财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业(yè)内获悉，近(jìn)期监(jiān)管部门(mén)正陆续召集相关保险(xiǎn)公司开(kāi)会，主要内容是(shì)进行窗(chuāng)口指(zhǐ)导，要求(qiú)寿(shòu)险公司调(diào)整新开发产品的定价(jià)利率，控(kòng)制利差损，要求新开(kāi)发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是(shì)市场有效，监(jiān)管有为，主(zhǔ)体调(diào)节在(zài)先，控制节奏，实(shí)现软(ruǎn)着陆。

　　新(xīn)开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记(jì)者获悉(xī)，近日监(jiān)管部(bù)门陆续召集了多(duō)家寿险公(gōng)司开会，以窗口指(zhǐ)导的名义，要求公司调整产品(pǐn)利率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管要(yào)求(qiú)险企新开发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调(diào)整是不(bù)久前监管召(zhào)集险(xiǎn)企进行调(diào)研会的后续。3月21日财联社(shè)记者曾报道，为引导(dǎo)人身险业(yè)降(jiàng)低负债(zhài)成(chéng)本，加(jiā)强行(xíng)业(yè)负(fù)债质量管理，银保监会人身险部组织保险行业协会以(yǐ)及多家保险公司开展调研(yán)。将重点调研普通险预定利率分布、分红(hóng)险预定利(lì)率和分红水(shuǐ)平等(děng)公司(sī)负债成本情况(kuàng)，以及降低(dī)责任(rèn)准备金(jīn)评估利率(lǜ)对(duì)公(gōng)司和行业的影响，包括对新产品定价、存量业务退(tuì)保、销(xiāo)售行为(wèi)、市场竞(jìng)争分析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道(dào)，监管(guǎn)在北京、南京、武汉三离婚后男人会想孩子吗，离婚后男人会想孩子吗地(dì)召(zhào)开(kāi)座(zuò)谈会(huì)。其中，北京参会的保(bǎo)险公司包括(kuò)中国人寿、新华人(rén)寿、阳光人(rén)寿、中邮(yóu)人寿等；南京(jīng)参会(huì)的保险公司(sī)有太保寿险、工银(yín)安盛(shèng)人(rén)寿、安联人寿、中韩人寿(shòu)等(děng)；武(wǔ)汉参会的(de)保险公司有合众(zhòng)人寿、国富人寿(shòu)、国华人寿(shòu)等。

　　据当时(shí)参会的一位总精算师表示，各险(xiǎn)企(qǐ)基本就降(jiàng)低(dī)责任准备(bèi)金(jīn)评估利(lì)率达成(chéng)共识，有公司建议分(fēn)阶段调整，比如普(pǔ)通型长期年金的责任准(zhǔn)备(bèi)金(jīn)评估利率(lǜ)目(mù)前为年(nián)复利(lì)3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动态调整。具体的调(diào)整方案还有待监管研究后出台。

　　有保(bǎo)险公司业内人士对(duì)财联(lián)社记者表示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内人(rén)士(shì)对财联社(shè)记者表(biǎo)示(shì)，此次(cì)主(zhǔ)要涉及新(xīn)开(kāi)发产品的(de)定价利率，以往(wǎng)的产品(pǐn)不受影响(xiǎng)，行(xíng)业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调预定利率避免利(lì)差损风险(xiǎn)

　　平(píng)安非银团队表示，我国险企资产配置风格(gé)稳(wěn)健，债券投资比例稳步提升(shēng)，其他资产以非标资(zī)产为主、投资比例(lì)持续回落(luò)，股票(piào)和基(jī)金投资比例基本稳定。2018年(nián)以来(lái)，主要券种(zhǒng)长端(duān)利率中(zhōng)枢下(xià)行，长(zhǎng)久期债券和优(yōu)质非标资产供给(gěi)有限，保险固(gù)收(shōu)类资产配(pèi)置面临挑(tiāo)战。同时(shí)，权益市(shì)场波动(dòng)率(lǜ)较大、对投资收益率影(yǐng)响较(jiào)大。近(jìn)年监管按产(chǎn)品类型调整评估利率、防范化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银保(bǎo)监会(huì)召(zhào)开座谈(tán)会(huì)，各险企已就降低责任准备金评估利(lì)率达成(chéng)共识。

　　东吴(wú)证券非银(yín)团队此前曾(céng)表(biǎo)示，短(duǎn)期来看，引导降低负债成本将大(dà)幅刺激产品销(xiāo)售，老产(chǎn)品停售炒作难以避免。中期(qī)来看，预定(dìng)利率跟随评估(gū)利率下行，保险(xiǎn)公司(sī)分红(hóng)险占比提(tí)升，有望缓解人(rén)身险公司刚性负(fù)债成本压力，寿险(xiǎn)产品本身保(bǎo)本属(shǔ)性有望(wàng)进一步强化。

　　实际(jì)上，监管历(lì)史上有过多次调整评估利率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为了和银行(xíng)竞争，长期保险的预(yù)定利(lì)率均在8％以上。考虑(lǜ)到(dào)利差损风险，1999年(nián)，原保(bǎo)监会(huì)下发(fā)《关于调整寿(shòu)险保单预定利率(lǜ)的紧急通知》，全面(miàn)叫停高预定利率产品，强制寿险公司(sī)将寿险保单的预(yù)定利率调整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来(lái)看(kàn)，美(měi)国在20离婚后男人会想孩子吗，离婚后男人会想孩子吗世纪80年代，日本在(zài)20世纪(jì)90年代末(mò)都曾面临(lín)利差(chà)损(sǔn)风险。1970年(nián)左右，美(měi)国(guó)寿险业竞争激烈，为(wèi)提高竞(jìng)争力，险(xiǎn)企销售(shòu)大量(liàng)高负(fù)债成本、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投(tóu)资承(chéng)压，据美国(guó)审计总署统计，1975年(nián)-1990年(nián)间共有(yǒu)176家人(rén)寿(shòu)和健康(kāng)保险公(gōng)司(sī)破(pò)产，其(qí)中80％发生在(zài)1982年(nián)以后，主要系险(xiǎn)企销(xiāo)售大量对利率(lǜ)敏(mǐn)感的低利(lì)润产(chǎn)品(pǐn)；同时市场压力致使投资(zī)端面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队(duì)表(biǎo)示，参考海外，低(dī)利率环境下，负(fù)债端主要通过调(diào)整寿险产品(pǐn)结构、下调预定利(lì)率的方式(shì)来避免利(lì)差损风险。近年来(lái)，我国(guó)长(zhǎng)端利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业(yè)面临(lín)着(zhe)潜在的利差损风险(xiǎn)、险企利润承压。保险监管趋(qū)严，通过发(fā)布产品负(fù)面清单(dān)、下调演示利(lì)率、分(fēn)产品调整评估利率等降低负债端成本。

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