在锂价初(chū)现企稳(wěn)态势(shì)的微(wēi)妙(miào)时点，头(tóu)部锂电(diàn)厂(chǎng)商如何(hé)看待(dài)？行业去库存进展又如何？

　　披露年报和(hé)一季(jì)报后，市(shì)值近(jìn)500亿元的锂(lǐ)电巨头国(guó)轩高(gāo)科(kē)4月(yuè)28日举(jǔ)办(bàn)媒体开放日上作出一系(xì)列判断。在交流中，公司管(guǎn)理层对中国基金报记者(zhě)表示，近(jìn)期“跌跌不休(xiū)”的(de)碳(tàn)酸锂价(jià)格，或将在(zài)15-20万元/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时，该公(gōng)司一季报显(xiǎn)示，库存“水(shuǐ)位”已经显著降低，压力已并不明显。这也在一定程度上反映了电(diàn)池厂(chǎng)商们近期去库(kù)存动作的(de)“一致(zhì)性”。

　　而且需要注意的是，在国(guó)轩(xuān)高科方面(miàn)看来，储能(néng)行业(yè)今(jīn)年上升空间(jiān)预计将高于动(dòng)力电池(chí)。换言之(zhī)，从增(zēng)速方面看，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动(dòng)电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价(jià)格(gé)大起大落(luò)在市场上引起(qǐ)巨大(dà)争议。“就为(wèi)了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程(chéng)，” 长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心国轩高科高级(jí)副总裁、中国业(yè)务板块总裁王启(qǐ)岁笑称。这(zhè)也在一(yī)定程度(dù)上反映了锂价迅速(sù)上涨给(gěi)下游带来的(de)阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元关口(kǒu)，在近期才有明显企(qǐ)稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池级碳酸锂(lǐ)价(jià)格已经连跌52天。而且在此前30天内(nèi)，价格(gé)共计跌去(qù)19.25万元(yuán)/吨。

　　而(ér)据(jù)上海钢联数(shù)据(jù)最新显示(shì)，在4月27日-28日(rì)两(liǎng)天内，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连续两(liǎng)日上涨，两日内长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心分别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明(míng)显。

　　锂价在什么区间较为合(hé)理，国(guó)轩高科方面也给出自己(jǐ)研判。王启岁在会(huì)上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区(qū)间可(kě)能形成振荡(dàng)期。“我们通过一季度观察来看，新(xīn)能源行业处于稳定增长(zhǎng)阶段，储能行业在一季度(dù)是处于投(tóu)标、招标(biāo)的阶段，第三(sān)季(jì)度将迎来大规模交(jiāo)付，而储能大规模交付会带来产能复苏，碳酸(suān)锂价格预计会维持在这个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格下降，对(duì)于(yú)电池厂商的(de)毛利率提升已(yǐ)经(jīng)有了(le)立竿见影效果。

　　从(cóng)毛(máo)利率方(fāng)面来看，国轩高(gāo)科在一季度(dù)达到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际上，同样的情况也发生在宁德时代(dài)与亿纬(wěi)锂能(néng)身上，其中宁德(dé)时代一季度毛利率为21.27％，较去(qù)年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者(zhě)明(míng)显(xiǎn)，但也(yě)提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁(suì)也认为，在(zài)碳酸(suān)锂(lǐ)回归理性价格之后(hòu)，新能(néng)源汽车市(shì)场会趋于较为合理增(zēng)长。“去年(nián)是600万辆，经过一季度之(zhī)后，我们依然(rán)判断今年新能源汽车应该(gāi)在(zài)900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其南(nán)京基地智能制(zhì)造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春(chūn)基(jī)地10GWh动力电池项目、庐江(jiāng)基地年(nián)产20万吨高端正极(jí)材料项目、桐(tóng)城基(jī)地年产40GWh动力电池项目一期、柳(liǔ)州(zhōu)基(jī)地年产(chǎn)10GWh电池项目(mù)等多个项目(mù)相继投产。据规(guī)划，国轩高科(kē)2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效(xiào)果(guǒ)明显

　　国轩高(gāo)科的一(yī)季报显示，其截至报告期末其(qí)存(cún)货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元(yuán)下(xià)降13％。而其一季(jì)度末，存货占总资产(chǎn)比例为(wèi)8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体(tǐ)状况看(kàn)，国(guó)轩高科存(cún)货水平保持了较低位置。国轩(xuān)高科(kē)高级副总(zǒng)裁蔡毅也表(biǎo)示，由(yóu)于公司在(zài)江西宜春碳酸(suān)锂原材料有自产能力，因(yīn)此其外购仅补充(chōng)自产不(bù)足，“外购只是缺多(duō)少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存(cún)货水位下降，也反映(yìng)了行业整体状况，不少电池厂(chǎng)商存货余额均在(zài)下降。其中宁德时代(dài)一季度报告显示(shì)，其库存金额(é)已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂(lǐ)能一季(jì)报也显示(shì)，其(qí)存货金额从去年底的(de)85.88亿元(yuán)，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有库存较低的电池厂(chǎng)商提到，库存(cún)已恢复至健康(kāng)水平(píng)，后续将(jiāng)根据(jù)规划，逐步(bù)进(jìn)行(xíng)补货。

　　东吴证券近期在一份(fèn)研报中(zhōng)指出，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生(shēng)产材(cái)料均(jūn)维持(chí)极低库存，电池(chí)本身库存(cún)不足1个月(yuè)；另(lìng)外在中(zhōng)游材(cái)料(liào)方面，正极和电解液(yè)库存周期大幅(fú)下降(jiàng)至7天(tiān)左(zuǒ)右，负(fù)极因石墨化需要一个(gè)月时间(jiān)，库存周(zhōu)期较(jiào)长，而(ér)隔(gé)膜约为一(yī)个月正常(cháng)库(kù)存。

　　该机构认为，目(mù)前库存多集中于上游锂盐厂，中游材料库存极低，基本(běn)保持7天的最低安全库存。若下游需求(qiú)恢复，将带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国轩高科也在积极尝试(shì)“出海”。该(gāi)公司在2022年加(jiā)速全球化(huà)步(bù)伐，收购博(bó)世集团的德国哥(gē)廷(tíng)根工厂，于2022年6月开(kāi)始(shǐ)改造并(bìng)已(yǐ)顺利投产，开(kāi)始欧洲本(běn)地化(huà)运营。其年报显示，2022年该公司海外(wài)销售(shòu)收(shōu)入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带(dài)动(dòng)电(diàn)池厂商出货增长。近日(rì)，宁德时代也作出判断认(rèn)为，储能方面今(jīn)年预计(jì)增(zēng)速(sù)将会比(bǐ)动力(lì)电池(chí)更(gèng)高。

　　王启岁在交流(liú)中也认同这一观点。他预计，储能(néng)行业今年(nián)上升空(kōng)间预计会高于(yú)动力电池，其中国外家(jiā)储市(shì)场需求预计会在下半年放量，而(ér)国内大储市场方面，今年一(yī)季(jì)度处于招标阶(jiē)段，自二季度(dù)开始将(jiāng)进入交付阶(jiē)段(duàn)，目前相(xiāng)关产品供不(bù)应求。

　　从(cóng)国轩(xuān)高科披(pī)露的年报数据显示(shì)，其(qí)储能业务在(zài)2022年实现了35.08亿元的营收(shōu)，同(tóng)比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力(lì)电(diàn)池业务116.4％的增速。按照这一数据(jù)计算，储(chǔ)能业务已(yǐ)经占到其(qí)总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业(yè)的(de)空间比动力电池上升空间更(gèng)大，“这(zhè)是一个需求量(liàng)大于供(gōng)应量的领(lǐng)域，不存在需求疲软或者是(shì)产能(néng)过剩。”

　　他指出，首先在家储环节(jié)，因(yīn)为涉及到用电(diàn)需求，每年到了(le)第(dì)二(èr)季度(dù)开始后才爆发。而(ér)在大储环节(jié)，国(guó)内(nèi)下游(yóu)招(zhāo)标(biāo)、立项都在一季度，真(zhēn)正出货是在(zài)二(èr)季度以(yǐ)后，目前(qián)订单(dān)状况看来是供不应求(qiú)。此外，海外的客(kè)户(hù)也正(zhèng)逐渐接受中国的(de)标准(zhǔn)化集装箱产品(pǐn)。

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