看看周末有哪些重要(yào)消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标(biāo)普全球周(zhōu)五公布的(de)4月美国制(zhì)造业Markit PMI意(yì)外重回荣(róng)枯分(fēn)水岭50上方(fāng)，和服务业PMI均不降反(fǎn)升，分别创半年和一年来新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来新(xīn)高。其中的分项指数释放价格压力再度升温的警报信号：4月购进价格创(chuàng)去年11月以来新高，出厂价格创去年9月以来(lái)新高。

　　标普全球(qiú)的经济学(xué)家(jiā)在点评PMI时警告(gào)，CPI可能上升，或(huò)者至少一定程度居(jū)高(gāo)不下。PMI数据(jù)重燃价格压力的通胀担忧，数(shù)据(jù)公(gōng)布后，美股承(chéng)压(yā)下(xià)行(xíng)，主要(yào)美股指(zhǐ)盘中(zhōng)集体下跌(diē)；美国国债价格跳水、收益(yì)率盘中拉升，对(duì)利(lì)率(lǜ)更敏感(gǎn)的2年期美债(zhài)收(shōu)益率一(yī)度较日(rì)内低位回升(shēng)10个基点；PMI公布前曾逼近(jìn)周四所(suǒ)创一(yī)年来低谷的美元指数迅(xùn)速抹平日内跌(diē)幅转涨，刷新日高。

　　在美(měi)联储官(guān)员最近(jìn)一再表态支持(chí)继续(xù)加息后(hòu)，黄金大幅回落，本月(yuè)内首次收盘(pán)失守2000美元/盎(àng)司(sī)心理关口，连(lián)续第二周因(yīn)周五(wǔ)回落而全周累计由(yóu)涨(zhǎng)转跌；工业金(jīn)属(shǔ)总体(tǐ)继(jì)续下挫，在(zài)中(zhōng)国公布(bù)3月精炼(liàn)铜产(chǎn)量同比(bǐ)增长9％、增至创纪(jì)录高(gāo)位后，市场开始担心中国的进口(kǒu)铜需求，加之全周经济增长前景(jǐng)的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦(lún)锌跌(diē)至5个月(yuè)低(dī)谷，伦锡虽然继续回落，但凭(píng)借周一大(dà)涨，全周(zhōu)仍累涨(zhǎng)。原油周五反(fǎn)弹，但经济前景的担(dān)忧压顶，未能(néng)延续一个月来(lái)累计涨势，汽(qì)油全周跌幅(fú)更大，其受到美国能源(yuán)部公布上周库存不降反增打击。

　　通胀严重(zhòng)！阿根廷(tíng)中央银行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿(ā)根廷中央银行宣布将基准利率由78％上调至81％，加息幅度(dù)达300个(gè)基点(diǎn)，高(gāo)于此前市场(chǎng)预期的(de)200个基点。

　　这是阿根廷央(yāng)行今年第二(èr)次(cì)大幅(fú)加息，今年3月(yuè)，该行也同样(yàng)加(jiā)息(xī)了300个基点，将基准利(lì)率从(cóng)75％上(shàng)调至(zhì)78％。而在去(qù)年，这家(jiā)央(yāng)行也已经经(jīng)历了(le)多次加息，总幅度达到了3700个基(jī)点。

　　阿根廷(tíng)央(yāng)行在周四(sì)的声明中表示，此次加息主要(yào)是由(yóu)于3月该国通胀加剧，央(yāng)行(xíng)未来将继续(xù)监测物价水平(píng)、外汇市(shì)场(chǎng)和货币(bì)总量变(biàn)化，以对利(lì)率(lǜ)政策做(zuò)出进一步调整。

　　上周公布(bù)的数(shù)据显示，阿根廷3月环(huán)比通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增(zēng)速；同比通(tōng)胀率(lǜ)达(dá)104.3％。根据通(tōng)胀报告，在各类(lèi)商品和服务(wù)中，餐厅酒店消费(fèi)、服装鞋履(lǚ)和烟酒(jiǔ)等同比(bǐ)价格(gé)变化(huà)最大，涨幅均超(chāo)过100％；通(tōng)信(xìn)、教育和交(jiāo)通运输等(děng)方(fāng)面价格(gé)波动相对较小。

　　通胀报(bào)告发布当天，阿根廷总统府发(fā)言人加芙列拉·塞鲁蒂(dì)表示(shì)，3月通胀严(yán)重主要原因包括国(guó)际大宗商品价格受(shòu)俄乌冲突影响上(shàng)涨以及今(jīn)年初阿根廷(tíng)发生(shēng)严重(zhòng)旱灾等。另一项市(shì)场预期调查报(bào)告(gào)还显示(shì)，2023年阿(ā)根廷(tíng)通胀率将达110％，而摩根大(dà)通(tōng)认(rèn)为这一数(shù)字可能(néng)会达到130％。

　　美(měi)国(guó)多地(dì)遭恶劣天气袭击(jī)，超1500万(wàn)人面(miàn)临严重雷(léi)暴风险(xiǎn)

　　当地时(shí)间4月21日，美国得(dé)克萨(sà)斯州在内的多个(gè)地区持续遭到恶(è)劣天气袭(xí)击，超过1500万人面临严重雷暴的风险。风暴预(yù)测中(zhōng)心表示，强雷暴会产生(shēng)冰(bīng)雹、狂风和龙卷风等天气状况，得州沿海地区到密(mì)西西(xī)比(bǐ)河(hé)谷地区，以及(jí)俄亥俄河上游到五大湖地区将受到影响，部(bù)分(fēn)地区的洪(hóng)水威胁增加。得(dé)州(zhōu)圣安(ān)东尼奥国(guó)际机场和奥斯汀-伯格(gé)斯特罗姆国(guó)际机场20日晚(wǎn)上因天气状况(kuàng)而临(lín)时停飞(fēi)。此外，俄克拉何马(mǎ)州19日遭受龙卷风侵袭(xí)，共造成3人死(sǐ)亡。俄(é)克拉荷马州州长凯(kǎi)文·斯蒂特(tè)宣布该州部分地(dì)区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中(zhōng)新网援(yuán)引美联社报道(dào)，当地(dì)时间20日，美国(guó)保守派(pài)电台主持人(rén)拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他将参加(jiā)2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线电视新(xīn)闻网(wǎng)（CNN）报(bào)道，在过(guò)去的几十年里，埃(āi)尔德一直(zhí)在(zài)媒体行业工作(zuò)，1993年，他开始主持(chí)自(zì)己的(de)广播(bō)节目“拉里·埃(āi)尔(ěr)德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目在保守派中拥有了(le)一批追随(suí)者。

　　低库存支撑棕(zōng)榈油(yóu)近月价格(gé)

　　昨日，油脂期货继续(xù)下挫，棕榈油主(zhǔ)力跌(diē)幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主力收盘于7550元/吨(dūn)，跌幅达(dá)5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨，创下逾(yú)两年新低。

　　申银万国期货油脂(zhī)分析师聂波(bō)表示，一(yī)方面(miàn)，原油下跌较多，市(shì)场重回原油需求逻辑，美国经济(jì)数据(jù)较差(chà)，市场(chǎng)预期经济衰退，另外(wài)5月(yuè)可能再度加息。另(lìng)一方面，国内(nèi)经济处于弱(ruò)复苏状态，油脂实际(jì)消费偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍(shào)，2月印尼棕榈油(yóu)产量环比减少0.26％，减幅(fú)低于历史均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏(piān)少(shǎo)，产量(liàng)恢复潜(qián)力(lì)高(gāo)。2月出口环比(bǐ)减(jiǎn)少1.56％至290万吨(dūn)，出口减幅同样(yàng)小于历史月均8.65％的减幅(fú)。2月份国(guó)际豆(dòu)棕FOB价差还在200美元(yuán)/吨以上，促(cù)进棕(zōng)榈(lǘ)油出口，但是(shì)由于2月工作(zuò)日少，假(jiǎ)期(qī)多，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈油表观消(xiāo)费略增至181万吨。其(qí)中(zhōng)，生物柴油消(xiāo)耗(hào)82万(wàn)吨，高于(yú)1月的81万吨，食用和化工消费增加2万吨至99万吨。年初(chū)以来，印尼生(shēng)物柴(chái)油生产需要补贴，1—2月月均产量低于110万(wàn)千升（2023年目标1315万千(qiān)升），生柴(chái)端(duān)的(de)需求驱动暂时略(lüè)弱。2月底印尼(ní)棕(zōng)榈油库存(cún)下滑至264万(wàn)吨，库(kù)存偏(piān)低(dī)。马来(lái)西亚3月(yuè)底棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)库存同样偏低，导致(zhì)近月产(chǎn)地报(bào)价相对内(nèi)盘(pán)偏强，近(jìn)月进口倒挂较(jiào)多(duō)，远月倒挂少，4月到港预(yù)估17万吨，数量(liàng)少，国(guó)内持(chí)续去库(kù)存(cún)，棕(zōng)榈(lǘ)油5—9月差(chà)走扩(kuò)至(zhì)500元/吨以(yǐ)上，而豆油套利(lì)盘压力更大(dà)，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季(jì)明显，4月下(xià)旬印(yìn)尼部分地区降(jiàng)雨(yǔ)略偏多，总体利(lì)于产量恢复，近期棕榈果价(jià)格下跌也侧(cè)面验证，7月、8月厄尔(ěr)尼诺(nuò)的出现助于提高(gāo)产量(liàng)，国(guó)际豆棕价差(chà)跌(diē)入负值，印度还有毛豆油和(hé)毛葵油各200万吨(dūn)的免(miǎn)税(shuì)额(é)度，斋月(yuè)后通常是(shì)需求(qiú)淡季，最近印度也取消了棕榈油订单。因此，短期棕榈油低库存支撑价(jià)格，但(dàn)中长期产地(dì)累(lèi)库可能性较(jiào)大(dà)。”聂波说(shuō)。

　　银河期货油脂油料分析师陈(chén)界(jiè)正告诉期货日报记(jì)者，虽然近端因为(wèi)斋(zhāi)月的原因，GAPKI数(shù)据(jù)以及马来的MPOB数(shù)据的超预(yù)期(qī)去库继续(xù)支撑近月(yuè)价格，但是2月(yuè)印尼(ní)产量位(wèi)于历史(shǐ)同期最高(gāo)位，且未来(lái)产(chǎn)区(qū)产量季节(jié)性恢复，国(guó)内、印(yìn)度高库存，欧盟进口受到菜油供应压力(lì)的抑制，远端的产区产量恢复以及出口走弱较(jiào)为明显，预计(jì)4—6月份将不断累(lèi)库。且豆棕FOB价(jià)差已经转负(fù)，POGO价差(chà)走高至200美元以上，巴西大豆的集(jí)中出口，使得国际豆油的供应愈发充足，国(guó)内消费(fèi)以及印度(dù)消费暂无明显(xiǎn)增量，因此(cǐ)，当前棕榈油远端继续维持逢高(gāo)空(kōng)配思路。

　　国内方(fāng)面(miàn)，陈界正分(fēn)析称，当前(qián)国内库存较高，产(chǎn)区库存较低，国内(nèi)棕榈油盘面偏弱，因(yīn)此马盘涨幅明显(xiǎn)大(dà)于国内，远月进口利润(rùn)倒挂(guà)维持在(zài)-300附近。但是4月18日给出了进口利润，新增8—9月买船6船。海关数据(jù)显(xiǎn)示，3月份(fèn)全国共进口(kǒu)24度39万吨。近期消费疲软，去库不及预期，终端消费仅为弱复苏，虽然短期将会逐步去库，但(dàn)未来产(chǎn)区压力逐步体现，预计进口(kǒu)利润将会逐步修复，国(guó)内也将会(huì)不断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货(huò)市场人(rén)气一般(bān)，成交(jiāo)不多，但(dàn)是到船迟(chí)滞，令港口去库存加(jiā)快，基(jī)差暂稳。由于4—5月份(fèn)买船(chuán)到(dào)港较少，上周港口库(kù)存继续小幅去库，现为81.3万吨(dūn)左右，下周预(yù)计继续去库。后续需继续关注实际消费以及买(mǎi)船情(qíng)况。”陈界正说。

　　起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口trong>菜(cài)油仍然缺乏(fá)上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开(kāi)启反弹，多个国(guó)家(jiā)禁止乌(wū)克兰(lán)出口(kǒu)粮食，价格冲(chōng)击减(jiǎn)弱，进(jìn)口加拿大(dà)菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨(dūn)左(zuǒ)右，华东地区三级菜油和(hé)一级大豆油(yóu)现货价差也扩大(dà)至(zhì)240元/吨左右，但是自(zì)从菜(cài)豆油现货价(jià)差由(yóu)负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国(guó)泰君安(ān)期货(huò)农产(chǎn)品分析师傅博表(biǎo)示，目前来看(kàn)，菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)的(de)驱动。随着菜(cài)油现货价(jià)格(gé)跌至比(bǐ)豆油便宜(yí)，以(yǐ)及目前菜油的累库程度(dù)还算正常，菜油的利空阶段(duàn)性(xìng)算是交易充分了。但是，菜油的基本面并未转好。

　　“多个国家生物柴油(yóu)政策(cè)执行不(bù)及(jí)预期，对于(yú)植物油(yóu)消费增速不会(huì)像之前那么高。欧洲(zhōu)菜籽将于6月(yuè)开始收割，7月出口开始增(zēng)多，增(zēng)产背景下可(kě)能(néng)再度(dù)对价格产生冲(chōng)击。”聂波说(shuō)。

　　陈(chén)界正分(fēn)析称，从国内的(de)情(qíng)况来(lái)看，菜油从2月中(zhōng)旬(xún)到(dào)现在(zài)已(yǐ)经(jīng)拍(pāi)储了3.8万吨。受到菜籽集中到港(gǎng)的影响，上(shàng)周压榨量为10万吨，预计(jì)后续继续维(wéi)持高位运(yùn)行(xíng)。因(yīn)为进口菜油(yóu)到港，以(yǐ)及压榨厂开机，预计后续库存将开(kāi)始不断(duàn)累(lèi)积， 4—5 月每(měi)月菜籽到港约65万吨以(yǐ)上，未来整体(tǐ)的菜籽供应仍偏(piān)宽松(sōng)。菜油(yóu)港口库存上(shàng)周继续大幅累积(jī)，现为33.4万吨，预计下周将(jiāng)会继(jì)续累(lèi)库。

　　“从现在的采购情况(kuàng)来看，7—9月每个月(yuè)的菜(cài)籽进口(kǒu)量要比3—6月(yuè)少(shǎo)，但是每个月维持(chí)在(zài)24万(wàn)吨以(yǐ)上的水(shuǐ)平，而且菜油进口量预计会维持高位，特别是6—7月(yuè)份的(de)菜油(yóu)进口量(liàng)预(yù)计偏大。此外，澳洲(zhōu)菜籽的(de)进(jìn)口(kǒu)仍(起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口réng)然是(shì)个未知数(shù)，总体来(lái)看，菜油的(de)供应并没(méi)有(yǒu)大幅收缩的(de)预期。同时，菜(cài)油的(de)需求还受到棉油、玉米油等(děng)其他(tā)小油种的(de)影响，菜油(yóu)价格(gé)需要(yào)保持竞争(zhēng)力(lì)，要(yào)维持和豆油的低价差来刺激需求。”傅(fù)博说。

　　展望后市，陈(chén)界(jiè)正认为(wèi)，前期菜油的进口盘(pán)面利润打(dǎ)开，未来菜(cài)油将不断(duàn)到港(gǎng)。欧(ōu)洲受到菜油供应压力的影响(xiǎng)，现货(huò)价(jià)格维持弱势，进口端(duān)带动国内盘面偏弱。全(quán)球菜籽供应恢复格局(jú)较为明确，后期国内的供应也会愈发(fā)宽松(sōng)。近端(duān)菜油继续维(wéi)持逢高抛(pāo)空的思路(lù)。后续(xù)需要重点关(guān)注加拿(ná)大新一季菜籽播(bō)种生长情(qíng)况。

　　傅博提示，一(yī)方面(miàn)，要关注国际(jì)市场的菜(cài)籽和(hé)菜油供应(yīng)情况，关注是否会有新增供应或者上游成本端的变化因素的影响；另一方面，要(yào)关注(zhù)国内菜油的(de)累库(kù)情况(kuàng)和国内(nèi)豆油的(de)价格，预计接下来一(yī)段时间，国内菜油价格会(huì)跟随豆油价格波动。

　　供需(xū)格(gé)局变化致(zhì)豆油(yóu)表现垫底

　　豆(dòu)油方面，本周初市场还在担忧进口大(dà)豆CIQ事件导致(zhì)周度压榨偏低，4月(yuè)19日华(huá)南油厂(chǎng)恢复开机，20日(rì)后其(qí)他地方油厂也在陆续(xù)恢复，下周开始周度压榨量明显(xiǎn)增加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月(yuè)下旬到7月上旬，预计大(dà)豆到港量接近3000万吨，几乎是历史同期(qī)最高的进口量，所以预计大豆压榨量将从目前的150万(wàn)吨/周大幅(fú)回升至(zhì)180万—200万吨(dūn)/周，对应的豆油供应量将(jiāng)从每(měi)周的28.5万(wàn)吨增加(jiā)到(dào)34万(wàn)—38万吨，并且可能将持续2个月以上。

　　“随着大豆不(bù)断过关，部分工厂预计逐步恢复开机。当前(qián)已(yǐ)公布拍储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨(zhà)量(liàng)为147万吨左右(yòu)，压(yā)榨量(liàng)较上周(zhōu)提升较多。由于部分工厂仍处于缺豆(dòu)停机状态，预计(jì)短期开(kāi)机继续位于低位，下周(zhōu)开机预计将会(huì)继续恢复提升。上(shàng)周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同(tóng)期低位，预计(jì)下周将(jiāng)会继续累库(kù)。现货市场乏善可(kě)陈，预计本周全国大(dà)豆压榨量将升至150万吨，豆(dòu)油供应紧张(zhāng)情(qíng)况(kuàng)有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得(dé)注意的是，豆油的需求并不(bù)乐观。傅博(bó)表(biǎo)示(shì)，目前，豆油现(xiàn)货价格比棕榈油和菜油价格贵，随着华东、华北(běi)地区(qū)温度升高，棕榈油对豆(dòu)油的消费替代(dài)增加，西南地(dì)区菜油对豆油(yóu)的(de)替代正在发生。一些食品加工、饲料(liào)等(děng)领(lǐng)域的豆(dòu)油需求也会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮点，下(xià)游节前备货不积极，贸(mào)易商采购心态谨慎。预(yù)计 5月上旬(xún)供应将会逐步转向宽松转变(biàn)。后期需要重点关(guān)注南国(guó)内大豆(dòu)到港通(tōng)关以及(jí)整体(tǐ)的开机(jī)情(qíng)况。新一季美豆(dòu)的播种(zhǒng)生长情(qíng)况将决定豆(dòu)油盘面的相(xiāng)对(duì)强弱。”陈界正说。

　　傅博认(rèn)为，供应增加(jiā)而需求偏弱，再(zài)加上进口大豆成本下行，豆油基(jī)本(běn)面(miàn)从目前(qián)的低库(kù)存、高(gāo)基差(chà)，转变为累库(kù)加基差下行的预(yù)期，即(jí)豆油的(de)基本(běn)面(miàn)转差。而同时，4—6月(yuè)份的棕榈油是降库预(yù)期，菜油前期已经对自身的供应(yīng)压力进行了一波交易(yì)，目前走(zǒu)势(shì)跟随豆油波动。因此，阶段(duàn)性(xìng)来看，供(gōng)应的边际变化和需(xū)求预(yù)期都预示(shì)豆油可(kě)能(néng)是未(wèi)来一段(duàn)时间三大油(yóu)脂(zhī)中(zhōng)最弱的。

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