近期(qī)市(shì)场风(fēng)向变动，北向资金调仓换股，外资基金也纷纷(fēn)行(xíng)动。记者(zhě)梳理发现，欧洲巨头施(shī)罗德旗下(xià)三(sān)只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁(níng)王股价震荡上(shàng)行(xíng)，虽较高(gāo)点仍有距离，但部(bù)分资金开(kāi)始行动。透露什么信号(hào)？我(wǒ)们一(yī)起来(lái)看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三(sān)大(dà)基金同时行动

　　施(shī)罗德(dé)旗(qí)下(xià)“施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十(shí)大重仓股(gǔ)为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅台、万华化学(xué)、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新(xīn)拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系规模27亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美(měi)团(tuán)、紫金矿业、港交所、银河(hé)娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施(shī)罗德(dé)旗下另一只旗舰基金(jīn)也加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。“施罗德国际精选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美(měi)元。

　　截(jié)至4月底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美团(tuán)、宁德(dé)时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵(guì)州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯(xùn)控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增(zēng)持宁德(dé)时(shí)代80％。

　　看(kàn)好(hǎo)中(zhōng)国新能源车(chē)产业链

　　同一家机构旗(qí)下三大旗(qí)舰基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎(zěn)么回事？

　　资(zī)料(liào)显示(shì)，这(zhè)三只基金中，施罗德国(guó)际精选基金(jīn)中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华和施罗(luó)德(dé)国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的(de)基金材料(liào)中(zhōng)并未解释为何基金在4月(yuè)大手笔加(jiā)仓宁德时代(dài)。不过(guò)，记者梳理发现，施(shī)罗德对中国新能源(yuán)车产业链的看(kàn)重是一以(yǐ)贯之的(de)。

　　例如(rú)，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解(jiě)释道：长期(qī)来看，关注(zhù)三大主(zhǔ)题。一是(shì)电动(dòng)车供应链(liàn)；二(èr)是(shì)技术(shù)自主可控；三是医(yī)疗(liáo)健康基础设施。

　　为(wèi)何(hé)看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益显现，全(quán)球各国的脱碳(tàn)行动变得越(yuè)来越重要(yào)。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个方面。中国在这方面为(wèi)投资(zī)者提供了重要的机(jī)会。中国在电(diàn)动汽车价值(zhí)链的供应方面是全球的领导者，同时中国对成品车辆的需求方面也(yě)占(zhàn)据重要(yào)地位。可能(néng)很(hěn)多(duō)人不知道(dào)的是，全球(qiú)2022年销售的所(suǒ)有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车(chē)制造之(zhī)外，中国也是全球电动车基础设施最完善的国家之一。以(yǐ)充(chōng)电桩(zhuāng)为例，中(zhōng)国平均一(yī)个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗(luó)德(dé)官网。

　　在电动汽车(chē)供应链中(zhōng)，有许多公司正在在各(gè)自的领域中建立主导地位，以(yǐ)某(mǒu)智(zhì)能组(zǔ)件为(wèi)例，它是电(diàn)动汽车中用于电(diàn)池和电(diàn)机温控的关(guān)键组件(jiàn)的生产商(shāng)。该公司在(zài)空调阀行业全球市场占有(yǒu)约60％的份额，并在(zài)电(diàn)动汽(qì)车(chē)阀门(mén)行业拥有超过90％的市场份额。客户包括特斯拉等全球电动汽车专家以及福特(tè)、宝马(mǎ)等(děng)原(yuán)始(shǐ)设(shè)备(bèi)制造商(shāng)（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球(qiú)范围(wéi)内继续占据市场份额——在法(fǎ)规的支持下，该公(gōng)司的(de)增长潜力是可(kě)预见的。

　　事实上，施罗德(dé)也(yě)并(bìng)非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投资旗舰基金安联神州A股基金也在3月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。

　　这只基(jī)金最新规模(mó)47亿(yì)美元(yuán)，截至(zhì)3月(yuè)底(dǐ)，基金前十(shí)大(dà)重仓股为贵州茅台(tái)、中信证券、宁德时代、中(zhōng)国中(zhōng)免、东方财富、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、安井食品(pǐn)、锦江集团(tuán)、中国(guó)平安。

　　3月，基金对前十大重仓(cāng)股(gǔ)逐(zhú)一加(jiā)仓(cāng)，其中加仓幅(fú)度最大(dà)的就是宁德时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金(jīn)对中(zhōng)国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超(chāo)40％

　　中汽协（中国(guó)汽(qì)车工业协会(huì)）近日(rì)发(fā)布的数据显示，2023年4月，我(wǒ)国(guó)动力(lì)电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台(tái)公(gōng)共充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电(diàn)池行业集中度(dù)方面，今年4月，尽(jǐn)管我(wǒ)国新能源汽(qì)车(chē)市场共计36家(jiā)动力电池(chí)企业(yè)实(shí)现装(zhuāng)车(chē)配套，较(jiào)去(qù)年同(tóng)期增加2家。但是排名前(qián)3家、前5家、前10家动力电池企业(yè)动(dòng)力电池装(zhuāng)车量分(fēn)别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车(chē)量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依(yī)旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力电池(chí)产业创新(xīn)联盟数据显(xiǎn)示(shì)，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居(jū)第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣(xīn)旺达、LG新(xīn)能源(yuán)、蜂巢(cháo)能源、孚能科(kē)技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动力(lì)电池行(xíng)业的龙头企业，宁德时代于2023年(nián)一(yī)季度实现营业收入890.38亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史新(xīn)高。

　　北向资金(jīn)调仓换(huàn)股，“宁(níng)王”重受(shòu)青睐

　　或许(xǔ)是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截(jié)至5月14日，最近7天北(běi)向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入(rù)榜首。北向资金净流入(rù)较多的其它个股还包(bāo)括宁德时代、工业富(fù)联、贵州茅(máo)台、工(gōng)商银行、北方华创、兴(xīng)业(yè)银行、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪、中国石(shí)化(huà)。北向资金净流出较多(duō)的个股(gǔ)包括(kuò)格(gé)力电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿能、长江电力(lì)、恒瑞(ruì)医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资还(hái)包括“柏(bǎi)基”。超(chāo)长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持(chí)有宁德时代时，写道：宁德(dé)时代所(suǒ)处的位置是令(lìng)人羡慕的(de)。它背后有两大增长机遇一是电(diàn)动车二是储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方面(miàn)它(tā)的市场(chǎng)份额是领先的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池因为安全(quán)性、生(shēng)命周期和不含钴等特征而受到欢迎；动力电池的(de)企业发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非(fēi)常有(yǒu)远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了(le)：他们如何通过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁德时代的(de)。

　　不过，柏基(jī)也(yě)表(biǎo)示，如(rú)同所有的投资者，他们的判断也可能是错的。例如(rú)，若未(wèi)来(lái)新的电(diàn)池技术出现，宁德时代的竞争优势不复。随着电池(chí)成本下降，宁德时代(dài)若不(bù)能(néng)保持利润率。宁德时代和(hé)电动车(chē)厂商的关系若不(bù)能(néng)维系。这些因(yīn)素都(dōu)会影响柏基对于宁德时代(dài)的判(pàn)断。

　　但并非所有(yǒu)的(de)外资都在(zài)加仓宁德时(shí)代(dài)。4月另一(yī)欧(ōu)洲巨头安本投资旗舰中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减(jiǎn)仓宁(níng)德时代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为贵州茅(máo)台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测(cè)检(jiǎn)测、招商银行、美的(de)集团、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩(mó)根大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德(dé)时代之外，互联网或者食品饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰基(jī)金“摩(mó)根(gēn)基金(jīn)-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿(yì)元(yuán)人民币，截(jié)至2023年一季度(dù)末，基金前(qián)十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股为贵州(zhōu)茅台、金山软件、中国平安、招商(shāng)银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月基(jī)金加仓幅度最大(dà)的(de)为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系(ruì)银旗下瑞银（卢(lú)森(sēn)堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵(guì)州茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴(bā)、中国(guó)平安、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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