中国金(jīn)融行业加(jiā)速对外开放，外资券(quàn)商们的2022年过得如何？

　　近日，外资控股券商2022年的“成绩单”陆续公(gōng)布：9家外资控股券商中，仅有4家在2022年取得(dé)盈利，另外5家均出(chū)现亏损。

　　其中，在2019年获(huò)批成(chéng)立的摩(mó)根大(dà)通证券2022年业绩突(tū)飞猛进，当(dāng)年(nián)净利润达到2.63亿元，领(lǐng)先各家“洋券商”。相比之下，与摩(mó)根(gēn)大(dà)通证券(quàn)同期获批(pī)的(de)野村东方国际证券2022年亏(kuī)损(sǔn)达(dá)到(dào)2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外(wài)，今年3月瑞信、瑞银“官(guān)宣”合并，两家(jiā)国际金融巨头(tóu)均在国(guó)内拥(yōng)有(yǒu)外资控股券商牌照。其(qí)中，瑞信(xìn)证券(quàn)2022年(nián)亏损达2.55亿元，而瑞银证券则大(dà)赚2.24亿元(yuán)。后(hòu)续两家外资控股券商面(miàn)临的“一参(cān)一控”问题(tí)如(rú)何解决，仍是业(yè)内关注重点(diǎn)。

　　过去几年里，“财富(fù)管理转(zhuǎn)型”成(chéng)为行业热词。而(ér)透视各家外资(zī)券商在(zài)2022年(nián)的“打法”来看，依托(tuō)于(yú)各自股(gǔ)东(dōng)资源禀赋(fù)、深入财富管理成为其在中国展业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券(quàn)商半(bàn)数亏损

　　对于国内各(gè)家证券公(gōng)司来说，除(chú)了面临行(xíng)业“二(èr)八分(fēn)化”的(de)激烈(liè)态势，来(lái)自“洋(yáng)券商”们的市场竞争也同(tóng)样带(dài)来压力。

　　日前，中证协公布各家券商2022年年报/财务(wù)数(shù)据，9家(jiā)外资控股券商纷纷晒出2022年成绩(jì)单。

　　在2022年(nián)的“券商小年”，受制(zhì)于(yú)市场行情、成立时(shí)间(jiān)、牌照资质(zhì)等问题，9家共有(yǒu)5家出现亏(kuī)损，分别(bié)为瑞信证(zhèng)券（-2.54亿元）、野村东方(fāng)国际证券（-2.25亿元）、大和证(zhèng)券（-8266.01万(wàn)元）、星展证券（-8274.58万元）和(hé)汇丰前海证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具体来(lái)看(kàn)，瑞(ruì)信(xìn)证券2022年实现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元(yuán)，由盈转亏。野(yě)村东(dōng)方国际(jì)证券(quàn)则延(yán)续自成立以来的亏损状(zhuàng)态(tài)：2022年(nián)实现(xiàn)营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏(kuī)损(sǔn)2.25亿元，较(jiào)上(shàng)年同期的8491万元亏损幅度继续扩(kuò)大。

　　在(zài)2022年因获(huò)得外资(zī)股东增持而成为(wèi)外资控(kòng)股券商的汇丰前海证券，业(yè)绩较上年出(chū)现明显进步，但仍然录得亏损：2022年实现营业收(shōu)入(rù)5.04亿(yì)元，同比增长54.78％；实现净(jìng)亏润5223.54万(wàn)元，上(shàng)年同期(qī)为亏损1.59亿元(yuán)。

　　另外，大和证券和星展(zhǎn)证券均(jūn)于2020年获(huò)得证监会批文，分(fēn)别于2020年(nián)底、2021年初完(wán)成工商登记(jì)，正式展(zhǎn)业(yè)时间不长。星展证券2022年实现(xiàn)营业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较上年同期有所收(shōu)窄。大和证券2022年实现(xiàn)营业收入4773.93万(wàn)元，同比下降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万(wàn)元，亏(kuī)幅进一步扩大(dà)。

　　就(jiù)亏(kuī)损原因而言，2022年受市场(chǎng)影响，证券(quàn)行业营业收入普遍下(xià)降，外资控股券商(shāng)也难以幸(xìng)免。且新公司建设成(chéng)本、业务费用、员(yuán)工薪(xīn)酬等(děng)支(zhī)出(chū)过高，在展业初期容易导致亏损的产生(shēng)。

　　与国内大(dà)型券商相(xiāng)比，外资控(kòng)股券商仍呈现(xiàn)“本小利薄”的情况(kuàng)，自营业务影响(xiǎng)有限(xiàn)，因此影响2021年业绩的主要(yào)还(hái)是经纪、投行等传统业务。

　　例如(rú)，瑞信证(zhèng)券在2022年年报中表示，其当年(nián)投行业务手(shǒu)续(xù)费及佣(yōng)金净收(shōu)入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务(wù)为1.06亿元，同比(bǐ)下降46.44％。而营业支出则有(yǒu)增无减，业务及管(guǎn)理(lǐ)费从上年(nián)的4.27亿元增(zēng)长到5.38亿元。“赚(zhuàn)少花多”，导致业绩出现大(dà)额亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有(yǒu)“外来的和尚”念(niàn)好了中国市场这本经。

　　具(jù)体来看，2022年共有(yǒu)4家外资控股券商实现盈利，分别为摩根(gēn)大通(tōng)证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩(mó)根大(dà)通证券(quàn)和瑞银证(zhèng)券均实现了(le)营收、净利润的双增长。

　　摩根(gēn)大通证券2022年(nián)实现(xiàn)营业收入8.84亿元，同比增(zēng)长39.44％；实现净利润2.63亿(yì)元，同比增长264.94％，这(zhè)一(yī)业(yè)绩水平在2022年的“券业小年(nián)”可算(suàn)是相当亮眼。

　　从员工规模来看(kàn)，截(jié)至2022年底，摩根(gēn)大通证(zhèng)券(quàn)共有员(yuán)工210人，数量在行业内排名下(xià)游，但其(qí)业绩已跻身行业中游(yóu)水(shuǐ)平(píng)，而这(zhè)只(zhǐ)是(shì)摩根大通(tōng)证券展(zhǎn)业(yè)的第三个完整会计年(nián)度。

　　公开信息显示(shì)，摩根大通证(zhèng)券于2019年(nián卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗)3月获得证监会批复，成(chéng)立合资证券公(gōng)司。彼时由摩根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海(hǎi)迈(mài)兰德等5家内资股东持有另(lìng)外49％。2021年(nián)8月(yuè)，JPMIFL受让其他5家内资股东所持股权，成为摩根大(dà)通证券唯一股东。

　　财务报表(biǎo)显示，摩根大通证券2022年经纪业(yè)务大爆发，实现手(shǒu)续费净收入5.56亿元，同比增长超(chāo)300％。

　　摩(mó)根大(dà)通证券表(biǎo)示(shì)，其证券经纪业(yè)务(wù)团队成立已逾(yú)三年，2022年业务开展(zhǎn)和(hé)运作取得进一步(bù)进展，新客户开(kāi)发稳(wěn)步推(tuī)进。摩根(gēn)大通证(zhèng)券充分利用全(quán)球化的平台(tái)优(yōu)势，整合集团资源，持续关(guān)注(zhù)并开拓传统QFII投(tóu)资者以及新取得QFII牌照的合(hé)格(gé)境外机构投资者，目标(biāo)客群机构投资者(zhě)队伍逐年壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞(ruì)信突发合并

　　“一参(cān)一(yī)控”下或将取舍

　　除摩根大通证券(quàn)外，瑞银证券(quàn)在2022年也取得了较好(hǎo)的业绩表现(xiàn)：当期实现营业收入11.79亿元，同比(bǐ)增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证券是进入(rù)中(zhōng)国(guó)时间最(zuì)早的一批合资券商(shāng)之一，早在(zài)2007年就已(yǐ)在国内展(zhǎn)业。2022年3月，瑞士银行受让(ràng)两家(jiā)内资股东分别持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持(chí)股(gǔ)比例提(tí)升至(zhì)67％。截至2022年年底，瑞银证券(quàn)共有正(zhèng)式员工383人。

　　财务(wù)报表显示，瑞(ruì)银证券(quàn)2022年投行(xíng)业务进步明显，当期(qī)实现手续费(fèi)净收入1.95亿元(yuán)，同比增长418％。瑞银证券(quàn)表(biǎo)示，其在(zài)2022年完成了创(chuàng)业板注册制(zhì)改(gǎi)革后的IPO保荐(jiàn)项目(mù)，积极筹备并参与了沪深交(jiāo)易所(suǒ)互(hù)联互(hù)通全球存(cún)托凭证业务等。

　　值得关注的是，今年3月，百年大行瑞士信贷(dài)被竞争对手瑞银收购(gòu)。瑞信(xìn)集团和(hé)瑞银集(jí)团股份公司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日(rì)正式宣布达成合并(bìng)协议，瑞士联(lián)邦财政部(bù)、瑞士国家银(yín)行(xíng)（SNB）和瑞士金融市场监督管(guǎn)理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上(shàng)月(yuè)瑞银(yín)发布一季报时(shí)表(biǎo)示，对瑞信的(de)收购(gòu)交易预计(jì)在(zài)6月(yuè)底前(qián)完成。不言而喻的是，集团层面的合(hé)并对两家外资控股券(quàn)商在中(zhōng)国展业情况，也将(jiāng)造成一定影(yǐng)响。

　　基(jī)于此，审(shěn)计所(suǒ)普华(huá)永道对瑞信证券出具了带强(qiáng)调事项段(duàn)的无(wú)保留(liú)意见审计报告(gào)：2023年(nián)3月19日(rì)，瑞信集团与瑞银集团(tuán)股份(fèn)公司之(zhī)间达成协议和合并计划，截(jié)止报(bào)告日，上述协议和合并计划的完成(chéng)日尚不明确。瑞信证券作为(wèi)瑞信集团股份有限公司下属控股子公(gōng)司，未来的运营和财务业绩(jì)受到(dào)上(shàng)述合并可能产(chǎn)生的(de)影(yǐng)响亦不明确，该事(shì)项表明存在可能(néng)导(dǎo)致对公司持续经营能力产生重大(dà)疑(yí)虑的重(zhòng)大不确(què)定性。

　　瑞信证券前身(shēn)为成立于2008年(nián)的瑞信方正证券，系证监会修(xiū)订《外商参股证(zhèng)券公司设立规(guī)则》后首家获(huò)批的(de)合(hé)资(zī)证券公司。2020年(nián)4月，证监(jiān)会(huì)核(hé)准瑞信(xìn)向瑞信(xìn)方正证(zhèng)券增(zēng)资2.89亿元获得控股权（51％），2021年(nián)6月瑞信方(fāng)正更名为(wèi)瑞信证券(quàn)（中国(guó)）。

　　2022年(nián)9月，方(fāng)正证券公(gōng)告称(chēng)，拟(nǐ)以11.4亿元的对(duì)价转让瑞信(xìn)证(zhèng)券(quàn)49％股权。在该笔交易完成后，瑞信将(jiāng)全资持有(yǒu)瑞信证(zhèng)券(quàn)。但突(tū)如其来的瑞信、瑞银(yín)合并，使得瑞(ruì)银证券和瑞信证券将受同一股(gǔ)东(dōng)控制。

　　根据《证券(quàn)公司股权(quán)管(guǎn)理规(guī)定(dìng)》，证(zhèng)券公司股东以及股(gǔ)东的控股股东、实(shí)际控制人(rén)参股证券公(gōng)司的数量不得超过(guò)2家，其中控制(zhì)证券公司的数量不(bù)得超过1家。在面(miàn)临“一参一(yī)控”的限制下，瑞(ruì)银证券和瑞信证(zhèng)券的牌照(zhào)或将面临“一(yī)去一留”的(de)局面。

　　深(shēn)入(rù)财富管(guǎn)理破局(jú)

　　过去几年里(lǐ)，“财富(fù)管理(lǐ)转型”成(chéng)为行(xíng)业热词。而(ér)透视各家外资(zī)券商在2022年的“打(dǎ)法(fǎ)”不难发现，依托于各自(zì)资源禀赋深入财富管理(lǐ)成为其(qí)在中国(guó)展(zhǎn)业的(de)首要方向(xiàng)。

　　例如(rú)，野村东方(fāng)国际证券表示，2022年其财(cái)富管(guǎn)理业务在原有“大宗交易”、“市值托管(guǎn)”、“SMA（单一(yī)资产管理账户(hù)）”等业(yè)务持续推进的基(jī)础上，新(xīn)增了特(tè)色投(tóu)资咨询服务（如ESG行(xíng)业咨询）、上市(shì)公(gōng)司大宗减持(chí)服(fú)务、集团间跨(kuà)境业(yè)务联动等多种业务模式，通过服务手段的增加及(jí)优化，为客(kè)户提供多(duō)维度、一站(zhàn)式的综合(hé)性金(jīn)融(róng)解决方(fāng)案。

　　后续，野(yě)村东方(fāng)国际证券财富管理(lǐ)业(yè)务将定位于“中国(guó)高端财富人群”，从产品配置、人员建设、中后台(tái)支持以及集团跨境合作四个方面入手，打造以产品为中心的业务核(hé)心(xīn)竞争力(lì)，持续为中国投(tóu)资者提供具有野村集团特色的高(gāo)质量财富管理服务。

　　在完(wán)成高(gāo)盛集团全资持股(gǔ)备(bèi)案后，高盛高(gāo)华在(zài)2021年底与北京(jīng)高华签(qiān)订《业务转让协议》，受让北京高华(huá)的(de)所有业务。2022年5月，高盛高华获证监会核发新增证券(quàn)经纪、证券投资咨询、证券(quàn)自(zì)营及代销(xiāo)金融产品(pǐn)业务的业(yè)务许可(kě)。2023年2月，高盛(shèng)高(gāo)华与北京高华(huá)完成业务(wù)迁(qiān)移工作。

　　高盛(shèng)高(gāo)华(huá)表示，其将持续以资(zī)产配置为(wèi)核心(xīn)进行新产品和服务的(de)研发工作，进一步(bù)赋能部门(mén)为在岸客(kè)户提(tí)供财(cái)富管理综合解决方案，丰富客(kè)户产品种类(lèi)选择，开展(zhǎn)境(jìng)内(nèi)私人财富管理平台未(wèi)来战略(lüè)规划(huà)，并进一步拓展(zhǎn)境(jìng)内(nèi)产品平台。

　　与此(cǐ)同时，高(gāo)盛(shèng)高(gāo)华将(jiāng)持续推进私(sī)募股权基(jī)金管理(lǐ)人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三方金(jīn)融产品并推进跨境投资新(xīn)产品(pǐn)的研(yán)发(fā)，为客户提供直接(jiē)对接境外资本市场(chǎng)的机(jī)会。

　　另卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗外，依(yī)托于外资股东打(dǎ)造私人财富管理(lǐ)业务(wù)，这在(zài)具备外资银行股东背景的券(quàn)商中较为多见。例如，汇丰前海证(zhèng)券表示(shì)，其(qí)于2022年4月正(zhèng)式成(chéng)立私人财富管理部，负责(zé)公司高净值个人客户综合财富管理业务的运(yùn)作。私人(rén)财富管(guǎn)理部以汇丰前海证券为(wèi)平(píng)台，依托汇丰(fēng)环球私(sī)人银行(xíng)，致力为高净值和超高净值(zhí)客户及其家族(zú)提(tí)供专业、多元及定(dìng)制化(huà)的资产配置服(fú)务，为(wèi)客户实现其(qí)投资目标。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推出家(jiā)族(zú)信托(tuō)资讯业务，与4家国内头部(bù)信托(tuō)公(gōng)司达成战略(lüè)合作。同时(shí)，瑞银证券在2022年重启深圳分(fēn)公(gōng)司(sī)财富管理业务(wù)，依托国家对粤港澳(ào)大湾区的新政(zhèng)举措，致(zhì)力于发展(zhǎn)财富管理大湾区(qū)业务。

　　瑞银(yín)证券(quàn)表示，其(qí)财富管理部(bù)秉持(chí)着为客(kè)户进行全方位资产配置和(hé)满足客(kè)户全生(shēng)命(mìng)周(zhōu)期财富管理的理念(niàn)，进(jìn)一步完(wán)善投资解决方案和(hé)财富规(guī)划方面(miàn)的业务，一方面积(jī)极扩充现有架上策略，精选上(shàng)架多支产品为客(kè)户在同(tóng)一策略下(xià)提供差异化(huà)选择及多元(yuán)化的投资方案。

　　外资券(quàn)商队伍不断(duàn)扩大

　　随着中国资本市(shì)场对外开放的力(lì)度不断加(jiā)大，各外资金(jīn)融机构加速了在境内设立(lì)控股券商(shāng)的进程。

　　今(jīn)年1月，渣打(dǎ)证券(quàn)获批准设(shè)立，公(gōng)司注册(cè)地(dì)为北京市，注册资本为人(rén)民(mín)币10.5亿元(yuán)，业务范围包括(kuò)证券(quàn)经纪、证(zhèng)券自(zì)营、证券承销、证(zhèng)券资产管理（限(xiàn)于从(cóng)事资产(chǎn)证券化业务）。

　　值得关注的是，渣(zhā)打证券是首家新设的(de)外商独资证券公司。就(jiù)监管批复信息来看，渣打证券(quàn)由渣(zhā)打(dǎ)银(yín)行(xíng)（香港）有限公司全资设立，出资额(é)10.5亿元人民币。

　　算上(shàng)渣打证券在内，目前国(guó)内的外资控股(gǔ)券(quàn)商数量已达到10家。其中(zhōng)，摩根(gēn)大通(tōng)证券(quàn)（中国）、高盛高华证券、渣(zhā)打证券均为外商独资券商(shāng)。从数量上来看，外(wài)资控(kòng)股券商(shāng)已成为市场上不容忽视的“新势力”。

　　此外，目前(qián)还(hái)有数家外(wài)资券(quàn)商(shāng)的设立申请静待审批。截至5月5日，花旗(qí)证券、法巴证券、日(rì)兴证券(quàn)、青岛意才证券(quàn)等多家外资(zī)券商的(de)设立(lì)申请仍(réng)处于证监会(huì)审批阶段。其(qí)中，法巴证(zhèng)券(quàn)和青(qīng)岛意才(cái)证券已获第一次意见反馈。

　　今年3月底，证监会主(zhǔ)席易会满等先(xiān)后在京会见美国桥水(shuǐ)基金、法国东方(fāng)汇理(lǐ)、日本大和证券、英国汇丰、加(jiā)拿(ná)大宏利(lì)金融(róng)、新加坡淡马(mǎ)锡、德国安联保(bǎo)险、意大(dà)利联合圣(shèng)保罗银行、美国(guó)景顺和高盛等(děng)国际金(jīn)融机构负责人。

　　来访的国际金融机构负责(zé)人普(pǔ)遍表示，此次来华亲(qīn)身感受到中国经(jīng)济的强(qiáng)大韧性、潜力和(hé)活力，坚定看好中国经济(jì)和中国(guó)资本市场发展前(qián)景。近年来中国资(zī)本市场(chǎng)对外(wài)开(kāi)放稳步推进，为(wèi)国(guó)际金融机构和全(quán)球(qiú)投(tóu)资者带(dài)来了实实(shí)在在的机遇。各金融(róng)机构高度(dù)重(zhòng)视(shì)中国市场，将继续与中(zhōng)国(guó)深化合(hé)作，积极拓展在华业务和投资，期待实现互利共赢(yíng)。

　　面对来自外资券商的市场竞争，国(guó)内券商(shāng)也纷纷感受到了挑(tiāo)战和机遇。例如，华西证券即在2022年年报(bào)中(zhōng)表示，外资(zī)机(jī)构来(lái)华展业(yè)便利度不断(duàn)提升，经营范围和监管要求实现国(guó)民待遇，外资券商(shāng)、资产管理机构等加速布局(jú)，全力抢滩(tān)中国证券市(shì)场，对本土证券公(gōng)司既(jì)带(dài)来了国际金融机构全面参与中(zhōng)国资本市(shì)场竞争所形成(chéng)的冲(chōng)击(jī)，也(yě)带来(lái)了通过(guò)与国际金(jīn)融机构(gòu)直(zhí)接(jiē)合作促进业务发展、提(tí)升(shēng)管理水平的机遇(yù)。

　　西(xī)部证(zhèng)券(quàn)也表示，当前证(zhèng)券行业集中(zhōng)度稳中有升，头(tóu)部(bù)券商竞(jìng)争优势更趋明显，业务多(duō)元化发展趋势(shì)初步(bù)形成，金融科技对(duì)行业发展理(lǐ)念的(de)变革和(hé)重塑不断深(shēn)化，外资(zī)券商市(shì)场(chǎng)冲(chōng)击将逐渐显现，证券(quàn)行业(yè)竞争新(xīn)格局正加(jiā)速(sù)演变(biàn)。

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