(lì)青(qīng)原(yuán)料供(gōng)应政(zhèng)策(cè)问题(tí)。

　　PTA偏弱格局难改

　　节(jié)后首个交易日，聚酯链跌幅也很(hěn)明显，PTA盘面(miàn)大幅下挫，主力合约收盘大幅下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前(qián)降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破670元/吨，处于(yú)高位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格下跌是PX调油需(xū)求不及(jí)预(yù)期、PX海(hǎi)外(wài)开工(gōng)率(lǜ)上升以及聚酯开工率(lǜ)下降对PTA的负反馈(kuì)造成的。而假期期间宏观事件的扰动加大了成本(běn)端的跌幅(fú)，从而(ér)拖(tuō)累PTA价格。”物产中大期(qī)货(huò)研(yán)究院(yuàn)能化(huà)组组长谢雯(wén)告诉记者(zhě)，由于PTA期货跌(diē)幅(fú)扩(kuò)大，现货市场基差偏(piān)强，聚(jù)酯(zhǐ)工(gōng)厂买盘增(zēng)加。而且，因PX价格(gé)下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流明显回升(shēng)，聚(jù)酯开工率(lǜ)改善，需求负反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格(gé)局将慢(màn)慢发生改(gǎi)变，PX与石脑油价差进入压缩阶段(duàn)。董丹丹表(biǎo)示，3—4月PX处于(yú)检修高(gāo)峰，开工(gōng)率大幅下滑，5月(yuè)PX检修装(zhuāng)置(zhì)将(jiāng)逐步重启，全(quán)亚洲PX的开工率将(jiāng)从4月中下旬(xún)的(de)低点65％升至(zhì)73％，国内(nèi)开工(gōng)率(lǜ)将提升10个百(bǎi)分点。同时，全(quán)球汽油裂解价差开始(shǐ)回落，芳(fāng)烃调油需求也不再有增量。PX与石脑油价差在4月时(shí)高(gāo)达470美(měi)元/吨，盈亏平(píng)衡(héng)线(xiàn)为250美元(yuán)/吨，考虑到年内(nèi)有三套(tào)共(gòng)计820万吨(dūn)新装(zhuāng)置(zhì)（产能占国(guó)内比重为(wèi)20％）投产(chǎn)，PX估值将(jiāng)有一个向下压缩的(de)过(guò)程。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆中(zhōng)泰、恒力石(shí)化等有检修计划，但由(yóu)于高加(jiā)工差下装置开工较为(wèi)积极，实际检修力度(dù)有(yǒu)待观察(chá)。而且，亚东石化和(hé)英(yīng)力(lì)士重启提负(fù)，桐(tóng)昆(kūn)新产能(néng)释(shì)放，供应有小幅增加(jiā)预期，叠(dié)加聚酯负(fù)荷降(jiàng)至84.3％附近(jìn)，PTA社会库存从180万吨(dūn)回升至(zhì)198万吨附(fù)近(jìn)，预(yù)计5月供需依(yī)然偏松。”福(fú)能期(qī)货(huò)能化分(fēn)析(xī)师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表(biǎo)示，目前(qián)来看调油驱动(dòng)稍(shāo)显不足，美国汽油库存进(jìn)入4月后去化力(lì)度放缓，甚至出现(xiàn)小幅累积，而且从年(nián)初(chū)开始，韩(hán)国就有(yǒu)甲苯、二甲(jiǎ)苯、PX运往美(měi)国，存在提前备货行为。同时，PXN维持在440美元/吨(dūn)的偏高水(shuǐ)平，有(yǒu)助于带动部分装置开(kāi)工，且随着集中检修(xiū)将(jiāng)进入(rù)尾声(shēng)，预计5月底负荷或(huò)升至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望后(hòu)市，谢雯分析称(chēng)，由于亚洲多(duō)套PX装置检修(xiū)期结束，PX开工率回升明显，而国(guó)内部分PX装置负荷处于上升状态，5月PX货源可(kě)能趋于宽(kuān)松。同时，调(diào)油(yóu)需求不及预(yù)期，当(dāng)前美湾芳烃库存较高，需求(qiú)饱(bǎo)和，抑(yì)制芳烃美亚价差进一步扩大(dà)，PX价格或(huò)有(yǒu)所承(chéng)压。PTA在成(chéng)本拖(tuō)累下价格走(zǒu)势偏弱。后续需关(guān)注原油价格企稳情(qíng)况及调油逻辑在汽油需(xū)求(qiú)旺(wàng)季(jì)是(shì)否(fǒu)实质(zhì)发(fā)生(shēng)。若(ruò)原(yuán)油(yóu)价格(gé)企稳、调油需求再起，在聚(jù)酯开工率有改善预期的前提下(xià)，PTA有(yǒu)望(wàng)出现(xiàn)阶段性(xìng)反(fǎn)弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚酯端开工下滑的利空可(kě)能会慢慢发生改变，例(lì)如(rú)5月4日国内开盘(pán)后(hòu)油(yóu)价(jià)已经企稳(wěn)，5月4日当周聚酯下游的织造(zào)、加弹(dàn)开工率也出(chū)现(xiàn)了(le)周度回(huí)升的态势。最大的利空(kōng)因素(sù)在于PX与石(shí)脑油价差的压缩，目前两者价差仍高达435美元/吨(dūn)，PX供应增加将导致趋势延续。从价(jià)格走势看(kàn)，也很可(kě)能演(yǎn)绎出PX、PTA近月合约跌(diē)势(shì)开始加快(kuài)，PTA2309合约(yuē)跌势(shì)减缓的走(zǒu)势(shì)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式