今年(nián)1月(yuè)，美(měi)国政府债务(wù)余额又一次触及法定(dìng)上限(xiàn)，这标志(zhì)着(zhe)美国再度陷入债务(wù)违约的风险之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已经多次警告称，如(rú)果(guǒ)国(guó)会不尽早采取(qǔ)行动(dòng)暂停或提高债务上限，美国政府(fǔ)最早可能6月1日出(chū)现债务(wù)违(wéi)约——而(ér)这(zhè)将对全(quán)球经济和(hé)金融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国(guó)面临债务违约风险、两党就提高债务上限(xiàn)进行争(zhēng)斗，这(zhè)些(xiē)画面在近些年似乎频频(pín)上(shàng)演。那么(me)，引(yǐn)发这一危机的根本(běn)——美国债(zhài)务(wù)和债务上限究竟是怎么回事(shì)？美(měi)国债务为何不(bù)断滚雪球般扩(kuò)大？美国又为何要人为地给债务设定上限？

　　美国债务为(wèi)何不断(duàn)逼近上限(xiàn)？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们(men)需要先了解美国政府的债务从何而来，以及(jí)其为何频频(pín)逼(bī)近上(shàng)限(xiàn)。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府在绝大部分时期都(dōu)处于财政(zhèng)赤字状态(tài)，即政(zhèng)府支出在多数总统任期内都(dōu)高于其财政收入。因此，美国政府举债成了惯例，而政府(fǔ)债(zhài)务规模也一(yī)直随着政府赤(chì)字的规(guī)模而增(zēng)长。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长。这一方面是(shì)由(yóu)于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争使得美国政府背负了(le)庞大支(zhī)出压力(lì)，另一方面，还(hái)因为美国(guó)人(rén)口老龄化导致政府医疗(liáo)支出不(bù)断上升，拜登政府推出的(de)大规模基建(jiàn)政策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的(de)税收收入并(bìng)没(méi)有跟上支(zhī)出的步伐，尤其是在小布什政府(fǔ)和特朗(lǎng)普政府批准了(le)减(jiǎn)税政(zhèng)策之(zhī)后，税(shuì)收(shōu)压力更是与日俱(jù)增(zēng)。

　　在收入和支出(chū)此消彼长的双重(zhòng)压力下，美国(guó)的赤字(zì)规模(mó)近(jìn)年来如(rú)滚雪球一般(bān)扩大，债(zhài)务规模也就(jiù)因(yīn)此不(bù)断(duàn)攀(pān)升，在(zài)近(jìn)年来频频逼近债务(wù)上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美(měi)国债(zhài)务为何会有上(shàng)限(xiàn)？

　　而(ér)美国政(zhèng)府债务上限(xiàn)的(de)出现，则最(zuì)早可以(yǐ)追(zhuī)溯(sù)到上(shàng)世(shì)纪初的第一次世界大(dà)战。

　　在一战之(zhī)前(qián)，美(měi)国并没有明确(què)的(de)“债务上限”，那(nà)时候(hòu)只要白宫要发(fā)债借钱，美国(guó)国会基(jī)本(běn)照单全批。

　　但在(zài)1917年，由(yóu)于(yú)一战使(shǐ)得(dé)美国政府开支愈(yù)繁，债(zhài)务(wù)规模越来(lái)越大，引发部(bù)分(fēn)美国议(yì)员(yuán)提出的反对（也有一些(xiē)议(yì)员是为了(le)反对(duì)美国参战）拙荆是什么意思，拙荆是什么意思，美国国会便通(tōng)过《第(dì)二自由债券法案(àn)》，首次对(duì)联邦债(zhài)务进行(xíng)限额规(guī)定，以此来(lái)限制政(zhèng)府(fǔ)发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界大战，美国(guó)国(guó)会通(tōng)过《公共债务(wù)法(fǎ)案》，实质上正(zhèng)式(shì)确立了对美国政(zhèng)府债务总额的(de)限制。随后，美国(guó)国会(huì)又对其进行了修订，以更改上限(xiàn)金额。从此，提高债务上(shàng)限就或(huò)多(duō)或少地成为(wèi)了国会的惯例(lì)。

　　在历史上，美(měi)国债务上限(xiàn)总共(gòng)提高了100多(duō)次。尤其是(shì)自(zì)1960年以来，美国(guó)两党(dǎng)已经提高了78次债务上限，平均每9个月(yuè)就(jiù)会提高一次——其中共和(hé)党总统执政(zhèng)期间(jiān)曾提高49次(cì)，民主党(dǎng)总统(tǒng)执政(zhèng)期间共(gòng)提高(gāo)29次。

　　进入(rù)21世纪以来(lái)，美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限的上调幅度(dù)进一步(bù)加大，在最近几届总(zǒng)统任期内更是(shì)如此：在奥巴马任(rèn)期内，美(měi)国(guó)最新(xīn)债务上(shàng)限为(wèi)18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这个数字提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情期间，美国国会暂停了债务上限，以暂时取消美(měi)国政府的(de)支(zhī)出限制，这(zhè)导致(zhì)美国(guó)政府债务疯狂飙升至27万(wàn)亿美(měi)元。

　　美国(guó)近几届(jiè)政府(fǔ)大(dà)幅上调(diào)债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新(xīn)一次提高债务(wù)上限，美国债务(wù)上限(xiàn)已经(jīng)提高至(zhì)现在(zài)的31.4万亿美元(yuán)，相较于(yú)1917年(nián)最初(chū)的债务上限115亿(yì)美(měi)元，已(yǐ)经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不(bù)能取(qǔ)消债务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限”是美国国会为联(lián)邦政府设定的举债(zhài)的(de)最(zuì)高额度(dù)，一旦(dàn)触及这条(tiáo)“红线(xiàn)”，意味着(zhe)美国财政部借款授权(quán)用尽，除非国会(huì)调(diào)高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限，否则白宫无(wú)权继续举债(zhài)。

　　那(nà)么，也许有人(rén)会疑惑，美国政府为什(shén)么要(yào)“自我限制”，不能直接取消掉(diào)债务上限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美国政府造(zào)成(chéng)限制，使其不能随心所以的举债(zhài)，但从理论(lùn)上来说，这一限制也同时对其美国政府的债务信用提供了(le)保证。

　　这是因(yīn)为，美国作为(wèi)手握美(měi)元霸(bà)权的超级大国，本身并(bìng)不(bù)受(shòu)到发行美(měi)钞的外在(zài)约束。如果美(měi)国政府(fǔ)开支无(wú)度、过度举(jǔ)债，将会导致美(měi)元贬值、通(tōng)胀(zhàng)失控，那(nà)么(me)其债权(quán)信用将受到损害，原有债权(quán)人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上(shàng)限”这一内控(kòng)举措，才(cái)能维持美国政府的偿付信(xìn)用，保证美元霸(bà)权地位。换句(jù)话来说，“债务(wù)上限(xiàn)”理(lǐ)论(lùn)上也相当于是美方对债权人的(de)一(yī)种信(xìn)用宣示。

　　中国(guó)和(hé)日本是(shì)美国(guó)债券的最大(dà)海外“债主”

　　为(wèi)什(shén)么这次债务(wù)上(shàng)限难以提高了？

　　那么(me)，在过去被频频上调的美(měi)国债务上限，为什么在现在会陷入(rù)无法上调的僵(jiāng)局(jú)呢？

　　按照规定，美(měi)国政府想要提高(gāo)美国债务上(shàng)限(xiàn)，往往(wǎng)需要美国国(guó)会(huì)两院(yuàn)的通过。在此前的历(lì)史中，提高债(zhài)务上限在国会中(zhōng)绝大多数时候类(lèi)似于一(yī)个“走过场(chǎng)”的(de)周(zhōu)期性任(rèn)务，两(liǎng)党并不会对此进(jìn)行过(guò)于激(jī)烈的博(bó)弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国党派分歧(qí)不断扩大，债务(wù)上(shàng)限问题逐步沦(lún)为(wèi)两党的政治(zhì)武器，被在野党(dǎng)用(yòng)作(zuò)了(le)与执政党讨价(jià)还价的砝码。尤其是在(zài)当下美国(guó)两党分(fēn)别占据两院多数席位的分裂背景下，这一斗争就显得(dé)尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党占据(jù)参议院多数，而共(gòng)和党占据(jù)众(zhòng)议院多数。拜登要想提高债务上限，就需要和国会共和(hé)党(dǎng)人达成一致。

　　然而，共和(hé)党(dǎng)人正(zhèng)试图利用债务上(shàng)限(xiàn)的最(zuì)后期限，向拜登总统施压，要求(qiú)他(tā)先(xiān)同意削减开(kāi)支，再谈(tán)提高债务上限(xiàn)。而民主党人(rén)坚持不愿(yuàn)让步，认为应无条件(jiàn)提高债务上限，这就导致了当下(xià)的僵局(jú)。

　　拜(bài)登已经预定于美(měi)东(dōng)时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国会领导(dǎo)人(rén)会(huì)面，讨论(lùn)提(tí)高美国债务上限的(de)计划。

　　但(dàn)值得注意的是，如果拜登和国会领(lǐng)袖们在周二(èr)仍无(wú)法(fǎ)取得突(tū)破(pò)性进展，这场危机恐(kǒng)怕(pà)真就要无(wú)限逼近债务(wù)违约的(de)“X日”了——因为拜登已经计(jì)划于本周三(sān)前往日本(běn)参加(jiā)G7领导(dǎo)人峰会(huì)，并将在周(zhōu)末访问巴布亚新(xīn)几内(nèi)亚，并(bìng)举行美国-大(dà)洋洲国家峰会，这意味着接(jiē)下(xià)来(lái)留给拜登和两党领袖谈判的时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机(jī)将再次上演(yǎn)

　　事实上，十多年前(qián)，美国也曾(céng)上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也(yě)曾面临类(lèi)似严峻的违约风险：时任美(měi)国(guó)总统奥巴(bā)马(mǎ)和众议院共和党人在谈判(pàn)最(zuì)后一刻，才就债务(wù)上限达成协议，勉强(qiáng)避免了(le)一场债务违约灾难。奥巴(bā)马(mǎ)及(jí)民主党(dǎng)在(zài)最(zuì)后关(guān)头妥协，同意在十年内(nèi)削减(jiǎn)9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但(d拙荆是什么意思，拙荆是什么意思àn)在当时，即便没有(yǒu)真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧张局(jú)势也(yě)引(yǐn)发了全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标准(zhǔn)普尔(ěr)首次下调美(měi)国的主权(quán)信用评级(jí)。这(zhè)使得美国面临更(gèng)高的(de)借贷成本——美国第(dì)二年的(de)借贷成本上升了(le)13亿美元，并在之后(hòu)数(shù)年(nián)继续上(shàng)涨，基本(běn)上抵消了当时两党谈(tán)判中(zhōng)的一些(xiē)成本削(xuē)减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动荡也只是(shì)短(duǎn)期影响。而更重(zhòng)要(yào)的(de)是，从长期来看，财(cái)政支出削(xuē)减意味着美(měi)国多年的预算紧缩，这可能会产生(shēng)更严(yán)重(zhòng)的长期影响(xiǎng)——比如拖累美(měi)国的经济复苏。

　　美国(guó)左翼(yì)智库(kù)经(jīng)济政策研(yán)究所首席(xí)经济学家乔希·比文斯(sī)在回拙荆是什么意思，拙荆是什么意思顾2011年(nián)债务危机(jī)时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们(men)仍处于(yú)相当低迷的(de)经济中，并(bìng)且(qiě)正处于从大(dà)衰退(tuì)中(zhōng)复苏的阶段。他们只(zhǐ)是让复苏持(chí)续的时间远远超过(guò)了应有的(de)时间……在接下来的六(liù)七年里(lǐ)，美国政府没有提供真(zhēn)正有价值的公(gōng)共产品和服务，因(yīn)为它们（财政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也(yě)被许(xǔ)多人看作2011 年债务上限危机(jī)的(de)翻版(bǎn)：美国国会(huì)面临(lín)类似(shì)的分裂局面，美国(guó)经济也正处于类(lèi)似(shì)的(de)衰退环境之中。即便(biàn)美国两党能够(gòu)重演2011年的戏码，在(zài)最后关头(tóu)提高(gāo)债务(wù)上限，由此带(dài)来(lái)的短期(qī)市场(chǎng)动荡和(hé)长(zhǎng)期(qī)经济(jì)损(sǔn)害(hài)，恐怕也将再(zài)次重(zhòng)演。

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