在锂价初现(xiàn)企稳态势的微妙时点(diǎn)，头部锂电(diàn)厂商如何看待(dài)？行业去库(kù)存进展又(yòu)如何(hé)？

　　披露年报和一(yī)季报后，市(shì)值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办(bàn)媒体开放日上作(zuò)出一系列判断。在(zài)交流中，公司管理层对中国基金报(bào)记者表示，近(jìn)期“跌跌不休(xiū)”的碳(tàn)酸锂价(jià)格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一季报显示，库(kù)存“水(shuǐ)位”已经显著(zhù)降低，压力(lì)已(yǐ)并不明显。这也在一(yī)定(dìng)程度上反(fǎn)映了电池厂商们近(jìn)期去库存动(dòng)作(zuò)的“一致性”。

　　而(ér)且需(xū)要注意的是，在国轩(xuān)高科方(fāng)面看来(lái)，储能行业今年上升空间预计将高于动力电池。换言之，从增速(sù)方面看，储能有望接(jiē)棒动力(lì)电(diàn)池，带动电(diàn)池厂商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价(jià)料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核心原(yuán)材料，碳酸锂价格大(dà)起大落在(zài)市场上引起(qǐ)巨大争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我(wǒ)们曾经开车16个(gè)小时经(jīng)过(guò)1600公里(lǐ)路(lù)程，” 国轩(xuān)高科高(gāo)级副(fù)总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一(yī)定程度上反映了(le)锂(lǐ)价迅速上(shàng)涨给下(xià)游带20G等于多少GB 20GB流量够用一天吗(dài)来的阵(zhèn)痛。

　　不过(guò)，今年以来锂价又(yòu)迅速击穿(chuān)20万元关口(kǒu)，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连(lián)跌(diē)52天。而且在此(cǐ)前30天内，价格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据(jù)上海钢联数据(jù)最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天内，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连续两(liǎng)日上涨，两日(rì)内分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明显。

　　锂价在什么(me)区(qū)间(jiān)较为合理，国轩高科方(fāng)面也给出自己研判。王启岁(suì)在会(huì)上(shàng)表示，碳酸(suān)锂(lǐ)在(zài)15-20万/吨的区间可(kě)能(néng)形(xíng)成振荡期(qī)。“我(wǒ)们(men)通过一季度(dù)观察(chá)来(lái)看，新能源行业处(chù)于稳定增长阶(jiē)段，储能行业在一季度是(shì)处于(yú)投标(biāo)、招(zhāo)标的阶(jiē)段，第三季度将迎(yíng)来大规模交付，而储能大(dà)规模交付会带来产能复(fù)苏，碳酸锂(lǐ)价格预计会(huì)维持在这个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下(xià)降，对(duì)于(yú)电池厂商(shāng)的毛利率(lǜ)提升(shēng)已经有(yǒu)了立(lì)竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国轩高科(kē)在一季度达到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分(fēn)点。实际上，同样(yàng)的情况也(yě)发生在宁德(dé)时代与亿纬(wěi)锂(lǐ)能身上(shàng)，其(qí)中宁德时代(dài)一季度毛利(lì)率为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提(tí)升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能(néng)则不如前两者明(míng)显，但也(yě)提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳(tàn)酸锂回归理性价格之(zhī)后，新能源汽车市场会趋于较为合(hé)理增(zēng)长。“去年是600万(wàn)辆，经过一季度之后，我们依然判断(duàn)今年新能源汽车应该在900-950万(wàn)辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在加速产能扩张。其南(nán)京基地(dì)智能制造20GWh动(dòng)力(lì)电池项(xiàng)目、宜春(chūn)基地10GWh动力电(diàn)池(chí)项目、庐江(jiāng)基地年产20万吨(dūn)高端正极材料项目、桐城(chéng)基地年产40GWh动力电(diàn)池项目一期、柳(liǔ)州基地(dì)年产10GWh电池项(xiàng)目等多(duō)个项(xiàng)目(mù)相继投产。据规划，国(guó)轩高科(kē)2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国(guó)轩高(gāo)科(kē)的(de)一季报显(xiǎn)示，其截至报告期末其存货余额(é)为65.98亿元，较去年底(dǐ)的(de)75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度末，存货占总资产比例(lì)为8.38％。在(zài)去(qù)年(nián)底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体状况看，国轩高科存货水平保持了较低位(wèi)置。国(guó)轩高科高级副总裁蔡毅(yì)也表(biǎo)示，由于公司(sī)在江西宜春碳酸锂原材(cái)料有自产能力，因此其外购仅补(bǔ)充自产不足(zú)，“外购只是缺多少20G等于多少GB 20GB流量够用一天吗，补多(duō)少，”他(tā)表示。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位(wèi)下降，也(yě)反映了(le)行业(yè)整体状况，不少电池厂商存货余额均(jūn)在下降。其中宁德时(shí)代一季(jì)度报告显示(shì)，其库存金(jīn)额(é)已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报(bào)也显示(shì)，其存(cún)货金(jīn)额(é)从(cóng)去年底的85.88亿(yì)元，降(jiàng)至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记(jì)者(zhě)了(le)解(jiě)，已经有(yǒu)库存(cún)较低的(de)电池厂(chǎng)商提(tí)到，库存已恢复至健康水平，后续将(jiāng)根据规(guī)划，逐步(bù)进行补货。

　　东吴(wú)证(zhèng)券近期在一份(fèn)研报中(zhōng)指出，在电(diàn)池环节，厂商从22Q4开始去库存(cún)，生产材料均维持极低(dī)库存，电池本身(shēn)库存不足1个月；另外在中游材(cái)料方面，正极和电解液库存(cún)周期大幅(fú)下降(jiàng)至7天左右，负极因石墨化需(xū)要一个月时(shí)间(jiān)，库(kù)存周期较长，而(ér)隔膜约为(wèi)一个(gè)月正常库(kù)存。

　　该(gāi)机构认为，目(mù)前库存多(duō)集(jí)中于上游(yóu)锂盐厂，中游材料库存极(jí)低，基本保持20G等于多少GB 20GB流量够用一天吗7天的最低安全库存(cún)。若(ruò)下(xià)游需求恢复，将带来强(qiáng)烈补库需求。

　　值得注(zhù)意的是，在去库(kù)存的过程中，国(guó)轩(xuān)高科也在积(jī)极(jí)尝试“出海”。该(gāi)公司在(zài)2022年(nián)加速全球化步(bù)伐，收购博世(shì)集团的德国哥廷根(gēn)工(gōng)厂，于2022年6月开始改造并已顺(shùn)利投产，开始欧(ōu)洲本地化运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此(cǐ)前(qián)市场普遍(biàn)预计，储能有望接棒动力(lì)电池，带动电池厂商(shāng)出货增长。近日，宁德时代(dài)也(yě)作(zuò)出判断认为，储能方面今(jīn)年预(yù)计增(zēng)速将会比动力电池(chí)更(gèng)高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也认同这一(yī)观(guān)点。他(tā)预计，储能行(xíng)业(yè)今年上升空间预计会(huì)高于动力电池(chí)，其(qí)中国外家储市场(chǎng)需(xū)求(qiú)预计会在下半年放量(liàng)，而国内大(dà)储(chǔ)市场(chǎng)方面，今(jīn)年一季度(dù)处(chù)于招标阶段(duàn)，自(zì)二(èr)季(jì)度(dù)开(kāi)始将进入交付阶段，目前相(xiāng)关(guān)产品(pǐn)供(gōng)不应(yīng)求。

　　从国轩高科披(pī)露的年(nián)报数据显示，其储(chǔ)能业(yè)务在2022年(nián)实(shí)现(xiàn)了(le)35.08亿元(yuán)的营收(shōu)，同比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其(qí)动力电池业务116.4％的增速。按(àn)照这一数(shù)据计(jì)算，储能业务已经占(zhàn)到其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空(kōng)间比动力电池上升空间(jiān)更大，“这是(shì)一个需求(qiú)量大于(yú)供应量的领域(yù)，不存在需求(qiú)疲软(ruǎn)或(huò)者是产(chǎn)能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到用电需(xū)求，每(měi)年到(dào)了第二(èr)季度开始后才爆发(fā)。而在(zài)大储环(huán)节，国(guó)内下(xià)游(yóu)招标、立项(xiàng)都在一季度，真正出货是在二季度以(yǐ)后，目前订单(dān)状况看来是(shì)供不(bù)应求。此外，海(hǎi)外的客户也正逐渐接受中国的(de)标(biāo)准化(huà)集装箱产品(pǐn)。

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