随着3月(yuè)进出口数据的出炉，纯(chún)碱市场数(shù)据表现“亮眼”，使得(dé)短(duǎn)期市场悲观情绪有所缓和。从表象看，进出(chū)口双(shuāng)双超预期，也(yě)显示出纯(chún)碱市场供需两(liǎng)旺(wàng)、出口向好的态(tài)势仍在(zài)延续。

　　中国海关总署数据显示，2023年3月纯碱(jiǎn)进口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比(bǐ)增加3.85万吨。3月纯碱出口16.3万(wàn)吨(dūn)，2022年3月出口14.44万吨，同比增(zēng)加(jiā)1.86万吨。

　　“之前市场预期纯碱出口下(xià)降，进口增加，从实际(jì)数据来看，其表现超(chāo)出市场预期。”国投安信(xìn)期货高级(jí)分析师(shī)周(zhōu)小燕表示(shì)。

　　“3月纯碱进口4.56万(wàn)吨，环比2月(yuè)提升4.55万吨，同比去年3月提升3.85万吨(dūn)。”光大期货(huò)分析师张凌璐(lù)表(biǎo)示(shì)，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯碱(jiǎn)进口数量超预期增长。据(jù)她介绍，2022年全年除了1—2月份纯碱(jiǎn)进口(kǒu)数量超过1万吨，其余月份进口数量(liàng)在3000吨—7600吨(dūn)之间波动。在她(tā)看来，进口的大量增(zēng)长主要集中于部分(fēn)浮法玻璃和光伏玻璃厂，在(zài)国内供需紧平衡(héng)的情况下，下游(yóu)通(tōng)过进口(kǒu)来(lái)补(bǔ)充使(shǐ)用量(liàng)。这部分进口增量到(dào)港后直接进(jìn)入下(xià)游玻璃厂，对市场的(de)冲击(jī)程度相对有(yǒu)限，但在一定程(chéng)度上可能会导致下游厂家减少从(cóng)国(guó)内厂家采购纯碱(jiǎn)的数量。

　　从出口数据来看，3月(yuè)纯(chún)碱(jiǎn)出(chū)口16.3万吨，环(huán)比2月提升(shēng)23.28％，同(tóng)比去年(nián)3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球市(shì)场面(miàn)临暴风雪等极端天气、国际(jì)地缘政治冲突(tū)导致美国(guó)和土耳其运输阶段(duàn)性(xìng)受阻，再加上(shàng)全球能(néng)源价(jià)格上涨、欧洲碱厂大面积减产、我国(guó)出口市(shì)场新增南(nán)美和非洲的份额，都是(shì)带动去年全年(nián)纯碱(jiǎn)出口大幅提升的导火索。今年随(suí)着国际能(néng)源价格的回落、黑(hēi)天鹅事(shì)件消退、国内多个大宗商品价格(gé)处于全球高(gāo)位之(zhī)时，纯(chún)碱出口还(hái)能保持增长态势，也确(què)实超(chāo)出市场(chǎng)预(yù)期。

　　“3月份(fèn)出口量在去(qù)年高基数(shù)的(de)基(jī)础(chǔ)上进一步增加至16.3万吨，大(dà)超市(shì)场预期，显(xiǎn)示出行业供(gōng)需两(liǎng)旺、出口(kǒu)向好的态(tài)势仍在延续。”在方(fāng)正中期期(qī)货分析师魏朝明看来，2022年国(guó)际能源(yuán)价格(gé)高企，纯碱出口显著放(fàng)量，今年出口(kǒu)量能在去年高基数的基础上进一步上(shàng)扬，显示国(guó)际市场(chǎng)对纯(chún)碱需求具有(yǒu)较强韧性，国(guó)际需求显著走弱的(de)预期有待(dài)修正。

　　期货(huò)日报记者了解到，全(quán)球经济的衰(shuāi)退预(yù)期(qī)或导(dǎo)致全球实(shí)体企业承(chéng)压，海外纯碱需求可能会受到一定影响。而国内经济稳增长预期强(qiáng)烈，国内(nèi)纯碱需求表现或较海外强(qiáng)劲，这在长期也(yě)可能影响我国纯碱出口数量(liàng)。

　　对此(cǐ)，南华期货(huò)分析(xī)师李(lǐ)嘉豪告诉记者，相较(jiào)于(yú)去年，今年纯碱出口的预期走弱。主要在于国外能源的回落背景下供应的回归，国内外碱(jiǎn)的价差收缩(suō)，同(tóng)时伴随海运(yùn)费的(de)走弱，使(shǐ)得出口出现了环比的走弱。

　　“但是3月(yuè)的(de)出口表现依(yī)旧较好(hǎo)，与(yǔ)前期市(shì)场的反馈略有偏差，一部分原因可(kě)能是前期待发订单，一部分(fēn)是外围需求从(cóng)去年(nián大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看)的出口角度存在重心上移(yí)。”李嘉(jiā)豪称。

　　在张凌璐看来，在远兴大产(chǎn)能落地以前，国内纯碱紧平衡的格(gé)局很难彻底扭转(zhuǎn)，从该角度讲可能还是优(yōu)先国(guó)内使用(yòng)为主，纯(chún)碱出口或难以再现去年(nián)高增长的态势。

　　从价格和出(chū)口(kǒu)利(lì)润上来看(kàn)，3月(yuè)出(chū)口均价368美元(yuán)/吨，部(bù)分长协价格可能更低，对比国内价格偏低(dī)。换言(yán)之，纯碱出口利润(rùn)并不高，这(zhè)将导致中国出(chū)口(kǒu)意愿(yuàn)偏低。

　　此外(wài)，市场也需要(yào)关注纯碱出(chū)口目(mù)的地(dì)。“如(rú)果国内纯碱出口只是供至国内大型玻璃厂在海外的生产线，且该(gāi)部分用(yòng)量能够长期稳定，那么这部(bù)分用量仍能让出口维(wéi)持高位。但如果是(shì)供给海外其他(tā)地区(qū)，可能会由于海(hǎi)外需求(qiú)回落导致出口(kǒu)下(xià)降。”张凌璐表(biǎo)示，同(tóng)时也要留意出口周期的(de)变化。通常(cháng)，我国纯(chún)碱(jiǎn)出口周期45—60天左右(yòu)。在她看来，3月出(chū)口数据的好转，可能(néng)是1—2月的订单兑现而已，也并一定能(néng)够(gòu)说明3月(yuè)全球的纯碱需(xū)求量大。

　　“未来纯(chún)碱(jiǎn)出(chū)口下降、进口提(tí)升的(de)趋势仍是大方(fāng)向，但由(yóu)于(yú)国(guó)内进出口数(shù)量(liàng)占(zhàn)全国产(chǎn)能、需求的比例相(xiāng)对有限，因此对于年度供需影响也相对(duì)有限。但集中在某个月或数(shù)月，进出口超预期变(biàn)化(huà)可能会对阶段性的行情(qíng)产生情(qíng)绪和供需(xū)影响。”张凌璐称。

　　在(zài)周小燕看来(lái)，目前海外碱厂(chǎng)下调(diào)报(bào)价，随着能(néng)源价格下调，内外价差呈逐步收窄态势，预计今年出(chū)口相(xiāng)对去年(nián)下降。“后续(xù)海(hǎi)外碱到港量增(zēng)加，进(jìn)口有继(jì)续(xù)增加预期，出(chū)口有下(xià)滑压力(lì)，进出口(kǒu)贸易(yì)商顺差或重(zhòng)回2022年前(qián)格局(jú)，对纯碱价格形成大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看牵制。”周(zhōu)小燕说。

　　不过，从短(duǎn)期(qī)来看，纯碱进出口数据超预期是国内纯(chún)碱市场健康运行的旁证。魏朝明认为，短期内(nèi)市场(chǎng)悲观预期或有(yǒu)所消退，纯碱期现货(huò)价格(gé)短期或有企稳。

　　“从近(jìn)期的(de)市(shì)场(chǎng)表(biǎo)现来(lái)看，出口(kǒu)走(zǒu)弱(ruò)的(de)预期基(jī)本(běn)被消化，进口的量相对来说更受市(shì)场关注。”李(lǐ)嘉(jiā)豪表示，从3—4月消息面来(lái)看，进口约(yuē)有十几(jǐ)万吨的到港量，导致市(shì)场4月的平(píng)衡(héng)相对宽松。在他看来，未来出口的走弱则更加影(yǐng)响轻碱的(de)供需，在内(nèi)需恢复(fù)有限(xiàn)的(de)情况下，轻碱(jiǎn)价格重(zhòng)心下移(yí)会相对明显(xiǎn)。

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