5月12日证监(jiān)会(huì)宣布(bù)，为健全多(duō)层次资(zī)本(běn)市场(chǎng)产品体系(xì)，丰富资本(běn)市场风险(xiǎn)管理工具，启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上市工作。同日，上(shàng)交所发文称，将在证监(jiān)会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权(quán)上市准备。

　　截至目(mù)前，市面上(shàng)已有8只科创50ETF，合(hé)计规模超900亿(yì)元，另(lìng)外还(hái)有2只科创50成分增强策略ETF。业内人士表示，随着科创50ETF期权的上(shàng)市(shì)，市(shì)场投资(zī)者将(jiāng)拥(yōng)有更灵(líng)活的风险管(guǎn)理工具，相应的(de)ETF市场容量、流(liú)动性(xìng)、稳定性都将有所提升，更多吸(xī)引资金入市，也能更好地服务(wù)于(yú)科(kē)创板上市(shì)企业。

　　证(zhèng)监会还表示(shì)，自2015年2月开展(zhǎn)股票(piào)期权(quán)试点以来(lái)，证监会组织沪深交易所先后上市了什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型7只ETF期权，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序，有效发(fā)挥了引入增(zēng)量资金(jīn)、稳定现(xiàn)货市场的作用(yòng)，为进一(yī)步丰富ETF期(qī)权(quán)品种夯(hāng)实了基(jī)础。

　　科(kē)创50ETF期权涨跌(diē)幅调整为20％

　　上交所表示，科创(chuàng)50ETF期权作为宽基类(lèi)ETF期(qī)权产(chǎn)品，将总体沿(yán)用前期的风控措施，并根据科创(chuàng)板股票涨跌(diē)幅(fú)设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整为20％，相(xiāng)关措(cuò)施(shī)在创业板ETF期权(quán)已有实践。后续(xù)，上交(jiāo)所将在目前行之有效的(de)风险防控和市场(chǎng)监管措(cuò)施的基础(chǔ)上，进一(yī)步(bù)做好风险研判，全面加强市场监管，确保(bǎo)新(xīn)产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　证监会也表示，一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持续(xù)完善(shàn)制度规则体系，加强运(yùn)行(xíng)管(guǎn)理和风险监测(cè)。科创50ETF期权上(shàng)市后(hòu)，证监会将进一步完善风险防(fáng)控机制，并(bìng)根据市场运行情况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运(yùn)行。

　　作为我国(guó)首只(zhǐ)基于(yú)科创50指(zhǐ)数(shù)的场内期权品种，证(zhèng)监会(huì)称，科创50ETF期权科技创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期(qī)权品种(zhǒng)形成良(liáng)好互补。上市(shì)科创50ETF期(qī)权，是贯彻落(luò)实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举(jǔ)措(cuò)，是(shì)贯彻(chè)落(luò)实党中(zhōng)央、国(guó)务院关于推(tuī)进(jìn)上海国际金(jīn)融中心建设、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高(gāo)水平(píng)改革(gé)开(kāi)放决策(cè)部署的重要(yào)安排。

　　上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，有(yǒu)利于(yú)吸(xī)引长(zhǎng)期资金配置科(kē)创(chuàng)板，激发科创板创新活力(lì)，满足多元化的交(jiāo)易和(hé)风险管(guǎn)理需求，有助于(yú)继续发挥(huī)好科创板改革(gé)先行先试的(de)示范引领作用，不(bù)断提升服务(wù)实体经(jīng)济(jì)质效。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上(shàng)市，对促(cù)进科创板企(qǐ)业(yè)进一(yī)步(bù)发挥科创(chuàng)能效、支持(chí)科(kē)创板建设具有积极意义。上市科创50ETF期权(quán)，可有(yǒu)效满足科创板(bǎn)投(tóu)资(zī)者风险(xiǎn)管理需要，有(yǒu)助于科创板更好发挥(huī)资(zī)本市场改革试(shì)验田(tián)作用(yòng)，对于(yú)促进科创板和股票期权市场长期持续(xù)健康发展意义(yì)重大。

　　首只基于科(kē)创50指(zhǐ)数(shù)场内期权

　　据上交所介绍，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设稳步推(tuī)进(jìn)，市场运行平稳有序，支持(chí)和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的集聚示(shì)范效应日(rì)益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有上市(shì)公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新(xīn)属性(xìng)持(chí)续强化。

　　目(mù)前科创(chuàng)板尚缺少相应的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，上(shàng)交所根(gēn)据市场需求积极推动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其(qí)作为完善科(kē)创(chuàng)板(bǎn)配套产品(pǐn)体(tǐ)系、提升(shēng)科创(chuàng)板吸引力(lì)和流动性、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板(bǎn)改革(gé)先行先(xiān)试示范引领作(zuò)用的重要(yào)举(jǔ)措。

　　据(jù)了(le)解，首批4只科创(chuàng)50ETF于(yú)2020年9月28日(rì)成立(lì)，随后，在2021年，又(yòu)有4只(zhǐ)科(kē)创50ETF相继成(chéng)立。截至目(mù)前，市场上(shàng)科创50ETF合计规模超900亿元(yuán)，其中(zhōng)，规模(mó)最大华(huá)夏上证科(kē)创板50ETF规模(mó)为587.95亿元，该ETF近(jìn)2年净流(liú)入超440亿元，是同期(qī)非货(huò)ETF市场最吸金(jīn)ETF；规模(mó)位居第二位的是易方达上(shàng)证科(kē)创板(bǎn)50ETF，最(zuì)新规(guī)模为197.41亿元(yuán)。

　　而早在科创(chuàng)板设立以(yǐ)来，市场对风险管理工具的呼(hū)声(shēng)不(bù)断，由(yóu)于(yú)涨跌幅限制比例为20％，投资者在投资科(kē)创板个股面临的价格(gé)波(bō)动更大，因此，随着市场体量不断扩张，风险管(guǎn)理需求也更加庞(páng)大。

　　“科创板50ETF期(qī)权的上市(shì)，将(jiāng)会给投资者提供(gōng)更加(jiā)灵活(huó)的风险管理工具，使得投资者更有效率(lǜ)管(guǎn)理风险的(de)同时(shí)，能够有更多的时(shí)间(jiān)和精力(lì)去(qù)关注标的对应(yīng)上市公司的投资价值。”中山大学岭南学院(yuàn)教(jiào)授韩(hán)乾认(rèn)为，随着科创50ETF期权推出，相(xiāng)应的ETF现货(huò)市场的容(róng)量(liàng)将有所(suǒ)扩(kuò)大，提(tí)供更好的流动(dòng)性，市(shì)场稳(wěn)定(dìng)性提(tí)升；也将为市场带来更(gèng)多的(de)增量资金，更好地服(fú)务科创(chuàng)板上市企业。

　　事实上(shàng)，ETF期权作(zuò)为全球资(zī)本市(shì)场基础、成熟(shú)、普遍的金融(róng)衍(yǎn)生(shēng)工具，在价(jià)格发(fā)现、风险管理、完善市场多空平衡机制等方面(miàn)发挥了(le)重要作(zuò)用。截至目前(qián)，市场已上市7只ETF期(qī)权(quán)，且近年来ETF期权市场(chǎng)上(shàng)新速度加(jiā)快。在去年，就(jiù)有(yǒu)4只新品种(zhǒng)上市，包括上交(jiāo)所旗(qí)下的中证(zhèng)500ETF期权，深交所旗下的创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权和深证100ETF期权。

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