5月迎来开(kāi)门红(hóng)，A股成交额连续20日保持(chí)在1万亿以上，市(shì)场对于(yú)人(rén)工(gōng)智能、消(xiāo)费、新(xīn)能源等(děng)板(bǎn)块看法分歧较(jiào)大，截至(zhì)5月(yuè)4日，已有多家券(quàn)商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒(méi)、银行关注度提升最大

　　截至(zhì)5月4日，15家券商共计(jì)推荐了154只(zhǐ)金股，从行(xíng)业(yè)来(lái)看，机械设备行业板块暂时是5月机构人(rén)气最高选墓地的最好方位是什么，墓地的哪个方位的最好的板块，占比接(jiē)近1成，银(yín)行板(bǎn)块(kuài)罕见出现多只(zhǐ)金股，两者一定程度与中特估概念有(yǒu)所重叠(dié)。

　　而人工(gōng)智能(néng)/TMT产业出现分化，传(chuán)媒(méi)板块关注度提升最为(wèi)明显，计算机板块关注度则快速下降(jiàng)，这也(yě)与(yǔ)4月份行情走势相互印证，传(chuán)媒板块率先突破，可(kě)能会(huì)成为AI概(gài)念笑到最后的那个(gè)。

　　此外(wài)，食品饮料(liào)、商贸零售的(de)关注度也(yě)小幅回暖，可能与淄(zī)博烧烤和五一旅游市场的火爆(bào)有关。

　　从各家券(quàn)商推荐的金股标的集中度来看，150多只(zhǐ)金股中，有22只金股同时(shí)被2家及以(yǐ)上的机构(gòu)共(gòng)同推(tuī)荐。其中三(sān)只传媒(méi)股同时获得(dé)3家以上机构(gòu)推荐(jiàn)，分别是三(sān)七互娱、腾讯控股和(hé)、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块受(shòu)关注的(de)逻辑也(yě)主要(yào)是两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版号(hào)放(fàng)开后，新(xīn)产品（游戏）有望放量（出现(xiàn)爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩回(huí)顾(gù)，小(xiǎo)商品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东(dōng)吴(wú)证券以(yǐ)12.58%收益(yì)名(míng)列前茅，精测(cè)电子贡(gòng)献(xiàn)其中绝(jué)大多(duō)数收益，海通证券(quàn)以12.42%的(de)收益紧随其后。总体来看(kàn)，34家(jiā)券(quàn)商中(zhōng)仅11家券商金股策略(lüè)盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩(jì)均不如近几期，主要与大(dà)盘行(xíng)情的撕裂有关。

　　这种极端行(xíng)情的演(yǎn)绎体现在热门金股(gǔ)上则(zé)表现为“全军(jūn)覆没”，8只(zhǐ)同时获得(dé)4家机构(gòu)的金(jīn)股中(zhōng)仅宁德时(shí)代涨幅为正，腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)、泸州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而(ér)小(xiǎo)商品城、精测电子涨幅(fú)超过60%，为4月涨幅(fú)最(zuì)高的金股(gǔ)。

　　三(sān)、5月行情怎么(me)走？机构(gòu)多数持保守(shǒu)看法

　　各大券商对五月份的投资方向(xiàng)做了(le)预判，综(zōng)合多家观(guān)点，券商(shāng)们对五(wǔ)月的(de)大(dà)盘的看法比较保(bǎo)守，建议多看少动(dòng)，推(tuī)荐较多(duō)的行业是(shì选墓地的最好方位是什么，墓地的哪个方位的最好)电气设备、消费(fèi)、医药、军工(gōng)，对地产股(gǔ)的走(zǒu)势机(jī)构(gòu)有分(fēn)歧，区域规划、券商、沪港通(tōng)、个股期(qī)权则(zé)因有事件驱动所以有短期的机会(huì)。

　　安信策略阐述了美国股(gǔ)票投(tóu)资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述(shù)的是每(měi)年(nián)5月到10月股票市场的相对弱势。这有悖于现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也(yě)发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出现上涨(zhǎng)，其他年份(fèn)均现(xiàn)下跌(diē)。如果统(tǒng)计5、6两(liǎng)个月的市场表现，则四年(nián)均(jūn)报(bào)下跌(diē)，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺(cì)激(包括重大(dà)项目的(de)陆续(xù)推出和开工)不会停止;同时，管理层对信用风险及(jí)资(zī)产价(jià)格风(fēng)险的容(róng)忍度正在降低，但在投资(zī)缺口(kǒu)重回下行通道、通胀继续低(dī)位徘徊的(de)经济周期格局下，只托(tuō)不举、定点发力(lì)的“微(wēi)刺激(jī)”难以扭(niǔ)转市场有(yǒu)底无高(gāo)度的(de)现状。

　　申万(wàn)策(cè)略认为市场依然维持震(zhèn)荡格局(jú)，长期看二级市场估值体系国际化(huà)是趋(qū)势(shì)，优(yōu)质成长(zhǎng)有望迎来深蹲起跳的机会，可以做一(yī)把反弹，国企(qǐ)改革红利释放非常值(zhí)得期(qī)待。

　　招商(shāng)策略(lüè)判(pàn)断在去杠杆的背(bèi)景下，要么(me)减少负债，要么(me)增加资本，减(jiǎn)负债会(huì)带(dài)来经济收(shōu)缩压(yā)力，增资本会带来股票供(gōng)给压力(lì)，市(shì)场尚(shàng)未走出这种被动局(jú)面的影响(xiǎng)。PMI数(shù)据(jù)显(xiǎn)示经济下(xià)行(xíng)压力(lì)暂时有所缓和(hé)，但尚无法(fǎ)期望经济会出现(xiàn)持续或者大幅改善;资金利(lì)率的回落是衰退性的，不意味着流动性出现主动式改善;风险偏好受(shòu)刚性(xìng)兑付打破预期影响仍难以出现改(gǎi)善;IPO开闸预(yù)期增(zēng)加股(gǔ)票供给担忧。总体上仍维(wéi)持二季(jì)度(dù)投资(zī)策略(lüè)观点(diǎn)，谨慎(shèn)为上(shàng)，保持低仓位;相对(duì)来说(shuō)，中(zhōng)盘股如医药、家电、汽车、食(shí)品饮料等一线白马等业绩增长确定性(xìng)高、估值不高(gāo)，可以有相对收益。(关键词：医药、食品饮料等白马股(gǔ))

　　海通策略展望5月市(shì)场环(huán)境，一些(xiē)积极因(yīn)素正出现，将给市场带来(lái)一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观(gu选墓地的最好方位是什么，墓地的哪个方位的最好ān)预期或(huò)修(xiū)正(zhèng)。(2)微(wēi)观面，部分(fēn)龙头成长股业绩(jì)仍靓(jìng)丽(lì)。(3)市场面，政策性、事(shì)件(jiàn)性亮点望提振市场情绪。从管理层的政策取(qǔ)向(xiàng)来(lái)看，短期打破概率偏低(dī)，震荡市(shì)特征没变(biàn)。短期市(shì)场(chǎng)下跌(diē)后5月(yuè)有些积(jī)极因素出现，建议备(bèi)战回调后(hòu)的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股(gǔ)盈(yíng)利增速下行确(què)立，并将(jiāng)继续;其次，前期(qī)小批多次的微(wēi)刺激下(xià)，市场对短期经济(jì)预期偏乐(lè)观，而实际政策效(xiào)果难以对(duì)冲来自房(fáng)地产等(děng)领域(yù)带(dài)来的经济(jì)下行动能，基本面预期很有(yǒu)可能下修;再次，改革和结(jié)构(gòu)调整依(yī)然(rán)是政策主(zhǔ)要(yào)目标，政府不(bù)托底，政策不全面放松的情况下，房地产(chǎn)风险发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏好都有不利影响。监管部门的维稳措施亦难(nán)以(yǐ)改变基(jī)本(běn)面弱(ruò)平(píng)衡向下打破的趋(qū)势(shì)，5月份(fèn)市场仍将继续维持弱势下(xià)跌(diē)格局。

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