5月以来，港股市场仍(réng)在持续下(xià)跌，最近一(yī)个(gè)交易日即5月25日主要指数更(gèng)是创(chuàng)出年内收(shōu)市新(xīn)低。不过，虽然多只投资(zī)港股的ETF产(chǎn)品(pǐn)年内收(shōu)益告负，但资(zī)金(jīn)越跌(diē)越(yuè)买，多(duō)只港股ETF产品(pǐn)年(nián)内份(fèn)额增幅明(míng)显，纷纷创下历史新(xīn)高(gāo)。如广发(fā)基金两只港股ETF年内(nèi)份(fèn)额分(fēn)别激增16倍(bèi)、13倍，华(huá)夏恒生(shēng)互联网ETF份额也持续增(zēng)长，最(zuì)新份额更是逼近700亿份。

　　多位业内人士对(duì)此表示(shì)，港(gǎng)股作为(wèi)离岸市(shì)场(chǎng)，基本(běn)面(miàn)主(zhǔ)要跟随国(guó)内市场，而流(liú)动(dòng)性与海外(wài)流动性相(xiāng)关度较高，在(zài)基本面及(jí)流动(dòng)性(xìng)双重压(yā)力下，5月市场走势(shì)较弱。不过，当前港股(gǔ)市场估值水平已处于历史偏低水(shuǐ)平，具备一定的投资(zī)性价比，看好人(rén)工智(zhì)能(néng)、互联网(wǎng)科技、创(chuàng)新药等细分领域(yù)的投(tóu)资机会。

　　最高激增16倍！

　　多只(zhǐ)份额再创新(xīn)高(gāo)

　　Wind数据显示，截至5月26日，港股(gǔ)ETF产品年内份额合计达2284.37亿份，相较于年初增幅超(chāo)37％，年内资(zī)金合计净(jìng)流(liú)入达244.42亿元。

　　具体来看，有多只ETF产品份(fèn)额增幅明显，且再创历史(shǐ)新高。其中，广发(fā)恒生科技ETF、广发港股创新(xīn)药ETF年内份额(é)增幅分别高达1606.32％、1318.78％；份额增幅不(bù)仅领涨港(gǎng)股ETF产(chǎn)品，亦在跨境ETF产(chǎn)品中位列前二。而易方达、富国基金等旗下5只港股ETF产品份额也实现倍数增幅。

　　此(cǐ)外(wài)，华夏恒生互联网ETF份额也(yě)持续增长，年内(nèi)份额(é)增(zēng)幅超(chāo)31％，最(zuì)新份额已站(zhàn)上699.71亿份的(de)高位，再(zài)创(chuàng)历史新(xīn)高，并继续蝉联市场规模最大的港股ETF产品。

　　不(bù)过，从产品业绩来(lái)看，截至5月(yuè)26日，仍(réng)有超九成港(gǎng)股ETF产品(pǐn)年内收益为负，产(chǎn)品平均收益率为-8.27％。

　　事实(shí)上，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来港股市场(chǎng)持(chí)续(xù)震荡下跌，3月下旬虽有(yǒu)小(xiǎo)幅回调，但(dàn)4月下旬之(zhī)后又(yòu)转(zhuǎn)跌，5月25日，港股再度缩量下跌，恒生指(zhǐ)数、恒生科技(jì)指数(shù)在同(tóng)日创下(xià)年内收市新低；而整(zhěng)体看，5月(yuè)港股小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式市场跌多涨少，波动中枢朝下移(yí)动。

　　对于近期港股市场(chǎng)波动下跌，广发(fā)恒生(shēng)科技ETF基(jī)金经理刘杰分析(xī)系受多个因(yīn)素(sù)影响。一方(fāng)面(miàn)，国内经(jīng)济复苏斜(xié)率放缓，市(shì)场处于弱(ruò)预期和弱复(fù)苏叠(dié)加的(de)阶段；另一方面，海外核(hé)心通胀仍存韧性，美(měi)国债务上限到(dào)期带来的(de)债务违约风险(xiǎn)也(yě)对(duì)市场(chǎng)风险偏好形成扰动。

　　同时(shí)，港股囊括了大(dà)部分内地互联网(wǎng)以及(jí)新(xīn)经济领域上(shàng)市公(gōng)司，5月份日本正式出台(tái)了制造(zào)设备管制措施，加大了市(shì)场对于国内(nèi)科技领域的担忧，同期A股市场情绪偏弱，均影响了5月份港股市场的表现。

　　诺德基金基金(jīn)经理(lǐ)张昳(dié)泓认为，港股(gǔ)近期波动较(jiào)大(dà)主要有基(jī)本面以(yǐ)及资金面(miàn)两方面的原因。

　　首先(xiān)，从基本面角度来看，去年防疫政(zhèng)策转向后市场对于国(guó)内疫(yì)后复苏有较高的预期，“从春节前后的(de)复苏情(qíng)况(kuàng)，我(wǒ)们确(què)实看到由于线下场(chǎng)景的修复，消费需求出现了比较好(hǎo)的恢复(fù)。而进入4、5月(yuè)份，国内经济整体(tǐ)相较一(yī)季(jì)度环(huán)比(bǐ)有所减弱，这(zhè)也使得(dé)市场对于国(guó)内经(jīng)济复苏预期开(kāi)始修正，整体(tǐ)盈利端预(yù)期(qī)有(yǒu)所下(xià)修。”

　　其次，从资(zī)金(jīn)流动性的角度来看，张昳泓表示，海(hǎi)外对(duì)于暂停加息的节奏出(chū)现反(fǎn)复(fù)，人(rén)民币汇(huì)率(lǜ)也在持续(xù)走弱，近期跌破7的关口。港(gǎng)股作(zuò)为离岸市(shì)场，基(jī)本(běn)面主(zhǔ)要跟随(suí)国内市场，而流动(dòng)性与海外流动性(xìng)相关度(小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式dù)较高(gāo)，在基本面及流动(dòng)性双重压力(lì)下(xià)，5月市场走势(shì)较弱。

　　中融基(jī)金直(zhí)言，港股(gǔ)从(cóng)Beta的角度(dù)是中(zhōng)美(měi)经济(jì)相(xiāng)对强(qiáng)弱关系的直接反馈，“放(fàng)开(kāi)国门(mén)之后(hòu)我们预期中国经济(jì)向上，美国经济进入衰退，所以港股表现很亢(kàng)奋，但实际结果(guǒ)中美两边的状态变化还(hái)是需要更长时间，但大概率还是会发生的，在这个过程(chéng)中的波(bō)折就(jiù)对应(yīng)着人民币汇(huì)率和(hé)港(gǎng)股的大(dà)幅(fú)波动(dòng)。”

　　看好AI、创(chuàng)新药等细分领域投资机会

　　尽管(guǎn)年内持(chí)续下跌，但多位(wèi)业内人士认(rèn)为，当(dāng)前港(gǎng)股市场估值水平已处于历史(shǐ)偏低(dī)水平，具备(bèi)一定的投(tóu)资性价比，并看好(hǎo)人(rén)工(gōng)智能(néng)、互联网科技、创新药(yào)等细分(fēn)领域的投资(zī)机会。

　　广(guǎng)发基(jī)金刘杰(jié)表示，受欧(ōu)美银行业危机(jī)影响和主(zhǔ)要经(jīng)济体政策变化(huà)扰(rǎo)动，今年以来港股持续回调(diào)，整体表现(xiàn)不如A股。但随着国内外流动(dòng)性压(yā)力持(chí)续(xù)缓解，未来港股资(zī)金面或有机会得到改善，结合(hé)当(dāng)前的(de)低(dī)估值水(shuǐ)平，港(gǎng)股吸引力或许逐(zhú)步凸显。“某些(xiē)波动较大且(qiě)回调较多的细分(fēn)板块或(huò)许(xǔ)是值得(dé)关注的方向，例如(rú)恒生科(kē)技以及(jí)港股创新药等，若(ruò)未来市(shì)场进一步(bù)回暖(nuǎn)，科技领域、港(gǎng)股(gǔ)小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式创新药(yào)以(yǐ)及消(xiāo)费复苏或者更能调动市(shì)场的关注(zhù)度。”

　　投资建议上，广发基金刘杰认为港股波动性较大，建议(yì)投(tóu)资者通(tōng)过定投分散参与(yǔ)，较好平衡风险(xiǎn)和机(jī)会(huì)。同时，选(xuǎn)择(zé)更有(yǒu)价值的细分赛道，或许更符(fú)合(hé)未来(lái)市场的表现。

　　具(jù)体来看(kàn)，首先，人(rén)工智能有望成为(wèi)全球投资的主线，推动了中美股(gǔ)市的表现，未来人工(gōng)智能应用(yòng)或(huò)利好科(kē)技相关细(xì)分(fēn)领域。其(qí)次，港股(gǔ)创新药是国内(nèi)医药领域长期具(jù)备(bèi)相对优势的细分(fēn)赛(sài)道，对比美国创新(xīn)药占比医药市(shì)场80％的占比，国内(nèi)占(zhàn)比仅(jǐn)为(wèi)10％左(zuǒ)右，未来肿瘤等方向需(xū)要更(gèng)多更先进的疗法和(hé)创新药，长期投资价值值得(dé)关注。此(cǐ)外，港股(gǔ)消费行业(yè)也有望上行。因(yīn)为目(mù)前我国经(jīng)济总量数据回暖，国内经济长远发(fā)展的确定性增强，居(jū)民可支配收入(rù)增加，消费(fèi)信心正逐步恢复(fù)。

　　中融基金(jīn)表示(shì)，港股市(shì)场(chǎng)是以机(jī)构和外资为主导的市场，因(yīn)此海(hǎi)外(wài)经(jīng)济数据对港股资金面会产生较大影响。在(zài)当前流动性持续承压和较弱的国(guó)际宏观环境背景下，短期(qī)港(gǎng)股或是震荡行(xíng)情，投资(zī)者可以关注高稳定性且具备估(gū)值性价比(bǐ)的(de)标的。

　　“当中(zhōng)国经济恢复比预期更强(qiáng)或者美国经济下滑比预期更快这(zhè)二者中(zhōng)任一情景发生甚至同时发(fā)生时(shí)，我(wǒ)们(men)可能(néng)就会(huì)看到人民币汇率的走(zǒu)强，同时(shí)港股整体表现也会走强(qiáng)。”中融基金进一步指(zhǐ)出，可以先(xiān)重(zhòng)点(diǎn)关注运营商等(děng)高股息资产，而随着市场预期更进(jìn)一步强化，可以(yǐ)更(gèng)多关注互联网、创新药等高弹性板块。因为消费品的业绩差异很大(dà)，建议更多关注个股的(de)性价比(bǐ)与成长(zhǎng)的(de)确定(dìng)性。

　　诺德基金张昳泓直言(yán)，从长期维(wéi)度来看，当下港股市(shì)场具备一定的(de)投资性(xìng)价比(bǐ)，当前(qián)估(gū)值水平仍然位(wèi)于历(lì)史偏低水(shuǐ)平(píng)。从基本面角度来说，他们(men)认为国内经济的复苏节奏(zòu)可能大概率是一波三(sān)折趋(qū)势向上(shàng)的弱复苏态势(shì)，当下(xià)港股市场已经price in经济(jì)复苏(sū)较弱的相对(duì)悲观的(de)预期，往后看随着经济的(de)缓(huǎn)慢(màn)复苏，预计(jì)盈利预期(qī)也(yě)会逐(zhú)步上修。而从流(liú)动(dòng)性(xìng)角度来看，美联储暂停加息虽在(zài)节奏上较难判断，但(dàn)往未(wèi)来看是大概(gài)率(lǜ)事件，预(yù)计人民币汇(huì)率的压力也会(huì)逐步缓解。

　　“细分板块(kuài)上，我们认(rèn)为顺周期受益于国(guó)内经(jīng)济复(fù)苏的消费、互联网、医药等板块仍(réng)然值得重点关注(zhù)。”张昳泓表示，港(gǎng)股市场由于其离(lí)岸市场特性，海(hǎi)外投(tóu)资人占(zhàn)比较高(gāo)，受(shòu)国内(nèi)及海外(wài)多(duō)重因素影响，市(shì)场(chǎng)整体(tǐ)波动性较大，建议投资人可以逢低布局，更多可以(yǐ)采取基(jī)金定投的方式投资于(yú)港股(gǔ)市场(chǎng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式