AI板块成为(wèi)2023年最火(huǒ)爆的板(bǎn)块，吸引(yǐn)人全(quán)市场的目光(guāng)。

　　随之而来的(de)是，不仅不少上市(shì)公司(sī)宣布(bù)试水人工智能、基金经理开始布局(jú)AI概念(niàn)，也有基金(jīn)公司(sī)尝试以(yǐ)AI试水投资(zī)者关系(xì)管理，更(gèng)有(yǒu)基金(jīn)经理尝试(shì)用AI撰写(xiě)季报！

　　引起市场(chǎng)关注的(de自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么)是，此次(cì)公募基金(jīn)2023年一季度报中，无论是成长派、还是价值派，众多基金经理均(jūn)谈及(jí)对AI投资机遇。各大派别基金经理均认(rèn)可AI所带(dài)来的颠(diān)覆性影响，并看好其(qí)中长期投资价(jià)值，但是对(duì)于短期(qī)人工智能极致行情(qíng)演绎(yì)下，也有基金(jīn)经理(lǐ)对AI保留了一份清醒。

　　基金经(jīng)理试水

　　部分季报(bào)用取AI撰写(xiě)

　　4月21日(rì)，嘉(jiā)实(shí)文体娱乐公布2023年一季(jì)报，引人关注的是，季(jì)报中(zhōng)部分内容使用了AI撰写。

　　季(jì)报中明确写道，这段AI生成的内(nèi)容阐述了(le)人工智能(néng)对各个行(xíng)业的(de)改(gǎi)变，比如医疗、教育、工业生产、环境保(bǎo)护和可持(chí)续发展，以及新(xīn)能源开发和利用(yòng)等领域。文中(zhōng)表示，人工智能领域的(de)快速发展(zhǎn)为全球带来(lái)无数机遇和挑(tiāo)战，将极大地影响我们的生(shēng)活方式和社会发展(zhǎn)，为确(què)保AI技术的健康、可持续(xù)发展(zhǎn)，需要建立(lì)完善的法律法规和伦(lún)理准则，以保护个人隐私、确保数(shù)据安全并防止滥用。在(zài)应对(duì)挑战的同时，也应抓(zhuā)住(zhù)人(rén)工(gōng)智能带来的(de)机(jī)遇，共同推动(dòng)这一领域的创新和发展。

　　嘉实文体娱乐(lè)基(jī)金经理王(wáng)贵重(zhòng)在季(jì)报中也明确表示(shì)，产业方(fāng)向上(shàng)，我们坚定的看好人(rén)工智能对各个行(xíng)业的改变(biàn)。他还专门谈及，一季度(dù)进行了一(yī)定比例的调仓，方向(xiàng)上主(zhǔ)要是(shì)受益于(yú)人工智能的计(jì)算机和传媒(méi)互联网(wǎng)行业。数(shù)字化的(de)核(hé)心逻(luó)辑(jí)是提高效率，而高质量发展(zhǎn)的核心在于效率的提升。

　　在谈到(dào)具(jù)体TMT行业的观点时(shí)，他针对半导体、数字(zì)化、互联网平(píng)台(tái)等提出自己(jǐ)想法。说到数字化时，表示其本(běn)质是(shì)利用技(jì)术(shù)的(de)手段，提(tí)升组织信息计算、存储、传播(bō)的效率，这是一(yī)个长期向上的类(lèi)消费行业(yè)，在(zài)美(měi)国是一个和互联网行业一样大规模的产业。在中国，依然处(chù)于(yú)产业的早期，但是我们可(kě)以看到疫情背景下，大(dà)家越来越意识(shí)到(dào)数(shù)字化的重要(yào)性。而(ér)此轮数字化将(jiāng)会和(hé)人工智能深度融合，也会给中(zhōng)国公司带来(lái)发展的(de)机会。目(mù)前(qián)整个板(bǎn)块的估值都到了历史最(zuì)低的(de)水平(píng)。

　　此(cǐ)次是(shì)基金经理首(shǒu)次利用(yòng)人工智能完成季报，也显示出(chū)人工(gōng)智(zhì)能确实(shí)开始方方面面开始影响我(wǒ)们(men)的生活、工作等(děng)，是一个历史性大浪潮。此前(qián)，也有(yǒu)基金公司积极拥抱AI，如鹏(péng)华(huá)基(jī)金(jīn)投资者教育基(jī)地宣(xuān)布成为(wèi)百(bǎi)度文心一言(yán)首(shǒu)批(pī)生态合作伙伴，鹏(péng)华基(jī)金投教基(jī)地也(yě)将通(tōng)过百度智能云接入(rù)文心(xīn)一言能力，致力于创(chuàng)新投(tóu)资者关系(xì)管理新模式，提升客户(hù)投资体验感(gǎn)。

　　价值派、成长派

　　都积极(jí)布局AI领域

　　随着人工智能成为一季度市(shì)场热(rè)点，不少基金经理选择了积极参(cān)与布(bù)局，其中，除(chú)了(le)科(kē)技成(chéng)长派基金(jīn)经理，也不乏价(jià)值投资(zī)派基金经(jīng)理。

　　从上述嘉实文体娱乐一季报可以(yǐ)看出，该基金一季(jì)度(dù)进行了一定比例的调(diào)仓(cāng)，方向上(shàng)主(zhǔ)要是受(shòu)益于人工(gōng)智能的计算(suàn)机和传(chuán)媒互联网行业。前十(shí)大重仓(cāng)股中，除(chú)了海康威(wēi)视、金(jīn)山办(bàn)公，其余神州泰岳(yuè)、吉比特等8只个股均为一季度新进(jìn)。

　　嘉实文体娱乐一季(jì)报(bào)前十(shí)大重仓股

　　嘉实(shí)大科技研究总监(jiān)、嘉(jiā)实文体(tǐ)娱(yú)乐基金经理王(wáng)贵重表示，产业方(fāng)向上，坚定看好人工智能对(duì)各个(gè)行业的改(gǎi)变。

　　“我们长期(qī)聚(jù)焦的三大(dà)需(xū)求就(jiù)是能源、信息、生(shēng)命(mìng)。从而衍生出(chū)看好的(de)5大(dà)方向，半导体、数字化、新能源、互联网平(píng)台、创新药。我们(men)认为，各个细分行业的(de)beta收敛之后(hòu)，竞争力会(huì)重新成(chéng)为最重要的增长要素(sù)。另外，我(wǒ)们依然(rán)旗帜(zhì)鲜明的看好港股的(de)机会，特别是(shì)软件(jiàn)和互(hù)联网领域的机会。”王贵重表示。

　　实际上，除(chú)了(le)王贵重，在嘉实(shí)基金科技成长团队中，有不少基金经理明确看好人工智(zhì)能带(dài)来的(de)投(tóu)资机(jī)遇。

　　比(bǐ)如，嘉实(shí)成长增(zēng)强基(jī)金经理陈涛在去年下半(bàn)年开(kāi)始增持软件，当时基(jī)本(běn)处于估值(zhí)、机构(gòu)持仓的(de)历(lì)史底部(bù)的位置(zhì)。他认为(wèi)，行业在(zài)信创、数字(zì)化、智能(néng)化等(děng)长期(qī)需求刺激下将迎来(lái)3年以上的景气周期，也(yě)是为数(shù)不(bù)多处(chù)于(yú)成(chéng)长前期、对标国际也(yě)还(hái)有巨大成长(zhǎng)空间(jiān)的板块，长期坚定(dìng)看好(hǎo)。

　　“这一轮AI浪潮将(jiāng)拉开(kāi)新一轮科技创(chuàng)新(xīn)周(zhōu)期(qī)的(de)序幕，带来以十年为维度的产业变革(gé)机会，同时配合2023年一季(jì)度(dù)的(de)复苏和业绩(jì)修复(fù)，以(yǐ)软件计算机为代表的(de)科技板(bǎn)块内会持续有(yǒu)个股投(tóu)资(zī)机会。”李涛表示(shì)。

　　此外(wài)，嘉实(shí)股票投研CIO、嘉(jiā)实新能源新(xīn)材料基金(jīn)经理姚志(zhì)鹏等也(yě)表示，未来，毫(háo)无疑问人工智(zhì)能(néng)和可(kě)再生能源将构成未来社会的(de)基石(shí)。在(zài)当下，随着经济的企稳和(hé)新(xīn)人工智能浪潮的进(jìn)入，未来新的产业机会将进(jìn)入新一轮的爆(bào)发期。

　　谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)也是积极的一(yī)派。他(tā)在一季报中表示，随(suí)着ChatGPT取(qǔ)得突破(pò)性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块(kuài)带动的人工智能(néng)、中字头的“中(zhōng)特(tè)估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块也实现较(jiào)大(dà)幅度上涨。

　　一(yī)季度，他所(suǒ)管理的(de)基金(jīn)维持了较高(gāo)仓(cāng)位，对(duì)人工智(zhì)能相关产业(yè)链进(jìn)行挖掘(jué)，对有长期竞争力(lì)、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和(hé)布局。海(hǎi)康威视(shì)、澜起科技、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨股份新入(rù)兴全(quán)合(hé)润前十(shí)大重仓(cāng)股名单，立讯(xùn)精密、鹏(péng)鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业(yè)退出(chū)。其中，澜起科技、中际旭创，是2022年年末的0持仓，直接买到了(le)十大重仓(cāng)股。兴全合宜的(de)重仓(cāng)股上，也体现了对人工智能相(xiāng)关产业(yè)链的挖(wā)掘。澜起(qǐ)科技、晶晨股份进入(rù)十大重仓股。

　　兴(xīng)全合润一(yī)季(jì)报前十大(dà)重仓股

　　莫海波的万家品质(zhì)生活在(zài)一(yī)季度也进行(xíng)了调仓换股(gǔ)，提高TMT行业结构(gòu)占比，减持地产、军工比例，目前主要持仓TMT、农林牧渔、军工为前三大(dà)持仓，产(chǎn)品总仓位90％以上。

　　具体来看，科大(dà)讯飞、三六零(líng)、金(jīn)山办公、中科曙(shǔ)光等(děng)4个TMT股票(piào)进(jìn)入前十大重仓股之(zhī)列，招商蛇口、保利发展退出十大重仓股。

　　兴全合润(rùn)一季(jì)报(bào)前(qián)十大重仓股

　　对于调(diào)仓TMT行(xíng)业(yè)的(de)原(yuán)因，莫海(hǎi)波(bō)表(biǎo)示(shì)，主要是基于(yú)对未来2年数字经济的看(kàn)好。随着人口老龄化与经济发(fā)展模式转变，数据成为新的生(shēng)产(chǎn)要素，高质(zhì)量发展的核心(xīn)在于(yú)全要素生产率的提升(shēng)，充分利用好云计(jì)算、大(dà)数据、人(rén)工智能等底(dǐ)层技术自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么，2023、2024年(nián)是AI+元年，AI具有较好的(de)产业逻(luó)辑，通过信息技术全(quán)方(fāng)位赋(fù)能(néng)传(chuán)统(tǒng)行业(yè)，从生产和服务端全面提升效率(lǜ)。

　　“数(shù)字经(jīng)济(jì)涵(hán)盖底层的通信网络(luò)、算力、算法(fǎ)，以(yǐ)及多(duō)样化(huà)的行业应用等，这是(shì)一(yī)个(gè)系统性工程，产业空间较大(dà)、持续(xù)时(shí)间较长，是未来具(jù)有(yǒu)成长性的(de)行业之一(yī)。”莫海波(bō)表示。

　　此外，建信基金权(quán)益投资(zī)部总经理陶灿管(guǎn)理的基金(jīn)也重点布局(jú)了TMT或人工(gōng)智能(néng)相关板块。比如(rú)，建信智(zhì)能生活在一季度(dù)继续(xù)调整了行业(yè)配(pèi)置，降低了制造业、大金(jīn)融(róng)地产行(xíng)业的配置，增(zēng)加了消费、TMT 板块(kuài)的配置，特(tè)别是重点布局了人(rén)工(gōng)智能技术创新带来的相关产业趋势机会。

　　保留一份清醒

　　分歧声音开始显(xiǎn)现

　　不(bù)过，在人工智能极致行情演绎下，也有基金经(jīng)理对AI保(bǎo)留了一份清醒。

　　泓(hóng)德臻远回报基(jī)金经理秦毅虽然在一季报中表(biǎo)达了(le)对人(rén)工智能的重视，但一季度并未加入对于AI领域(yù)的(de)布局(jú)阵(zhèn)营(yíng)。

　　他表示，过去一个季度(dù)中，以TMT为代表的科技板块走出(chū)了轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为(wèi)代表的人工智能成为了(le)主线。ChatGPT3.0的发(fā)布代(dài)表着大模型路线的成功，这一成(chéng)功(gōng)比(bǐ)之(zhī)前几次(cì)的如(rú)AlphaGo等更具现实意义(yì)，因为本次的(de)人工智能的应用领域得(dé)到了极大的(de)拓展，模型具备了强大的通用性。这属于科技史上(shàng)的(de)一次重(zhòng)大创新，未来多(duō)个行业将极大(dà)受益(yì)于这一技术的应用和(hé)普及(jí)。未来我们应该更加(jiā)重视这一领域(yù)的研究(jiū)和(hé)投资。

　　泓德臻远回报一(yī)季度前(qián)十大重仓股(gǔ)

　　坚持低估值价值投资理念的丘栋(dòng)荣在(zài)一季(jì)报中也(yě)提到了对(duì)AI的看好，但他的基金持仓(cāng)中也鲜少见到对相关板块的布局。他表(biǎo)示(shì)，除复合国家安全自主可控和(hé)产(chǎn)业趋势外(wài)，今年市场高(gāo)度关(guān)注的(de)以ChatGPT为代表的大模型技术，有望开启(qǐ)新一轮的科技创新周期，深入和广(guǎng)泛应用，将对IT产业产生更大、更持(chí)久的需求拉动，因此(cǐ)，计算机、电(diàn)子等偏成长行(xíng)业的部分成长股是未(wèi)来关注的方向(xiàng)之(zhī)一。

　　中庚(gēng)价值(zhí)领航(háng)一季度前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ):

　　嘉(jiā)实(shí)品质发现(xiàn)基(jī)金经理蔡丞丰(fēng)表示，他注意到(dào)市场在追逐ChatGPT热点(diǎn)资产(chǎn)时(shí)抛弃(qì)了(le)新(xīn)能源(yuán)板块的非理(lǐ)性(xìng)行(xíng)为，就如同去年三(sān)季度半导体及(jí)医药(yào)板块的抛售，反而造就(jiù)了难(nán)得(dé)的机会。“我(wǒ)们这时反而应该加大对能源板块(kuài)机会的挖(wā)掘(jué)。”

　　嘉实优(yōu)势(shì)成长基(jī)金经理孟夏虽然也认为，AI是(shì)不亚于互联网级(jí)别(bié)的技术要(yào)素革(gé)命，或许(xǔ)我们已经(jīng)站(zhàn)在(zài)新一轮科技浪潮带来的全球繁(fán)荣的(de)开端。作为成长投资(zī)者，会积极学习和拥抱，非常庆(qìng)幸有生(shēng)之年能看到AGI通(tōng)用人工智能的雏形(xíng)。但她同时表(biǎo)示，也会(huì)努力(lì)在火热的行情面前保留一(yī)份(fèn)清醒，大胆假(jiǎ)设、小心求证(zhèng)，仔细甄别真(zhēn)正能(néng)够兑(duì)现长期业绩(jì)的(de)投(tóu)资机会。

　　李晓星的看法也(yě)颇为谨慎，他表示，AI产业的(de)发展不会一蹴而就，中(zhōng)间也必然会有曲(qū)折，包括数(shù)据隐私(sī)、伦理等潜在(zài)风险，可能造成板(bǎn)块后续(xù)波动。正因为此(cǐ)，他在去年三四季度布局了不少人工(gōng)智能(néng)相关(guān)的标的，在一季度(dù)对(duì)TMT板块有所减仓，现在的配置大概(gài)率(lǜ)少于市场平均水(shuǐ)平。

　　“目前(qián)TMT板块(kuài)的交易占比已经超过(guò)了40％。当然市场中有(yǒu)不少声音说(shuō)这次不(bù)一(yī)样，交(jiāo)易占比创(chuàng)新高代表了主线行情(qíng)的确立(lì)，但(dàn)我们还是(shì)认(rèn)为太(tài)阳底下没有(yǒu)新鲜事，过(guò)度的(de)热情在某个(gè)阶段(duàn)总会消退(tuì)。”李(lǐ)晓(xiǎo)星(xīng)在银华心怡一(yī)季报中表示(shì)。

　　“一季度的市场走势再次佐证了(le)一(yī)个道理，即市(shì)场是难以预测的。迄(qì)今为止，表现最好(hǎo)的是(shì)AI相关板块(kuài)，这在(zài)今年初是想象不到的。就好比去(qù)年(nián)初我们想象不到(dào)俄乌冲突，和后来的疫(yì)情。”中泰(tài)资管基金经理姜诚也在一季(jì)报中(zhōng)表(biǎo)示。

　　姜诚(chéng)认为(wèi)，AI或许是(shì)科技(jì)发(fā)展进程中最重要的事件之一(yī)，但要搞清楚它(tā)对(duì)投资(zī)有哪些(xiē)影响却很难(nán)。利(lì)润在产业链不同(tóng)环节(jié)之(zhī)间(jiān)将如何分配？市场当(dāng)前认为的受益环(huán)节是否能如愿受益？它的“智能”水平达到了什(shén)么程度(dù)，以及渗透率将多快提(tí)升？都是很容易让人兴奋、可细说(shuō)起(qǐ)来又(yòu)让人不(bù)明就里的难(nán)题。谈资和投资之间，隔(gé)着一道鸿沟。

　　在姜诚看来(lái)，人(rén)工(gōng)智能的发展是(shì)一个长期因(yīn)素，我们还没有足够的把(b自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么ǎ)握(wò)去捕捉到(dào)它带来的(de)投资(zī)机会，但可以(yǐ)尽量回避它(tā)带来(lái)的(de)伤害。以(yǐ)尽可能低的(de)价格买尽可能好(hǎo)的资产，是我们的投(tóu)资(zī)目标。

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