自4月下旬高点回调接近(jìn)13％，科(kē)创(chuàng)板再迎(yíng)巨(jù)资抄底。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，场内资金(jīn)在科创板投资上采(cǎi)取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创(chuàng)板及(jí)其关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资(zī)金净流入榜首(shǒu)。

　　除了科创板之外(wài)，半导(dǎo)体相关ETF也持(chí)续(xù)吸引(yǐn)场(chǎng)内资金的(de)目(mù)光。场内(nèi)11只跟踪(zōng)半(bàn)导体及芯片指数(shù)的ETF合(hé)计资金净流入超(chāo)过202亿(yì)元(yuán)。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一(yī)个(gè)月全市场行业ETF资(zī)金净流入榜单(dān)前三名。

　　在业内(nèi)人(rén)士看来，场内资金不(bù)断借道ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体现出市场对上述板块投资价值(zhí)的认可。经过前(qián)期调整，这两大板块性嘴巴含胸的感觉知乎(xìng)价比也在逐渐提升。

　　科(kē)创(chuàng)板ETF最近一个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内资金配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特(tè)征，最(zuì)近一个月，随着(zhe)科(kē)创(chuàng)板的回(huí)调，相关ETF也成为(wèi)资金追逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF产品合计(jì)“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更(gèng)是高达169亿(yì)元，位居全(quán)市场ETF资金净流入(rù)榜首(shǒu)，除此(cǐ)之外，易方达科(kē)创50ETF资(zī)金净流入也超过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯(xīn)片(piàn)ETF、工银瑞信(xìn)科(kē)创(chuàng)ETF两只基金资金(jīn)净流(liú)入也均(jūn)在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来，场内资金持续(xù)流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模(mó)从年初(chū)仅500亿元(yuán)出头(tóu)涨至(zhì)目前的606.24亿(yì)元(yuán)，规模位居股(gǔ)票ETF第(dì)二名，仅次(cì)于(yú)华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看(kàn)来，电子、计算机等科创板的核心权重行业(yè)持续获(huò)得(dé)资(zī)金青睐，一(yī)方面源(yuán)于(yú)一季度(dù)以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为市场关注焦点，另一(yī)方(fāng)面(miàn)随着(zhe)半导(dǎo)体下(xià)行周期拐(guǎi)点临近，业绩边际(jì)改善的(de)预期吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从(cóng)科创板的核(hé)心板(bǎn)块业绩变化来看，电子、计算机和通信(xìn)板块的2023年盈利和收入预期增速保持在较高水(shuǐ)平，相(xiāng)比过去明显改善，与此(cǐ)同时新(xīn)能源板块(kuài)的增速(sù)依(yī)然稳健，凸显出科创板整体较高的盈(yíng)利(lì)质量。

　　易方达基(jī)金进(jìn)一步分析指出，整(zhěng)体来看，科创50作(zuò)为成长性宽基(jī)，今(jīn)年一季度的利润增速相(xiāng)对(duì)较高(gāo)，配置(zhì)吸引(yǐn)力显现。从未来的(de)一致预期净利润增速(sù)来看，科创50相比其他宽基指(zhǐ)数仍有优势(shì)，配(pèi)置(zhì)性(xìng)价比较(jiào)高，反映(yìng)出较好的基本面(miàn)。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史较低(dī)水(shuǐ)平，同时盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月(yuè)27日，科(kē)创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估(gū)值分位(wèi)数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经(jīng)理姜英也看好今年以(yǐ)来科创板走(zǒu)势。“从板块整体估值性价比以及对未(wèi)来(lái)产业的反应程度(dù)，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创(chuàng)板的表现，经过了三年的估值回归，很多公司的(de)估(gū)值(zhí)与成长匹(pǐ)配，买入(rù)并持有可(kě)以享受(shòu)行业和公司的长期成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资(zī)金净流入(rù)前三(sān)名

　　最近一段(duàn)时间，半导体行业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本经济产业省(shěng)公布外汇法法令(lìng)修正(zhèng)案(àn)，将先进芯片制造设备等23个品类追加列(liè)入出口管理(lǐ)的管制(zhì)对象，上述修正案在经过2个月的(de)公告期(qī)后，并将于7月开始实施。受(shòu)益于国产(chǎn)替代(dài)加速的预(yù)期，半导体板(bǎn)块成为5月24日A股(gǔ)市(shì)场少(shǎo)数逆势飘红的板(bǎn)块(kuài)之一(yī)。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前段时间半导体板块回调，资金也在(zài)加速(sù)抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只跟踪半导(dǎo)体或是芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。其中，国联(lián)安半(bàn)导体ETF“吸(xī)金(jīn)”72.82亿元(yuán)，华(huá)夏(xià)芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分(fēn)别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个(gè)月行业ETF资金净(jìng)流(liú)入(rù)前三名。

　　展望未来半导体行业(yè)走势，国(guó)泰基金认为(wèi)，存储(chǔ)芯片(piàn)自2022年四季度(dù)至2023年一(yī)季度价格持续下(xià)探之(zhī)后，当(dāng)前(qián)阶段或已接近行(xíng)业底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相较于其(qí)他半导体(tǐ)产业链环(huán)节，具备较强的大宗商(shāng)品(pǐn)属性，国(guó)际龙头会在下游(yóu)新(xīn)兴需求诞生(shēng)时，提升自身产能(néng)。而当扩(kuò)产落地(dì)时，行业进(jìn)入供过于求周期(qī)，各(gè)厂商则会(huì)通过降(jiàng)价(jià)进行库存去化(huà)。供(gōng)给与需求的错配使得(dé)存储行(xíng)业具有较(jiào)强的周期性。

　　国泰(tài)基(jī)金称，回(huí)顾历史上存储芯片的周期(qī)走势，结合(hé)2022年四季度行业龙头营收数据，营(yíng)收增速为-44％。存储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)当(dāng)前处于(yú)筑底阶段，下半(bàn)年有(yǒu)望迎来存储芯片(piàn)行业周期(qī)的反弹(dàn)机遇。

　　随着(zhe)下游(yóu)GPT-4大模(mó)型为代表的(de)人工智能新兴需求爆发，对(duì)于算力以及(jí)存(cún)储的爆发性需求由(yóu)产(chǎn)业链下(xià)游传导(dǎo)到(dào)上(shàng)游，促(cù)进上游芯片(piàn)厂(chǎng)商提升自身产量。叠(dié)加近两(liǎn嘴巴含胸的感觉知乎g)个季度量价持续下探的周(zhōu)期性磨底，芯片板块(kuài)有望在(zài)今年(nián)下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒(xǐng)，投资者需要警惕(tì)国(guó)际局势以及通胀带来(lái)的负面(miàn)影(yǐng)响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘(liú)扬则表示，硬(yìng)科技的(de)投(tóu)资机(jī)会需要看到真正的业绩(jì)触底(dǐ)、拐点出现，以及一些真正的创新落地。预计半(bàn)导体和消费电(diàn)子大(dà)概率在二季度及二季(jì)度以(yǐ)后触底，当行业(yè)周期(qī)触底，科技创新蓄能才能(néng)真正(zhèng)地释放出来，下半(bàn)年硬科技的投(tóu)资机(jī)会更多。

　　鹏(péng)华国证半(bàn)导体芯(xīn)片ETF基金(jīn)经理罗英(yīng)宇也(yě)倾(qīng)向(xiàng)判(pàn)断，半(bàn)导体(tǐ)产业链正(zhèng)处于供(gōng)给侧收缩(suō)匹配需求(qiú)端(duān)，进一步压缩产业链库存的(de)时期，价(jià)格下行压力逐步(bù)减轻，行业有望迎来(lái)库(kù)存加速出清(qīng)，营收(shōu)和利润迎来(lái)拐点。

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