五一长假期间，全(quán)球市(shì)场并(bìng)不平静，一场(chǎng)大风暴(bào)即(jí)将到(dào)来。

　　美国加(jiā)州金融保护与创新部(bù)（DFPI）周一表示(shì)，监(jiān)管(guǎn)机构已(yǐ)接管了第一共和银行，这是(shì)本轮美国银行业(yè)危机中(zhōng)第(dì)四家倒(dào)下的银(yín)行(xíng)，同时也是美国(guó)历史上(shàng)第(dì)二大(dà)的破产银行。此前我(wǒ)们多次强调，美国银行业危机远未结束，只(zhǐ)是暂(zàn)时止血而(ér)已(yǐ)。现在(zài)来看，第一共(gòng)和银行又倒(dào)下了。随着(zhe)经(jīng)济的衰退(tuì)，银(yín)行的资产(chǎn)将持续减值(zhí)，高息又(yòu)会令其成本抬升(shēng)，银行的(de)经(jīng)营将持续(xù)恶化，新一轮银行业危机将再度(dù)爆发(fā)。

　　美(měi)国(guó)债务上良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物限问题再(zài)度成为焦点，美国政府债务规模将于19日触及31.4万亿(yì)美元的法(fǎ)定限额，财长耶伦呼(hū)吁国会尽快采取行动，再次(cì)提高(gāo)债务上限，避免(miǎn)政(zhèng)府部门停摆及(jí)可(kě)能出(chū)现(xiàn)的债务(wù)违(wéi)约(yuē)。当地时间4月26日，美国国会众议院投票通过(guò)债务上(shàng)限法(fǎ)案。这项(xiàng)法(fǎ)案(àn)提议(yì)提高美国31.4万亿(yì)美元(yuán)的(de)债务上限，以(yǐ)换取大幅(fú)削减政府支(zhī)出。该法案(àn)规定(dìng)，联邦政府债务上限将提高1.5万亿(yì)美(měi)元；联邦政(zhèng)府(fǔ)预算(suàn)年均(jūn)增长需(xū)控制在1％。不过拜登将否决众议(yì)院(yuàn)议长、共和党领袖麦卡锡提出(chū)的债务上限方(fāng)案。白宫(gōng)称(chēng)众议院共和党人(rén)必须在(zài)没有任何要求和条件的情(qíng)况下打消违约的可能性，并解决债务上限问题。两(liǎng)党在提高债务上(shàng)限问(wèn)题上分歧(qí)很大(dà)，陷入僵局，这加剧了美债违约的风(fēng)险。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦当地(dì)时间5月1日致函众议院(yuàn)议长麦卡锡和其他高(gāo)级议员，她(tā)在信中(zhōng)表示，美国(guó)政府可(kě)能“最(zuì)早在6月1日”发生债(zhài)务违约，这将是(shì)美国(guó)历史上的首次债(zhài)务违约。高盛认为(wèi)，政府这回付不起(qǐ)“账单(dān)”的风险(xiǎn)恐怕是2011年(nián)以(yǐ)来最高的一次。美国政府债务(wù)已逼近(jìn)31.4万亿美元，而美国(guó)去(qù)年国内生产(chǎn)总值约23万亿(yì)美元，这意(yì)味着(zhe)负债率约达130％。美国一直(zhí)在(zài)玩儿这种借新还旧的把戏，债务雪球越滚越大。如果美元霸(bà)权(quán)仍在，美国可以(yǐ)一直这样玩(wán)儿下去(qù)。但当(dāng)前美元出(chū)现信用危(wēi)机，全(quán)球掀(xiān)起去美(měi)元化(huà)浪(làng)潮，游戏很可能即将结束了。想借(jiè)新良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物来还旧，但新债没人买了，也(yě)就玩儿(ér)不转了，最终债务违约就只(zhǐ)是时(shí)间问题了。

　　全球经济衰退正在路上，有(yǒu)全球经济(jì)“金(jīn)丝雀”之称的(de)韩国，2022年贸(mào)易(yì)逆(nì)差不仅创(chuàng)下472亿美(měi)元的(de)历史新高，而且是自2008年全球(qiú)金融危(wēi)机以来，时隔14年，再度出(chū)现贸易逆差。今(jīn)年第一季度韩国出口同比下(xià)降12.6％，至1515亿(yì)美元。主要由于芯片出口(kǒu)疲软。3月份韩国出口较去年同(tóng)期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美(měi)元，降(jiàng)幅较2月的7.5％明显(xiǎn)扩大，且为连续第六个月(yuè)下(xià)降。其中，占韩国出口五分之一的半导体项(xiàng)目暴减35％，反映存储器芯片价格下跌(diē)，且需(xū)求(qiú)疲(pí)乏。此外，3月份(fèn)韩国对中国的(de)出(chū)口骤降(jiàng)33％。马斯克(kè)称自己在特斯拉、Starlink和(hé)推特之间，一个人掌握的实时全球经(jīng)济(jì)数(shù)据可能比任何(hé)人都多，他(tā)称温和的衰退已(yǐ)经出现。

　　金融(róng)危(wēi)机的(de)本质是债务危(wēi)机(jī)，因(yīn)为(wèi)信贷会产生周期(qī)。有借就要有还，借钱的时候扩大支出刺(cì)激经(jīng)济增长，而(ér)还钱的时(shí)候要缩减(jiǎn)支出又(yòu)使得经(jīng)济(jì)下滑。在(zài)高息(xī)背景下，偿(cháng)债成本上升，资产价格下跌，违约率就将激(jī)增，债务(wù)危机(jī)就将引(yǐn)爆。2008年，全球债务总量约为83万(wàn)亿美元(yuán)，全球GDP总量为64万亿美元，约为(wèi)GDP的(de)1.3倍(bèi)；而2022年，全(quán)球(qiú)债务(wù)总量(liàng)达到300万亿美元(yuán)，GDP总(zǒng)量为101万亿美元，大(dà)约(yuē)是(shì)全球(qiú)GDP的3倍(bèi)。也(yě)就是说，当前(qián)全(quán)球债(zhài)务(wù)规模是(shì)2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍。因此，本(běn)轮金(jīn)融(róng)危机一(yī)旦爆发，将(jiāng)超越08年。

　　从(cóng)美(měi)股(gǔ)走势来看，标普指数期货虽然在5月1日(rì)再(zài)创(chuàng)新高，但次日即大幅回落，反弹(dàn)大概率已经结束了(le)。从(cóng)月线来看，标普指(zhǐ)数是(shì)大级别的B浪平台型反弹，B-c已(yǐ)经(jīng)走完5浪，即新一(yī)轮C下跌将展开。这将(jiāng)是月线级(jí)别(bié)的下(xià)跌，幅度(dù)会很(hěn)大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局(jú)部出现(xiàn)破(pò)位反抽(chōu)，5月2日再度中阴创新低(dī)，预示见顶的可能性已(yǐ)经非常大。欧股目(mù)前仍处于高位，这一次见顶(dǐng)很可能是(shì)历(lì)史(shǐ)性的(de)大顶，未来下跌(diē)空间巨大(dà)。此前我们已经强烈(liè)建议有(yǒu)权限的投资者做空欧股。

　　从大宗(zōng)商(shāng)品来看，原(yuán)油(yóu)在欧佩克(kè)减(jiǎn)产后出现大(dà)幅反弹，但目前已经再(zài)度掉头向(xiàng)下。截至发文(wén)，WTI原油主力合约已(yǐ)经(jīng)触及70美元，预计3月低点必(bì)将(jiāng)不保，年内恐(kǒng)将跌破60美(měi)元，而最(zuì)终则很(hěn)可能(néng)跌破40美元。

　　从国内(nèi)期货的文华商品(pǐn)指(zhǐ)数来看(kàn)，去年11月低(dī)点已(yǐ)经被跌(diē)破。该指数自去年7月以来已经盘整9个月，一旦下跌则杀伤力巨大(dà)。本(běn)轮下跌(diē)可(kě)看作是C3浪，目标将指(zhǐ)向(xiàng)2020年4月(yuè)低(dī)点，或许年内(nèi)到不了，但也不会距离(lí)太远，最终(zhōng)极(jí)目标则是将跌至2008年的(de)低(dī)点(diǎn)附近(jìn)。

　　对于全(quán)球空头而言，等(děng)这个(gè)机会(huì)已经很久了，金融危机本轮早就该爆(bào)发的，但由于美联储的无限量QE，危机被一再(zài)推后(hòu)。但该来的总(zǒng)会来(lái)，大(dà)放(fàng)水是一剂毒药(yào)，迟(chí)到的危机(jī)将更加猛烈！本(běn)轮危机将是对全球的一次暴力(lì)去杠杆(gān)，将(jiāng)重建世(shì)界经(jīng)济新秩(zhì)序。百(bǎi)年大变局不是说着玩儿的，我们将(jiāng)再度见证历史！

　　你说的金融(róng)危机(jī)在(zài)哪里？怎么还不(bù)出现？哪(nǎ)里有(yǒu)什么金融(róng)危机？空头一直都活在被(bèi)质疑和嘲笑的(de)阴影下。虽(suī)然(rán)多年以来，金(jīn)融(róng)危机一(yī)直(zhí)没有出现(xiàn)，每当你认为(wèi)它要出现的时候(hòu)，最终(zhōng)却发现它还是没(méi)有(yǒu)来，总是(shì)在希(xī)望与失望中不断轮回。但(dàn)无论如何，我一直都相信超越(yuè)08年的世纪金(jīn)融危机一定会爆发，我会像等初(chū)恋一样(yàng)去等待它的(de)到来。

　　你忘了，划过伤口的(de)冷风，在(zài)放手时刻眼(yǎn)泪会掉落。你(nǐ)睡了，可时间它(tā)依然(rán)走着；你怕了，恍然抬头(tóu)梦却醒了。你会静默，手握着星火等在(zài)至暗(àn)时(shí)刻；你被(bèi)击破(pò)，当熟悉呢喃又穿(chuān)透耳(ěr)朵。一个一个走过，一个一个错过，一(yī)遍一遍来过(guò)，一次(cì)一次放过，一(yī)声(shēng)一声(shēng)笑(xiào)着，一声一(yī)声吼(hǒu)着，一幕一幕闪着(zhe)刺痛(tòng)我。因为享受着它的灿烂，因为忍受着它的腐(fǔ)烂(làn)。你说别爱啊，又依依(yī)不(bù)舍(shě)。所以生命啊，它苦涩(sè)如歌。想(xiǎng)不想看花(huā)海(hǎi)盛(shèng)开(kāi)？想不想看燕子归来(lái)？如果都回不(bù)来，那(nà)么我该(gāi)为了谁(shuí)而(ér)存在？

　　胜利终将属于永不言(yán)弃，对真理(lǐ)执着追求的人。雪崩将至，这一次，大(dà)空(kōng)头必将一战封神(shén)！

　　一定要(yào)看(kàn)到花开，你(nǐ)一定等燕子归来，想着他们都会回来，你(nǐ)誓死为了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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