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全国有多少个省市自治区和直辖市全国有多少个地级市国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财(cái)联(lián)社5月6日(rì)讯（编辑若宇）黄金现货价(jià)格本周四一度冲上2080美元/盎司一(yī)线，创历(lì)史新高。A股方面，珠宝(bǎo)首饰品牌老凤祥及潮宏基自去(qù)年(nián)10月低点以来股(gǔ)价均接近(jìn)翻倍。

　　黄(huáng)金(jīn)价格的持续攀升，引来众多(duō)投资者的目光(guāng)。国泰君安刘越(yuè)男等人在4月23日研报中表示，黄金(jīn)珠宝复苏节奏与(yǔ)弹性(xìng)优于预期(qī)，根据行业数据，1-2月同期高基(jī)数(shù)下黄金珠宝销售表现亮眼；3月后逐步进入Q2同期(qī)低基数，金(jīn)银(yín)珠宝类(lèi)2023年3月社零同比+37.4％。

　　提(tí)及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越男等(děng)人拆解，其一(yī)，金价稳步(bù)上(shàng)行预(yù)期提(tí)振长(zhǎng)期需求(qiú)，存货增(zēng)值(zhí)提振毛利率，C端消费者黄金投资保值需求及加(jiā)盟商补货需求(qiú)有望释放；其二，Q2开(kāi)始婚庆需求(qiú)显著回补，同店(diàn)开店有望匹(pǐ)配释(shì)放，长三(sān)角地区表现(xiàn)尤其值得期(qī)待(dài)；其三，古法金中流砥柱，金镶钻打(dǎ)开利润弹性。

　　关于(yú)黄(huáng)金珠宝板块行情的可持续性，德(dé)邦证券(quàn)郑(zhèng)澄怀在5月5日(rì)研报中分析，从国际金价(jià)来看，全球地缘政治的不确定性、美国经(jīng)济衰退(tuì)的不确定性等因(yīn)素(sù)均有望对金价形(xíng)成长期支(zhī)撑。从国内消费复苏的节(jié)奏来看(kàn)，预计(jì)今年三四季度婚庆旺(wàng)季(jì)将持续释放消费(fèi)需求(qiú)。

　　长(zhǎng)期来(lái)看，龙头公司有(yǒu)望凭借精准的(de)产品定(dìng)位，创(chuàng)新性的产品设计，以及积极(jí)的(de)渠(qú)道(dào)扩张策略下，持续提升市(shì)场占有率，平(píng)稳兑现业全国有多少个省市自治区和直辖全国有多少个省市自治区和直辖市全国有多少个地级市市全国有多少个地级市(yè)绩增长。当前黄金珠宝板块估(gū)值基本(běn)处于历史(shǐ)中枢(shū)水平(píng)，仍具有较大的投资吸引力。

　　中国银河(hé)证券研究(jiū)院甄唯萱在研报中指出，预期国(guó)内金银珠宝市(shì)场规模(mó)未(wèi)来将稳步上升，将在2024年超过90万亿元，年复合增长率约为5％，奢侈金银珠宝的市场规模增长速度更(gèng)快，年复合增长率约为(wèi)17％。

　　头豹研究院(yuàn)预(yù)测(cè)，中国(guó)金银珠宝行业中黄金市场的增速最快，2018-2021年间(jiān)的复合增长(zhǎng)率(lǜ)为(wèi)5.9％，预计未来5年(nián)也(yě)将保持6％的增速(sù)。

　　从黄金珠宝(bǎo)行(xíng)业的(de)产业链来看，主要包括(kuò)上游黄金、钻(zuān)石等原(yuán)材料供应，中游的制造设(shè)计及下(xià)游(yóu)的(de)终(zhōng)端零售环节(jié)，其(qí)中下(xià)游环节的附加值较(jiào)高(gāo)，盈利能(néng)力较强。

　　国信证券研报中指出，下游零售环节同样拥有(yǒu)较高的毛利率水(shuǐ)平，黄金品(pǐn)类零售毛利率(lǜ)10％-20％不等，钻石(shí)镶(xiāng)嵌类可达到60％左右的高毛利率水平，产业链附加值高，相关企(qǐ)业通过强势的渠道(dào)建设以提高(gāo)市场份额，可以获得更加(jiā)优化的盈利(lì)表现。

　　从竞争(zhēng)格局的(de)角(jiǎo)度来看，截至2022年，中国金银珠宝行业市(shì)占率前十(shí)的集团中，除了瑞士历峰集团(tuán)、路易·威登集团(tuán)外(wài)其余8个均为国产品牌集团(tuán)。中国(guó)金银珠(zhū)宝行业头部公司周大福、老凤祥、豫(yù)园股份(fèn)在2022年(nián)的市占率(lǜ)分别(bié)达到(dào)了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来行业内的(de)CR10不断提升(shēng)，于(yú)2021年超过了30％。