金融界(jiè)5月23日(rì) 万物皆周期(qī),周期(qī)皆供需！

　　日(rì)前，六年一(yī)个周期(qī)轮回的(de)白糖期货正在(zài)迎来疯狂时刻(kè)。五一(yī)假(jiǎ)期之前(qián)的(de)最后一个交易(yì)日，在郑州商品交易(yì)所交易的白糖(táng)主力期货合(hé)约收盘成(chéng)功站(zhàn)上7000元/吨(dūn)关口。

　　让人遗憾(hàn)的(de)是，如此关(guān)键(jiàn)的信息(xī)湮没在五一假期(qī)的兴奋与快乐之中，并未引起市场关注。直(zhí)至昨日（5月22日），白糖主力(lì)合约收盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯(qū)一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘(pán)中继续狂飙，盘中一(yī)度打(dǎ)破(pò)7200元/吨关口(kǒu)，创下7202元/吨的(de)高(gāo)点。

　　六年一次的白糖周期

　　而(ér)上一次(cì)白糖主力期货(huò)合约(yuē)打破(pò)7000元/吨(dūn)大关(guān)还是6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白糖主力合约正(zhèng)在上演最后的(de)末日疯狂，一天之内，白糖(táng)主力合(hé)约连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元(yuán)/吨三个(gè)关键点位，收(shōu)盘大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第二(èr)天(tiān)（11月29日(rì)），白糖(táng)主力合约盘中(zhōng)就创(chuàng)下7314元/吨的周(zhōu)期(qī)高点，随即白(bái)糖期货开始一路狂跌，直至(zhì)2019年年初(chū)才勉强止住颓势。

　　真的注意的是(shì)，从白糖主力合约价格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖周期(qī)十(shí)分准时，从未缺席过。而形(xíng)成(chéng)这种周期的(de)原因与白糖期货的(de)种植周期有关，一般甘蔗(zhè)的每三年(nián)一(yī)个种植周期(qī)，这(zhè)从根本决定了白糖(táng)周期到来。

　　此(cǐ)轮(lún)白糖周期已经渐入(rù)高潮

　　目前，此(cǐ)轮白糖(táng)周期已经渐入高潮，据生意社显示，截至5月22日，白糖现货市场价(jià)格报6962元/吨，较去年(nián)底涨幅(fú)约(yuē)20%。与(yǔ)历(lì)史(shǐ)对比(bǐ)来看(kàn)，白糖价(jià)格(gé)已经(jīng)创下2018年以(yǐ)来的新(xīn)高(gāo)。

　　国(guó)内(nèi)白(bái)糖供给方(fāng)面，减产是(shì)大概率事件(jiàn)。

　　中国糖业协(xié)会发(fā)布的(de)全(quán)国食糖产销数据显(xiǎn)示，2022年/2023年制糖期截(jié)至今年4月底，甜菜(cài)糖(táng)厂已全部停机，甘蔗糖厂(chǎng)除云南省(shěng)有3家(jiā)尚在生(shēng)产外，其他(tā)省(区(qū))糖厂已全部收榨。

　　广发证券(quàn)认(rèn)为，22/23年白(bái)2022年中国人平均身高是多少，中国最新身高统计数据糖生(shēng)产(chǎn)季逐(zhú)步进(jìn)入尾声(shēng)，除云南地区外，广西等主产(chǎn)区陆续收(shōu)榨。由于广西前期(qī)受不(bù)利天气影(yǐng)响，甘蔗单产降幅高于预(yù)期，22/23榨季国内糖产(chǎn)量(liàng)延续下滑趋(qū)势(shì)。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全(quán)国食糖产量约(yuē)933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产量约(yuē)530万吨，同比减少约80万(wàn)吨。考虑国内白糖(táng)需求量约1450-1500万吨，简单估算(suàn)供需缺口(kǒu)超过500万吨(dūn)。

　　短时(shí)间增(zēng)产对白糖来说(shuō)并不(bù)现实，由于国内糖料(liào)作物种(zhǒng)植面积增(zēng)长有(yǒu)限，国内糖料作物产量也(yě)增长缓(huǎn)慢(màn)且(qiě)有限，我国(guó)食糖产量整体(tǐ)保持平稳，年(nián)产量(liàng)在1000万吨左(zuǒ)右。目前国内(nèi)食糖消(xiāo)费量每(měi)年(nián)在1500万吨左右，缺口部分(fēn)通过(guò)进口糖补充。

　　但是(shì)，国际市场供需情况也不容(róng)乐观(guān)。

　　据消费日报报道，联合国粮食及农(nóng)业组织（粮农组(zǔ)织）发(fā)布的报(bào)告显示，4月国(guó)际(jì)食(shí)品价格指数出现1年以来的首次回升，食糖、肉类及大米的(de)世界报(bào)价上涨。粮农组织食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来(lái)的新高。

　　白糖全球(qiú)主要(yào)生产国(guó)和地区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美(měi)国、墨西哥、俄罗(luó)斯、巴基斯(sī)坦(tǎn)和(hé)澳大利亚等(děng)，其中前十位(wèi)食(shí)糖产(chǎn)量约占全球总产量的76%；前四大出(chū)口国(guó)分别是巴西、泰(tài)国、澳(ào)大利亚和印度，2022年中国人平均身高是多少，中国最新身高统计数据整体贸易(yì)量占全球(qiú)比重超过67%。

　　但是作为全(quán)球(qiú)主(zhǔ)要产糖(táng)国之一，印度正(zhèng)面(miàn)临甘蔗产量(liàng)下降危机，加(jiā)上政府实施(shī)的出口限制，世(shì)界各(gè)地(dì)的糖价可能会进一步(bù)飙升。

　　A股市场(chǎng)闻风(fēng)而(ér)动

　　A股市场也是闻风而动，5月(yuè)22日，两(liǎng)大白糖龙头股中粮糖业、南宁糖业(yè)双双涨(zhǎng)停。5月23日(rì)，南宁糖(táng)业继续(xù)大涨，收(shōu)盘大(dà)涨超(chāo)4%。截至目(mù)前，今年以(yǐ)来(lái)，中粮糖业累计(jì)上(shàng)涨幅度(dù)超过(guò)30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于(yú)白糖主力(lì)合约是否会重蹈覆辙，还是继续挑战极限，市场将(jiāng)会给出答案。

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